行情回顾：截至2023年9月28日，申万电力设备行业上周上涨0.87%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万电力设备行业本月下跌5.71%，跑输沪深300指数3.70个百分点，在申万31个行业中排名第29名；申万电力设备板块年初至今下跌18.63%，跑输沪深300指数13.92个百分点，在申万31个行业中排名第29名。
　　截至2023年9月28日，当周申万电力设备行业的6个二级板涨跌不一，光伏设备板块涨幅最大，为3.72%。其他板块表现如下，风电设备板块板块上涨3.54%，电网设备板块上涨1.68%，电机板块上涨2.25%，电池板块下跌1.94%，其他电源设备板块下跌0.03%。
　　在上周涨幅前十的个股里，东方电缆、泰胜风能和华明装备三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达19.19%、16.19%和14.11%。在上周跌幅前十的个股里，威力传动、ST中利和紫建电子表现较弱，分别跌9.06%、6.67%和6.42%。
　　估值方面：截至2023年9月28日，电力设备板块PE(TTM)为17.92倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为36.96倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为26.78倍，光伏设备板块PE(TTM)为13.28倍，风电设备板块PE(TTM)为28.40倍，电池板块PE(TTM)为21.01倍，电网设备板块PE(TTM)为18.99倍。
　　电力设备行业周观点：近期，国能龙源射阳1GW海上风电项目获核准，这是江苏省核准的第一个平价海上风电项目，也是江苏省“十四五”期间核准的第一个海上风电项目，近期多省的海风项目批复进度加快，海风建设逐步提速。根据北极星太阳能光伏网，第三批基地项目清单陆续发布，青海、内蒙古和甘肃三省累计规模达47.78GW，其中光伏26.08GW、风电20.55GW、光热项目100MW、清洁能源基地1.05GW。9月28日，国家第三批大基地华电大柴旦1GW光伏工程启动，该工程是国内绿色盐湖化工“源网荷储”标杆示范发电项目，项目的启动投产有利于推动青海能源转型发展、及保障能源供应安全。另外，部分公司披露了三季报业绩预告，其中，国电南瑞1-9月归母净利润预计同比增加10.9%至15.0%，受益于市场开拓、产品结构持续优化及项目执行加快推进，公司业绩稳步增长。受益于公司组件产能扩大、自供电池片规模提升及光伏上游供应链价格趋稳等因素，东方日升1-9月归母净利润预计同比增长60.56%-84.65%。随着三季报业绩陆续披露，可关注业绩向好，盈利能力强的新能源各细分领域头部企业。
　　风险提示：电力行业政策风险；供应链波动风险；市场竞争加剧风险。

研究报告全文：电力设备及新能源行业周报2023102-2023108电力设备及新能源行业行超配维持电力设备及新能源行业周报2023102-2023108业江苏GW级海风项目获核准海风建设逐步提速周报2023年10月8日投资要点行情回顾截至2023年9月28日申万电力设备行业上周上涨087跑分析师刘兴文赢沪深300指数219个百分点在申万31个行业中排名第3名申万电力SAC执业证书编号设备行业本月下跌571跑输沪深300指数370个百分点在申万31个S0340522050001行业中排名第29名申万电力设备板块年初至今下跌1863跑输沪深电话0769-22119416300指数1392个百分点在申万31个行业中排名第29名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年9月28日当周申万电力设备行业的6个二级板涨跌不一光伏设备板块涨幅最大为372其他板块表现如下风电设备板块板分析师苏治彬块上涨354电网设备板块上涨168电机板块上涨225电池板SAC执业证书编号块下跌194其他电源设备板块下跌003S0340523080001在上周涨幅前十的个股里东方电缆泰胜风能和华明装备三家公司涨电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达19191619和行邮箱1411在上周跌幅前十的个股里威力传动ST中利和紫建电子表现业suzhibindgzqcomcn较弱分别跌906667和642研估值方面截至2023年9月28日电力设备板块PETTM为1792倍子究板块方面电机板块PETTM为3696倍其他电源设备板块PETTM为2678倍光伏设备板块PETTM为1328倍风电设备板块PETTM为2840倍电池板块PETTM为2101倍电网设备板块PETTM为1899电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点近期国能龙源射阳1GW海上风电项目获核准这是江苏省核准的第一个平价海上风电项目也是江苏省十四五期间核准的第一个海上风电项目近期多省的海风项目批复进度加快海风建设逐步提速根据北极星太阳能光伏网第三批基地项目清单陆续发布青海内蒙古和甘肃三省累计规模达4778GW其中光伏2608GW资料来源iFinD东莞证券研究所风电2055GW光热项目100MW清洁能源基地105GW9月28日国家第三批大基地华电大柴旦1GW光伏工程启动该工程是国内绿色盐湖相关报告化工源网荷储标杆示范发电项目项目的启动投产有利于推动青海能源转型发展及保障能源供应安全另外部分公司披露了三季报业证绩预告其中国电南瑞1-9月归母净利润预计同比增加109至150券受益于市场开拓产品结构持续优化及项目执行加快推进公司业绩稳步增长受益于公司组件产能扩大自供电池片规模提升及光伏上游供研应链价格趋稳等因素东方日升1-9月归母净利润预计同比增长6056究-8465随着三季报业绩陆续披露可关注业绩向好盈利能力强的报新能源各细分领域头部企业告风险提示电力行业政策风险供应链波动风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明1电力设备及新能源行业周报2023102-2023108目录一行情回顾3二电力设备板块估值及行业数据5三产业新闻9四公司公告10五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年9月28日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日7图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日7图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日7图9多晶硅致密料价格截至2023年9月27日8图10硅片价格截至2023年9月27日8图11电池片价格截至2023年9月27日8图12组件价格截至2023年9月27日8图13海外组件价格截至2023年9月27日8图14光伏玻璃价格截至2023年9月27日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月28日3表2申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况单位截至2023年9月28日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月28日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月28日5表5申万电力设备板块及二级板块估值情况截至2023年9月28日6表6建议关注标的要点11请务必阅读末页声明2电力设备及新能源行业周报2023102-2023108一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年9月28日申万电力设备行业上周上涨087跑赢沪深300指数219个百分点在申万31个行业中排名第3名申万电力设备行业本月下跌571跑输沪深300指数370个百分点在申万31个行业中排名第29名申万电力设备板块年初至今下跌1863跑输沪深300指数1392个百分点在申万31个行业中排名第29名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年9月28日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月28日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801150SL医药生物263430-7042801890SL机械设备1111116403801730SL电力设备087-571-18634801970SL环保069-229-2155801760SL传媒050-76320516801750SL计算机021-42612647801770SL通信01507034618801130SL纺织服饰0101032699801230SL综合004053-129310801880SL汽车-00404743511801720SL建筑装饰-005-091348请务必阅读末页声明3电力设备及新能源行业周报2023102-202310812801080SL电子-006-13432113801200SL商贸零售-017-016-242514801210SL社会服务-021-371-152715801740SL国防军工-022-145-32816801140SL轻工制造-029-086-25917801960SL石油石化-029349119518801160SL公用事业-039-082-10319801950SL煤炭-054961-00620801780SL银行-078279-13821801110SL家用电器-08601584522801170SL交通运输-094-084-112123801980SL美容护理-099-656-204624801030SL基础化工-102-097-111625801040SL钢铁-152080-22326801710SL建筑材料-167-192-95627801010SL农林牧渔-187-255-146028801050SL有色金属-218-092-68129801120SL食品饮料-245-224-85830801180SL房地产-277-549-139431801790SL非银金融-314-181615资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年9月28日当周申万电力设备行业的6个二级板涨跌不一光伏设备板块涨幅最大为372其他板块表现如下风电设备板块板块上涨354电网设备板块上涨168电机板块上涨225电池板块下跌194其他电源设备板块下跌003从9月表现来看电池板块跌幅最大为1017其他板块表现如下电网设备板块板块下跌110其他电源设备板块下跌280光伏设备板块下跌456风电设备板块下跌042电机板块上涨031从年初至今表现来看光伏设备板块跌幅最大为2975其他板块表现如下电机板块上涨1996电网设备板块上涨133风电设备板块下跌2064电池板块下跌2205其他电源设备板块下跌1106表2申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况单位截至2023年9月28日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801735SL光伏设备372-456-29752801736SL风电设备354-042-20643801731SL电机22503119964801738SL电网设备168-1101335801733SL其他电源设备-003-280-11066801737SL电池-194-1017-2205资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4电力设备及新能源行业周报2023102-2023108截至2023年9月28日当周涨幅前十的个股里东方电缆泰胜风能和华明装备三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达19191619和1411在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里帝尔激光科力尔和华明装备表现最突出涨幅分别达41962582和1658从年初至今表现上看盟固利威力传动和鸣志电器表现最突出涨幅分别达8485014013和10713表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月28日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅603606SH东方电缆1919300776SZ帝尔激光4196301487SZ盟固利84850300129SZ泰胜风能1619002892SZ科力尔2582300904SZ威力传动14013002270SZ华明装备1411002270SZ华明装备1658603728SH鸣志电器10713300457SZ赢合科技1402300129SZ泰胜风能1449002270SZ华明装备9621002865SZ钧达股份1172603050SH科林电气823002892SZ科力尔8922300776SZ帝尔激光1153603606SH东方电缆759300491SZ通合科技7298002487SZ大金重工1094300690SZ双一科技735603556SH海兴电力5781600732SH爱旭股份1039300432SZ富临精工709301358SZ湖南裕能5591300690SZ双一科技880601567SH三星医疗703003021SZ兆威机电5330601567SH三星医疗837300207SZ欣旺达669300660SZ江苏雷利5192资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里威力传动ST中利和紫建电子表现较弱分别跌906667和642在本月初至今表现上看盟固利德方纳米和天赐材料表现较弱分别跌25061837和1767从年初至今表现上看ST红相鹏辉能源和德业股份表现较弱分别跌58985766和5762表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月28日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300904SZ威力传动-906301487SZ盟固利-2506300427SZST红相-5898002309SZST中利-667300769SZ德方纳米-1837300438SZ鹏辉能源-5766301121SZ紫建电子-642002709SZ天赐材料-1767605117SH德业股份-5762301487SZ盟固利-638002850SZ科达利-1735300763SZ锦浪科技-5630600482SH中国动力-569300751SZ迈为股份-1700002812SZ恩捷股份-5424300427SZST红相-470605117SH德业股份-1602301327SZ华宝新能-5392603659SH璞泰来-422300316SZ晶盛机电-1530600152SH维科技术-5369600290SHST华仪-417300140SZ中环装备-1505300751SZ迈为股份-5063301358SZ湖南裕能-413301325SZ曼恩斯特-1475002518SZ科士达-4985300750SZ宁德时代-375300904SZ威力传动-1446300014SZ亿纬锂能-4858资料来源iFinD东莞证券研究所二电力设备板块估值及行业数据截至2023年9月28日电力设备板块及子板块估值情况如下请务必阅读末页声明5电力设备及新能源行业周报2023102-2023108表5申万电力设备板块及二级板块估值情况截至2023年9月28日近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万1792251956691755-2887-6840212801731SL电机36963288539726301241-31524055801733SL其他电源设备2678326540042041-1798-33103124801735SL光伏设备1328314056801261-5769-7661535801736SL风电设备2840273432951647389-13797241801737SL电池2101291098572089-2780-7868059801738SL电网设备1899210333161777-973-4274685资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年9月28图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年日9月28日请务必阅读末页声明6电力设备及新能源行业周报2023102-2023108资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月28日28日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年9月28图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月日28日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年9月27日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为87万元吨价格环比提高235连续十一周环比上涨P型182硅片均价环比下跌806请务必阅读末页声明7电力设备及新能源行业周报2023102-2023108P型210硅片均价环比下跌286N型182硅片均价环比下跌836N型210硅片均价环比下跌604182PERC电池片价格环比下跌870210PERC电池片价格环比下跌411182TOPCon电池片价格环比下跌685国内182210单面单玻PERC组件价格环比持平国内182210双面双玻PERC组件价格环比持平182210mm单玻PERC组件集中式价格环比持平182210mm单玻PERC组件分布式价格环比持平182TOPCon双玻组件价格环比持平210HJT双玻组件价格环比下跌19632mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国欧洲澳洲PERC组件价格环比持平图9多晶硅致密料价格截至2023年9月27日图10硅片价格截至2023年9月27日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年9月27日图12组件价格截至2023年9月27日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年9月27日图14光伏玻璃价格截至2023年9月27日请务必阅读末页声明8电力设备及新能源行业周报2023102-2023108资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻1近日国家发改委在第19期求是杂志发表文章深刻把握六方面重大关系的实践要求以高质量发展推动中国式现代化文章提出在推进中国式现代化的新征程上要加快建设现代化产业体系深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程大力培育壮大战略性新兴产业发展人工智能生物医药新材料新能源等产业推动传统产业高端化智能化绿色化升级改造不断开辟发展新领域新赛道塑造发展新动能新优势要加强能源资源安全保障能力建设推动煤电等支撑性调节性电源建设加快铁矿石等重要矿产资源开发利用2根据北极星太阳能光伏网随着大基地项目建设的加速推进第一批大型风光基地已全部开工项目落地陆续出现第二批基地项目部分已开工且也有落地项目第三批基地项目清单各地区开始陆续发布青海内蒙古和甘肃三省累计规模达4778GW其中光伏2608GW风电2055GW光热项目100MW清洁能源基地105GW3日前国家能源局综合司印发开展新能源及抽水蓄能开发领域不当市场干预行为专项整治工作方案的特急通知根据通知将聚焦2023年1月1日以来各地方组织实施的风电光伏和抽水蓄能开发项目核查项目在签订开发意向协议编制项目投资市场化配置方案组织实施市场化配置项目开发过程项目开发建设全过程中是否存在不当市场干预行为4日前广东省自然资源厅发布关于推进海域使用权立体分层设权的通知通知提出用海项目需排他性使用海域的特定层空间水面水体海床或底土且不妨碍其他层空间继续使用的原则上仅对其使用的相应层空间设置海域使用权可实施立体分层设权管理的用海活动包括但不限于主要使用水面含上覆空间的跨海桥梁桩基式海上光伏等用海主要使用水体的温冷排水污水达标排放等用海主要使用海床的底播养殖等用海主要使用底土的海底电缆管道海底隧道等用海请务必阅读末页声明9电力设备及新能源行业周报2023102-2023108510月7日深圳市人民政府印发深圳市碳达峰实施方案的通知通知指出积极推进分布式光伏发电扩大光伏多元化利用范围推动与相关基础设施一体规划建设积极推进海上风电开发利用推动粤东海上风电登陆深圳高标准推动垃圾焚烧发电项目建设支持开展燃煤耦合生物质发电持续提升核电装备可靠性推动核电运营能力全面迈向卓越推进氢能在交通运输分布式发电前沿新兴及交叉领域的应用探索地热能海洋能等开发利用十四五期间累计新增光伏发电装机容量150万千瓦到2030年光伏发电装机容量达240万千瓦四公司公告19月28日东方电气公司2023年1-8月实现新生效订单56368亿元2022年前三季度实现的新生效订单53822亿元其中清洁高效能源装备板块2023年1-8月新生效订单相比2022年前三季度增幅超过3529月28日日月股份截至9月28日公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份1565000股占公司总股本的比例为0151839月28日中信博拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过11512900万元发行不超过40745844万股含本数49月28日派能科技公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份255000股占公司总股本的比例为014559月28日飞沃科技公司董事会于近日收到证券事务代表姚远先生提交的书面辞职报告姚远先生因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务辞职后将不在公司及子公司担任任何职务辞职报告自送达董事会之日起生效五电力设备板块本周观点投资建议维持超配评级近期国能龙源射阳1GW海上风电项目获核准这是江苏省核准的第一个平价海上风电项目也是江苏省十四五期间核准的第一个海上风电项目近期多省的海风项目批复进度加快海风建设逐步提速根据北极星太阳能光伏网第三批基地项目清单陆续发布青海内蒙古和甘肃三省累计规模达4778GW其中光伏2608GW风电2055GW光热项目100MW清洁能源基地105GW9月28日国家第三批大基地华电大柴旦1GW光伏工程启动该工程是国内绿色盐湖化工源网荷储标杆示范发电项目项目的启动投产有利于推动青海能源转型发展及保障能源供应安全另外部分公司披露了三季报业绩预告其中国电南瑞1-9月归母净利润预计同比增加109至150受益于市场开拓产品结构持续优化及项目执行加快推进公司业绩稳步增长受益于公司组件产能扩大自供电池片规模提升及光伏上游供应链价格趋稳等因素东方日升1-9月归母净利润预计同比增长6056-8465随着三季报业绩陆续披露可关注业绩向好盈利能力强的新能源各细分领域头部企业请务必阅读末页声明10电力设备及新能源行业周报2023102-2023108表6建议关注标的要点代码名称建议关注标的要点公司的光伏逆变器及储能系统业务发展势头强劲随着公司持续加大研发投入提高电力电子300274阳光电源电网支撑及AI技术的研究深度进一步丰富产品品类未来公司将持续深耕全球市场有序推进逆变器储能充电电站水面光伏业务全球化布局受益于新能源行业的快速发展公司国内和国外生产基地产能按计划有序扩产2023年度接线盒产能力有望达1亿套且公司的公司智能接线盒产品性能逐渐提升目前已推出新一代具有效率优化功能的智能接线盒产301278快可电子品客户涵盖天合光能晶澳太阳能友达光电通威股份中来股份HANSOL等光伏行业主要企业在产业链价格下行阶段公司上半年的业绩超市场预期印证公司的盈利能力仍保持行业领先601012隆基绿能水平公司同时布局研发多种电池技术路线并持续突破技术瓶颈未来随着公司BC电池产能逐步落地有望提升公司的产品盈利能力及夯实公司的行业领先地位公司在虚拟电厂关键技术和市场机制方面已进行多年的研究可以提供完整的虚拟电厂解决方案拥有虚拟电厂平台虚拟机组调控终端等系列化成熟产品和不同类型虚拟电厂的建设经600406国电南瑞验公司建设的省级虚拟电厂运营管理系统在上海福建江苏等地成功支撑国家电网售电公司负荷聚合商等建立多个样板工程并突破秒级精准调频控制等虚拟电厂运营管控关键技术在BC电池工艺线路上公司有激光开槽技术工艺及设备电镀前的图形化工艺及设备组件300776帝尔激光焊接的激光工艺及设备在TOPCon电池工艺上公司拥有激光诱导烧结激光硼掺杂激光开膜特殊浆料开槽等工艺及设备受益于公司组件产能扩大自供电池片规模提升及光伏上游供应链价格趋稳等因素与去年同300118东方日升期相比本期公司光伏组件产品销售量增加销售毛利率有所提升相应销售利润增加此外本期公司海外电池组件生产基地开始稳定出货亦对公司经营业绩产生积极影响公司对于海上风电机型在双馈与半直驱路线均有技术储备目前公司海上产品已正式推出并688349三一重能开始参与海上项目的投标并已组建了海上营销团队目前主要布局长江以北沿海省份未来有望通过差异化的战略取得竞争优势资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示1电力行业政策风险电力行业是关系国计民生的重要基础能源产业和公用事业而电力投资的多寡及投资结构直接影响行业市场规模电力行业受到国家宏观行业政策如宏观经济政策能源政策环保政策等的较大影响未来宏观经济的周期性波动可能致使相关行业的经营环境发生变化并使固定资产投资或技术改造项目投资出现调整进而间接影响到电力及相关行业发展2供应链波动风险一方面近些年来光伏行业产业链发展不均衡在产品规格技术应用上下游供求关系等方面发生了快速的变化另一方面光伏行业组件产品的订单尤其是海外订单往往从签订到生产需要至少提前半年若原材料的供需匹配供应安全和物流效率无法保障企业无法准确的预判供应链未来的价格走势将不利于企业订单的交付产品成本将进一步增加甚至出现订单亏损的情况这种变化将极大考验任何一家企业的供应链管理能力对企业的生存带来巨大的挑战因此若企业无法建立请务必阅读末页声明11电力设备及新能源行业周报2023102-2023108具有竞争力的供应链管理能力将可能会面临供应链波动所带来的风险3市场竞争加剧风险目前具备电网侧资源电网企业旗下综合能源服务公司具备大数据能力的互联网企业均在不同程度地涉及电能管理项目电力工程设备行业竞争激烈未来外部竞争者可能对行业形成较大冲击存在市场竞争加剧的风险请务必阅读末页声明12电力设备及新能源行业周报2023102-2023108东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13