9月第3周水泥价格开始上涨，景气度回升。人们对美好生活的需要是不断提升的，对居住的升级也是需要的，我们看好家居产业、装修居住需要不断升级的逻辑。
　　支撑评级的要点
　　板块上涨，跑赢大盘。本周申万建材指数收5,548.60点，比上周上涨0.66%，而同花顺全A指数上涨0.31%，板块上涨，跑赢大盘。板块市盈率24.28倍，较上周上升0.17倍。
　　本周重点关注：1.全国多地水泥价格上涨，开工率回升，库容比下降，9月第3周终于见到水泥“金九银十”旺季景象。2.看好居住需要的升级。人们对美好生活的需要是从不停歇的，即使短期内地产销售承压，但居住需要的升级是不停息的。消费建材同时具备功能与装饰属性，能够较大程度决定居住的舒适度体验。在地产新房销售下行的过程中，我们仍然看好消费建材板块。重装需求仍然为消费建材提供生命力，消费建材亦有产品升级的逻辑，如智能卫浴替代传统卫浴，系统门窗替代普通门窗，环保漆替代传统漆等等。我们预计仍将有部分细分赛道能够通过渗透率提升+行业集中度提升对冲新房销售的下滑。
　　周期建材高频跟踪。水泥：价格虽迟但涨。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、河南和湖南地区，幅度20-30元/吨；价格回落区域有广东、四川和贵州地区，幅度20-30元/吨。9月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区企业出货率环比持平，同比下滑9个百分点。分区域情况，华东地区因浙江受亚运会召开影响，出货率小幅回落；西北地区因持续降雨影响，环比减少5个百分点；华中和西南地区企业出货率环比变化不大；京津冀、东北、华南地区天气晴好，出货率略有提升。价格方面，进入传统旺季，尽管下游需求表现不佳，但受原燃材料价格上涨影响，全国水泥价格继续上行。基本面改善较多。本周全国熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为250.09元/吨、308.87元/吨、335.97元/吨；分别环比一周前上涨0.86、4.84、2.10元/吨，9月第3周，水泥价格终于回升。磨机开工率55.00%，熟料库容比69.53%，分别环比一周前上升1.77pct以及下跌2.26pct。玻璃：市场整体大稳小动。本周浮法玻璃市场大稳小动，部分区域少数厂家让利优惠，交投氛围仍显一般。周内中下游维持刚需采买节奏，浮法厂出货持续表现一般，华北、华东、华南个别厂为促进出货，推出1-3元/重量箱促量让利，华中个别厂价格下调。本周全国玻璃均价106.85元/重量箱，环比上涨0.36元/重量箱；库存天数13.36天，环比上涨0.23元/天。玻纤：基本维持平稳。本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3,300-3,700元/吨不等，全国均价3,521元/吨，较上周均价（3,521）持平，同比下跌14.5%。粗纱市场价格走稳，个别厂因前期报价较高，周内价格略有松动，实际成交存可谈空间。加工厂开工率仍无明显改善，下游需求低下。部分池窑厂对旧货仍采取优惠政策，但出货节奏无明显变化，整体库存居高不下。本周电子纱主流报价7,800-8,800元/吨不等；电子布当前主流报价为3.2-3.8元/米不等，成交按量可谈。电子纱市场价格主流走稳，但市场出货存有差异，个别厂家前期报价较高导致当前价格略有松动。
　　投资建议
　　1.消费建材渠道结构优化，利润已现改善，推荐零售端塑料管材龙头伟星新材，加速布局家装业务的管材龙头公元股份，以及零售渠道布局较好的瓷砖龙头东鹏控股、蒙娜丽莎，推荐零售板材龙头兔宝宝。2.若投资端恢复，看好开工端建材，推荐水泥龙头海螺水泥、天山股份、华新水泥，推荐防水龙头东方雨虹，推荐减水剂龙头垒知集团。推荐玻纤行业龙头中国巨石、中材科技。3.细分赛道我们推荐药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻与压滤机行业龙头景津装备。
　　评级面临的主要风险
　　地产销售不及预期；政策落地不及预期；基建增速大幅下滑；成本压力卷土重来。

研究报告全文：建筑材料证券研究报告行业周报2023年9月25日强于大市建材行业周报918-924水泥价格虽迟但涨看好居住需要的升级9月第3周水泥价格开始上涨景气度回升人们对美好生活的需要是不断提升的对居住的升级也是需要的我们看好家居产业装修居住需要不断升级的逻辑支撑评级的要点板块上涨跑赢大盘本周申万建材指数收554860点比上周上涨066而同花顺全A指数上涨031板块上涨跑赢大盘板块市盈率2428倍较上周上升017倍本周重点关注1全国多地水泥价格上涨开工率回升库容比下降9月第3周终于见到水泥金九银十旺季景象2看好居住需要的升级人们对美好生活的需要是从不停歇的即使短期内地产销售承压但居住需要的升级是不停息的消费建材同时具备功能与装饰属性能够较大程度决定居住的舒适度体验在地产新房销售下行的过程中我们仍然看好消费建材板块重装需求仍然为消费建材提供生命力消费建材亦有产品升级的逻辑如智能卫浴替代传统卫浴系统门窗替代普通门窗环保漆替代传统漆等等我们预计仍将有部分细分赛道能够通过渗透率提升行业集中度提升对冲新房销售的下滑周期建材高频跟踪水泥价格虽迟但涨价格上涨区域主要是江苏浙江安徽河南和湖南地区幅度20-30元吨价格回落区域有广东四川和贵州地区幅度20-30元吨9月中旬国内水泥市场需求表现依旧疲软全国重点相关研究报告地区企业出货率环比持平同比下滑9个百分点分区域情况华东地区因浙建材行业8月数据点评20230918江受亚运会召开影响出货率小幅回落西北地区因持续降雨影响环比减少5建材行业周报911-91720230918个百分点华中和西南地区企业出货率环比变化不大京津冀东北华南地区天气晴好出货率略有提升价格方面进入传统旺季尽管下游需求表现建材行业2023半年报综述20230913不佳但受原燃材料价格上涨影响全国水泥价格继续上行基本面改善较中银国际证券股份有限公司多本周全国熟料PO425PS325粉末价格分别为25009元吨30887具备证券投资咨询业务资格元吨33597元吨分别环比一周前上涨086484210元吨9月第3周水泥价格终于回升磨机开工率5500熟料库容比6953分别环比一建筑材料周前上升177pct以及下跌226pct玻璃市场整体大稳小动本周浮法玻璃市场大稳小动部分区域少数厂家让利优惠交投氛围仍显一般周内中下游维证券分析师陈浩武持刚需采买节奏浮法厂出货持续表现一般华北华东华南个别厂为促进862120328592出货推出1-3元重量箱促量让利华中个别厂价格下调本周全国玻璃均价haowuchenbocichinacom10685元重量箱环比上涨036元重量箱库存天数1336天环比上涨023证券投资咨询业务证书编号S1300520090006元天玻纤基本维持平稳本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元吨不等全国均价3521元吨较上周均价3521持平同比证券分析师林祁桢下跌145粗纱市场价格走稳个别厂因前期报价较高周内价格略有松动qizhenlinbocichinacom实际成交存可谈空间加工厂开工率仍无明显改善下游需求低下部分池窑证券投资咨询业务证书编号S1300523080001厂对旧货仍采取优惠政策但出货节奏无明显变化整体库存居高不下本周电子纱主流报价7800-8800元吨不等电子布当前主流报价为32-38元米不联系人郝子禹等成交按量可谈电子纱市场价格主流走稳但市场出货存有差异个别厂ziyuhaobocichinacom家前期报价较高导致当前价格略有松动一般证券业务证书编号S1300122060027投资建议联系人杨逸菲1消费建材渠道结构优化利润已现改善推荐零售端塑料管材龙头伟星新材加速布局家装业务的管材龙头公元股份以及零售渠道布局较好的瓷砖龙头东yifeiyangbocichinacom鹏控股蒙娜丽莎推荐零售板材龙头兔宝宝2若投资端恢复看好开工端建一般证券业务证书编号S1300122030023材推荐水泥龙头海螺水泥天山股份华新水泥推荐防水龙头东方雨虹推荐减水剂龙头垒知集团推荐玻纤行业龙头中国巨石中材科技3细分赛道我们推荐药用玻璃龙头山东药玻力诺特玻与压滤机行业龙头景津装备评级面临的主要风险地产销售不及预期政策落地不及预期基建增速大幅下滑成本压力卷土重来目录板块行情5建材指数表现5细分板块表现5行业数据7水泥价格虽迟但涨7玻璃市场大稳小动10玻纤粗纱偏弱运行电子纱维持稳定11近期产能变动14重要高频数据跟踪16重点新闻18宏观及产业链新闻18行业新闻18风险提示192023年9月25日建材行业周报2图表目录图表1建材行业近期走势5图表2本周建材行业与同花顺iFinD全A表现对比5图表3本周建材各细分板块表现情况5图表4水泥与防水材料近一年走势6图表5平板玻璃与光伏玻璃近一年走势6图表6玻纤与碳纤维近一年走势6图表7管材制品与门窗五金近一年走势6图表8陶瓷制造与涂料油墨近一年走势6图表9房屋建设与基建近一年走势6图表10本周建材板块涨跌幅排名6图表11分区域水泥行业数据元吨7图表12全国水泥熟料价格走势元吨7图表13全国水泥PO425价格走势元吨7图表14全国水泥PS325价格走势元吨7图表15全国水泥磨机开工率走势7图表16全国水泥熟料库容比走势8图表17全国水泥出货率情况8图表18华北地区水泥价格走势元吨8图表19东北地区水泥价格走势元吨8图表20华东地区水泥价格走势元吨8图表21华中水泥价格走势元吨8图表22华南地区水泥价格走势元吨9图表23西南地区水泥价格走势元吨9图表24西北地区水泥价格走势元吨9图表25全国水泥景气度趋势9图表26全国玻璃基本面数据10图表27玻璃成本价差走势10图表28各主要省份玻璃行业数据10图表29分区域玻璃现货价格指数11图表30玻璃产量走势万重量箱11图表31缠绕直接纱2400Tex全国均价走势12图表32电子纱G75价格全国均价走势12图表33玻纤出口情况12图表348月玻纤行业库存维持上升态势12图表352022年-2023年玻纤点火及其他在建产能万吨13图表362022年-2023年玻纤冷修拟冷修产能万吨132023年9月25日建材行业周报3图表37全国水泥错峰停窑情况一览14续图表37全国水泥错峰停窑情况一览15图表38螺纹钢价格环比持平16图表39螺纹钢产量小幅下降万吨16图表408月玻璃产量8228万重量箱同降54箱16图表418月水泥产量179亿吨同减20万吨16图表42土地成交价格有回暖趋势TTM16图表43沥青开工率环比回落较多16图表44三十城地产销售略有回升万平17图表45十城二手房成交回升万平17附录图表46重点关注公司估值表202023年9月25日建材行业周报4板块行情建材指数表现板块上涨跑赢大盘本周申万建材指数收554860点比上周上涨066而同花顺全A指数上涨031板块上涨跑赢大盘板块市盈率2428倍较上周上升017倍最近一年建材板块累计下跌909弱于同花顺全A的下跌167图表1建材行业近期走势201002022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-10-20同花顺全A建筑材料资料来源同花顺iFinD中银证券图表2本周建材行业与同花顺iFinD全A表现对比价格上周本周涨跌幅上周PE本周PE估值变动同花顺全A31600731698403117471753007建材指数55121555486006624112428017资料来源同花顺iFinD中银证券细分板块表现细分板块涨多跌少本周建材板块的7个细分子行业涨多跌少仅新材料下跌051管材管道上涨229防水混凝土上涨087水泥上涨077陶瓷五金上涨059玻纤上涨027玻璃上涨012新材料下跌051本周建材板块的个股中韩建河山罗普斯金领涨万邦德三峡新材领跌图表3本周建材各细分板块表现情况3229208707710590270120管材管道防水混凝土水泥陶瓷五金玻纤玻璃新材料-1-051资料来源同花顺iFinD中银证券2023年9月25日建材行业周报5图表4水泥与防水材料近一年走势图表5平板玻璃与光伏玻璃近一年走势40201530102050102022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-50-102022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-10-15-20-20-25-30-30水泥防水材料平板玻璃光伏玻璃资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券注图表4-9均是以248个交易日前为基数图表6玻纤与碳纤维近一年走势图表7管材制品与门窗五金近一年走势203010200102022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-1002022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-20-10-30-20-40-30-50-40玻纤碳纤维管材制品门窗五金资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表8陶瓷制造与涂料油墨近一年走势图表9房屋建设与基建近一年走势3040203020101002022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-0902022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-10-10-20-20陶瓷制造涂料油墨房屋建设基建资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表10本周建材板块涨跌幅排名上涨排名公司简称涨幅下跌排名公司简称涨幅1韩建河山1441万邦德492罗普斯金1052三峡新材443三圣股份743华民股份434华旺科技544永和智控395黄河旋风495宝利国际38资料来源同花顺iFinD中银证券2023年9月25日建材行业周报6行业数据水泥价格虽迟但涨多地价格开始上涨价格上涨区域主要是江苏浙江安徽河南和湖南地区幅度20-30元吨价格回落区域有广东四川和贵州地区幅度20-30元吨9月中旬国内水泥市场需求表现依旧疲软全国重点地区企业出货率环比持平同比下滑9个百分点分区域情况华东地区因浙江受亚运会召开影响出货率小幅回落西北地区因持续降雨影响环比减少5个百分点华中和西南地区企业出货率环比变化不大京津冀东北华南地区天气晴好出货率略有提升价格方面进入传统旺季尽管下游需求表现不佳但受原燃材料价格上涨影响全国水泥价格继续上行基本面改善较多本周全国熟料PO425PS325粉末价格分别为25009元吨30887元吨33597元吨分别环比一周前上涨086484210元吨9月第3周水泥价格终于回升磨机开工率5500熟料库容比6953分别环比一周前上升177pct以及下跌226pct图表11分区域水泥行业数据元吨开工率比上周库容比比上周熟料价格环比元425价格环比元325价格环比元pct华北2489222980103090103850071761东北24002528832003067674752558300华东24660028361073421006060965009华中295000266720030331675060075007华南23000030171673467004836778020西南2506003360403600406110676106西北2975133700603610405672261150资料来源卓创资讯中银证券图表12全国水泥熟料价格走势元吨图表13全国水泥PO425价格走势元吨65049060044055039050045034040029035024030001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-042019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表14全国水泥PS325价格走势元吨图表15全国水泥磨机开工率走势600908055070500605045040400302035010300001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-042019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券注磨机开工率为开工磨机数总数2023年9月25日建材行业周报7图表16全国水泥熟料库容比走势图表17全国水泥出货率情况80100759080707065606050405530502045100402021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-0601-0403-0405-0407-0409-0411-04京津冀东北华东不含鲁华中2019年2020年2021年2022年2023年华南西南西北资料来源卓创资讯中银证券资料来源数字水泥中银证券注库容比为水泥熟料库中现有量与库容量比值注出货率为水泥日发货量与企业水泥在产产能比值图表18华北地区水泥价格走势元吨图表19东北地区水泥价格走势元吨57080052070047060042050037040032030027020001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表20华东地区水泥价格走势元吨图表21华中水泥价格走势元吨67069062064057059054052049047044042039037034032029027024001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券2023年9月25日建材行业周报8图表22华南地区水泥价格走势元吨图表23西南地区水泥价格走势元吨67077062072067057062052057047052042047042037037032032027027001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表24西北地区水泥价格走势元吨图表25全国水泥景气度趋势620100905708052070470605042040370302032010270001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0403-0405-0407-0409-0411-042020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券测算华北地区水泥价格将大幅推涨京津两地水泥价格平稳天气晴好下游需求相对稳定北京地区企业出货在6-7成个别达到8成天津地区企业日发货4成左右随着唐山地区价格公布上调京津地区也将会跟进上调唐山地区水泥企业公布熟料价格上调50元吨水泥价格计划于9月24日同幅度上涨企业环保投入以及煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥生产成本持续增加加之前期价格已降至成本线内主导企业积极引领价格上调此次推涨幅度较大后期具体执行情况待跟踪东北地区水泥价格继续推涨辽宁辽中地区水泥企业公布价格上涨50元吨黑吉地区价格率先上调且本地企业长期处于亏损状态最后需求期为改善盈利情况企业大幅推涨价格市场需求环比略有改善企业发货在4成左右为促进此次价格上涨企业9月份增加10天错峰生产价格具体落实情况待观察吉林地区水泥企业陆续公布第二轮价格上涨50元吨第一轮价格上涨后下游接受度较好企业发货量未有减少日出货在5成左右结合企业自主停窑减产库存有所降低为改善盈利情况继续推动价格上调但由于价格连续上涨且涨幅较大具体落实情况待跟踪黑龙江地区水泥价格暂稳受周边地区涨价带动本地企业也存有跟涨预期华东地区水泥价格开启上调江苏南京苏锡常淮安盐城扬州等地区水泥企业陆续公布高标号价格上涨20元吨价格上涨原因一是前期价格已跌至成本线或以内近期煤价上涨企业经营压力较大二是进入9月份晴好天气时市场需求较前期略有提升南京和苏南地区企业发货在7-9成水平苏北苏中地区企业发货在5-7成水平为改善经营状况企业依靠行业自律推动价格上调徐州地区水泥价格暂稳市场需求表现一般企业发货在6成左右随着周边地区水泥价格陆续上涨预计本地价格将趋强运行中南地区水泥价格涨跌互现广东珠三角及粤北地区水泥价格继续下调20元吨价格下调原因一是雨水天气较多水泥需求不稳定企业发货在6-8成库存升至80以上销售压力较大二是广西水泥针对广东地区价格仍有回落为缩小价差维护市场份额部分企业率先下调价格其他企业陆续跟进粤西湛江茂名地区水泥价格稳定市场需求表现清淡企业发货在6-7成库存高低不一2023年9月25日建材行业周报9西南地区水泥价格出现回落四川成都德阳地区水泥价格下调20元吨市场需求表现一般同时外来水泥持续低价冲击本地市场企业发货仅在6-7成水平虽然有错峰生产但库存仍高位承压部分企业为求发货先行下调价格其他企业陆续跟降绵阳地区企业报价暂稳考虑到水泥生产成本上升主导企业正在积极稳价达州地区水泥价格平稳房地产市场需求低迷主要依靠重点工程项目拉动企业发货维持在6-7成考虑到水泥生产成本增加企业稳价意愿较强西北地区水泥价格保持稳定甘肃兰州地区水泥价格平稳市场需求环比变化不大企业出货在7成左右错峰生产结束企业恢复正常生产市场再次呈现供大于求库存快速上升至80左右价格迎考验酒泉嘉峪关地区水泥价格平稳受市场资金紧张影响下游需求表现偏弱企业出货维持在5-6成库存中高位运行陇南地区受持续降雨天气影响水泥需求大幅下滑目前企业日出货仅在3-4成水平短期价格保持稳定资料来源卓创资讯玻璃市场大稳小动市场整体大稳小动本周浮法玻璃市场大稳小动部分区域少数厂家让利优惠交投氛围仍显一般周内中下游维持刚需采买节奏浮法厂出货持续表现一般华北华东华南个别厂为促进出货推出1-3元重量箱促量让利华中个别厂价格下调后市看双节假期物流及发货受影响相对较小叠加加工厂有一定放假预期部分订单支撑不足下或延长假期叠加行情预期偏弱预计节前备货动力将相对有限临近假期浮法厂调价意向偏弱但部分成交或显灵活价格重心或有小幅松动本周全国玻璃均价10685元重量箱环比上涨036元重量箱库存天数1336天环比上涨023元天我们现阶段仍对玻璃行业维持谨慎乐观态度当前行业利润虽已有修复后市行业面临的几大风险因素仍不变1前期涨价利润空间放开后行业复产加速产能利用率有所提升供给端存在进一步压力2保交楼已逐渐进入下半场增量空间已相对有限3产业链中下游指标对应的社会库存和深加工订单天数始终未见显著改善4纯碱检修等事件推升上涨风险图表26全国玻璃基本面数据图表27玻璃成本价差走势180406000180160351605000140301401204000120251001002030008080156020006010404010002020500002017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042018-042019-012019-102020-072021-042022-012022-102023-07纯碱价格元吨石油焦价格元吨价格元重箱库存天数天右玻璃价格右元重箱成本价差右元重箱资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯同花顺iFinD中银证券图表28各主要省份玻璃行业数据河北山西辽宁江苏浙江安徽福建山东湖北湖南广东四川陕西价格元箱9891015930115610981135114510771027104311751165988比上周06000500000900000907000010库存万箱326012501870421020004860196067003360470457035002310比上周28250034582734179893072604资料来源卓创资讯中银证券2023年9月25日建材行业周报10图表29分区域玻璃现货价格指数图表30玻璃产量走势万重量箱5001800045016000400140003501200030010000250800020015060001004000502000002016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-082023-081-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华北白玻华东白玻华南白玻华中西南白玻东西北白玻2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券注2012-8-31为指数基准100分区域情况本周国内浮法玻璃生产企业库存增速加快整体市场交投氛围偏弱市场成交渐趋灵活部分区域企业为刺激提货增加一定让利分区域看华北周内整体成交一般京津唐个别厂因道路施工出货受限沙河区域厂家让利支撑下产销维持尚可库存变化不明显目前沙河厂家库存约151万重量箱本周华东市场区域内出货存差异多数厂产销一般库存增加个别厂储备订单对销量存一定支撑出货尚可华中周内成交一般个别厂家降价促进产销库存变化不大中下游刚需补货为主华南区域周内区域产销存一定差异广东福建企业整体产销尚可部分企业让利刺激提货广西企业产销略缓库存小增利润情况本周国内纯碱市场窄幅整理本周国内轻碱主流出厂价格在2900-3200元吨轻碱主流送到终端价格在3100-3350元吨截至9月21日国内轻碱出厂均价在3075元吨较9月14日均价略降05由上周平稳转为下降本周国内重碱主流送到终端价格在3200-3400元吨本周国内浮法玻璃行业利润涨跌互现周内成本方面纯碱新单成交较少库存价格维持相对高位煤炭价格小涨其他成本端基本稳定管道气燃料玻璃本周毛利43563元吨较上周42763元吨增加800元吨增幅187华北动力煤为燃料玻璃本周毛利22139元吨较上周25644元吨减少3503元吨石油焦为燃料玻璃本周毛利30374元吨较上周持平资料来源卓创资讯玻纤粗纱偏弱运行电子纱维持稳定本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元吨不等全国均价3521元吨较上周均价3521持平同比下跌145粗纱市场价格走稳个别厂因前期报价较高周内价格略有松动实际成交存可谈空间加工厂开工率仍无明显改善下游需求低下部分池窑厂对旧货仍采取优惠政策但出货节奏无明显变化整体库存居高不下从供应端看粗纱市场在产产能仍处高位若短期内无调整池窑厂维持降库需求后市看粗纱市场价格受成本价格支撑需求端又暂无明显好转迹象多数厂家谨慎调价短期内大概率维持低位盘整本周电子纱主流报价7800-8800元吨不等电子布当前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈电子纱市场价格主流走稳但市场出货存有差异个别厂家前期报价较高导致当前价格略有松动部分池窑厂的订单量略有改善中下游仍按需适量采购临近中秋节池窑厂偏稳价心态预计短期价格或将延续平稳走势8月出口数据更新玻璃纤维及制品的出口量为159万吨环比下降24同比上升191出口额总计23亿美元环比下降36同比下降1212023年9月25日建材行业周报11图表31缠绕直接纱2400Tex全国均价走势图表32电子纱G75价格全国均价走势650018000600016000550014000500012000450010000400080003500600030002019-012020-012021-012022-012023-012019-012020-012021-012022-012023-012400tex缠绕直接纱价格元吨电子纱G75全国均价元吨资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券玻纤出口量同比回升金额仍走低7月出口数据更新玻璃纤维及制品的出口量为163万吨环比下降33同比上升28出口额总计24亿美元环比下降34同比下降235库存更新8月行业库存928万吨环比上升4237万吨库存天数490天环比增加20天8月库存继续小幅累积图表33玻纤出口情况图表348月玻纤行业库存维持上升态势10021000090190000801700007060150000501300004011000030209000010700000201920202021202220232020-092021-032021-092022-032022-092023-03出口量吨行业库存万吨资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券2023年9月25日建材行业周报12图表352022年-2023年玻纤点火及其他在建产能万吨点火时间公司产线名称产能产品22年产能冲击23年产能冲击2022110建滔化工新建线6线6电子纱512022328邢台金牛4线10无碱粗纱642022520四川裕达1线3无碱粗纱15152022528中国巨石成都3线15短切纱为主75752022618中国巨石智能电子纱3线10电子纱372022627重庆三磊黔江区2线10无碱粗纱462022629重庆国际F1215无碱粗纱510202278四川威远泰国1线5无碱粗纱232022710泰山玻纤邹城2线6风电纱154520221215中国巨石埃及4线12无碱粗纱012国内合计853550合计1023765其他在建拟建产能建设进展公司产线名称产能产品23年冲击高性能玻璃纤维智能在建长海股份60无碱玻纤粗纱-制造基地具体点火时间暂不确定安徽丹凤3线2电子纱-准备募资邢台金牛5线15无碱粗纱-准备募资邢台金牛6线15无碱粗纱-2023年5月点火中国巨石九江3线20无碱粗纱1667预计2023开工2024投中国巨石九江4线20无碱粗纱-产目标十四五末玻纤产2022年6月24日公告山东玻纤约60能达100万吨205万吨产能已点火重庆三磊高性能玻纤生产基地50无碱粗纱短切毡高性能玻纤智能制造2022年6月30日公告泰山玻纤30500产线具体点火时间暂不确定江西元源2线8无碱粗纱资料来源卓创资讯中银证券图表362022年-2023年玻纤冷修拟冷修产能万吨建设企业产线前后产品品类冷修时间新产能22年冲击23年冲击期中国巨石1线810无碱粗纱2021年8月公告待定1年204中国巨石3线1220无碱粗纱2022年4月公告待定1年806中国巨石6线45无碱粗纱环保废丝2021年3月公告待定6个月102中国巨石九江3线1220无碱粗纱计划2023年春节后6个月806中国巨石埃及1线812无碱粗纱2022年年底埃及4线投产后6个月408重庆国际长寿F10B1215风电纱预计2022年年末1年306无碱粗纱ECER数字化产山东玻纤沂水5线6172021年12月公告待定1年1103线泰山玻纤邹城1线150无碱粗纱2022年2月停产0150昆山必成3线38电子纱2022年4月30日252022年5月冷修2023年2泰山玻纤邹城4线612无碱粗纱1年6410月9日点火中国巨石攀登2线35电子纱2022年7月1年213中国巨石2线12无碱粗纱2022年9月下旬3大渡口2022年9月18日冷修2023重庆国际5无碱粗纱13F02年3月30日点火复产台嘉玻纤成都1线3电子纱2022年11月1日05邢台金牛33无碱粗纱2023年9月4日025合计149631382225资料来源卓创资讯公司公告中银证券2023年9月25日建材行业周报13近期产能变动错峰生产情况图表37全国水泥错峰停窑情况一览区域地区限产天数限产时间控制产能2022121-2023310陕西130天采暖季100天夏季30天其中8月1日至20日停窑20天20237-20239180天2022111-2023430新疆采暖季165天9月补15天--180天夏季30天30天夏季202361-2023630西北全区所有水泥熟料生产企业均要错峰生产130天时限内未完成错峰生产的宁夏130天2022111-2023310天数在2023年6月底前补足采暖季120-150天夏季30-50天其中6月计划20天青海180天2022111-2023410全年不少于180天甘肃100天2022121-2023310采暖季错峰生产黑龙江15220221015-2023315采暖季错峰黑龙江1020236错峰停窑黑龙江1520237错峰停窑黑龙江1020239错峰停窑吉林1502022111-2023331常态化错峰东北吉林1020236错峰停窑吉林1520237错峰停窑吉林1020239错峰停窑辽宁13520221115-202341常态化错峰辽宁1520237错峰停窑辽宁1020239错峰停窑河北120天20221115-2023315常态化错峰实质在12月初库满停窑河北10天2023425-202355增加错峰天数河北15天202367-617错峰生产河北15天2023810-824错峰生产20221015-1231山西77天-120天太原大气污染防治停窑以及常态化错峰4月16日开始20天的差异化错峰20221115-2023315华北山西15天2023525-2023614错峰生产山西20天2023720-2023810错峰生产山西30天202381-9308月停窑15天9月停窑15天30天202241-630错峰天数增加30天电石渣熟料线等根据通过置换相应减少天数内蒙古150天20221115-202341采暖季错峰30天202371-30中西部地区夏季错峰江苏80天2023年1-10月累计80天其中一季度45天二季度20天7月10天江西100天2023年全年增加30天一季度40天二季度20天4月7天5月5天20221115-山东120天采暖季错峰20230315山东15天2023510-525计划增加错峰15天山东15天2023625-710计划增加错峰15天华东弹性错峰停窑原计划6月20日至25日起停窑15天延迟到7月份弹性执山东15天2023年7月行山东30天202381-10108月停窑15天9-10月停窑15天浙江85天2023年一季度35天二季度20天7月10天8月10天9月10天安徽80天2023年1-10月累计80天其中一季度30天二季度30天7月份10天福建65天2023年2023年全年计划停窑不少于65天一季度45天二季度25天其中4月10天资料来源卓创资讯数字水泥中银证券注红色字体突出近期更新或正在停窑2023年9月25日建材行业周报14续图表37全国水泥错峰停窑情况一览区域地区限产天数限产时间控制产能20天2023420-2023510河南省此期间临时增加20天错峰生产天数120天20221115-2023315采暖季错峰1月份复产20天河南20天202361-2023620错峰生产20天202385-2023914错峰生产15天2023926起错峰生产全年90天一季度30天6-7月15天8-9月各停10天10月10天11-湖北90天2023年12月15天鄂西区域7-9月增加停窑30天每月10天中南一季度长株潭及传输通道城市岳阳市常德市益阳市50天其他州市湖南75-80天2023年45天二季度停窑错峰35天二季度错峰生产40天全年目标155天一季度40天一季度60天二季度30天9月26日至广西155天2023年12月31日35天其中9月26日起刚性停窑15天11月停窑10天12月停窑10天全年计划错峰生产停窑暂定6020天窑第一阶段2023年1月1日至4月广东80天2023年30日错峰停窑天数为4010天第二阶段2023年7月1日至9月30日酷暑伏天和台风雨季季节错峰停窑天数为2010天全年错峰生产追加到220天其中一季度60天二季度暂定60天三季贵州220天2023年度暂定60天四季度暂定40天全年130X天一季度45天二季度40天其中4月13天5月12天6四川140天2023年月15天三季度40天四季度15天全年不少于130天一季度45天二季度40天其中4月13天5月12西南重庆140天2023年天6月15天三季度40天四季度15天一季度错峰停窑60天二季度50天三季度60天其中8月22日起统一云南170天2023年停窑20天全年210天其中一季度90天5月30天冬季各厂库满停窑无统一错西藏210天2023年峰资料来源卓创资讯数字水泥中银证券注红色字体突出近期更新或正在停窑水泥产能变动全国范围内大部分高成本熟料线基本处于长期停产状态为推动水泥和熟料价格恢复性上涨江浙皖主导企业自律停窑要求1-10月累计停窑80天未停满的企业9月中旬开始补停东北三省熟料线9月增加10天停窑玻璃产能变动本周产能小增截至本周四全国浮法玻璃生产线共计311条在产252条日熔量共计171250吨较上周增加300吨周内产线复产2条冷修1条改产1条具体如下复产线信义环保特种玻璃江门有限公司600TD江海一线9月16日点火复产江西宏宇能源发展有限公司700TD二线9月20日点火复产冷修线株洲旗滨集团股份有限公司醴陵基地1000TD一线9月15日放水冷修改产线天津耀皮玻璃有限公司550TD一线原产超白9月16日投料改产白玻资料来源卓创资讯2023年9月25日建材行业周报15重要高频数据跟踪图表38螺纹钢价格环比持平图表39螺纹钢产量小幅下降万吨7000450400600035050003004000250200300015020001001000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018-122019-092020-062021-032021-122022-092023-06生产资料价格螺纹钢16-25mmHRB400元吨20192020202120222023资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表408月玻璃产量8228万重量箱同降54箱图表418月水泥产量179亿吨同减20万吨1800030000160002500014000120002000010000150008000600010000400050002000001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年2021年2022年2023年资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表42土地成交价格有回暖趋势TTM图表43沥青开工率环比回落较多5070406030502040103002018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-072023-04-1020-2010-300-402020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05成交土地总价万元成交土地楼面均价元平方米开工率沥青国内样本企业64家综合石油沥青开工率全国平均资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券2023年9月25日建材行业周报16图表44三十城地产销售略有回升万平图表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