水泥：价格上行势头减弱，关注节后提价落实情况。需求回升幅度较往年同期有较大差距，行业整体需求仍然偏弱。短期来看，假期需求短暂下行，但在传统旺季阶段，需求有望逐步回升，中长期水泥需求恢复力较弱，市场将呈弱势运行态势。全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态，且部分省份主动追加停窑时间。扩大错峰生产执行范围、延长错峰时间，一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力。价格方面，节前最后一周水泥价格小幅上涨，水泥企业涨价意愿强烈，叠加煤炭价格不断上涨，对水泥价格有一定支撑，但长假期间价格小幅下跌，预计后续水泥价格有上行空间。建议关注下游需求恢复情况及节后提价落实情况。
　　浮法玻璃：价格基本稳定，库存小幅下降。本周浮法玻璃价格基本稳定。下游市场需求以刚需补货为主，终端订单未有明显改善迹象，行业整体需求偏弱。随着传统旺季的到来，备货采购需求继续恢复，中长期来看，终端需求在竣工端回暖的背景下有增长预期，整体需求向好，价格有上行空间。本周供给较上周持平，暂无产线变化。短期来看，下游加工厂将维持刚需采购模式；中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
　　玻璃纤维：粗纱、电子纱价格仍维持平稳运行。本周主流玻纤厂家粗纱价格稳定运行，粗纱市场需求维持弱势，下游订单暂无明显好转，成交持续走弱。近期电子纱价格平稳，市场需求较稳定。当前成本水平较高，对价格有一定支撑，粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。
　　消费建材：地产政策加码带动行业需求抬升。2023年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.80%，较1-7月减少0.5个百分点；其中8月单月同比下降11.40%，环比增加4.92%，单月消费建材零售端小幅增长。消费建材作为地产后周期板块，受益于地产竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地产利好政策持续加码，带动地产链需求的回升，消费建材需求有望进一步增加。此外，消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升。建议关注消费建材龙头企业。
　　投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（ 000786.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。
　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。
　　

研究报告全文：TableHeader行业周报建筑材料2023年10月09日TableTitleTableIndustryName建筑材料地产政策加码有望带来行业需求提升TableInvestRank推荐维持评级核心观点分析师TableSummary水泥价格上行势头减弱关注节后提价落实情况需求回升幅度较往年王婷TableAuthors同期有较大差距行业整体需求仍然偏弱短期来看假期需求短暂下行但010-80927672在传统旺季阶段需求有望逐步回升中长期水泥需求恢复力较弱市场将呈wangtingchinastockcomcn弱势运行态势全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态且部分省份主分析师登记编码S0130519060002动追加停窑时间扩大错峰生产执行范围延长错峰时间一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力价格方面节前最后一周水泥价格小幅上涨水泥企业涨价意愿强烈叠加煤炭价格不断上涨对水泥价格有一定支撑但长假期贾亚萌间价格小幅下跌预计后续水泥价格有上行空间建议关注下游需求恢复情况010-80927680及节后提价落实情况jiayamengyjchinastockcomcn浮法玻璃价格基本稳定库存小幅下降本周浮法玻璃价格基本稳定下分析师登记编码S0130523060001游市场需求以刚需补货为主终端订单未有明显改善迹象行业整体需求偏弱随着传统旺季的到来备货采购需求继续恢复中长期来看终端需求在竣工端回暖的背景下有增长预期整体需求向好价格有上行空间本周供给相对沪深300表现图较上周持平暂无产线变化短期来看下游加工厂将维持刚需采购模式中TableChart长期受益于地产竣工端回暖浮法玻璃需求有上行预期建议关注受益于竣工建筑材料沪深30025端改善的玻璃龙头企业20玻璃纤维粗纱电子纱价格仍维持平稳运行本周主流玻纤厂家粗纱价格1510稳定运行粗纱市场需求维持弱势下游订单暂无明显好转成交持续走弱5近期电子纱价格平稳市场需求较稳定当前成本水平较高对价格有一定支0撑粗纱库存较高企业去库压力较大短期来看需求偏弱叠加厂家去库压-5-10力价格或将维持弱势运行中长期来看玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等产业持续扩张行业仍有较大发展空间建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策加码带动行业需求抬升2023年1-8月建筑及装潢材资料来源中国银河证券研究院料类零售额同比下降780较1-7月减少05个百分点其中8月单月同比下降1140环比增加492单月消费建材零售端小幅增长消费建材作相关研究为地产后周期板块受益于地产竣工端回暖需求逐步改善此外近期地产利好政策持续加码带动地产链需求的回升消费建材需求有望进一步增加TableResearch银河建材行业周报需求边际改善行业有望走出此外消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构加速推底部20230925进渠道下沉及零售业务市场规模企业市占率有望不断提升建议关注消费建银河建材行业周报行业需求略有波动不改向上预材龙头企业期20230918投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨银河建材行业周报消费建材中报业绩改善旺季虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建来临需求有望逐步回升20230911材000786SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石银河建材行业周报政策加码叠加行业旺季来临600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH行业有望呈现强需求弹性20230904凯盛新能600876SH新材料建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技300019SZ风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明TableReportTypeIndex行业周报建筑材料目录一行业要闻3二行业数据5三行情回顾7四核心观点9五风险提示9六附录10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2TableReportTypeIndex行业周报建筑材料一行业要闻19月份建筑材料工业运行有所恢复9月份建筑材料工业景气指数为1046点较上月回升52点高于临界点处于景气区间建筑材料工业运行有所恢复从供给侧看9月份建筑材料工业价格指数生产指数均回升至临界点以上其中建筑材料工业价格指数1001点比上月回升15点建材产品价格由降转升略有增长建筑材料工业生产指数为1045点比上月回升38点建材产品生产加快从需求侧看建材投资需求指数工业消费指数均高于临界点国际贸易指数低于临界点其中建材投资需求指数1049点比上月回升59点高于临界点建筑市场需求回升建材产品工业消费指数1049点比上月回升41点与建材产品应用较为密切的相关制造业需求增长建材国际贸易指数977点较上月回升11点低于临界点建筑材料商品出口继续放缓数据显示9月份建筑材料国内市场需求有所恢复建材重点产品生产继续加快水泥混凝土与水泥制品石灰石膏墙体材料黏土和砂石开采建筑用石建筑技术玻璃矿物纤维和复合材料建筑卫生陶瓷等9个行业生产指数比上月回升企业对市场需求恢复预期增强产品价格由降转升小幅增长在建材13个行业中水泥防水材料轻质建材隔热保温材料石灰石膏粘土和砂石开采建筑技术玻璃建筑卫生陶瓷非金属矿工业等9个行业产品价格环比增长价格环比增长行业较上月增加7个但同比方面仅建筑与技术玻璃非金属矿采选业产品出厂价格保持增长其它行业产品价格均低于上年同期当前建材市场仍呈现供大于求关系据了解8月以来货币金融等领域宽松政策频出有利于减轻建设项目资金压力加快形成实物量需求房地产政策优化调整有利于边际改善房地产产业链运行环境建材等十大重点行业稳增长工作方案密集出台将形成联动效应进一步支撑建材行业稳定运行市场对政策面的预期继续向好新闻链接httpswwwccementcomnewscontent35779339429205001html2多部门联合印发电力需求侧管理办法2023年版9月27日国家发展改革委工业和信息化部财政部住房城乡建设部国务院国资委国家能源局联合印发了电力需求侧管理办法2023年版的通知其中和建材行业有关的内容主要有1本办法所称电力需求侧管理是指加强全社会用电管理综合采取合理可行的技术经济和管理措施优化配置电力资源在用电环节实施节约用电需求响应绿色用电电能替代智能用电有序用电推动电力系统安全降碳提效降耗2电力需求侧管理应贯彻落实节约资源保护环境的基本国策坚持统筹发展和安全守牢能源电力安全底线3聚焦重点行业和领域分业施策分类推进强化工业建筑交通农业等重点领域电力需求侧管理与碳达峰行动方案衔接统筹提升重点用能工艺设备产品效率和全链条综合能效4鼓励行业龙头企业大型国有企业跨国公司等消费绿电发挥示范带头作用推动外向型企业较多经济承受能力较强的地区逐步提升绿电消费比例加强高耗能高排放企业使用绿电的刚性约束各地可根据实际情况制定高耗能高排放企业电力消费中绿电最低占比提升新型基础设施绿电消费水平促进绿电就近消纳请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3TableReportTypeIndex行业周报建筑材料新闻链接httpswwwccementcomnewscontent35783858422385001html3生态环境部发布水泥制造建设项目环境影响评价文件审批原则征求意见稿9月22日生态环境部发布了水泥制造建设项目环境影响评价文件审批原则征求意见稿及编制说明本审批原则适用于建设项目环境影响评价分类管理名录2021年版中水泥石灰和石膏制造301中的水泥制造含水泥粉磨站土砂石开采101不含河道采砂项目中的石灰石开采与水泥熟料制造配套等编制说明中提到水泥行业是我国国民经济重要的基础原材料产业也是大气污染物和二氧化碳排放量大的重点行业近年来常规水泥熟料制造项目偏少主要以水泥窑协同处置固废项目为主且相关项目审批主要集中在县级管理部门2017年至2022年全国共审批水泥制造建设项目603个其中常规水泥熟料项目119个占审批总量的197水泥窑协同处置固废项目484个占审批总量的8032022年全国审批的126个水泥窑协同处置固废项目中协同处置一般固废生活垃圾和危险废物项目分别占77024和206而水泥窑协同处置固废项目审批中县级审批占51市级审批占437随着行业双碳工作的持续深入原燃料替代作为降碳有效路径之一在国家政策支持鼓励下水泥窑协同处置固废项目数量还将继续增长新闻链接httpswwwdcementcomarticle202309214973html4国家开发银行今年以来发放超3400亿元贷款支持城市基础设施建设19月开发银行向城市基础设施领域发放贷款超过3400亿元为城市交通防洪排涝污水和垃圾收集处理管廊管网城市有机更新等城市市政及公共设施建设改造和智慧化升级等提供了有力支持实践中国家开发银行主动配合国家发展改革委自然资源部生态环境部住房和城乡建设部等部委加强项目梳理对接积极向有关重点规划编制和政策设计建言献策推动重点项目落地实施同时开发银行围绕国家十四五规划提出的重点领域聚焦服务提高城市规划建设治理水平促进城乡建设绿色发展等加强调查研究积极探索市场化融资模式推进存量资产盘活将基础设施产业设施配套经营服务设施有机结合起来着力为城市基础设施建设提供优质高效的金融服务推动将廊网道建设产城融合生态保护和修复等系统谋划打破区域间行业间分割推动各类基础设施之间形成互为支撑协同互补融合联动的高质量发展态势开发银行有关部门负责人表示下一步开发银行将继续深入贯彻党中央国务院决策部署贯彻新发展理念主动服务和融入构建新发展格局践行以人民为中心的发展思想进一步加大以市场化方式支持城市基础设施建设力度为打造宜居韧性智慧城市推进以人为核心的新型城镇化建设作出新的贡献新闻链接httpswwwdcementcomarticle202310215058html请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4TableReportTypeIndex行业周报建筑材料二行业数据水泥板块水泥价格近期全国水泥价格呈上涨态势节前一周水泥周均价为30254元吨环比增加056节后两天均价为30371元吨水泥价格继续增加截至10月8日全国水泥价格为30350元吨同比下降2225当前水泥价格低于2017-2022年同期水泥熟料库存熟料库存周环比持平略低于去年同期水平截至10月5日全国水泥熟料周度库容率为7027环比上周持平较去年同期减少148个百分点单位利润截至10月8日吨水泥煤炭价差环比节前最后一天小幅下降低于去年同期水平10月8日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价为1025元吨环比节前增长427按照生产一吨水泥消耗动力煤013吨计算10月8日吨水泥煤炭成本约13325元吨吨水泥煤炭价差17025元吨环比节前下降361年同比下降1148图1历年水泥价格元吨图2全国水泥熟料周度库容率资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院图3吨水泥煤炭价差走势元吨资料来源Wind卓创资讯中国银河证券研究院浮法玻璃板块价格浮法玻璃价格基本稳定节前最后一周均价为211550元吨环比上周下降011节后两天均价持平截至10月8日浮法玻璃价格为21155元吨同比增长2357库存节前浮法玻璃库存小幅下降截至9月28日浮法玻璃周度企业库存为3982万重量箱环比上周减少124同比减少3551请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5TableReportTypeIndex行业周报建筑材料图4历年浮法玻璃价格元吨图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院光伏玻璃板块价格截至2023年10月14日32mm光伏镀膜玻璃现货平均价为28元平方米环比上周持平同比增长56620mm光伏镀膜玻璃现货平均价为20元平方米环比上周持平同比持平从主流玻璃厂家光伏玻璃报价来看节前主流玻璃厂家32mm镀膜光伏玻璃价格平稳运行节后部分厂家报价微降截至10月8日主流厂家32mm镀膜光伏玻璃日度出厂均价为278元平方米环比节前下降036同比去年增加491图6光伏玻璃现货价格走势元平方米图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院玻璃纤维板块粗纱价格近期部分主流玻纤厂家粗纱价格平稳运行截至10月8日国内主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂均价为3675元吨环比节前持平同比下降1967电子纱价格近期电子纱价格稳定运行截至10月8日国内主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价为7900元吨环比节前持平同比增长464图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6TableReportTypeIndex行业周报建筑材料三行情回顾节前最后一周建材行业涨跌幅为-167跑输沪深300指数035百分点建材行业在所有31个行业中周涨跌幅排名第26位其中各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材本周表现分别为-104233-097-245-081-044-149年初至今建材行业涨跌幅为-956跑输沪深300指数485个百分点各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材年初至今表现分别-326018-2368-547-233-780-357图10申万一级行业指数周涨跌幅3210-1-132-2-167-3-4300环保传媒通信综合汽车电子煤炭银行钢铁计算机房地产沪深机械设备电力设备纺织服饰建筑装饰商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业家用电器交通运输美容护理基础化工建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料非银金融医药生物资料来源Wind中国银河证券研究院图11年初至今建材行业走势情况图12建材行业各细分板块周涨跌幅情况31100建筑材料申万沪深300233260011000-1-044-400-081-104-097-2-149-132-900-3-245-1400010323030123042123061523080823092723资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院节前最后一周涨幅前五的建材行业上市公司是韩建河山603616SH1095西藏天路600326SH685中铁装配300374SZ518扬子新材002652SZ411万里石002785SZ408年初至今涨幅前五的建材行业上市公司是顾地科技002694SZ5169西藏天路600326SH4854宁夏建材600449SH4444华立股份603038SH3739宏和科技603256SH2990请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7TableReportTypeIndex行业周报建筑材料图13本周建材行业涨幅前五上市公司图14年初至今涨幅前五建材行业上市公司1210956051691048545044448685403739299065183041140842021000韩建河山西藏天路中铁装配扬子新材万里石顾地科技西藏天路宁夏建材华立股份宏和科技资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8TableReportTypeIndex行业周报建筑材料四核心观点水泥价格上行势头减弱关注节后提价落实情况需求方面需求回升幅度较往年同期有较大差距行业整体需求仍然偏弱节前最后一周水泥磨机开工负荷均值为5165环比上周下降263个百分点短期来看假期需求短暂下行但在传统旺季阶段需求有望逐步回升中长期水泥需求恢复力较弱市场将呈弱势运行态势供给方面全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态且部分省份主动追加停窑时间扩大错峰生产执行范围延长错峰时间一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力节前最后一周全国熟料库容率为7027环比上周上升108个百分点价格方面节前最后一周水泥价格小幅上涨水泥企业涨价意愿强烈叠加煤炭价格不断上涨对水泥价格有一定支撑但长假期间价格小幅下跌预计后续水泥价格有上行空间建议关注下游需求恢复情况及节后提价落实情况浮法玻璃价格基本稳定库存小幅下降本周浮法玻璃价格基本稳定需求方面下游市场需求以刚需补货为主终端订单未有明显改善迹象行业整体需求偏弱随着传统旺季的到来备货采购需求继续恢复中长期来看终端需求在竣工端回暖的背景下有增长预期整体需求向好价格有上行空间供给方面本周供给较上周持平暂无产线变化节前最后一周企业库存量周环比下降124短期来看下游加工厂将维持刚需采购模式中长期受益于地产竣工端回暖浮法玻璃需求有上行预期建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维粗纱电子纱价格仍维持平稳运行本周主流玻纤厂家粗纱价格稳定运行粗纱市场需求维持弱势下游订单暂无明显好转成交持续走弱近期电子纱价格平稳市场需求较稳定当前成本水平较高对价格有一定支撑粗纱库存较高企业去库压力较大短期来看需求偏弱叠加厂家去库压力价格或将维持弱势运行中长期来看玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等产业持续扩张行业仍有较大发展空间建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策加码带动行业需求抬升根据国家统计局最新数据2023年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比下降780较1-7月减少05个百分点其中8月单月同比下降1140环比增加492单月消费建材零售端小幅增长消费建材作为地产后周期板块受益于地产竣工端回暖需求逐步改善此外近期地产利好政策持续加码带动地产链需求的回升消费建材需求有望进一步增加此外消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构加速推进渠道下沉及零售业务市场规模企业市占率有望不断提升建议关注消费建材龙头企业投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH凯盛新能600876SH新材料建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技300019SZ五风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9TableReportTypeIndex行业周报建筑材料六附录表1项目中标对外投资公告日期公司代码公告名称2023-09-29003037SZ三和管桩关于与专业投资机构共同投资设立产业基金的进展公告2023-09-28600585SH海螺水泥关于投资工业互联网母基金的进展公告2023-09-27601636SH旗滨集团关于投资设立全资子公司的公告2023-09-25002671SZ龙泉股份关于全资子公司项目中标公示的提示性公告2023-09-25301429SZ森泰股份森泰股份关于拟在泰国投资新建生产基地的公告资料来源Wind中国银河证券研究院表2股份增减持质押冻结公告日期公司代码公告名称2023-09-28603616SH韩建河山关于控股股东部分轮候冻结股份解除的公告2023-09-27600720SH祁连山关于持股5以上的股东增持公司股份计划实施完成的公告2023-09-26300737SZ科顺股份关于控股股东及其一致行动人部分股份补充质押的公告资料来源Wind中国银河证券研究院表3资产重组收购兼并关联交易公告日期公司代码公告名称2023-09-27600720SH祁连山关于重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过的公告2023-09-25301429SZ森泰股份森泰股份关于拟设立境外控股子公司暨关联交易的公告资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10TableReportTypeIndex行业周报建筑材料图表目录图1历年水泥价格元吨5图2全国水泥熟料周度库容率5图3吨水泥煤炭价差走势元吨5图4历年浮法玻璃价格元吨6图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱6图6光伏玻璃现货价格走势元平方米6图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米6图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨6图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨6图10申万一级行业指数周涨跌幅7图11年初至今建材行业走势情况7图12建材行业各细分板块周涨跌幅情况7图13本周建材行业涨幅前五上市公司8图14年初至今涨幅前五建材行业上市公司8表格目录表1项目中标对外投资10表2股份增减持质押冻结10表3资产重组收购兼并关联交易10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11TableReportTypeIndex行业周报建筑材料分析师承诺及简介TableAuthorsRxplain本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关王婷建材行业首席分析师武汉大学经济学硕士2019年开始从事建材行业研究擅长行业分析以及自下而上优选个股贾亚萌建材行业分析师澳大利亚悉尼大学商科硕士学士2021年加入中国银河证券研究院从事建材行业研究分析工作评级标准TableRatingStandard行业评级体系未来6-12个月行业指数相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数公司评级体系未来6-12个月公司股价相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数免责声明Table本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户Avow若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系TableContacts中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn李洋洋021-20252671liyangyangyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区田薇010-80927721tianweichinastockcomcn唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12