集运指数：当前即期运价的走势仍将主要由市场供需矛盾决定。在集装箱船新船交付量持续创下新高的同时，欧元区PMI继续低于预期且位于荣枯线下，显示出欧元区产需两端持续走弱，集运贸易需求将持续承压。最新发布的SCFIS（欧线）指数延续弱势，环比下行8.2%至646.87点，现货指数已连跌六周。预计节前SCFIS期货指数的跌势仍难以扭转，期价大概率将再创开市以来新低，对现货市场现实与预期双双走弱做出反馈。需要注意居高不下的燃油价格、日渐严格的环保要求的影响，欧盟碳税政策实施而加收ETS附加费等因素对于运费从成本端提供了支撑。
　　铁矿：季节性规律，节后铁矿发运将呈现回升局面，钢厂亏损加剧，电炉、高炉开工率产能利用率下降，铁水产量较节前回落1.98万吨至247.01万吨，供需格局将有所宽松。当前铁矿价格阶段性高位，回到22年高位区间，前期盘面低估值基本得到修复，节前铁矿2401合约900元/吨一线受阻，短期面临回调压力。黑色终端市场假期补库需求偏弱，预计短期内铁矿石盘面更多跟随成材波动。
　　煤焦：焦煤低供应、低库存，自身供需偏紧，焦企第二轮提涨落地，煤矿事故频发，复产不及预期。山西省要求2023年10月底全部关停落后4.3米落后产能，原本3个月的时限压缩至1个月，10月全国落后焦化产能净减少由293万吨至净减少1583万吨。十一长假因素，预计10月铁水产量有一定下滑，焦炭供应将出现短缺。钢厂亏损严重，假期钢厂开工率有所下滑，铁水产量虽高位回落，但依旧维持高位，冬季采暖季炒作，配焦煤支撑增强，焦化产能提前淘汰，煤焦价格谨慎看多。
　　卷螺：原油暴跌一定程度利空钢价，钢厂亏损加剧，电炉、高炉开工率产能利用率下降，假期长短流程产量均环比下降，螺纹周度产量下滑，较节前下降9.22万吨，铁水产量也同步下滑，较节前回落1.98万吨至247.01万吨。钢厂利润持续收缩，表需绝对值处于历年低位。螺纹总库存增加，华东、华南社库高于去年，节后补库需求一般。热卷产量反而小幅增加，表需绝对值处于历年同期中位数水平，总库存增加，华东、华中、东北等地社库高于去年同期水平，终端采购偏谨慎，节后卷螺或震荡偏弱。
　　玻璃：玻璃生产利润历史同期高位，开工率和产量保持，但供应端产量增长有限。当前玻璃库存结构相对合理，厂家库存压力不大，有补库空间，金九银十属于玻璃传统旺季，需求端刚性支撑，我们需重点关注“保交楼”进展及库存情况，预计玻璃短期高位震荡运行

研究报告全文：交易提示投资咨询0571-85165192850580932023年10月9日星期一新世纪期货交易提示2023-10-9一市场点评集运指数当前即期运价的走势仍将主要由市场供需矛盾决定在集装箱船新船交付量持续创下新高的同时欧元区PMI继续低于预期且位于航荣枯线下显示出欧元区产需两端持续走弱集运贸易需求将持续承压运最新发布的SCFIS欧线指数延续弱势环比下行82至64687点SCFIS欧线下跌指现货指数已连跌六周预计节前SCFIS期货指数的跌势仍难以扭转期数价大概率将再创开市以来新低对现货市场现实与预期双双走弱做出反馈需要注意居高不下的燃油价格日渐严格的环保要求的影响欧盟碳税政策实施而加收ETS附加费等因素对于运费从成本端提供了支撑铁矿季节性规律节后铁矿发运将呈现回升局面钢厂亏损加剧电炉高炉开工率产能利用率下降铁水产量较节前回落198万吨至铁矿石回调24701万吨供需格局将有所宽松当前铁矿价格阶段性高位回到22年高位区间前期盘面低估值基本得到修复节前铁矿2401合约900元吨一线受阻短期面临回调压力黑色终端市场假期补库需求偏弱预计短期内铁矿石盘面更多跟随成材波动煤焦焦煤低供应低库存自身供需偏紧焦企第二轮提涨落地煤矿事故频发复产不及预期山西省要求2023年10月底全部关停落后煤焦谨慎看多43米落后产能原本3个月的时限压缩至1个月10月全国落后焦化产能净减少由293万吨至净减少1583万吨十一长假因素预计10月铁水产量有一定下滑焦炭供应将出现短缺钢厂亏损严重假期钢厂黑开工率有所下滑铁水产量虽高位回落但依旧维持高位冬季采暖季色炒作配焦煤支撑增强焦化产能提前淘汰煤焦价格谨慎看多产卷螺震荡偏弱卷螺原油暴跌一定程度利空钢价钢厂亏损加剧电炉高炉开工率业产能利用率下降假期长短流程产量均环比下降螺纹周度产量下滑较节前下降922万吨铁水产量也同步下滑较节前回落198万吨至24701万吨钢厂利润持续收缩表需绝对值处于历年低位螺纹总库存增加华东华南社库高于去年节后补库需求一般热卷产量反而玻璃震荡小幅增加表需绝对值处于历年同期中位数水平总库存增加华东华中东北等地社库高于去年同期水平终端采购偏谨慎节后卷螺或震荡偏弱玻璃玻璃生产利润历史同期高位开工率和产量保持但供应端产量纯碱震荡偏弱增长有限当前玻璃库存结构相对合理厂家库存压力不大有补库空间金九银十属于玻璃传统旺季需求端刚性支撑我们需重点关注保交楼进展及库存情况预计玻璃短期高位震荡运行股指期货期权上一交易日沪深300股指收录-030上证50股指金上证50上行敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎1交易提示收录-052中证500股指收录029中证1000股指收录074教融沪深300上行育电子元器件板块涨幅领先贵金属日用化工板块跌幅领先北向中证500企稳资金净流入-4995亿元四大股指期货主力合约基差走强IM股指期货主力合约基差为正值美国劳工统计局日前公布9月该国新增非农就中证1000企稳业人口336万人远超外界预期的17万人也超出此前12个月267万人的平均水平10年期美债收益率一度升至4891再创近16年以2年期国债震荡来新高财政部10月10日至10月19日将发行2023年第九期和第十期储蓄国债电子式第九期期限为3年票面年利率为263最大发行额为190亿元第十期期限为5年票面年利率为275最大发5年期国债震荡行额为190亿元深圳市要求扩大科技型企业债券发行规模创新债券市场服务科技型企业新模式探索投资人选择发行人付费的中介机构选聘机制政策频出市场注入信心股指多头持有国债中债十年期到期收益率回落1bpFR007回落5bpsSHIBOR3M持10年期国债震荡平央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月8日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日无逆回购到期因此单日净投放200亿元利率出现回落建议国债期货多头持有黄金美国CPI自2022年6月见顶回落美国货币政策发生转变从加息控通胀转向放缓并存在停止加息甚至降息的可能来稳需求在此背景下市场利率可能会先于政策利率下行而且下行斜率将比通胀预期黄金震荡的下行更为陡峭从而驱动实际利率回落推动金价上行短期扰动因素美联储9月FOMC会议决定暂停加息符合市场预期但点阵图显示四季度有加息可能性后续利率居高不下持续时间或许更长数据上看贵美国ISM制造业PMI连续11个月处于荣枯线以下但9月PMI反弹至金49说明美国经济基本面衰退趋势仍在大门经济韧性较强美国经济属软着陆预期增强美国9月非农报告显示非农人数超336万超过预期职位空缺率下行平均时薪增长放缓低于通胀增长速度失业率维持在38美国劳动力市场供给改善但再平衡仍在继续通胀方面8月白银震荡CPI录得37核心CPI为43核心通胀放缓但整体通胀回升与美联储的目标值2仍有一定差距美联储9月FOMC会议决定暂停加息但考虑到美国经济存韧性美国通胀呈粘性四季度仍有加息可能性后续利率居高不下或难以改变铜宏观层面国内经济数据探底后或有边际企稳迹象目前市场处于铜先抑后扬政策向好预期与宏观偏弱现实的博弈状态短期政策预期驱动占优海外方面美国经济处于浅衰退政策逐步转向状态市场对政策紧缩有的反应较为充分后将对浅衰退进行反应海外高利率以及外部经济环色铝反弹境不确定性对铜价高度形成抑制产业层面关注金九银十需求旺季金下游提前备货采购情况境内铜库存回落由于海外需求偏弱境外铜属库存回升短期进口铜矿加工费回升中期沪铜价格在全球铜矿90分锌筑底反弹位线成本端上方50000-55000元吨区间获得支撑力度较强中期铜价在宏观预期与产业基本面的多空交织下在60000-70000元吨宽幅区间敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎2交易提示震荡长期能源转型与碳中和背景下铜价底部区间稳步抬升镍筑底铝近期供需双增铝水占比回升铝锭占比回落铝库存小幅去库目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元吨对铝价有一定支撑力度中期地产竣工链改善对铝需求产生偏正面影响长碳酸锂冲高回落期能源转型与碳中和背景下铝价底部区间稳步抬升中短期铝价区间震荡反复筑底碳酸锂中长期碳酸锂供需格局宽松未来5年碳酸锂产能持续扩张锡筑底反弹但短期有供给端阶段干扰终端锂电需求高速增长转为平稳增速供给增速高于需求增速目前国内碳酸锂企业生产成本10万元吨成本偏低叠加供大于求继续处于下降趋势镍印尼镍铁大量流入市场镍铁供应增加二级镍产能释放将带动转不锈钢筑底化为原生镍产量过剩下游不锈钢需求受部分基建地产项目拉动有所回暖合金方面军工订单纯镍刚需仍存民用订单纯镍消耗量有所回升需求较为平稳但中期需关注产能释放及欧美经济浅衰退对镍价承压油脂短期受东南亚地区季节性增产与国际原油大幅下跌双重利空影响豆油震荡偏弱马棕油大幅走弱不过强厄尔尼诺天气威胁2024年东南亚棕油产量远期合约或会受支撑印度前几个月大量进口导致食用油库存达到创纪录高点或导致买家放慢采购步伐中国市场也将随着棕油进口到港的增棕油震荡偏弱加以及消费季节性回落而放缓进口步伐棕油需求面临回落马棕油库存有望升至2022年10月以来的最高水平国内进口大豆供应收紧预期豆油库存高位棕油呈现季节性累积趋势节后又是油脂需求淡季预菜油震荡偏弱计节后油脂震荡偏弱关注南美天气马棕油产销情况豆粕美大豆季度库存高于市场预期缓解了市场对供应紧张的担忧情绪美豆产区天气干燥有利于加快收割步伐大豆市场卖压较大巴西豆粕震荡偏弱阿根廷等国大豆库存庞大大豆出口竞争激烈全球大豆将越来越多受到南美供应及中国需求主导南美大豆播种期天气正常未能掀起天气油炒作的波澜再加上强劲的美元均给全球大豆市场带来持续压力美脂菜粕震荡偏弱豆期价仍将承压中国进口大豆供应短期收紧但11月大量到港大部油分饲料厂商节前备货相对充足市场交投相对冷清假期国内油厂停机料普遍关注油厂恢复开机情况预计国内豆粕在外盘的拖累下震荡偏弱豆二震荡偏弱关注美豆天气及大豆到港进度豆二美豆优良率超预期反弹而季度库存较预期更多暗示需求疲软近期美豆榨利回落南美大豆出口加速美国大豆收割压力不断体现豆一震荡偏弱美豆价格回落虽然11月份以后将迎来大量到港但10月份的大豆到港量将明显缩减港口大豆库存将维持去化关注油厂开工节奏预计豆二期价震荡偏弱棉花疆棉开市采摘但开秤价仍不明朗各方博弈继续从各方反馈软的情况来看几乎一致性认为减产甚至大幅减产由此产生的棉农惜售商棉花震荡偏强新棉成本潜在高位是短期未来郑棉价格驱动的核心要素经历2021年抢品收受损轧花厂面对疲弱的需求和高价收购谨慎银行对轧花企业放款敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎3交易提示也非常慎重从而给棉市带来压制预计短期偏强震荡橡胶沪胶有望止跌回稳临近假期预计轮胎厂开工率逐步回落成棉纱震荡偏强品胶采购情绪有所下降泰国产区新胶上市数量不及预期青岛保税库存继续呈现去库短期内天然橡胶供应仍然紧张现货价格有一定支撑8月份国内汽车销量同环比增长基建房地产回暖带动下全钢胎半钢胎企业开工率同比继续上升目前企业订单充足相应提升了天胶红枣反弹需求糖郑糖节前力度有限的反弹将面临挑战后市不排除打开新的下行空间9月27日将进行2023年第一次竞卖数量为1267万吨其中10万吨2023年产白糖价格为7300元吨偏低的数量和高企的拍卖价被多橡胶震荡偏强方解读为利多不过需要注意通知也为后续抛储留下了伏笔巴西的产量足以弥补北半球减产量未来几个月进口量会有所增加国内新榨季马上到来新糖还有一个月就要进入市场且有一定的增产预期随白糖震荡回落着后期市场供应得到提升而需求随着双节过去将进入淡季国内糖市不宜乐观原油巴以冲突出现基本面维持供应趋紧的格局未变需关注全球原原油观望油库存变化及地缘冲突进展短期内油价大概率仍将是80-100美元桶宽幅震荡沥青短期来看地缘政治导致原油反弹或对市场拿货积极性有所刺激沥青观望预计现货继续维持大稳走势为主燃料油消息面暂无明确方向性指导国产燃料油市场观望情绪不减燃料油观望炼厂出货部分持稳僵持部分震荡下调刺激出货下游接单多谨慎按需今日油市开盘大涨对行情一定向好支撑预计今日交投仍稳中窄跌居做空PXN多PX价差PTA国际原油价格自国庆节前的高位出现回落但底部支撑仍存下跌能空间有限PXN在402美元吨现货TA加工差229元吨TA负荷在PTA观望化833附近织造负荷暂稳聚酯负荷略微回升至89附近假期原油大产跌TA中期供需压力较大PTA价格暂时跟随原料端波动业MEG逐步平空MEGMEG各工艺亏损假期多套装置检修MEG负荷回落但国庆假期港口继续累库聚酯负荷稳定在89附近原油大跌动煤现货回落东北亚乙烯震荡原料端转弱且MEG库存高位短期EG偏弱PF观望PF虽外围利空逐渐消化但当前涤纶短纤供应较宽松预计今日涤纶短纤市场仍将偏弱整理待市场消息指引纸浆进口木浆现货市场局部地区价格窄幅补涨与业者反馈可外售货源不多导致惜售情绪加重外盘接连上涨增加后市成本面压力及下游部纸浆震荡偏多分原纸价格节后上涨支撑业者心态面等因素有关短期浆纸市场业者提涨预期明显且在外盘上涨及汇率波动增加后市成本压力的情况下业者低价惜售预计短期浆价较为坚挺敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎4交易提示生猪供应端根据能繁母猪及母猪性能推断后续出栏持续上行目前行业体重再度增长供应边际增量也有所加大当前大肥价格仍高于农标猪但价差并未拉至过高位置标猪供应量大一定程度上也拖累了生猪震荡偏弱产肥猪价格后续来看体重增长空间相对有限增重节奏也会更为谨慎品成本饲料价格有所反弹但顶部已基本确立季节性补栏热度下降影响下叠加生猪价格下滑仔猪母猪价格持续回落需求市场关键因素仍在需求端高温天气开始褪去但双节备货提振不强后续主要关注年前腌腊季及冬季消费增量提振目前市场对需求预期并不乐观还需持续观察苹果震荡偏强苹果西部受降雨天气影响晚富士上货量有限成交价格稳硬运行由于降雨天气影响果农整体脱袋时间延长目前好货供应偏紧客商订货偏谨慎集中供应需等待十月初预计短期内在低库存的支撑下且受中秋国庆双节备货提振库存富士价格将继续偏强运行关注重点晚富士摘袋情况新季商品率中秋国庆备货情况果农卖货情绪客商收购意愿预计短期震荡偏强玉米新粮预期丰产进口能量谷物库存回升且到港预期持续进口粮玉米震荡偏强源低价开拍定价驱动切换回玉米自身11月合约持续呈现移仓远月短期玉米价格承压核心因素仍在供给一看新玉米丰产预期兑现的节奏二看北港库存三看进口粮源拍卖四看玉米及替代品的进口到港情况鸡蛋从新增产能来看2023年10月份新开产蛋鸡主要是2023年5-6月份补栏鸡苗因当时蛋鸡养殖盈利降低以及气温升高后育雏难度增大养殖单位补栏积极性下降淘汰鸡方面通过当前平均淘汰鸡日龄524天推断10月份理论淘鸡量或大于新开产蛋鸡数量产蛋鸡存栏量或下降090鸡蛋供应量略紧或利多鸡蛋价格2023年11月份理论在鸡蛋震荡偏弱产蛋鸡存栏量或缓增12月份或继续增多需求方面10月市场需求逐渐转弱终端市场消化库存为主下游环节节后短暂补货后市场整体销售放缓预计10月份市场需求量或环比降低11月市场需求低位运行下游环节按需采购为主12月受双旦需求提振市场需求逐渐好转综合来看10月鸡蛋价格存在高位下滑预期11月或低位上涨12月蛋价或偏强走势免责声明1本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价交易者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关请交易者务必独立进行交易决策我公司不对交易结果做任何保证不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任2市场具有不确定性过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎5交易提示3在法律范围内公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易或可能为其他公司交易提供服务4本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎6