核心结论
　　1）水泥：截至9.28，全国水泥市场价格359.33元/吨，环比+0.75%，同比-16.11%。本周全国水泥库容比75.00%，环比-0.63pct，同比+5.94pct。水泥出货率61.07%，环比+0.6pct，同比-11.13pct。
　　2）玻璃：截至9.28，国内浮法玻璃均价2115.50元/吨，较上周均价下跌2.52元/吨，环比下降0.12%，同比涨幅22.7%。库存总量为3982万重量箱，较上期库存-50万重量箱，降幅1.24%，库存天数约19.59天，较上周-0.25天。
　　3）储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目新增371MW（1013.43MWh）。本周光热招标无新增。
　　本周投资策略
　　地产数据：据中指数据，国庆假期期间，各地推盘积极性提升，同时企业加大项目优惠力度，项目到访量较节前有所增加，但在假期出游及市场信心尚未明显修复下，城市及区域间分化仍较严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般，35城23年国庆假期（9.29-10.6）成交面积相比22年国庆假期（10.1-10.7）-17%，相比19年国庆假期（10.1-10.7）-24%，其中一线城市表现较好，成交面积相比22年+62%，相比19年+113%。
　　9月PMI数据公布：9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。其中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数低于临界点；除了供应商配送时间指数环比下降，其他指数均环比上升。
　　建议关注三条主线：1）优质白马，多轮地产沉浮充分验证管理层卓越能力，如伟星、雨虹等；2）商业模式有创新的企业，如江山欧派、欧派家居、皮阿诺等；3）有成长性的细分赛道系统门窗、高级定制等，如森鹰窗业等。
　　玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价3600元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价3300元/吨，周环比持平；电子纱均价7900元/吨，周环比持平。
　　水泥板块：水泥进入传统旺季，连续三周降库涨价。目前水泥板块盈利处于历史底部，向下风险小，PB估值处于历史底部，具备较好的安全边际，建议关注海螺水泥等。
　　储能：随光热发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科、耀皮玻璃；陶纤龙头鲁阳节能。风光需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。
　　

研究报告全文：行业周报建筑材料水泥进入传统旺季持续降库涨价证券研究报告2023年10月08日建材行业周报20230925-20231008核心结论1水泥截至928全国水泥市场价格35933元吨环比075同比分析师-1611本周全国水泥库容比7500环比-063pct同比594pct水李华丰S0800521070003泥出货率6107环比06pct同比-1113pct18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn2玻璃截至928国内浮法玻璃均价211550元吨较上周均价下跌252元吨环比下降012同比涨幅227库存总量为3982万重量箱较相关研究建筑材料城中村改造资金来源或进一步拓上期库存-50万重量箱降幅124库存天数约1959天较上周-025宽有望拉动地产链需求建材行业周报天202309018-202309242023-09-24建筑材料多方政策发力托底房地产后续地3储能本周储能行业新招标储能不含抽水蓄能项目新增371MW产链基本面有望改善建材行业周报202309011-202309172023-09-17101343MWh本周光热招标无新增建筑材料需求底部竞争格局差异导致盈利出现分化建材家居板块23年中报总结本周投资策略2023-09-11地产数据据中指数据国庆假期期间各地推盘积极性提升同时企业加大项目优惠力度项目到访量较节前有所增加但在假期出游及市场信心尚未明显修复下城市及区域间分化仍较严重除核心城市或成熟区域楼市热度较高外整体成交量表现一般35城23年国庆假期929-106成交面积相比22年国庆假期101-107-17相比19年国庆假期101-107-24其中一线城市表现较好成交面积相比22年62相比19年1139月PMI数据公布9月份制造业采购经理指数PMI为502比上月上升05个百分点重返扩张区间其中生产指数新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点原材料库存指数从业人员指数低于临界点除了供应商配送时间指数环比下降其他指数均环比上升建议关注三条主线1优质白马多轮地产沉浮充分验证管理层卓越能力如伟星雨虹等2商业模式有创新的企业如江山欧派欧派家居皮阿诺等3有成长性的细分赛道系统门窗高级定制等如森鹰窗业等玻纤本周无碱玻璃纤维纱均价3600元吨周环比持平中碱玻璃纤维纱均价为5350元吨周环比持平缠绕直接纱均价3300元吨周环比持平电子纱均价7900元吨周环比持平水泥板块水泥进入传统旺季连续三周降库涨价目前水泥板块盈利处于历史底部向下风险小PB估值处于历史底部具备较好的安全边际建议关注海螺水泥等储能随光热发展提速建议关注光热玻璃生产企业安彩高科耀皮玻璃陶纤龙头鲁阳节能风光需求旺盛储能需求有望持续增长建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬铁铬液流电池电解液量产的振华股份风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日索引内容目录一投资主线411水泥板块412地产产业链413玻璃614玻纤615其他细分领域7二建议关注标的721江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升722王力安防制造优势加持下扩张产能业绩驶入增长快车道723伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进824森鹰窗业鹰击长空窗见未来825索菲亚整家定制涅槃而归整装渠道蓄势待发826皮阿诺与保利强强联合三大驱动力促公司持续发展9三本周股价表现9四本周重要数据12五重点子行业周度跟踪1551水泥行业周度跟踪1552玻璃行业周度跟踪1853储能行业周度跟踪1854光热行业周度跟踪19六风险提示19图表目录图1重点公司23Q1-23Q2业绩增速汇总5图2重点公司盈利预测汇总20239286图3原油价格美元桶12图4动力末煤价格元吨12图5液化天然气价格元吨13图6纯碱价格元吨13图7聚丙烯PP期货收盘价格元吨13图8聚氯乙烯PVC期货收盘价格元吨13图9HPDE价格元吨13图10丙烯酸市场价格元吨142请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图11钛白粉市场价格元吨14图12石油沥青价格元吨14图13TDI市场价格元吨14图14冷轧卷板市场价格元吨14图15环氧乙烷市场价格元吨14图16水泥行业PE相对全部A股15图17水泥行业PB相对全部A股15图18全国水泥价格元吨15图19全国水泥库存15图20华北水泥价格元吨16图21东北水泥价格元吨16图22华东水泥价格元吨16图23中南水泥价格元吨16图24西南水泥价格元吨16图25西北水泥价格元吨16图26全国水泥出货量17图27全国熟料库存17图28全国玻璃均价元吨18图29平板玻璃实际产能增速图18图30平板玻璃存货同比增速18图31纯碱价格元吨18表1重点公司股价表现9表2陆港通北上资金持股占流通A股比例10表3南下资金持股占港股总数比例11表4原燃料价格及变动情况12表5价格变化信息摘要17表6本周新招标储能项目18表7本周光热招标进展193请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日一投资主线11水泥板块稳增长支撑下半年需求高股息凸显价值从需求端来看目前处于政策密集发布时间地产行业基本面逐步回升开年以来基建专项债前置且加速发行未来随着地产回暖和专项债形成实物工作有望支撑水泥需求供给端新增产能严控错峰生产常态化新增有限市场端复盘以往政策稳增长期间水泥板块相对于沪深300大都能实现超额收益目前处于新一轮稳增长政策周期的前期阶段处于较好的布局时点估值端看行业与龙头估值处于历史底部龙头公司股息率处于A股前列具备长期投资价值建议关注海螺水泥华新水泥12地产产业链零售市场渠道再迭代整装大家居开启新篇章企业增长或分化新房销售回落叠加翻新二手房占比上升家装零售市场规模呈现上升趋势我们认为消费者流量将继续呈现小B化特征家装行业是典型的服务型产业整装公司凭借一站式解决客户需求获得消费者青睐且近两年疫情等突发原因让其效率优势更加明显发展速度进一步加快而且我们已经观察部分优秀的整装公司通过管理效率的提升有效解决了过往外延复制扩张存在的困难和障碍取得阶段性成功同时以欧派索菲亚为代表的定制龙头开辟独立整装大家居渠道有望进一步加速未来消费者流量小B化我们认为零售市场迎来渠道再迭代新渠道或加速企业增长分化工程市场中小产能被动出清龙头集中度有望持续提升2021年下半年至今受疫情与情绪双重压制地产市场持续低迷多城在因城施策指导方针下限售限购政策出现宽松房地产去金融化持续行业过剩产能加速出清房地产市场集中度有望持续提升受此影响和房企具有良好稳定合作关系的头部建材企业有望借此进一步提升市占率近期政府大力推进的保障性租赁住房也有望为具有产品产能品牌渠道优势的头部建材企业贡献更大市场空间我们建议关注伟星新材东方雨虹坚朗五金兔宝宝三棵树江山欧派蒙娜丽莎东鹏控股欧派家居索菲亚王力安防等4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图1重点公司23Q1-23Q2业绩增速汇总资料来源iFind西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图2重点公司盈利预测汇总2023928资料来源iFind西部证券研发中心13玻璃成本支撑价格看好节能新规带来扩容从供给端看政策严控新增有限冷修复产成边际影响主要因素根据过往投产情况看17-24年为行业冷修的高峰期加之目前处于在高成本低需求的背景下产线冷修有望加速供需有望匹配从需求端看政策放松信号不断颁布地产政策的加速放松有助于支撑行业基本面支撑玻璃需求政策端建筑节能新规落地在更高的节能标准下玻璃与节能玻璃的需求有望双双被提振带来百亿增量市场建议关注旗滨集团14玻纤出口增长对冲产能高增行业有望持续景气看粗纱风电景气出口旺盛对冲产能高增供给端22年全年新增供给约73万吨23年新增59万吨需求端看22年全6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日年新增需求约716万吨23年新增574万吨其中出口量显著提升22-23分别增加441317万吨整体看玻纤粗纱供需匹配度高22全年价格压力较小或在下半年产能投产高峰期时价格有所承压但有望凭借加大出口来平稳价格23年则有望维持全年景气看细纱产能高增需求稳增价格压力较大供给端22年全年新增供给约26万吨23年增加20万吨需求端22年全年新增需求约217万吨23年增加194万吨整体看细纱22年产能投放较多需求增量相对较少供大于需价格压力较大而从目前价格数据看一季度的投产高峰带来细纱价格的下行全年价格也有所承压23年细纱供需匹配较好有望逐步消化22年投产带来的影响价格有望逐步回暖建议关注中国巨石长海股份15其他细分领域建议关注受益高能耗节能改造的陶瓷纤维龙头鲁阳节能铬盐行业寡头振华股份二建议关注标的21江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升1公司是国内首家木门上市公司品牌优势明显拥有多个生产基地为满足市场需求公司不断新建厂房扩大产能设计产能接近390万樘行业领先2木门零售市场是典型的大行业小公司格局公司瞄准容量最大的大众消费市场依托生产端的优势成功打造新零售模式通过精简sku满足客户最大的痛点渠道商的痛点是有竞争力的进货价消费者的痛点是产品的性价比实现快速增长2223H1新零售收入同比26402371我们预计随着网点数量的持续推进零售业务有望实现高速增长3工程端触底回升计提减值充分轻装上阵随着22年房地产政策回暖保交楼政策推动公司工程业务表现持续回暖22年23H1工程代理收入同比8051375022王力安防制造优势加持下扩张产能业绩驶入增长快车道1公司为国内安全门锁领军企业行业唯一上市公司2017-2021年收入归母净利润不考虑信用减值的复合增速分别为128242022年受地产影响较大销量下滑减值计提导致业绩承压2安全门行业集中度低钢价高企地产下行品牌集中加速行业出清公司作为行业龙头持续受益22年钢制入户门品类中TOP1品牌为王力首选率为17相比其他消费建材TOP1品牌首选率还有提升空间如东方雨虹在防水材料中的首选率为30在钢价高企地产下行品牌集中背景下行业出清有望加速我们看好头部企业的市场份额增加3产能快速扩张成本持续下降预计23-24业绩迎向上拐点公司最核心的是制造优势a产能快速扩张抢占市场份额目前公司拥有3个生产基地其中长恬和蓬溪为新建基地于21年下半年陆续投产新基地投产前公司产能超过150万樘新基地投产后预计公司产能将超过240万樘公司有望持续抢占市场份额b打造行业领先智能工厂降本增效毛利率有望迎拐点公司长恬募投项目是门锁行业唯一的智能门锁及智能家居制造基地将原有工艺需要的34人缩减至1人可大幅缩减用工和提高产能7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日缩短产品生产周期此外工厂已于21-22年陆续转固随着产能利用率提升转固影响逐渐摊薄从而带动公司毛利率提升23伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进1公司主营业务包括各类管件管材其中PPR管材管件是公司的核心产品主打零售市场毛利率达5462领先行业截至22年底公司在全国设立了30多家销售分公司拥有1700多名专业营销服务人员营销网点3万多个遍布全国各地222年营收稳中有进毛利率相对稳定2022年面对疫情反复和地产下行管道行业市场空间萎缩公司营收依然实现886的增长至6954亿元市占率进一步提升其中PPRPEPVC营收分别为328517811099亿元同比增长643369793毛利率整体保持稳定其中PPRPEPVC业务毛利率分别为546230661514同比-053pcts-067pcts326pctsPPR和PE管毛利率略有下滑预计和公司采取了促销抢份额的策略有关PVC管毛利率改善明显则受益于原材料价格回落聚氯乙烯PVC价格同比-2080至7699元吨3同心圆战略推进顺利公司立足PPR管业务充分利用在全国设立的40多家销售分公司1700多名营销人员及30000多个营销网点积极推进同心圆产品链战略2022年公司其他产品收入同比6482至676亿元防水净水产品销售大幅增长做出主要贡献4海外业务初露锋芒公司借助泰国工厂及收购的新加坡捷流公司积极走出去不断加快推进营销网络建设开发更多新的产品和市场2022年公司境外业务销售277亿元同比增长743724森鹰窗业鹰击长空窗见未来1长坡厚雪窗为地产竣工链重要的一环无论毛坯精装亦或是新房二手房都包含窗的需求且客单值较高保守估计市场空间约3000亿森鹰作为行业头部公司市占率仅约03远低于其它建材家居品种2主打铝包木窗有一定技术壁垒性能佳能更好满足国家双碳战略及居民消费升级需求细分市场不断扩容同时降维打击切入铝合金窗简爱子品牌借助技术及渠道优势加持下23年有望冲击2亿营收3大宗零售双管齐下占比各约50大宗业务方面作为竣工品种明后年受益于保交楼政策的推动零售业务方面已基本完成1级经销商渠道搭建23年正式放开2级经销商数量有望翻倍带动零售营收高增4南京产线22年投产提升公司产能且可以更好服务华东主战场23年单位制造及运输费用有望减少24年产能有望由目前的60万增加至100万25索菲亚整家定制涅槃而归整装渠道蓄势待发1家装渠道在零售市场中占比快速提升是消费者和家装公司共同作用的结果率先布局者有望获取超额收益公司作为最先一批拓展家装渠道的企业历经三次迭代已基本探索出一条适合的道路有望实现持续增长10版本公司通过给予补贴的方式鼓励经销商同家装公司开展合作家装公司相当于二级经销商本质上为经销商让渡利润给家装公司以换取流量20版本公司与头部家装公司直接合作以此提升终端把控能力并将原经销商利润转移至家装公司以提高其积极性和终端产品价格优势30版本公司8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日与头部家装公司成立合资公司以提高渠道粘性获取超额利润的同时加快了新品孵化速度2客单价的提升为未来营收持续增长贡献主要动力整家定制契合消费者需求公司借助索菲亚司米华鹤米兰纳四大品牌构建了线上线下高端大众的全梯度营销矩阵各品牌独立招募经销商共同发展为全品类战略的执行奠定了坚实基础2021年明确提出的整家定制与消费者全品类一站式购齐需求相契合一方面公司推出39800元整家定制套餐另一方面公司积极推动门店整改支持经销商对原有门店进行改造调整丰富品类与场景大家居体系已逐步梳理清晰量价提升有望助推公司持续增长26皮阿诺与保利强强联合三大驱动力促公司持续发展创始人于2023年Q1完成了对珠海鸿禄的股权转让后保利集团通过下属公司合计持有公司2189的股份公司实现了与保利集团的深度绑定未来双方有望强强联合实现跨越式发展1驱动力一橱柜精装工程专业户长期来看保利发展是本轮地产供给侧受益者2022年初提出了进三争一的新目标保利聚焦核心市场重点布局一二线城市精装修比例较高公司定位中高端市场品牌美誉度高且工程经验丰富我们认为双方强强合作能为消费者提供更好的产品和服务而且橱柜与衣柜地板等同属木作产品制造和销售高度相似双方合作有延伸潜力2驱动力二装配式内装开拓者装配式装修不仅可以实现建筑行业的节能减排同时可以标准化装修体系确保住宅精装质量提升住宅品质保利作为积极承担社会责任与追求产品品质的企业有较强动力实施装配式装修推动装配式装修行业发展预计至2030年保利提供的装配式装修市场规模为181亿元公司于制造端已做好开展装配式装修业务的准备有望成为保利装配式装修环节唯一战略合作平台3驱动力三联合阿里三方加快企业数字化转型公司坚定中高端定制家居品牌战略除持续深耕经销商渠道还积极拓展整装拎包新零售设计师等新渠道进一步完善全渠道销售体系同时公司携手保利资本阿里推动企业数字化转型预计下单错缺漏沟通成本高周期长等问题有望解决大幅提升运营效率加快追赶头部定制企业规模三本周股价表现本周建材行业涨幅-082全部A股指数涨幅050超额收益-132本周涨幅前五的公司宁夏建材195友邦吊顶127坤彩科技029塔牌集团-036永高股份-036涨幅后五的公司亚士创能-1063江山欧派-795三棵树-382中国巨石-371东方雨虹-361表1重点公司股价表现所属板块股票简称2018涨幅2019涨幅2020涨幅2021涨幅2022涨幅上周涨幅本周涨幅宁夏建材-334056942361-456295-030195海螺水泥3309526-232-1824-2741087-236水泥祁连山-3556101601203-1941-098115-200华新水泥206013115-1820-124-1884399-0939请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日冀东水泥-10224079-1446-1235-2623013-182塔牌集团-10013351771-1394-2811073-036万年青63754481421-331-2490138-062玻璃旗滨集团-35725632145373640-2860110-085中国巨石-275715438689554-2236021-371玻纤中材科技-50081033799104342-3518088-048长海股份-316434164911353-1865-079-267鲁阳节能-32573228108524244-844-159-112耐火材料濮耐股份-1417-175834-058-1280-026-078北新建材-378789695795-947-2617069-160东方雨虹-446610625122823649-3585102-361蒙娜丽莎-5510108406324-1006-3626035-295科顺股份-1146296189583695-2258-052-302三棵树-328321362164422891-1820008-382B端建材亚士创能-409168499216-1188-3502-010-1063坚朗五金-497621136373142646-4258-190-252永高股份-260144373910-1249-1850166-036江山欧派-3668951617035-38952800055-795建研集团-397636082972-510-2020056-131伟星新材147252347783290-948179-251友邦吊顶-3833-801-769-1642703357127C端建材帝欧家居-29448979-1793-2669-4812383-133兔宝宝-5743511325383746-576-246-243惠达卫浴-51544745-303405-3579156-154再升科技-191332507964-756-3963044-044新材料坤彩科技18321837120206073691014029光威复材-450279539742-440-1367202-097资料来源iFind西部证券研发中心本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为宁夏建材009pct秀强股份008pct欧普照明007pct本周建材板块陆港通流出前三的公司分别为坚朗五金-066pct洛阳玻璃-043pct伟星新材-026pct北上资金持仓前三的分别为东方雨虹1371中国巨石1369北新建材1280表2陆港通北上资金持股占流通A股比例股票代码股票简称201812312019123120201231202112312022123120239232023930周变化002271SZ东方雨虹231135718491303166713791371-008600176SH中国巨石713504729955100513731369-004000786SZ北新建材301633606816117812751280005603737SH三棵树44137413191287106710231021-002002372SZ伟星新材222202574978102311611135-026002791SZ坚朗五金000000396430546640574-06610请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日股票代码股票简称201812312019123120201231202112312022123120239232023930周变化002080SZ中材科技024038401597509540530-011000546SZ金圆股份012063067024054106103-004600585SH海螺水泥9141256930847612236231-005601636SH旗滨集团046562243469220280261-018603515SH欧普照明2083210462279275479486007002233SZ塔牌集团289414310148210453455001600801SH华新水泥612895699439448168154-014000401SZ冀东水泥102226175096196227217-010000012SZ南玻A029180431290111121119-002601992SH金隅集团058114121145168170160-011000877SZ天山股份052373158154293123117-006600720SH祁连山0721321251076199106094-012000789SZ万年青387384110097098174163-011000910SZ大亚圣象030266268514368088082-006600876SH洛阳玻璃020087067090050063065003002043SZ兔宝宝023001003179066156113-043002302SZ西部建设009041040067084073078005300409SZ道氏技术062045012066062079074-005600449SH宁夏建材014014008008008026035009600668SH尖峰集团381041018051037009009000002623SZ亚玛顿000000000000000020025005002798SZ帝欧家居000277093098013008008000600881SH亚泰集团054019014010009040033-007300160SZ秀强股份000000000000000025034008002392SZ北京利尔004000000000000000000000600321SH正源股份002001001001001001001000资料来源iFind西部证券研发中心表3南下资金持股占港股总数比例股票代码股票简称201812312019123120201231202112312022123020239232023930周变化0914HK海螺水泥0771414687297017387650270586HK海螺创业8888378139871808214521920470691HK山水水泥0010120080060060060060000868HK信义玻璃1154255223074444915010101108HK洛阳玻璃股份31983544347532804958545154640131313HK华润水泥控股0271010651041151051120072009HK金隅集团885824135419232238263926560172128HK中国联塑3850782650791223823930112233HK西部水泥03331611038141530130513320273323HK中国建材926146124571939209621302167037资料来源iFind西部证券研发中心11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日四本周重要数据1水泥本周全国水泥市场价格35933元吨环比075同比-1611本周全国水泥库容比7500环比-063pct同比594pct水泥出货率6107环比06pct同比-1113pct2玻璃本周国内浮法玻璃均价211550元吨较上周均价下跌252元吨环比下降012同比涨幅227库存总量为3982万重量箱较上期库存-50万重量箱降幅124库存天数约1959天较上周-025天3其他原燃料表4原燃料价格及变动情况类别项目价格同比去年变动环比上周变动本季度均价季度均价同比季度均价环比原油美元桶941086-1210原燃料煤炭元吨995-299808-34-19天然气元吨4268-3503949-37-2玻璃纯碱元吨31921302555-11-3PP-期货收盘价元吨7746-307563-55塑料管道PVC元吨6020-406140-75HDPE元吨908880923262丙烯酸元吨6875-1906541-293涂料钛白粉元吨173006016292-9-2TDI元吨18033-10017270-2-5防水沥青元吨3909-1304798926五金入户门冷轧板元吨469750461832减水剂环氧乙烷元吨6800-906266-9-3资料来源iFind西部证券研发中心注价格更新日期为2023928图3原油价格美元桶图4动力末煤价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图5液化天然气价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心图6纯碱价格元吨图7聚丙烯PP期货收盘价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心图8聚氯乙烯PVC期货收盘价格元吨图9HPDE价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图10丙烯酸市场价格元吨图11钛白粉市场价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心图12石油沥青价格元吨图13TDI市场价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心图14冷轧卷板市场价格元吨图15环氧乙烷市场价格元吨资料来源iFind西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日五重点子行业周度跟踪51水泥行业周度跟踪本周全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为07价格上调区域主要是上海江西湖北湖南和河南地区幅度10-20元吨暂无价格下调区域9月底国内水泥市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比提升06分区域看东北华东和西北地区需求量有小幅增加华北华南地区企业出货率环比持平华中和西南地区受降雨天气影响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上行走势图16水泥行业PE相对全部A股图17水泥行业PB相对全部A股资料来源ifind西部证券研发中心资料来源ifind西部证券研发中心图18全国水泥价格元吨图19全国水泥库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图20华北水泥价格元吨图21东北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图22华东水泥价格元吨图23中南水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图24西南水泥价格元吨图25西北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心16请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日图26全国水泥出货量图27全国熟料库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心表5价格变化信息摘要地区价格变化信息摘要库容比波动全国本周全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为07价格上调区域主要是上海江西湖北湖南全国-04和河南地区幅度10-20元吨暂无价格下调区域9月底国内水泥市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比提升06分区域看东北华东和西北地区需求量有小幅增加华北华南地区企业出货率环比持平华中和西南地区受降雨天气影响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上行走势华北华北地区水泥价格大幅推涨京津冀地区水泥企业公布价格上调50元吨受煤炭等原材料价格上华北00涨影响水泥生产成本增加以及前期价格不断下调企业出现亏损为改善经营现状通过行业自律推动价格上涨由于价格涨幅较大实际执行情况待跟踪需求方面因中秋国庆假期临近北京地区道路运输管理趋严企业出货在6成左右天津地区市场需求仍然不温不火河北石家庄保定以及邯邢等地区受农忙影响水泥需求略显疲软企业发货在4-7成不等库存均在高位运行华东华东地区水泥价格继续上涨江苏南京和苏锡常地区水泥价格平稳由于房地产市场不景气搅拌华东-14站开工率较弱水泥需求表现一般企业发货在7-8成库存偏高运行进入10月份水泥企业有再次推涨价格意愿市场需求偏弱第二轮推涨有难度南通地区水泥价格稳定下游工程项目和搅拌站开工率提升不明显水泥需求表现仍清淡企业发货在6-7成淮安宿迁地区水泥价格平稳新开工程项目较少水泥需求表现不佳企业发货仅在4-5成库存高位运行中南中南地区水泥价格出现上调广东珠三角地区水泥价格弱稳运行周初受雨水天气影响市场需求中南-08不稳定下游工程项目和搅拌站开工不足水泥需求仅在正常水平5成左右但晴好天气时企业发货能达8成水平库存高位运行销售压力仍较大为增加出货量部分企业有继续降价促销情况幅度15-20元吨西南西南地区水泥价格大稳小动四川绵阳地区水泥价格下调20元吨市场需求表现一般企业发货西南-16仅在7成左右库存普遍较高且周边地区价格已率先下调为维护市场份额本地企业陆续跟进成都和德阳地区水泥价格稳定受资金紧张影响水泥需求环比变化不大企业日出货在6-7成库存高位运行宜宾和泸州地区水泥价格水泥价格稳定由于雨水天气居多下游需求表现低迷企业发货仅在4-5成库存高位承压部分企业库满被迫停窑西北西北地区水泥价格平稳为主陕西关中地区水泥价格平稳受持续阴雨天气影响下游需求受到抑西北10制企业出货不足正常水平的5成库存高位运行由于需求持续疲软以及企业竞争激烈价格推涨难度增大宝鸡地区水泥价格平稳虽然已进入传统旺季但受降雨天气以及资金短缺影响下游需求未见进一步提升企业出货仅在3-4成库存高位运行资料来源数字水泥网西部证券研发中心17请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日52玻璃行业周度跟踪本周浮法玻璃市场大稳小动部分区域少数厂家让利优惠交投氛围仍显一般周内中下游维持刚需采买节奏浮法厂出货持续表现一般华北华东华南个别厂为促进出货推出1-3元重量箱促量让利华中个别厂价格下调后市看双节假期物流及发货受影响相对较小叠加加工厂有一定放假预期部分订单支撑不足下或延长假期叠加行情预期偏弱预计节前备货动力将相对有限临近假期浮法厂调价意向偏弱但部分成交或显灵活价格重心或有小幅松动图28全国玻璃均价元吨图29平板玻璃实际产能增速图资料来源卓创西部证券研发中心资料来源卓创西部证券研发中心图30平板玻璃存货同比增速图31纯碱价格元吨资料来源卓创西部证券研发中心资料来源iFind西部证券研发中心53储能行业周度跟踪本周储能行业新招标储能不含抽水蓄能项目新增371MW101343MWh表6本周新招标储能项目装机功率储能容量序号项目名称招标人日期项目所在地MWMWh1锂电池储能设备采购项目中国交通信息科技集团有9月24日1005043锂电池储能设备采购18请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日限公司项目华永集团旗下华永鑫能源黑龙江华永共享储能2黑龙江华永共享储能项目9月26日50200股份有限公司项目上海电能南京南钢上海电能南京南钢61MW123MWh用三峡电能上海有限公司39月27日6112361MW123MWh用户户侧储能项目南京分公司侧储能项目新疆立新能源股份有新疆立新能源股份有限公司A项目储能新疆立新能源股份有限公49月30日160640限公司A项目储能设设备采购司备采购资料来源北极星储能网西部证券研发中心54光热行业周度跟踪光热方面本周招标无新增存量项目招标吉林通榆100MW塔式光热项目招标光热EPC吐鲁番都善七克台1GW光热储能光伏一体化示范项目招标第一批辅机设备包括熔盐泵高压加热器除氧器真空泵主变直接空冷等共计24种装备表7本周光热招标进展光热规模项目项目名称招标人招标内容招标日期项目进展MW地国家电力投资集团有吉林通榆100MW塔式光热项目光热EPC2023928100招标吉林限公司第一批辅机设备包括熔盐吐鲁番鄯善七克台1GW光热储能山东电力工程咨询院泵高压加热器除氧器真2023927100招标新疆光伏一体化示范项目有限公司空泵主变直接空冷等共计24种装备资料来源CSPPLAZA各大招投标网站西部证券研发中心六风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂19请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年10月08日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D20请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明