周度行情：本周（2023.9.25-2023.9.28）主要宽基指数多数下跌。上证综指数下跌0.70%，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.47%，仅科创50上涨0.56%。市场风格更偏向成长风格。本周（2023.9.25-2023.9.28）商贸零售（申万）指数小幅下跌。本周商贸零售指数下跌0.17%，在申万一级行业中排名第13，相对沪深300指数上涨1.15%。商贸零售子板块方面，涨跌不一。其中互联网电商涨幅最高，达2.09%，一般零售小幅上涨0.58%，跌幅最大的为旅游零售，下跌3.05%。本周个股涨少跌多。本周共55只个股下跌，其中杭州解百、五矿发展、ST大集、中国中免、锦和商管等跌幅靠前；47只个股上涨，其中翠微股份、焦点科技、汇嘉时代、跨境通、华凯易佰等涨幅最大。
　　本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降0.05，当前商贸零售指数PE估值处于十年61.70%分位处。
　　本周市场情绪较为谨慎，成交量仍然较低。中秋国庆假期期间消费数据亮眼，尤其是文旅和服务零售增速较大，建议关注服务零售业机会。但是假期期间海外市场风波较多，美债利率持续飙升，全球权益市场多数下跌。当前国内经济不断好转，但海外风险逐步浮现，未来需要警惕海外风险。
　　风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险

研究报告全文：TableTitle中秋国庆假期有所恢复探亲影响显著分级现象明显商贸零售TableReportDate行业简评报告20231009评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary李田周度行情本周2023925-2023928主要宽基指数多数下跌上证首席分析师综指数下跌070深证成指下跌068创业板指下跌047仅科SAC执证编号S0110522090002litian11sczqcomcn创50上涨056市场风格更偏向成长风格本周2023925-电话2023928商贸零售申万指数小幅下跌本周商贸零售指数下跌017在申万一级行业中排名第13相对沪深300指数上涨115市场指数走势最近TableChart1年商贸零售子板块方面涨跌不一其中互联网电商涨幅最高达20902商贸零售沪深300一般零售小幅上涨058跌幅最大的为旅游零售下跌305本周个股涨少跌多本周共55只个股下跌其中杭州解百五矿发展ST大集中国中免锦和商管等跌幅靠前47只个股上涨其中翠081019271725-May-----微股份焦点科技汇嘉时代跨境通华凯易佰等涨幅最大DecFebJulSepOct本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降005当前商贸零售指数-02PE估值处于十年6170分位处资料来源聚源数据本周市场情绪较为谨慎成交量仍然较低中秋国庆假期期间消费数据亮眼尤其是文旅和服务零售增速较大建议关注服务零售业机会相关研究但是假期期间海外市场风波较多美债利率持续飙升全球权益市场TableOtherReport市场筑底震荡关注零售板块机会市场信心仍然不足但社零数据超预多数下跌当前国内经济不断好转但海外风险逐步浮现未来需要期警惕海外风险市场情绪回落下跌八月消费逐步恢风险提示宏观消费复苏不及预期企业非系统性风险复请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1行情回顾本周2023925-2023928主要宽基指数多数下跌上证综指数下跌070深证成指下跌068创业板指下跌047仅科创50上涨056市场风格更偏向成长风格图1本周2023925-2023928主要宽基指数涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅2014315100810560470530502903400-05-047-047-058-10-070-068-15-132-20-172上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指资料来源Wind首创证券本周2023925-2023928商贸零售申万指数小幅表现一般本周商贸零售指数下跌017在申万一级行业中排名第13相对沪深300指数上涨115图2本周2023925-2023928一级行业涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅4030201000-10-017-20-30-40环保传媒通信综合汽车电子煤炭银行钢铁计算机房地产电力设备纺织服饰非银金融医药生物机械设备建筑装饰商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业家用电器交通运输美容护理基础化工建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3年初至今截至2023928一级行业涨跌幅年初至今涨跌幅40030020010000-100-200-300通信传媒汽车电子煤炭银行环保钢铁综合计算机房地产机械设备食品饮料家用电器非银金融建筑装饰纺织服饰公用事业轻工制造国防军工有色金属医药生物建筑材料基础化工交通运输农林牧渔社会服务电力设备美容护理商贸零售石油石化资料来源Wind首创证券商贸零售子板块方面涨跌不一其中互联网电商涨幅最高达209一般零售小幅上涨058跌幅最大的为旅游零售下跌305图4本周2023925-2023928二级行业涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅43053209213210580040-009-1-052-037-2-146-3-305-4贸易互联网电商旅游零售一般零售专业连锁资料来源Wind首创证券本周个股涨少跌多本周共55只个股下跌其中杭州解百五矿发展ST大集中国中免锦和商管等跌幅靠前47只个股上涨其中翠微股份焦点科技汇嘉时代跨境通华凯易佰等涨幅最大表1本周2023925-2023928个股涨幅前十本周涨跌幅涨幅排名代码公司名称所属二级行业1603123SH翠微股份一般零售40302002315SZ焦点科技互联网电商972请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告3603101SH汇嘉时代一般零售9414002640SZ跨境通互联网电商8455300592SZ华凯易佰互联网电商8186002803SZ吉宏股份互联网电商7087000861SZ海印股份一般零售6478600306SHST商城一般零售6439000679SZ大连友谊一般零售61210600605SH汇通能源一般零售594资料来源Wind首创证券表2本周2023925-2023928个股跌幅前十本周涨跌幅涨幅排名代码公司名称所属二级行业1600814SH杭州解百一般零售-16722600058SH五矿发展贸易-3463000564SZST大集一般零售-3154601888SH中国中免旅游零售-3055603682SH锦和商管一般零售-3006600608SHST沪科贸易-3007603708SH家家悦一般零售-2668002356SZ赫美集团一般零售-2479300755SZ华致酒行专业连锁-23810000882SZ华联股份一般零售-225资料来源Wind首创证券2高频数据跟踪估值跟踪本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降005当前商贸零售指数PE估值处于十年6170分位处请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图5商贸零售PE市盈率PETTM45403530252015105202020202021202120222023202020202020202120212021202120222022202220222022202320232023202302020-----------------------0309051107010105071101030709010305091103050709-----------------------0202020202020202020202020202020202020202020202资料来源Wind首创证券图6商贸零售PE十年分位数资料来源Wind首创证券3行业动态中秋国庆假期文旅恢复势头强劲2023年中秋节国庆节假期文化和旅游行业恢复势头强劲全国假日市场平稳有序经文化和旅游部数据中心测算中秋节国庆节假期8天国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长15中秋国庆假期零售市场稳步恢复商务部10月6日发布消息中秋国庆假期全国消费市场人气旺活力足销售平稳较快增长绿色健康智能类商品销售增长明显个性特色互动体验型服务消费持续升温生活必需品市场供应充足价格总体平稳据商务部商务大数据监测假期前七天请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9中秋国庆假期服务零售大增10月5日美团发布的十一黄金周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺十一上海北京成都重庆深圳消费规模位居全国前五其中全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长2544公司动态吉宏股份限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票公告2023年9月25日公司发布限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票公告以2023年9月25日作为授予日以951元股的授予价格向符合授予条件的203名激励对象授予6600000股限制性股票占本激励计划草案公告日公司股本总额378409288股的17441本次授予为一次性授予无预留权益汇通能源2023年第三季度主要经营业绩预增公告2023年9月27日公司发布业绩预告经公司财务部门初步测算上海汇通能源股份有限公司以下简称公司预计2023年前三季度实现营业收入870000万元左右与上年同期相比将增加167577万元左右同比增加2386南纺股份2023年前三季度业绩预增公告2023年9月27日公司发布业绩预告南纺股份预计2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3000万元到4200万元与上年同期相比将实现扭亏为盈预计2023年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3000万元到4200万元孩子王关于不向下修正孩王转债转股价格公告2023年9月28日公司发布关于不向下修正孩王转债转股价格的公告截至2023年9月28日公司股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85的情形触发孩王转债转股价格的向下修正条款经公司第三届董事会第十四次会议审议通过公司董事会决定本次不向下修正转股价格如再次触发孩王转债转股价格向下修正条款亦不提出向下修正方案下一触发转股价格修正条件的期间将从2024年1月9日重新起算若再次触发孩王转债转股价格的向下修正条款届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使孩王转债转股价格向下修正权利请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction李田商贸行业首席分析师毕业于南京大学统计及经济专业曾就职于山西证券安信证券天风证券等团队曾获2020年新财富入围2021年新财富第1名分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现