贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　中秋国庆假期期间公布的美国制造业PMI意外显著回升，对美联储在更长时间内维持更高利率的担忧推高美元汇率和美债利率，伦敦黄金一度下跌至1810美元/盎司附近；但9月新增非农就业虽然大增但薪资增速持续回落，以及国际原油价格大幅下跌，或意味着美联储无需继续加息，低位买盘推动黄金触底反弹；周末巴以冲突显著恶化提振黄金避险需求，伦敦黄金继续回升到1850美元/盎司附近。内盘黄金因受到贸易渠道限制等因素影响而相对偏强，目前上海黄金相对纽约/伦敦黄金升水20元/克左右，买外盘抛内盘的跨市套利窗口持续开启。
　　中线行情：
　　美联储决定在经济就业具有较强韧性的情况下令政策利率Higher forLonger以彻底控制通胀预期，一方面这在海外经济对比不够理想以及国债供需结构恶化的情况下推动美元汇率和美债利率偏强运行，配置需求减退和计价货币因素持续打压短期黄金价格，伦敦黄金或需回撤到前低1800美元/盎司附近以寻求支撑；另一方面美联储货币政策在限制性区间停留越久，来自美国经济衰退、金融市场波动对黄金的避险需求就越强，另外海外地区本币贬值也会引发计价货币效应，因此黄金价格展望体现出短期美元金价偏弱人民币金价偏强、中期美元金价偏强人民币金价不弱的特征。预计在美联储政策利率Higher for Longer以及美国经济通胀走弱迹象进一步明显滞后，2024年美联储仍有机会实施温和降息，届时避险需求与配置需求将协力推动贵金属走出突破上涨行情，建议中长线资金可在伦敦黄金1800-1850美元/盎司区间内逢低分批吸纳。2022年8月以来人民币金价走出慢牛行情，我们判断地缘政治风险影响下人民币金价的慢牛行情可以继续下去，交易策略仍以中长线寻找做多机会为主；而在人民币金价短期受人民币汇率贬值预期驱动大幅偏离外盘价格时，多单需减量谨慎持有，套保空单可适当建立，或介入多外盘空内盘的跨市套利，但不建议中长线空单。

研究报告全文：行业日期贵金属日评2023年10月10日宏观金融团队研究员何卓乔宏观贵金属020-38909340hezhuoqiaoccbccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwenxinccbccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员董彬股指外汇021-60635731dongbinccbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtianleccbccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary每日报告一贵金属行情及展望日内行情中秋国庆假期期间公布的美国制造业PMI意外显著回升对美联储在更长时间内维持更高利率的担忧推高美元汇率和美债利率伦敦黄金一度下跌至1810美元盎司附近但9月新增非农就业虽然大增但薪资增速持续回落以及国际原油价格大幅下跌或意味着美联储无需继续加息低位买盘推动黄金触底反弹周末巴以冲突显著恶化提振黄金避险需求伦敦黄金继续回升到1850美元盎司附近内盘黄金因受到贸易渠道限制等因素影响而相对偏强目前上海黄金相对纽约伦敦黄金升水20元克左右买外盘抛内盘的跨市套利窗口持续开启中线行情美联储决定在经济就业具有较强韧性的情况下令政策利率HigherforLonger以彻底控制通胀预期一方面这在海外经济对比不够理想以及国债供需结构恶化的情况下推动美元汇率和美债利率偏强运行配置需求减退和计价货币因素持续打压短期黄金价格伦敦黄金或需回撤到前低1800美元盎司附近以寻求支撑另一方面美联储货币政策在限制性区间停留越久来自美国经济衰退金融市场波动对黄金的避险需求就越强另外海外地区本币贬值也会引发计价货币效应因此黄金价格展望体现出短期美元金价偏弱人民币金价偏强中期美元金价偏强人民币金价不弱的特征预计在美联储政策利率HigherforLonger以及美国经济通胀走弱迹象进一步明显滞后2024年美联储仍有机会实施温和降息届时避险需求与配置需求将协力推动贵金属走出突破上涨行情建议中长线资金可在伦敦黄金1800-1850美元盎司区间内逢低分批吸纳2022年8月以来人民币金价走出慢牛行情我们判断地缘政治风险影响下人民币金价的慢牛行情可以继续下去交易策略仍以中长线寻找做多机会为主而在人民币金价短期受人民币汇率贬值预期驱动大幅偏离外盘价格时多单需减量谨慎持有套保空单可适当建立或介入多外盘空内盘的跨市套利但不建议中长线空单请阅读正文后的声明-2-每日报告二贵金属市场相关图表请阅读正文后的声明-3-每日报告三主要宏观事件数据1周日以色列猛烈轰炸巴勒斯坦飞地加沙进行报复造成数百人死亡此前巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯杀害了700名以色列人并绑架了数十人以色列称这是其遭受的历史上最血腥的袭击之一包括中国在内的世界各国都呼吁克制西方国家基本上站在以色列一边而伊朗真主党和多个中东国家的抗议者则称赞哈马斯2继内蒙古揭开隐债化解大幕后天津市亦公告将于周二发行210亿元人民币再融资一般债募资用于偿还存量债务新一轮特殊再融资债启航在即这意味着一揽子化债方案明确落地隐性债务风险化解迈出关键步伐初步估算年内特殊再融资债发行总额或在1万亿元左右政策仍将继续利好城投债市场3美国9月就业岗位增加336万个而且创下八个月来最大增幅各行业就业岗位普遍增加表明劳动力市场持续强劲可能为美联储再次加息提供理据尽管工资增长放缓美国劳工部还大幅上修了7月和8月的就业岗位数据这巩固了人们对第三季度经济活动加速的预期4明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示美国经济实现软着陆的可能性较大在这种情境下美联储可能再加息25个基点然后将借贷成本在足够长的时间内保持不变推动通胀在合理的时间内回到目标水平但也有40的可能性美联储需要大幅提高利率以抑制通胀请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-