策略推荐:仍然推荐反比例价差
　　股指方面，国庆之后股市偏暖居多，2011年之后，Wind全A指数节后5日持有胜高达92%，股市在国庆之后存在反弹的契机。但我们认为股市的约束项仍在。而目前边际增量来自于政策端的干预，9月IPO规模及定增规模显著萎缩，一级及二级市场资金分流效应减弱，边际减少股市压力。故操作层面，短期增持中证1000及科创50，但后续整体思路暂定为高位减仓。
　　期权方面，上周日均成交额偏低，持仓量在节前最后一个交易日缩减明显。波动率方面上周持续稳健，周中变动幅度较小。基于节前最后一个交易周的情况以及对历史国庆前后的回溯，我们对节后首周情况进行展望：
　　成交量和持仓量回暖，长线策略将在本周陆续建仓。
　　波动率走低概率偏强。因此对于对冲资金来讲，可以考虑节后周初直接将对冲合约的期限选择到次月合约。尽管波动率大概率偏低，但是当前买权方胜率或不高，仍然不建议双买策略。
　　关注期限结构的变化。我们判断，节后不同期限的波动率价差或进一步收窄。
　　反比例价差仍然是十月较为推荐的策略。但是本周建议在构建反比例价差时，可以考虑买卖时间节点分散在不同交易日以及不同的日内时刻。
　　风险因子：1）期权流动性不及预期；2）汇率贬值策略回顾：卖权方节前部分平仓
　　节前最后一个交易周市场整体震荡偏弱，上证50和沪深300指数周度下跌超1%，而中证1000和科创50指数表现更为稳健。节前最后一周期权市场整体成交额偏低，最后一个交易日持仓量变动较大，卖权方部分选择节前空仓处理。上周周度策略建议反比例价差，同时也考虑周内双卖为主，把握波动率回落的盈利空间，周度策略收益率0.41%；日度策略周初备兑为主，周中转向牛市价差，日度策略收益率为4.28%。