行情回顾与后市展望
　　9月27日，铁矿石期货主力合约2401震荡偏强，开盘后震荡上行，尾盘涨幅有所收窄。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：截至9月26日，62%普氏铁矿石价格指数为117.40美元/吨，环比前一交易日下跌1.4美元/吨；9月27日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比昨日早间-5至+2元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较昨日早间上涨2元/吨至932元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差有所收窄（环比-3元/吨），62.5%PB块与PB粉价差小幅收窄（环比-2元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差较昨日持平，56.5%超特粉与PB粉价差转为走扩（环比-3元/吨）。
　　技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续下行，J值调头回升；铁矿石2401合约日线MACD指标绿柱连续五个交易日有所放大。
　　 1.2后市展望：
　　消息面上，据国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前值是下滑6.7%。这一数据明显大幅超过市场预期。
　　基本面上，上周铁水日均产量再度高位上行，高炉产能利用率高达93.03%，二者均创2020年10月以来新高。供给端，上周澳巴发货量（14港）再度回落，到港量（北方六港）小幅回升，但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增7.0%、进口量同比增长7.4%，长期来看，预计未来铁矿供应将相对宽松。库存端，上周钢厂库存再度回升，进口矿平均可用天数（64家样本钢厂）已达20天，处于年内高位，双节将至，钢厂补库动作明显。
　　下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深，利润修复驱动下钢厂或有减产预期。目前已有多处高炉检修，后续铁水产量或有见顶回落的风险。
　　目前铁矿石基本面情况较为健康，需求侧尚有明显支撑，钢厂补库积极但目前库存已达高位，补库或已接近尾声。虽然工业生产数据的超预期表现短期内会带来一定的市场情绪的提振，但考虑到钢厂可能自发减产的风险，叠加节前避险情绪升温，预计后市铁矿价格将震荡偏弱运行。
　　

研究报告全文：报告类型日期铁矿石日评2023年9月28日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表19月27日钢材铁矿期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB240136753679369736733682-0418977871767758-5142-005HC240137593762378537523767-042423627996409-13410-030SS23111495514950149651472514725-18711277694667-4346-030I240184184285183758465059410261722248-8778129数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部9月27日铁矿石期货主力合约2401震荡偏强开盘后震荡上行尾盘涨幅有所收窄表29月27日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB24019854971102016-1017226052-36224-347HC2401678624638608-78435230-13073-198SS23116770361576-3650-3795145022J24012534125784-747-639-108-042JM2401101114106428-1309433-1742-168I2401455711391004-38-51045066120数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势现货市场截至9月26日62普氏铁矿石价格指数为11740美元吨环比前一交易日下跌14美元吨9月27日主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现环比昨日早间-5至2元吨具体来看青岛港615PB粉价格较昨日早间上涨2元吨至932元吨高品矿中65卡粉与PB粉价差有所收窄环比-3元吨625PB块与PB粉价差小幅收窄环比-2元吨低品矿中605金布巴粉与PB粉价差较昨日持平565超特粉与PB粉价差转为走扩环比-3元吨技术面铁矿石2401合约日线KDJ指标走势分化K值D值继续下行J值调头回升铁矿石2401合约日线MACD指标绿柱连续五个交易日有所放大请阅读正文后的声明-2-每日报告12后市展望消息面上据国家统计局数据中国8月规模以上工业企业利润同比增长172前值是下滑67这一数据明显大幅超过市场预期基本面上上周铁水日均产量再度高位上行高炉产能利用率高达9303二者均创2020年10月以来新高供给端上周澳巴发货量14港再度回落到港量北方六港小幅回升但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增70进口量同比增长74长期来看预计未来铁矿供应将相对宽松库存端上周钢厂库存再度回升进口矿平均可用天数64家样本钢厂已达20天处于年内高位双节将至钢厂补库动作明显下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深利润修复驱动下钢厂或有减产预期目前已有多处高炉检修后续铁水产量或有见顶回落的风险目前铁矿石基本面情况较为健康需求侧尚有明显支撑钢厂补库积极但目前库存已达高位补库或已接近尾声虽然工业生产数据的超预期表现短期内会带来一定的市场情绪的提振但考虑到钢厂可能自发减产的风险叠加节前避险情绪升温预计后市铁矿价格将震荡偏弱运行二行业要闻山东市场部分钢厂对焦炭采购价上涨110元吨调整后具体情况如下准一级干熄冶金焦灰分13硫份07CSR60全水05调整后执行2473元吨到厂现汇含税价以上价格为钢厂基准价格2023年9月27日0时起执行另唐山地区部分钢企已回应焦炭提涨对湿熄焦炭价格上调100元吨干熄焦炭价格上调110元吨至此焦炭企业第二轮提涨迅速落地国家统计局数据显示8月份规模以上工业企业利润同比增长172自去年下半年以来工业企业当月利润首次实现正增长同样由降转增的还有企业营业收入当月同比增速数据显示8月份企业营业收入在连续三个月下降后首次实现增长由7月份同比下降14转为增长08国家统计局工业司统计师于卫宁表示企业营业收入的积极表现为企业利润由降转增创造了有利条件带动工业企业利润由降转增的另一方面来在于工业品价格降幅连续两个月明显收窄国家统计局网站27日发布工业经济效益月度报告数据显示18月份全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117降幅比17月份收窄38个百分点18月份规模以上工业企业中请阅读正文后的声明-3-每日报告国有控股企业实现利润总额158416亿元同比下降165股份制企业实现利润总额340184亿元下降121外商及港澳台商投资企业实现利润总额110927亿元下降111私营企业实现利润总额124872亿元下降4618月份采矿业实现利润总额89063亿元同比下降205制造业实现利润总额329828亿元下降137电力热力燃气及水生产和供应业实现利润总额46691亿元增长404据国家统计局数据显示2023年1-8月黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入543594亿元同比下降59营业成本522359亿元同比下降56利润总额1479亿元同比下降571中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度总第102次例会于9月25日在北京召开会议指出当前外部环境更趋复杂严峻国际经济贸易投资放缓通胀仍处高位发达国家利率将持续保持高位国内经济持续恢复回升向好动力增强但仍面临需求不足等挑战要持续用力乘势而上加大宏观政策调控力度精准有力实施稳健的货币政策搞好逆周期和跨周期调节更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能着力扩大内需提振信心加快经济良性循环为实体经济提供更有力支持据央行网站中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度总第102次例会于9月25日在北京召开会议指出因城施策精准实施差别化住房信贷政策支持刚性和改善性住房需求落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率下限推动降低存量首套房贷利率落地见效加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度推动建立房地产业发展新模式促进房地产市场平稳健康发展国家统计局工业司统计师于卫宁解读8月工业企业利润数据称8月份随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现工业生产稳步回升企业利润恢复明显加快总体看工业企业利润恢复明显加快但累计利润降幅仍然较大下阶段要坚决贯彻落实党中央国务院决策部署推动各项政策措施落实落细持续推进新型工业化不断提高供给质量着力扩大有效需求持续提振市场信心激发经营主体活力不断推动工业经济实现质的有效提升和量的合理增长发改委网站9月27日消息国家发展改革委工业和信息化部财政部住房城乡建设部国务院国资委国家能源局等多部门印发电力需求侧管理办法2023年版办法提到提升需求响应能力到2025年各省需求响应能力达到最大用电负荷的3-5其中年度最大用电请阅读正文后的声明-4-每日报告负荷峰谷差率超过40的省份达到5或以上到2030年形成规模化的实时需求响应能力结合辅助服务市场电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济办法提出进一步加强需求响应电能替代节约用电绿色用电智能用电有序用电等领域的技术研发和推广重点推进新型储能虚拟电厂车网互动微电网等技术的创新和应用加强电力需求侧管理技术和产品知识产权保护完善技术和产品检测评估体系据路透社26日报道由于对通胀和经济衰退的担忧加剧美国消费者信心在9月份跌至四个月最低点世界大型企业联合会9月26日发布报告表示9月分美国消费者信心指数从8月上修后的1087降至103低于经济学家1055的预估中值现状指标小幅上升至1471反映消费者对未来六个月展望的预期指标跌至737创5月份以来最低报告反映出消费者对利率上升和政治环境的担忧由于政治角力美国或将在9月30日面临联邦政府的破坏性停摆所有年龄段的消费者信心都有所下降其中年收入5万美元或以上的消费者最为明显经济学家鲁普基表示全美物价仍高于新冠疫情前的水平这对消费者信心造成了影响光大证券研报指出美国政府停摆风险攀升我们认为影响相对可控一是拨款法案阻力主要来自共和党保守派两党领袖已有共识两党并非全面对立二是即使拨款法案未按时通过国会可通过持续决议避免政府停摆三是政府停摆将拖累当季GDP增速约1个百分点但开门后增速将明显反弹四是政府停摆后美股短期下行美债收益率及黄金价格上行但变动幅度相对可控据中国贸易救济信息网9月26日欧亚经济委员会内部市场保护司发布第2023377AD11R4号公告依据欧亚经济委员会2023年9月25日第144号决议将中国和马来西亚冷轧无缝不锈钢管现行1915反倾销税的有效期延长至2024年3月5日含本决议自发布之日起30个自然日后生效但不早于2023年12月11日请阅读正文后的声明-5-每日报告三数据概览图1青岛港主要铁矿石品种价格元吨图2青岛港高品矿与PB粉价差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图3青岛港低品矿与PB粉价差元吨图4青岛港铁矿石现货与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图5巴西与澳洲铁矿石发货量万吨图6北方六大港口铁矿石到货量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每日报告图7国内矿山产能利用率图8主要港口铁矿石成交量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9钢厂铁矿石库存可用天数天图10进口矿矿烧结粉矿库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11港口铁矿石库存与疏港量万吨图12样本钢厂不含税铁水成本元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-每日报告图13高炉开工率与炼铁产能利用率图14电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图15全国日均铁水产量万吨图16钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图17钢材五大品种周产量万吨图18钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-9-