沪胶及20号胶
　　供应：1、海南和云南产区降雨反复影响胶水产出节奏受阻。国内产区整体看来产出不及去年同期水平；2、海外整体原料供应继续偏少，原因是泰国方面依旧有不规律性降雨对收胶工作存在一定扰动，不过10月内随着雨季逐渐结束，降雨或会出现明显改善。
　　需求：1、汽车整体销售8月份逆势增长，主要得益于各地促销费活动较为丰富、以及疫情后首个暑期出行提振车市消费。2、海外衰退预期犹在，尤其是欧洲表现继续走弱，海外在进行一段时间补库后订单需求逐步放缓。半钢胎方面仍有缺货表现所以订单饱满，但全钢胎方面转弱较为明显。3、8月我国重卡市场大约销售6.9万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长。
　　库存：截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。深色胶库存继续维持显著的去化幅度，且后续进口量维持偏低，库存拐点或就此出现。浅色胶方面为53.8万吨，继续处于累库周期。
　　本周交易逻辑：节前一周天然橡胶市场延续偏弱表现，主要是对前期快速上涨后的消化与回调，以及假期前资金避险情绪导致的。已节前收盘价来看，期货端目前来看已回调至价格相对中性的水平。假期期间日胶及新胶盘面均未发生较大波动，国际橡胶市场表现较为平静。而最值得关注的是泰国原料价格仍在持续走高，而高价原料价格意味着胶农割胶利润上升。在泰国10月降雨有望较8-9月得到明显缓解的预期之下，泰国橡胶的产能或将得到明显恢复。不过从另一方面来看，泰国原料的上涨同时有望对盘面价格形成一定支撑。就当前基本面来看，主要焦点仍集中在供应端，即泰国产区的降水偏多是否能在十月上旬得到缓解。需求端则变化不大，下游方面半钢胎维持景气，全钢胎偏平稳运行。不过值得注意的是近段时间非标基差持续收窄，叠加前期在NR盘面上的非标套，11月进口货源预计较为充足。整体来看，我们仍对天然橡胶持有偏乐观的态度，凭借着原料价格的支撑，以及国内8月经济数据的回暖，天然橡胶短期内的表现将以偏强震荡为主。操作上我们建议轻仓试多。
　　操作策略：轻仓试多。
　　◆风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期