行情回顾与操作建议
　　1）锌期货
　　沪锌下跌，美政府关门危机令避险情绪上升，美元再创年内新高，打压有色金属，叠加国内国庆长假即将到来，市场避险情绪升温，资金离场意愿增加，沪锌总持仓下降。盘面10-11价差涨至305，上海对10报升水180-190，天津对10报升水320-420，广东对10报升水240-250，近月月差走阔，现货升水弱势运行。沪伦比值涨至8.8，现货进口窗口继续打开，LME0-3contango结构微跌至24.5，LME库存小幅去库，短期市场缺乏明显利好支撑，同时海外宏观环境在转紧，叠加节前市场谨慎情绪在增加，预计锌价高位震荡偏弱
　　2）铜期货
　　铜价走弱，美政府本周末关门危机令市场谨慎情绪增加，美债美股均大跌，美元成为短期避风港，美元再创年内新高，铜价承压，沪铜跌至6.7万，考虑到国内即将国庆放假，沪铜总持仓下降，节前资金博弈情绪难提振。盘面10-11价差在200附近波动，现货升水受下游备货接近尾声而回落至100，精废价差跌至191，废铜杆对盘面报升水170，精废杆价差为445，废铜和废铜杆替代优势均无；沪伦比值涨至8.32，LME0-3contango结构缩窄至56.85，国内现货进口窗口继续打开，LME库存继续累库，海外现货压力较大。宏观面短期随着国庆假期临近，政策和重要数据公布真空期，同时美国政府是否会在假期内关门仍存不确定性，市场谨慎情绪增加，节前建议观望。

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年9月28日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpingccbccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yufeifeiccbccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230922030218402215021795-255-11529485-12629沪锌231021830215352183021475-305-140121147-11290沪锌231121660214002166021305-250-115494006761沪铜230967360672006763067180-500-07452909-12621沪铜231067190670006744066980-510-076153555312沪铜231167160669306733066900-490-073915474402数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌下跌美政府关门危机令避险情绪上升美元再创年内新高打压有色金属叠加国内国庆长假即将到来市场避险情绪升温资金离场意愿增加沪锌总持仓下降盘面10-11价差涨至305上海对10报升水180-190天津对10报升水320-420广东对10报升水240-250近月月差走阔现货升水弱势运行沪伦比值涨至88现货进口窗口继续打开LME0-3contango结构微跌至245LME库存小幅去库短期市场缺乏明显利好支撑同时海外宏观环境在转紧叠加节前市场谨慎情绪在增加预计锌价高位震荡偏弱2铜期货铜价走弱美政府本周末关门危机令市场谨慎情绪增加美债美股均大跌美元成为短期避风港美元再创年内新高铜价承压沪铜跌至67万考虑到国内即将国庆放假沪铜总持仓下降节前资金博弈情绪难提振盘面10-11价差在200附近波动现货升水受下游备货接近尾声而回落至100精废价差跌至191废铜杆对盘面报升水170精废杆价差为445废铜和废铜杆替代优势均无沪伦比值涨至832LME0-3contango结构缩窄至5685国内现货进口窗口继续打开LME库存继续累库海外现货压力较大宏观面短期随着国庆假期临近政策和重要数据公布真空期同时美国政府是否会在假期内关门仍存不确定性市场谨慎情绪增加节前建议观望二行业要闻1上海现货假期倒计时现货市场成交活跃度走低日内下游补货情绪降低贸易商急于出货心理显现现货成交腰斩早市持货商报主流平水铜下月票升水120-140元吨好铜下月票升水150元吨附近湿法铜升水50元吨进入主流交易时段现货成交从升水120元吨迅速过渡至升水90元吨部分持货商报价僵持于此等待下游还价第二交易时段后主流平水铜下请阅读正文后的声明-2-每日报告月票成交降至升水70-80元吨好铜下月票成交亦降至升水110元吨湿法铜表现贴水临近上午十一时市场交易氛围清淡部分下游有意还价至升水50元吨以下甚至平水价格持货商根据自己成本考虑协调出货距离假期仅剩一个交易日据悉多数下游基本完成备货叠加节假日期间冶炼厂货源送到预计明日多数现货商将提前休假现货交易预计呈现有价无市状态现货成交或将探至平水至升水50元吨区间2今日广东1电解铜现货对当月合约报升水240元吨-升水250元吨均价升水245元吨较上一交易日涨35元吨湿法铜报升水190-升水200元吨均价升水195元吨较上一交易日涨40元吨1电解铜均价67640元吨较上一交易日跌380元吨湿法铜均价为67590元吨较上一交易日跌375元吨现货市场广东库存大幅下降刷新近期新低到货量明显减少是主因在库存持续下降的刺激下持货商积极挺价出货平水铜在盘中一度报至升水300元吨然涨幅过大下游不愿采购持货商只能小幅下调升水出货截至到11点当月合约好铜报升水250元吨平水铜报升水240元吨湿法铜报升水190元吨总体来看库存大幅下降持货商挺价出货下游被迫无奈只能接受高升水但也仅仅是按需采购不愿多备货3今日华北电解铜现货对当月合约报贴120元吨平水均价贴水60元吨较上一交易日跌40元吨成交价格67230-67430元吨均价67330元吨较前一交易日跌455元吨距离假期仅剩2个交易日多数下游节前补库已经结束市场需求明显下降现货升贴水回落整体来看今年节前下游需求相对一般华北升贴水上行动力不足4今日0锌主流成交价集中在2198022080元吨双燕成交于2203022140元吨1锌主流成交于2191022010元吨早盘市场对均价报价较乱主流报在均价小贴水附近跟盘报价对2310合约升水180190元吨第二交易时段普通国产报价对2310合约升水180190元吨附近高价品牌双燕对2310合约报价240元吨附近今日锌价有所回落下游企业少量刚需采买贸易市场因临近假期且月差扩大少量贸易商存在甩货行为另有部分企业已经封账休息交投暂不活跃整体成交较为一般5天津市场0锌锭主流成交于2212022310元吨紫金成交于2232022450元吨葫芦岛报在26850元吨0锌普通对2310合约报320420元吨附近紫金对2310合约报520560元吨附近津市较沪市升水210元吨截止午市收盘普通品牌驰宏对10合约升水400元吨附近百灵暂无报价新疆紫金对10合约升水370420元吨附近麒麟对10合约升水390元吨附近哈锌免出库暂无报价高价品牌紫金对10合约升水520560元吨附近今日锌价回落持货商为保证出货情况整体升水并未明显抬升请阅读正文后的声明-3-每日报告基本维稳高价品牌紫金由于货量偏紧且需求偏强升水较前日明显上抬且市场购买情绪极强其余普通品牌出货情况尚可整体交投氛围良好1锌锭成交于2195022070元吨附近6广东0锌主流成交于2172521830元吨主流品牌对2311合约报价在升240250元吨左右对上海现货贴水230元吨第一时间持货商对麒麟会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水20元吨左右月差拉大持货商无奈对当月贴水出货第二时间段麒麟蒙自等对盘面升水240250元吨左右月差拉大持货商无奈对当月贴水出货临近节庆下游几已完成备库现货交投氛围一般三数据概览图1两市锌价走势图2锌沪伦比值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3两市铜价走势图4铜沪伦比值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-