行情回顾与后市展望
　　9月25日，铁矿石期货主力合约2401震荡下行，高开后震荡回落，随后震荡运行，尾盘跌幅有所收窄。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：截至9月22日，62%普氏铁矿石价格指数为123.60美元/吨，环比前一交易日上涨3.75美元/吨；9月25日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比昨日早间-4至+28元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较前一交易日早间上涨6元/吨至945元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差转为走扩（环比+5元/吨），62.5%PB块与PB粉价差大幅走扩（环比+22元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差小幅收窄（环比+2元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差转为大幅走扩（环比-10元/吨）。
　　技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行；铁矿石2401合约日线
　　1.2后市展望：
　　基本面上，上周铁水日均产量再度高位上行，高炉产能利用率高达93.03%，二者均创2020年10月以来新高，钢材五大品种产销量均有所增长，终端需求支撑较强。供给端，上周澳巴发货量（14港）再度回落，但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增7.0%、进口量同比增长7.4%，长期来看，预计未来铁矿供应将相对宽松。库存端，上周钢厂库存再度回升，进口矿平均可用天数（64家样本钢厂）已达20天，处于年内高位，双节将至，钢厂补库动作明显。
　　下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深，利润修复驱动下钢厂或有减产预期。目前已有多处高炉检修，后续铁水产量或有见顶回落的风险。
　　目前铁矿石基本面情况较为健康，需求侧支撑较为明显，钢厂补库积极但库存已达高位，补库或已接近尾声，同时考虑到钢厂可能的自发减产的风险，叠加节前避险情绪升温，预计铁矿价格短期内将震荡偏弱运行。
　　

研究报告全文：报告类型日期铁矿石日评2023年9月26日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表19月25日钢材铁矿期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB240137793786378737043716-1511655226171002366098099HC240138633865387338023812-1095924649444093537-024SS23111516515150152051501515065-056123700101538-506-006I2401871587387683958445-203722150751626-30175-474数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部9月25日铁矿石期货主力合约2401震荡下行高开后震荡回落随后震荡运行尾盘跌幅有所收窄表29月25日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB240194861410522721751720212-2695-027HC24016385366113124174-2095925133402SS23117404467808-60-13101250176J24012718527928-384-85-299-109JM240112441612539730822214868069I2401461078405758-26711-18726-7985-184数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势现货市场截至9月22日62普氏铁矿石价格指数为12360美元吨环比前一交易日上涨375美元吨9月25日主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现环比昨日早间-4至28元吨具体来看青岛港615PB粉价格较前一交易日早间上涨6元吨至945元吨高品矿中65卡粉与PB粉价差转为走扩环比5元吨625PB块与PB粉价差大幅走扩环比22元吨低品矿中605金布巴粉与PB粉价差小幅收窄环比2元吨565超特粉与PB粉价差转为大幅走扩环比-10元吨技术面铁矿石2401合约日线KDJ指标下行K值J值调头回落D值继续下行铁矿石2401合约日线MACD指标绿柱连续三个交易日有所放大请阅读正文后的声明-2-每日报告12后市展望基本面上上周铁水日均产量再度高位上行高炉产能利用率高达9303二者均创2020年10月以来新高钢材五大品种产销量均有所增长终端需求支撑较强供给端上周澳巴发货量14港再度回落但考虑到1-8月铁矿国内矿产量同增70进口量同比增长74长期来看预计未来铁矿供应将相对宽松库存端上周钢厂库存再度回升进口矿平均可用天数64家样本钢厂已达20天处于年内高位双节将至钢厂补库动作明显下游钢厂多品种吨钢利润大多数表现为亏损且程度不断加深利润修复驱动下钢厂或有减产预期目前已有多处高炉检修后续铁水产量或有见顶回落的风险目前铁矿石基本面情况较为健康需求侧支撑较为明显钢厂补库积极但库存已达高位补库或已接近尾声同时考虑到钢厂可能的自发减产的风险叠加节前避险情绪升温预计铁矿价格短期内将震荡偏弱运行二行业要闻据中钢协数据显示2023年9月中旬重点钢企粗钢日产21335万吨环比下降117同口径相比去年同期下降054钢材库存量157568万吨比上一旬下降092比上月同旬下降525巴西对外贸易委员会Camex宣布将于9月30日提高部分钢铁产品进口税调整幅度为10为应对国内市场价格滥用问题巴西对外贸易委员会曾于2022年批准了10的进口税减免政策原定税收减免政策有效期将于2023年12月31日截止然而巴西国内钢铁生产商反应钢铁进口量大幅增加增幅高达714因此巴西政府同意提前终止该计划巴西钢铁协会IABr数据显示2023年1月至8月期间巴西钢铁进口同比增长495达到319万吨经调整后巴西多数钢铁产品进口税将回升到96至128的范围内覆盖卷板热轧卷冷轧卷镀锌板铝锌涂镀产品线材不锈钢长材以及无缝钢管和焊管9月25日沙钢公布2023年10月份建材销售计划折扣情况螺纹3折上月35折盘螺10折上月10折9月25日起各家银行将开始下调存量首套住房商业性个人住房贷款利率根据主要银行此前的公告对执行LPR定价浮动利率首套房贷款不需主动申请美联储理事鲍曼表示通胀仍然过高进一步加息可能是合适的可能需要继续加息以实现2通胀目标美联储戴利表示2024年不太可能请阅读正文后的声明-3-每日报告实现2的通胀目标盘江股份公告9月24日上午公司所属山脚树煤矿发生一起事故初步判断为运输胶带着火造成16人遇难为吸取事故教训公司立即组织所属煤矿开展安全大检查切实采取有效措施确保安全生产9月25日盘州召开安全紧急会议贵州省六盘水市受事故影响已陆续停产据Mysteel与当地生产企业交流获悉其中涉及到炼焦煤主产区的盘州市所有煤矿已经全部停产而水城县暂时正常生产周边云南曲靖及富源一带也均正常生产就产能情况来看不完全统计数据显示盘州市涉及炼焦煤产能约为2720万吨占省内炼焦煤总产能的一半以上由于当地主要煤矿担当电煤保供任务后期复产时间暂不明确据中钢协数据显示2023年9月中旬重点钢企粗钢日产21335万吨环比下降117同口径相比去年同期下降054钢材库存量157568万吨比上一旬下降092比上月同旬下降525据铁合金现货网9月25日报道根据加拿大统计局的数据2023年7月加拿大生产了6732062吨铁矿石环比增加491同比增加1492023年7月加拿大生产商的铁矿石库存总量为929242吨2023年6月为8449938吨2022年7月的铁矿石库存为8975857吨2023年7月加拿大铁矿石生产商生产了3996167吨铁精矿环比增加616同比增加177宝钢股份披露投资者关系活动记录表显示宝钢取向硅钢产能目前大概100万吨到明年下半年达到116万吨宝山青山基地明年各有8万吨取向硅钢增量到2026年达到160万吨全部是高端品种具有很强的竞争力高牌号无取向硅钢方面也做了一些规划上半年宝山基地投产的50万吨产线产品将用于新能源汽车和大型电机新产线没有受市场太多影响到年底将实现盈利青山基地55万吨高牌号无取向硅钢项目也已在今年6月底开工无取向硅钢方面主要是调整产品结构继续强化竞争力已在逐步落实推进中请阅读正文后的声明-4-每日报告三数据概览图1青岛港主要铁矿石品种价格元吨图2青岛港高品矿与PB粉价差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图3青岛港低品矿与PB粉价差元吨图4青岛港铁矿石现货与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图5巴西与澳洲铁矿石发货量万吨图6北方六大港口铁矿石到货量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告图7国内矿山产能利用率图8主要港口铁矿石成交量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9钢厂铁矿石库存可用天数天图10进口矿矿烧结粉矿库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11港口铁矿石库存与疏港量万吨图12样本钢厂不含税铁水成本元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每日报告图13高炉开工率与炼铁产能利用率图14电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图15全国日均铁水产量万吨图16钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图17钢材五大品种周产量万吨图18钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-8-