债市观点：假日期间，旅游市场火热，出游人数以及旅游收入均较去年大幅上涨，且较2019年也有所提高。不过仍值得注意的是，类似于前几次假期，本次假期人均消费支出相比于2019年或仍有待进一步修复。根据文旅部测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。另外从假日期间公布的PMI数据来看，9月PMI延续上行，录得50.2，前值49.7。短期来看，PMI重回景气区间，且在政策发力预期下，债市或仍难有较为强势表现，情绪或仍然承压。不过整体来看，当前在居民资产负债表仍有待进一步修复，内需有待进一步好转的情况下，多头格局或仍未结束。债市可以适当关注调整产生的配置机会。
　　期市关注：节前一周国债期货成交持仓整体均有所下行，市场行为偏谨慎，且从基差来看，国债期货基差整体有所收窄，这也反映多头情绪或仍未真正消退。在持仓方面，T主力合约持仓降至18.38万手，且从节前一周周内变化来看，整体呈现不断下行的走势，周一持仓达到19万手。前期积极入场空头，或呈现一定止盈，入场动力减弱，平仓动力增强，而多头方面虽然入场动力有所增强，但是离场动力也同样较强，这也使得持仓整体有所下行，市场行为整体偏谨慎。
　　操作建议：趋势策略：交易性需求维持中性。套保策略：关注空头套保。基差策略：关注基差做阔机会。曲线策略：适当关注曲线做陡
　　风险因子：1）政策发力不及预期