一、行情回顾与后市展望
　　9月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2401明显下滑，分别创8月31日和9月12日以来新低；不锈钢期货主力合约2311探低后尾盘跌幅有所收窄，创7月31日以来新低。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　9月25日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格下跌。杭州、济南、南昌、哈尔滨、昆明、贵阳、兰州市场的螺纹钢价格下跌30-40元/吨，合肥、广州、郑州、石家庄、成都、上海、福州、武汉、北京、天津、太原、沈阳市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨，乌鲁木齐市场的螺纹钢价格逆市上涨20元/吨。无锡、长春市场的热卷价格下跌30元/吨，杭州、南京、南昌、南宁、北京、石家庄、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-20元/吨。螺纹钢、热卷2401合约日线KDJ指标继续下滑。螺纹钢、热卷2401合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱明显放大。
　　1.2后市展望：
　　钢铁原料价格的全面走高，使得钢铁生产成本明显高企；但另一方面，房地产投资和需求萎缩给钢铁需求的带来的负面影响，难以通过部分制造类行业需求增量弥补，普通钢材价格上涨缺乏下游行业的配合，导致钢厂利润创去年4月下旬以来新低。随着钢厂亏损幅度的进一步加大，钢厂被动减产趋势较为明显，由此将带来原料价格的阶段性见顶回落，从而通过成本失去支撑拖累钢材价格。
　　在基本面走弱的情况下，后市钢材价格或震荡偏弱，建议以逢高卖出保值或投资策略为主。
　　二、行业要闻
　　据生态环境部网站9月22日消息，生态环境部办公厅于9月21日发布关于公开征求《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》意见的通知。《征求意见稿》提出，2023年底前，各城市确保完成上级人民政府下达的2023年空气质量改善目标。秋冬季期间（2023年10月1日至2024年3月31日），各城市完成PM2.5浓度控制目标和重度及以上污染天数控制目标。其中明确，高质量推进钢铁、水泥、焦化行业超低排放改造工程。2023年12月底前，完成钢铁行业全流程超低排放改造并公示的产能超过5000万吨。扎实推进VOCs综合治理工程。以石化、化工、工业涂装、包装印刷和油品储运销为重点，按照《关于加快解决当前挥发性有机物治理突出问题的通知》提出的10个关键环节，开展源头、过程和末端全流程治理改造提升。稳妥有序推进散煤治理。2023年采暖季前，完成散煤治理78.7万户，其中，北京、山西、山东、河南分别完成2万户、7.7万户、45.2万户、23.8万户。2023年12月底前，完成农业用煤设施清洁能源替代8892台。《征求意见稿》还要求，有效应对重污染天气。包括：依法依规开展重污染天气应对；实施绩效分级差异化管控。
　　据中钢协统计，2023年9月中旬重点钢企生铁日均产量195.49万吨，旬环比下降1.47%，同比下降0.66%；9月中旬重点钢企粗钢日均产量213.35万吨，旬环比下降1.17%，同比下降0.54%；9月中旬重点钢企钢材日均产量210.61万吨，旬环比上升2.94%，同比上升0.39%。2023年9月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1575.68万吨，旬环比减少4.65万吨，下降0.29%；比上月同旬减少87.34万吨，下降5.25%；比去年底增加268.24万吨，上升20.52%；比去年同旬减少190.42万吨，下降10.78%。
　　近日，由北京科技大学、河钢集团、北京首钢股份、钢铁工业环境保护国家重点实验室联合主办的第六届钢铁、焦化行业超低排放与绿色低碳发展研讨会在河北省唐山市召开，河钢集团副总经理李毅仁、北京首钢股份党委书记刘建辉、华北理工大学校长张福成等相关领导出席会议。会议以“减污降碳协同增效，绿色低碳高质量发展”为主题，深入探讨最新技术进展和热点问题，促进钢铁、焦化行业科技创新成果的转化及和应用。会议指出，当前，我国钢铁行业减污降碳、绿色转型任务依然艰巨，特别是在“双碳”目标下，如何实现减污降碳协同、高质量超低排放改造和绿色低碳高质量发展对钢铁行业减污降碳技术、方法和路径提出了新的挑战，对科技支撑提出了更高要求，面对新形势、新要求、新任务，更加需要依靠科技创新和科技进步来推动钢铁行业绿色低碳高质量发展和环境空气质量持续改善。本届会议设置了钢铁低碳冶金、CO2捕集、固定与利用（CCUS）技术、钢铁行业烟气脱硫脱硝技术、焦炉烟气污染物控制技术、钢铁细颗粒物超低排放技术、高炉煤气净化技术、高炉低碳冶炼技术、钢铁行业节能减排与副产物资源化多功能耦合技术、钢铁、焦化行业污染物吸附脱除与资源化利用、工业炉窑节能降碳新技术、钢铁、焦化行业环境功能材料研究与应用、污染物监测技术、钢铁行业大气污染物及碳排放清单等13个专题分会场，1个青年科学家论坛，来自全国院校、研究所和行业企业500余人参加了研讨会。
　　宝钢股份近日在业绩说明会上表示，目前公司正在对碳核算信息系统进行第三方认证，同时也在积极准备对碳申报信息系统优化，年底就会具备相应的申报条件，在国内应该属于相当领先的地位。本着企业责任，公司也在推动

研究报告全文：报告类型日期钢材日评2023年9月26日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与后市展望表19月25日钢材期货主力合约价格成交及持仓情况单位元吨手亿元合约前收持仓量资金流开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量代码盘价变化入流出RB240137793786378737043716-1511655226171002366098099HC240138633865387338023812-1095924649444093537-024SS23111516515150152051501515065-056123700101538-506-006数据来源上期所网站建信期货研究发展部9月25日螺纹钢热卷期货主力合约2401明显下滑分别创8月31日和9月12日以来新低不锈钢期货主力合约2311探低后尾盘跌幅有所收窄创7月31日以来新低表29月25日黑色系期货持仓情况单位手前20多头前20空头前20多头前20空头多空合约偏离度持仓持仓持仓变化持仓变化对比RB240194861410522721751720212-2695-027HC24016385366113124174-2095925133402SS23117404467808-60-13101250176J24012718527928-384-85-299-109JM240112441612539730822214868069I2401461078405758-26711-18726-7985-184数据来源上期所大商所网站建信期货研究发展部11现货市场动态与技术面走势9月25日多数螺纹钢和热卷现货市场价格下跌杭州济南南昌哈尔滨昆明贵阳兰州市场的螺纹钢价格下跌30-40元吨合肥广州郑州石家庄成都上海福州武汉北京天津太原沈阳市场的螺纹钢价格下跌10-20元吨乌鲁木齐市场的螺纹钢价格逆市上涨20元吨无锡长春市场的热卷价格下跌30元吨杭州南京南昌南宁北京石家庄兰州乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定其他主要热卷市场价格下跌10-20元吨螺纹钢热卷2401合约日线KDJ指标继续下滑螺纹钢热卷2401合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱明显放大请阅读正文后的声明-2-每日报告12后市展望钢铁原料价格的全面走高使得钢铁生产成本明显高企但另一方面房地产投资和需求萎缩给钢铁需求的带来的负面影响难以通过部分制造类行业需求增量弥补普通钢材价格上涨缺乏下游行业的配合导致钢厂利润创去年4月下旬以来新低随着钢厂亏损幅度的进一步加大钢厂被动减产趋势较为明显由此将带来原料价格的阶段性见顶回落从而通过成本失去支撑拖累钢材价格在基本面走弱的情况下后市钢材价格或震荡偏弱建议以逢高卖出保值或投资策略为主二行业要闻据生态环境部网站9月22日消息生态环境部办公厅于9月21日发布关于公开征求京津冀及周边地区汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿意见的通知征求意见稿提出2023年底前各城市确保完成上级人民政府下达的2023年空气质量改善目标秋冬季期间2023年10月1日至2024年3月31日各城市完成PM25浓度控制目标和重度及以上污染天数控制目标其中明确高质量推进钢铁水泥焦化行业超低排放改造工程2023年12月底前完成钢铁行业全流程超低排放改造并公示的产能超过5000万吨扎实推进VOCs综合治理工程以石化化工工业涂装包装印刷和油品储运销为重点按照关于加快解决当前挥发性有机物治理突出问题的通知提出的10个关键环节开展源头过程和末端全流程治理改造提升稳妥有序推进散煤治理2023年采暖季前完成散煤治理787万户其中北京山西山东河南分别完成2万户77万户452万户238万户2023年12月底前完成农业用煤设施清洁能源替代8892台征求意见稿还要求有效应对重污染天气包括依法依规开展重污染天气应对实施绩效分级差异化管控据中钢协统计2023年9月中旬重点钢企生铁日均产量19549万吨旬环比下降147同比下降0669月中旬重点钢企粗钢日均产量21335万吨旬环比下降117同比下降0549月中旬重点钢企钢材日均产量21061万吨旬环比上升294同比上升0392023年9月中旬重点钢铁企业钢材库存量为157568万吨旬环比减少465万吨下降029比上月同旬减少8734万吨下降525比去年底增加26824万吨上升2052比去年同旬减少19042万吨下降1078近日由北京科技大学河钢集团北京首钢股份钢铁工业环境保护请阅读正文后的声明-3-每日报告国家重点实验室联合主办的第六届钢铁焦化行业超低排放与绿色低碳发展研讨会在河北省唐山市召开河钢集团副总经理李毅仁北京首钢股份党委书记刘建辉华北理工大学校长张福成等相关领导出席会议会议以减污降碳协同增效绿色低碳高质量发展为主题深入探讨最新技术进展和热点问题促进钢铁焦化行业科技创新成果的转化及和应用会议指出当前我国钢铁行业减污降碳绿色转型任务依然艰巨特别是在双碳目标下如何实现减污降碳协同高质量超低排放改造和绿色低碳高质量发展对钢铁行业减污降碳技术方法和路径提出了新的挑战对科技支撑提出了更高要求面对新形势新要求新任务更加需要依靠科技创新和科技进步来推动钢铁行业绿色低碳高质量发展和环境空气质量持续改善本届会议设置了钢铁低碳冶金CO2捕集固定与利用CCUS技术钢铁行业烟气脱硫脱硝技术焦炉烟气污染物控制技术钢铁细颗粒物超低排放技术高炉煤气净化技术高炉低碳冶炼技术钢铁行业节能减排与副产物资源化多功能耦合技术钢铁焦化行业污染物吸附脱除与资源化利用工业炉窑节能降碳新技术钢铁焦化行业环境功能材料研究与应用污染物监测技术钢铁行业大气污染物及碳排放清单等13个专题分会场1个青年科学家论坛来自全国院校研究所和行业企业500余人参加了研讨会宝钢股份近日在业绩说明会上表示目前公司正在对碳核算信息系统进行第三方认证同时也在积极准备对碳申报信息系统优化年底就会具备相应的申报条件在国内应该属于相当领先的地位本着企业责任公司也在推动上游供应商碳核算能力建设和碳核查工作也向供应商提供碳核算平台服务公司充分发挥中国宝武和宝钢股份生态圈以及宝钢股份本身信息技术数据方面的优势来应对碳核算碳核查碳申报方面的要求这方面成果也会跟行业进行分享9月22日宝钢股份披露投资者关系活动记录表显示公司董事长邹继新在业绩说明会上表示公司将围绕经营业绩国内行业第一更高的吨钢盈利能力开展工作包括深化产销研一体化变革极致成本削减强化汽车板竞争优势新产线爬坡继续拓展海外市场梅山基地力争扭亏等方面宝钢取向硅钢产能目前大概100万吨到明年下半年达到116万吨宝山青山基地明年各有8万吨取向硅钢增量到2026年达到160万吨全部是高端品种具有很强的竞争力高牌号无取向硅钢方面也做了一些规划上半年宝山基地投产的50万吨产线产品将用于新能源汽车和大型电机新产线没有受市场太多影响到年底将实现盈利青山基地55万吨高牌号无取向硅钢项目也已在今年6月底开请阅读正文后的声明-4-每日报告工无取向硅钢方面主要是调整产品结构继续强化竞争力已在逐步落实推进中9月25日消息ST西钢公告控股股东确定重整投资人公司收到西钢集团管理人通知及转发的重整投资人确定通知书经公司重整投资人遴选委员会谈判推荐及西钢集团管理人确认确认北京建龙重工集团有限公司为西钢集团中选重整投资人后续西钢集团管理人将组织西钢集团与中选重整投资人协商确定重整投资协议相关工作进展将另行通知华安证券9月25日研报指出刺激地产和鼓励基建政策频出钢铁消费即将进入旺季从新基建的角度考虑中国的管道已进入更新换代阶段农村的供水排水系统建设粗糙城镇海绵管网建设也近在眼前建议关注新兴铸管金洲管道友发集团等作为新能源汽车领域核心金属材料电工钢也是值得关注的板块新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求目前板块估值普遍不高建议关注抚顺特钢宝钢股份首钢股份等9月24日8时10分许贵州省六盘水市盘州市山脚树煤矿井下发生皮带着火事故接报后应急管理部立即作出部署并派工作组紧急赶赴现场指导救援处置要求全力指导帮助地方做好搜救工作严防次生灾害进一步核清情况全力做好家属安抚善后处理等各项处置工作同时要指导督促各地举一反三狠抓责任措施落实深入排查整治安全风险隐患坚决防范重特大事故发生目前事故调查及善后处置等工作正有序开展国务院安委会决定对该起事故查处进行挂牌督办彻查事故原因依法依规严肃追责问责国信证券9月25日研报指出煤价继续上涨化工煤需求大涨关注四季度焦煤长协定价日耗高位超预期但预期回落煤企库存低位电厂库存维持高位港口库存反弹煤化工用煤大幅上升钢厂开工保持高位刚需低库存下焦煤价格反弹动力煤方面近期日耗维持高于去年同期长协供应充足进口煤边际减弱电厂维持高库存策略沿海电厂库存回落预计维持采购焦煤库存整体偏低价格易涨难跌四季度焦煤长协价格有望上涨焦炭第二轮提涨开始化工品价格涨跌互现用煤需求大幅上涨支撑港口煤价地产政策下煤炭需求预期改善供给边际减弱国际油价和煤价反弹地产政策边际支撑下布局焦煤焦炭化工煤动力煤公司近日上期所调整双节期间期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准螺纹钢热轧卷板不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为7套保交请阅读正文后的声明-5-每日报告易保证金比例调整为8投机交易保证金比例调整为9据大商所公告自2023年9月26日交易时起非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2401合约上单日开仓量不得超过200手在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过1000手据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示2023年8月与上月相比汽车商品进口金额小幅增长出口金额微降与上年同期相比汽车商品进口金额小幅下降出口金额较快增长2023年8月汽车商品进出口总额环比增长02同比增长79其中进口金额环比增长72同比下降84出口金额环比下降23同比增长1582023年18月全国汽车商品累计进出口总额同比增长145其中进口金额同比下降195出口金额同比增长351中原证券最新研报指出汽车销售港口货运量船舶订单等微观数据均显示经济正在逐步好转人民币汇率趋于稳定对中国经济恢复的信心增强存量房贷利率下调有利于进一步释放消费潜能经济可能持续改善中美经济关系改善有利于重启合作经济预期正逐步改善市场有望触底反弹建议近期重点关注建材白酒养殖芯片证券等板块据中国贸易救济信息网消息日前墨西哥经济部在官方公报发布公告对原产于或进口自中国的六边形电镀钢丝网作出第四次反倾销日落复审否定性终裁决定终止对中国涉案产品的反倾销税涉案产品为镀锌或涂锌的六边形低碳钢丝网钢丝规格为1825号直径为051120毫米六边形开口尺寸为122英寸常见规格为13毫米05英寸20毫米075英寸25毫米1英寸38毫米15英寸及50毫米2英寸本案涉及墨西哥海关编码73141903731419997314310173144101和73144999项下的产品公告自发布次日起生效请阅读正文后的声明-6-每日报告三数据概览图1主要市场螺纹钢现货价格元吨图2主要市场热卷现货价格元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图3钢材五大品种周产量万吨图4钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图5主要城市螺纹钢社会库存万吨图6主要城市热卷社会库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-每日报告图7高炉开工率与炼铁产能利用率图8电炉开工率与产能利用率数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图9全国日均铁水产量万吨图10钢材五大品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部图11上海螺纹现货与1月合约基差元吨图12上海热卷现货与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-9-