集运指数：最新发布的SCFIS（欧线）现货指数延续弱势，环比下行3.5%至623.99点，现货指数已连跌7周。期指走势受到现货指数疲软的拖累，不过在现指跌幅较以往收敛的情况下，期指出现探底回升，有望止跌回稳。整体市场持续受到高通胀、高利率影响，当前即期运价的走势仍将主要由市场供需矛盾决定。集运市场旺季集中在7月至10月，目前接近尾声。在集装箱船新船交付量持续创下新高的同时，欧元区PMI继续低于预期且位于荣枯线下，显示出欧元区产需两端持续走弱，集运贸易需求持续承压。需要注意居高不下的燃油价格、日渐严格的环保要求的影响，因欧盟碳税政策实施而加收ETS附加费等因素从成本端提供了支撑。
　　铁矿：季节性规律，节后铁矿发运或将呈现回升局面，钢厂亏损加剧，电炉、高炉开工率产能利用率下降，铁水产量较节前回落1.98万吨至247.01万吨，供需格局将有所宽松。当前铁矿价格阶段性高位，回到22年高位区间，前期盘面低估值基本得到修复，节前铁矿2401合约900元/吨一线受阻，短期面临回调压力。黑色终端市场假期补库需求偏弱，预计短期内铁矿石盘面更多跟随成材波动。
　　煤焦：焦煤低供应、低库存，自身供需偏紧，焦企第二轮提涨落地，煤矿事故频发，复产不及预期。山西省要求2023年10月底全部关停落后4.3米落后产能，原本3个月的时限压缩至1个月，10月全国落后焦化产能净减少由293万吨至净减少1583万吨。十一长假因素，预计10月铁水产量有一定下滑，焦炭供应将出现短缺。钢厂亏损严重，假期钢厂开工率有所下滑，铁水产量虽高位回落，警惕钢厂减产带来的负反馈，冬季采暖季炒作，配焦煤支撑增强，焦化产能提前淘汰，煤焦价格谨慎看多。
　　卷螺：原油暴跌一定程度利空钢价，钢厂亏损加剧，电炉、高炉开工率产能利用率下降，假期长短流程产量均环比下降，螺纹周度产量下滑，较节前下降9.22万吨，铁水产量也同步下滑，较节前回落1.98万吨至247.01万吨。钢厂利润持续收缩，表需绝对值处于历年低位。螺纹总库存增加，华东、华南社库高于去年，节后补库需求一般。热卷产量反而小幅增加，表需绝对值处于历年同期中位数水平，总库存增加，华东、华中、东北等地社库高于去年同期水平，终端采购偏谨慎，节后卷螺或震荡偏弱。
　　

研究报告全文：交易提示投资咨询0571-85165192850580932023年10月10日星期二新世纪期货交易提示2023-10-10一市场点评集运指数最新发布的SCFIS欧线现货指数延续弱势环比下行35至62399点现货指数已连跌7周期指走势受到现货指数疲软的拖累不过在现指跌幅较以往收敛的情况下期指出现探底回升有望止跌回航稳整体市场持续受到高通胀高利率影响当前即期运价的走势仍将运主要由市场供需矛盾决定集运市场旺季集中在7月至10月目前接近SCFIS欧线探底回升指尾声在集装箱船新船交付量持续创下新高的同时欧元区PMI继续低数于预期且位于荣枯线下显示出欧元区产需两端持续走弱集运贸易需求持续承压需要注意居高不下的燃油价格日渐严格的环保要求的影响因欧盟碳税政策实施而加收ETS附加费等因素从成本端提供了支撑铁矿季节性规律节后铁矿发运或将呈现回升局面钢厂亏损加剧电炉高炉开工率产能利用率下降铁水产量较节前回落198万吨至铁矿石回调24701万吨供需格局将有所宽松当前铁矿价格阶段性高位回到22年高位区间前期盘面低估值基本得到修复节前铁矿2401合约900元吨一线受阻短期面临回调压力黑色终端市场假期补库需求偏弱预计短期内铁矿石盘面更多跟随成材波动煤焦焦煤低供应低库存自身供需偏紧焦企第二轮提涨落地煤矿事故频发复产不及预期山西省要求2023年10月底全部关停落后煤焦谨慎看多43米落后产能原本3个月的时限压缩至1个月10月全国落后焦化产能净减少由293万吨至净减少1583万吨十一长假因素预计10月铁水产量有一定下滑焦炭供应将出现短缺钢厂亏损严重假期钢厂黑开工率有所下滑铁水产量虽高位回落警惕钢厂减产带来的负反馈色冬季采暖季炒作配焦煤支撑增强焦化产能提前淘汰煤焦价格谨慎产卷螺震荡偏弱看多业卷螺原油暴跌一定程度利空钢价钢厂亏损加剧电炉高炉开工率产能利用率下降假期长短流程产量均环比下降螺纹周度产量下滑较节前下降922万吨铁水产量也同步下滑较节前回落198万吨至24701万吨钢厂利润持续收缩表需绝对值处于历年低位螺纹总库玻璃震荡存增加华东华南社库高于去年节后补库需求一般热卷产量反而小幅增加表需绝对值处于历年同期中位数水平总库存增加华东华中东北等地社库高于去年同期水平终端采购偏谨慎节后卷螺或震荡偏弱纯碱震荡偏弱玻璃假期玻璃厂家产销一反常态地走好开始涨价出货体现出下游需求依旧较强这种状态多少有些超预期的成分假期期间玻璃市场整体出货反馈良好全国平均产销率接近90好于市场预期玻璃生产敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎1交易提示利润历史同期高位开工率和产量保持但供应端产量增长有限当前玻璃库存结构相对合理厂家库存压力不大有补库空间金九银十属于玻璃传统旺季需求端刚性支撑我们需重点关注保交楼进展及库存情况预计玻璃短期高位震荡运行股指期货期权上一交易日沪深300股指收录-013上证50股指上证50震荡收录-030中证500股指收录-057中证1000股指收录-031汽车电信板块涨幅领先餐饮旅游文化传媒板块跌幅领先北向资金沪深300震荡净流入-746亿元IF和IH股指期货主力合约基差走强IM股指期货中证500企稳主力合约基差为正值国家领导人会见美国国会参议院多数党领袖舒默一行时指出中美两国经济深度融合你中有我我中有你可以从对中证1000上行方发展中获益国务院总理李强在浙江调研时强调要从战略全局高度金做强做优做大数字经济在加快数字化转型中赋能经济社会发展塑造融2年期国债震荡高质量发展新动能新优势韩国总统办公室通报美国政府作出最终决定将无限期豁免三星电子和SK海力士向其在华工厂提供半导体设备无需其它许可政策频出市场注入信心股指多头持有5年期国债震荡国债中债十年期到期收益率回落1bpFR007反弹21bpsSHIBOR3M持平央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据10年期国债震荡显示当日3190亿元逆回购到期因此单日净回笼2990亿元利率出现回落建议国债期货多头持有黄金美国CPI自2022年6月见顶回落美国货币政策发生转变从加息控通胀转向放缓并存在停止加息甚至降息的可能来稳需求在此背景下市场利率可能会先于政策利率下行而且下行斜率将比通胀预期黄金震荡的下行更为陡峭从而驱动实际利率回落推动金价上行短期扰动因素美联储9月FOMC会议决定暂停加息符合市场预期但点阵图显示四季度有加息可能性后续利率居高不下持续时间或许更长数据上看贵美国ISM制造业PMI连续11个月处于荣枯线以下但9月PMI反弹至金49说明美国经济基本面衰退趋势仍在大门经济韧性较强美国经济属软着陆预期增强美国9月非农报告显示非农人数超336万超过预期职位空缺率下行平均时薪增长放缓低于通胀增长速度失业率维持在38美国劳动力市场供给改善但再平衡仍在继续通胀方面8月白银震荡CPI录得37核心CPI为43核心通胀放缓但整体通胀回升与美联储的目标值2仍有一定差距美联储9月FOMC会议决定暂停加息但考虑到美国经济存韧性美国通胀呈粘性四季度仍有加息可能性后续利率居高不下或难以改变铜宏观层面国内经济数据探底后或有边际企稳迹象目前市场处于有铜先抑后扬政策向好预期与宏观偏弱现实的博弈状态短期政策预期驱动占优海色外方面美国经济受债务上限影响或面临削减财政支出后续经济浅金衰退海外高利率以及外部经济环境不确定性对铜价高度形成抑制产属铝反弹业层面关注金九银十需求旺季下游提前备货采购情况境内铜库存回落由于海外需求偏弱境外铜库存回升短期进口铜矿加工费回落敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎2交易提示中期沪铜价格在全球铜矿90分位线成本端上方50000-55000元吨区锌筑底反弹间获得支撑力度较强中期铜价在宏观预期与产业基本面的多空交织下在65000-70000元吨宽幅区间震荡长期能源转型与碳中和背景下铜价底部区间稳步抬升镍筑底铝近期铝供应增长受限需求较平稳供需呈现偏紧格局受长假影响短期铝库存累库目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元吨对铝价有一定支撑力度中期地产竣工链改善对铝碳酸锂冲高回落需求产生偏正面影响长期能源转型与碳中和背景下铝价底部区间稳步抬升中短期铝价区间震荡反复筑底碳酸锂中长期碳酸锂供需格局宽松未来5年碳酸锂产能持续扩张锡筑底反弹但短期有供给端阶段干扰终端锂电需求高速增长转为平稳增速供给增速高于需求增速目前国内碳酸锂企业生产成本10万元吨成本偏低叠加供大于求继续处于下降趋势镍印尼镍铁大量流入市场镍铁供应增加二级镍产能释放将带动转不锈钢筑底化为原生镍产量过剩下游不锈钢需求受部分基建地产项目拉动有所回暖合金方面军工订单纯镍刚需仍存民用订单纯镍消耗量有所回升需求较为平稳但中期需关注产能释放及欧美经济浅衰退对镍价承压油脂短期受东南亚地区季节性增产与国际原油大幅下跌双重利空影响豆油震荡偏弱马棕油大幅走弱不过强厄尔尼诺天气威胁2024年东南亚棕油产量远期合约或会受支撑印度前几个月大量进口导致食用油库存达到创纪录高点或导致买家放慢采购步伐中国市场也将随着棕油进口到港的增棕油震荡偏弱加以及消费季节性回落而放缓进口步伐棕油需求面临回落马棕油库存有望升至2022年10月以来的最高水平另外豆整体重心下移压力增加国内进口大豆供应收紧预期豆油库存高位棕油呈现季节性累积菜油震荡偏弱趋势节后又是油脂需求淡季预计节后油脂震荡偏弱关注南美天气马棕油产销情况豆粕美大豆季度库存高于市场预期缓解了市场对供应紧张的担忧情豆粕震荡偏弱绪美豆产区天气干燥有利于加快收割步伐大豆市场卖压较大巴西阿根廷等国大豆库存庞大大豆出口竞争激烈全球大豆将越来越多受油到南美供应及中国需求主导南美大豆播种期天气正常未能掀起天气脂菜粕震荡偏弱炒作的波澜再加上强劲的美元均给全球大豆市场带来持续压力豆油整体重心下移压力增加中国进口大豆供应短期收紧但11月大量到港料大部分饲料厂商节前备货相对充足市场交投相对冷清假期国内油厂豆二震荡偏弱停机普遍关注油厂恢复开机情况预计国内豆粕在外盘的拖累下震荡偏弱关注美豆天气及大豆到港进度豆二美豆优良率超预期反弹而季度库存较预期更多暗示需求疲软近期美豆榨利回落南美大豆出口加速美国大豆收割压力不断体现豆一震荡美豆价格回落虽然11月份以后将迎来大量到港但10月份的大豆到港量将明显缩减港口大豆库存将维持去化关注油厂开工节奏预计豆二期价震荡偏弱敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎3交易提示棉花郑棉冲高回落预计保持向上形态2023年储备棉轮出持续开展截至10月8日累计成交6965万吨成交率9068储备棉成为一段棉花偏强时间以来的主要原料供应会影响到新棉采购需求疆棉开市采摘但开秤价仍不明朗各方博弈继续从各方反馈的情况来看几乎一致性认为减产甚至大幅减产由此产生的棉农惜售新棉成本潜在高位是短期未来郑棉价格驱动的核心要素经历2021年抢收受损轧花厂面对疲棉纱偏强弱的需求和高价收购谨慎银行对轧花企业放款也非常慎重从而给棉市带来压制预计短期偏强震荡软橡胶沪胶延续反弹走势泰国产区新胶上市数量不及预期青岛保税商库存继续呈现去库短期内天然橡胶供应仍然紧张现货价格有一定支品红枣短期调整撑8月份国内汽车销量同环比增长基建房地产回暖带动下全钢胎半钢胎企业开工率同比继续上升目前企业订单充足相应提升了天胶需求糖郑糖高位回落收阴反弹形态面临挑战后市不排除打开新的下行橡胶震荡偏强空间巴西的产量足以弥补北半球减产量未来几个月进口量会有所增加但要关注近日巴西南部洪水的影响国内新榨季马上到来新糖还有一个月就要进入市场且有一定的增产预期随着后期市场供应得到白糖震荡回落提升而需求随着双节过去将进入淡季国内糖市不宜乐观原油巴以冲突升级供应趋紧预期增强美元走弱也支撑了油价当原油观望下需重点关注接下来的巴以冲突是否会影响到主要产油国若未有实质影响那么对油价的支撑将较为短暂短期内油价大概率仍将是80-100美元桶宽幅震荡沥青观望沥青短期来看地缘政治导致原油反弹或对市场拿货积极性有所刺激预计现货继续维持大稳走势为主燃料油观望燃料油消息面暂无明确方向性指导国产燃料油市场观望情绪不减炼厂出货部分持稳僵持部分震荡下调刺激出货下游接单多谨慎按需做空PXN今日油市开盘大涨对行情一定向好支撑预计今日交投仍稳中窄跌居PX价差多能PTA巴以冲突进入第三天地缘事件导致供应担忧增强国际油价上涨PTA观望化TA负荷回落至75附近PXN走弱至400美元吨终端订单走弱但聚产酯负荷恢复现货TA加工差233元吨略微修复原油反弹TA中期业MEG逢低做多供需压力较大PTA价格暂时跟随原料端波动MEGMEG各工艺亏损假期多套装置检修MEG负荷回落但国庆假期港口继续累库聚酯负荷开始恢复原油反弹动煤现货上涨东北亚PF观望乙烯震荡原料端回暖但MEG库存高位EG低位整理PF虽当前涤纶短纤供应仍较宽松但成本端支撑有望增强预计今日短纤价格继续下滑压力不大市场大概率将跟随成本端调整纸浆国内部分牌号现货可流通货源偏紧支撑进口木浆现货价格继续上调今日进口针叶浆价格调整幅度在25-100元吨进口阔叶浆价格纸浆震荡偏多调整幅度在25-50元吨近期木浆市场仍主要受到利好因素指引进口木浆现货价格或仍有上涨空间但部分下游原纸企业对高价浆持观望心敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎4交易提示态预计短期上下游或进入博弈阶段关注港口木浆到货情况以及原纸出货情况生猪供应端根据能繁母猪及母猪性能推断后续出栏持续上行目前行业体重再度增长供应边际增量也有所加大当前大肥价格仍高于农标猪但价差并未拉至过高位置标猪供应量大一定程度上也拖累了生猪震荡偏弱产肥猪价格后续来看体重增长空间相对有限增重节奏也会更为谨慎品成本饲料价格有所反弹但顶部已基本确立季节性补栏热度下降影响下叠加生猪价格下滑仔猪母猪价格持续回落需求市场关键因素仍在需求端高温天气开始褪去但双节备货提振不强后续主要关注年前腌腊季及冬季消费增量提振目前市场对需求预期并不乐观还需持续观察苹果震荡偏强苹果西部受降雨天气影响晚富士上货量有限成交价格稳硬运行由于降雨天气影响果农整体脱袋时间延长目前好货供应偏紧客商订货偏谨慎集中供应需等待十月初预计短期内在低库存的支撑下且受中秋国庆双节备货提振库存富士价格将继续偏强运行关注重点晚富士摘袋情况新季商品率中秋国庆备货情况果农卖货情绪客商收购意愿预计短期震荡偏强玉米阶段性市场供应充裕华北新玉米陆续上市东北也即将面临上玉米震荡偏弱市高峰贸易环节压力加大但终端库存不高仍有备货预期市场供应环节呈持续恢复结构除新粮外后续进口也将陆续到港供应压力将持续增加关键点仍在需求端尤其是饲料端补货节奏鉴于对猪价的悲观预期预计整体备货积极性有限行情将维持震荡偏弱走势鸡蛋从新增产能来看2023年10月份新开产蛋鸡主要是2023年5-6月份补栏鸡苗因当时蛋鸡养殖盈利降低以及气温升高后育雏难度增大养殖单位补栏积极性下降淘汰鸡方面通过当前平均淘汰鸡日龄524天推断10月份理论淘鸡量或大于新开产蛋鸡数量产蛋鸡存栏量鸡蛋震荡偏强或下降090鸡蛋供应量略紧或利多鸡蛋价格2023年11月份理论在产蛋鸡存栏量或缓增12月份或继续增多需求方面10月市场需求逐渐转弱终端市场消化库存为主下游环节节后短暂补货后市场整体销售放缓预计10月份市场需求量或环比降低11月市场需求低位运行下游环节按需采购为主12月受双旦需求提振市场需求逐渐好转综合来看10月鸡蛋价格存在高位下滑预期11月或低位上涨12月蛋价或偏强走势二国内商品基差数据国内商品基差数据期货主力合30日内基差商品现货价格基差基差率约价格最高最低沪铜6771067400310046910-310沪铝1957019165405211465-140敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎5交易提示沪锌2239021865525240450-95沪铅1672016730-10-006-80-805沪镍15312015099021301414590-100沪锡213750214180-430-0203490-1800黄金446455-9-1938-471白银56055657-52-09217-40螺纹钢37903638152418152-52热卷3892374015240616622铁矿石961828133160617179焦炭24252500-75-298163-82焦煤246018625983212678236纯碱32321748148484901492-500硅铁64007340-940-1281-674-1228锰硅68506858-8-012-8-368不锈钢15287146556324311564-150塑料83008125175215181-120PP82307586644849644157PTA59255938-13-022273-269甲醇24552488-33-13313-163苯乙烯86958602931081517-816乙二醇40294123-94-228155-362PVC64006008392652392-688短纤7587750087116297-157沥青4040375228876829631燃料油50003534146641481300200纸浆63006316-16-025466-16尿素239021622281055516150橡胶1350014010-510-364-280-1420豆粕460038677331896728517豆油844079325086407760棕榈油7190717218025304-642豆一50405078-38-075-10-252白糖75406886654950779563郑棉18363176007634341242379菜油89308795135153503-458菜粕357029865841956604359玉米266025887227817338鸡蛋4974437360113741932-120生猪1583015945-115-0721835-115注黄金价格单位为元克白银价格单位为元千克其余商品为元吨数据来源wind资讯新世纪期货敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎6交易提示免责声明1本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价交易者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关请交易者务必独立进行交易决策我公司不对交易结果做任何保证不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任2市场具有不确定性过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告3在法律范围内公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易或可能为其他公司交易提供服务4本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎7