行情回顾与后市展望
　　9月26日，铁矿石期货主力合约2401震荡下行，低开后反弹回升，随后震荡回落，尾盘跌幅有所收窄。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：截至9月25日，62%普氏铁矿石价格指数为118.80美元/吨，环比前一交易日下跌4.8美元/吨；9月26日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑（环比昨日早间-5至-21元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较昨日早间下滑15元/吨至930元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差转为收窄（环比-6元/吨），62.5%PB块与PB粉价差转为收窄（环比-1元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差小幅收窄（环比+3元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差转为收窄（环比+6元/吨）。
　　技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标继续下行；铁矿石2401合约日线MACD指标绿柱连续四个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　基本面上，上周铁水日均产量再度高位上行，高炉产能利用率高达93.03%，二者均创2020年10月以来新高。供给端，上周澳巴发货量（14港）再度回落，到港量（北方六港）小幅回升，但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增7.0%、进口量同比增长7.4%，长期来看，预计未来铁矿供应将相对宽松。库存端，上周钢厂库存再度回升，进口矿平均可用天数（64家样本钢厂）已达20天，处于年内高位，双节将至，钢厂补库动作明显。
　　下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深，利润修复驱动下钢厂或有减产预期。目前已有多处高炉检修，后续铁水产量或有见顶回落的风险。
　　目前铁矿石基本面情况较为健康，需求侧尚有明显支撑，钢厂补库积极但目前库存已达高位，补库或已接近尾声，同时考虑到钢厂可能的自发减产的风险，叠加节前避险情绪升温，预计铁矿价格短期内将震荡偏弱运行。
　　行业要闻
　　截至9月26日，Mysteel统计247家钢厂样本预计9月铁水产量总量环比上月减少149万吨至7452万吨，日均铁水产量环比上升3.2万吨/天至248.4万吨/天，增幅1.3%。全年累计同比上升3553万吨，增幅5.73%。具体到区域来看，本月除华东和西北地区有小幅减量外，其余统计区域均有不同程度的增量，其中华北和东北区域增量较多。
　　截至9月26日，Mysteel统计247家钢厂9月共新增复产高炉12座，涉及日均铁水产能5.11万吨/天。共检修12座高炉，涉及日均铁水产能4.53万吨/天，其中7座高炉尚未复产，涉及产能约2.24万吨/天。从区域上看，本月复产主要集中于河北和江苏地区，检修同样集中于河北地区。
　　据世界钢铁协会统计数据显示，2023年8月份，全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.526亿吨，同比增长2.2%。非洲粗钢产量为150万吨，同增16.1%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.157亿吨，同增3.5%；欧盟（27国）粗钢产量为910万吨，同降4.4%；其他欧洲国家粗钢产量为340万吨，同降3.2%；中东粗钢产量为280万吨，同降16.0%；北美粗钢产量为920万吨，同降2.6%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为750万吨，同增10.7%；南美粗钢产量为340万吨，同降8.1%。2023年8月，中国粗钢产量为8641万吨，同增3.2%；印度粗钢产量为1190万吨，同增17.4%；日本粗钢产量为710万吨，同降2.9%；美国粗钢产量为700万吨，同增1.1%；俄罗斯粗钢预估产量为640万吨，同增8.9%；韩国粗钢产量为560万吨，同降5.9%；德国粗钢产量为280万吨，同降1.0%；土耳其粗钢产量为280万吨，同降2.9%；巴西粗钢产量为270万吨，同降5.9%；伊朗粗钢产量为160万吨，同降24.1%。
　　生态环境部26日召开9月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人刘友宾表示，截至8月底，全国累计约3.3亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造，4.6亿吨粗钢产能完成烧结球团脱硫脱硝、料场封闭等重点工程改造，共占全国总产能的76%。
　　标普称，现预计美国经济今年将增长2.3%，之前预计为1.7%；预计美国经济增长将在2024年放缓至1.3%，2025年为1.4%；预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次。

研究报告全文：报告类型日期铁矿石日评2023年9月27日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表19月26日钢材铁矿期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB240137163716372536653675-1761451253177290062877113HC240138123812382137463759-198695413100981965410137SS23111506515085151001491514955-0999829299013-2525-017I2401844584458515835841-164557580731026-20600106数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部9月26日铁矿石期货主力合约2401震荡下行低开后反弹回升随后震荡回落尾盘跌幅有所收窄表29月26日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB24019956691075964470552369223363226HC2401686467633378479312206625865392SS23117135365371-2691-2437-254-037J24012608826423-1097-1505408155JM2401102423105995-21993-19402-2591-249I2401455749396108-5329-96504321101数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势现货市场截至9月25日62普氏铁矿石价格指数为11880美元吨环比前一交易日下跌48美元吨9月26日主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调15美元吨青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑环比昨日早间-5至-21元吨具体来看青岛港615PB粉价格较昨日早间下滑15元吨至930元吨高品矿中65卡粉与PB粉价差转为收窄环比-6元吨625PB块与PB粉价差转为收窄环比-1元吨低品矿中605金布巴粉与PB粉价差小幅收窄环比3元吨565超特粉与PB粉价差转为收窄环比6元吨技术面铁矿石2401合约日线KDJ指标继续下行铁矿石2401合约日线MACD指标绿柱连续四个交易日有所放大请阅读正文后的声明-2-每日报告12后市展望基本面上上周铁水日均产量再度高位上行高炉产能利用率高达9303二者均创2020年10月以来新高供给端上周澳巴发货量14港再度回落到港量北方六港小幅回升但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增70进口量同比增长74长期来看预计未来铁矿供应将相对宽松库存端上周钢厂库存再度回升进口矿平均可用天数64家样本钢厂已达20天处于年内高位双节将至钢厂补库动作明显下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深利润修复驱动下钢厂或有减产预期目前已有多处高炉检修后续铁水产量或有见顶回落的风险目前铁矿石基本面情况较为健康需求侧尚有明显支撑钢厂补库积极但目前库存已达高位补库或已接近尾声同时考虑到钢厂可能的自发减产的风险叠加节前避险情绪升温预计铁矿价格短期内将震荡偏弱运行二行业要闻截至9月26日Mysteel统计247家钢厂样本预计9月铁水产量总量环比上月减少149万吨至7452万吨日均铁水产量环比上升32万吨天至2484万吨天增幅13全年累计同比上升3553万吨增幅573具体到区域来看本月除华东和西北地区有小幅减量外其余统计区域均有不同程度的增量其中华北和东北区域增量较多截至9月26日Mysteel统计247家钢厂9月共新增复产高炉12座涉及日均铁水产能511万吨天共检修12座高炉涉及日均铁水产能453万吨天其中7座高炉尚未复产涉及产能约224万吨天从区域上看本月复产主要集中于河北和江苏地区检修同样集中于河北地区据世界钢铁协会统计数据显示2023年8月份全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1526亿吨同比增长22非洲粗钢产量为150万吨同增161亚洲和大洋洲粗钢产量为1157亿吨同增35欧盟27国粗钢产量为910万吨同降44其他欧洲国家粗钢产量为340万吨同降32中东粗钢产量为280万吨同降160北美粗钢产量为920万吨同降26俄罗斯和其他独联体国家乌克兰粗钢产量为750万吨同增107南美粗钢产量为340万吨同降812023年8月中国粗钢产量为8641万吨同增32印度粗钢产量为1190万吨同增174日本粗钢产量为710万吨同降29请阅读正文后的声明-3-每日报告美国粗钢产量为700万吨同增11俄罗斯粗钢预估产量为640万吨同增89韩国粗钢产量为560万吨同降59德国粗钢产量为280万吨同降10土耳其粗钢产量为280万吨同降29巴西粗钢产量为270万吨同降59伊朗粗钢产量为160万吨同降241生态环境部26日召开9月例行新闻发布会生态环境部新闻发言人刘友宾表示截至8月底全国累计约33亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造46亿吨粗钢产能完成烧结球团脱硫脱硝料场封闭等重点工程改造共占全国总产能的76标普称现预计美国经济今年将增长23之前预计为17预计美国经济增长将在2024年放缓至132025年为14预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次请阅读正文后的声明-4-每日报告三数据概览图1青岛港主要铁矿石品种价格元吨图2青岛港高品矿与PB粉价差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图3青岛港低品矿与PB粉价差元吨图4青岛港铁矿石现货与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图5巴西与澳洲铁矿石发货量万吨图6北方六大港口铁矿石到货量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告图7国内矿山产能利用率图8主要港口铁矿石成交量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9钢厂铁矿石库存可用天数天图10进口矿矿烧结粉矿库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11港口铁矿石库存与疏港量万吨图12样本钢厂不含税铁水成本元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每日报告图13高炉开工率与炼铁产能利用率图14电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图15全国日均铁水产量万吨图16钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图17钢材五大品种周产量万吨图18钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-8-