一、行情回顾与操作建议
　　国庆期间外盘美豆偏弱运行，11合约从1300美分跌至1270美分附近。USDA在假期中公布了季度库存数据，截止9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42亿蒲式耳，而9月USDA报告中预估为2.5亿蒲，即10月报告中USDA很有可能将会调整22/23年度的供需平衡，致使23/24年度的期初库存增加，在美豆出口羸弱和南美增产预期的大背景下，美豆顺势下跌。另外在节假日期间，原油同样下跌幅度较大，带动油脂价格相应走弱，也不利于压榨需求的前景。未来来看，本周末USDA将会公布10月供需报告，但其实只要10月报告不对产量端做出太大的调整，美豆新季同比三百多万吨的减产幅度在世界范围内并不算特别突出，特别是考虑到今年巴西、阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅，全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力，未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题，均可能在短期带来盘面的波动，但若想要扭转全球大豆供应的压力，南美供应端必须有较大程度的意外，从种植初期来看，巴西南部气候较好，而中部主产区气候干旱问题初显端倪，这一点是需要持续跟踪的。国内方面，今日开盘跟随外盘大幅下跌，其中近月合约表现明显更弱，前期对于11月供应紧张的问题目前来看也并未到来，而国际供需逐步的宽松也对国内较高的豆粕价格产生较为明显的影响，短期来看，偏弱的情绪或仍然有待释放，重心下移也是我们一直秉持的大逻辑及大方向，在天气问题及水位问题发酵之前或难以看到成熟的反弹机会。
　　二、行业要闻
　　USDA季度库存报告：截至2023年9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42亿蒲式耳，同比减少2%。其中农场库存量为0.72亿蒲式耳，同比增加14%；非农场库存量为1.96亿蒲式耳，同比减少7%。大豆消费量为5.28亿蒲式耳，同比下降24%。
　　USDA大豆压榨报告：据美国农业部（USDA）报告显示，8月美国大豆压榨量为507.0万吨（合计1.69亿蒲式耳），上月为555.0万吨（合计1.85亿蒲式耳），去年同期为525.0万吨（合计1.75亿蒲式耳）。
　　USDA大豆出口销售报告：截止9月28日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增80.85万吨，市场此前预估为净增40万吨至净增90万吨。

研究报告全文：行业日期豆粕2023年10月10日农产品研究团队研究员余兰兰021-60635732yullccbfuturescom期货从业资格号F0301101研究员林贞磊021-60635740linzlccbfuturescom期货从业资格号F3055047研究员王海峰021-60635727wanghfccbfuturescom期货从业资格号F0230741研究员洪辰亮021-60635572hongclccbfuturescom期货从业资格号F3076808研究员刘悠然021-60635570liuyrccbfuturescom期货从业资格号F3094925请阅读正文后的声明summary每日报告1一行情回顾与操作建议表1行情回顾合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化豆粕240140003930393038613867-133-3339520621514491-52101豆粕240534033347335833253334-69-20324595969380925614数据来源Wind建信期货研究中心国庆期间外盘美豆偏弱运行11合约从1300美分跌至1270美分附近USDA在假期中公布了季度库存数据截止9月1日美国旧作大豆库存总量为268亿蒲式耳高于市场预期市场预期为242亿蒲式耳而9月USDA报告中预估为25亿蒲即10月报告中USDA很有可能将会调整2223年度的供需平衡致使2324年度的期初库存增加在美豆出口羸弱和南美增产预期的大背景下美豆顺势下跌另外在节假日期间原油同样下跌幅度较大带动油脂价格相应走弱也不利于压榨需求的前景未来来看本周末USDA将会公布10月供需报告但其实只要10月报告不对产量端做出太大的调整美豆新季同比三百多万吨的减产幅度在世界范围内并不算特别突出特别是考虑到今年巴西阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题均可能在短期带来盘面的波动但若想要扭转全球大豆供应的压力南美供应端必须有较大程度的意外从种植初期来看巴西南部气候较好而中部主产区气候干旱问题初显端倪这一点是需要持续跟踪的国内方面今日开盘跟随外盘大幅下跌其中近月合约表现明显更弱前期对于11月供应紧张的问题目前来看也并未到来而国际供需逐步的宽松也对国内较高的豆粕价格产生较为明显的影响短期来看偏弱的情绪或仍然有待释放重心下移也是我们一直秉持的大逻辑及大方向在天气问题及水位问题发酵之前或难以看到成熟的反弹机会二行业要闻USDA季度库存报告截至2023年9月1日美国旧作大豆库存总量为268亿蒲式耳高于市场预期市场预期为242亿蒲式耳同比减少2其中农场库存量为072亿蒲式耳同比增加14非农场库存量为196亿蒲式耳同比减少7大豆消费量为528亿蒲式耳同比下降请阅读正文后的声明-2-每日报告24USDA大豆压榨报告据美国农业部USDA报告显示8月美国大豆压榨量为5070万吨合计169亿蒲式耳上月为5550万吨合计185亿蒲式耳去年同期为5250万吨合计175亿蒲式耳USDA大豆出口销售报告截止9月28日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增8085万吨市场此前预估为净增40万吨至净增90万吨三数据概览图1豆粕出厂价格元吨图2豆粕01合约基差元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3豆粕1-5价差元吨图4豆粕9-1价差元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告图5美元兑人民币中间价图6美元兑雷亚尔汇率数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-