本周观点
　　市场方面，9.25~9.28通信（申万）指数上涨0.15%，同期沪深300下跌1.32%，创业板指下跌0.47%。9月22日至23日，全国新型工业化推进大会召开，新型工业化对提升我国产业链供应链韧性和安全有关键意义，6G、算力网络、卫星互联网、工业互联网等新型基础设施有望在政策驱动下迎发展机遇。10月7日，工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》，拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改革。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、美格智能、海格通信。
　　周专题：新型工业化加速推进，算力、卫星互联网、工业互联网迎发展
　　今年以来，“新型工业化”在多个重要会议中被提及。9月20日，国务院常务会议提出研究加快推进新型工业化有关工作。9月22日至23日，全国新型工业化推进大会在京召开，会上指出：新时代新征程，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，实现新型工业化是关键任务。二十大提出，到2035年基本实现新型工业化，我们认为，新型工业化已成为建设现代化产业体系的战略重点。算力网络、卫星互联网及工业互联网作为与现代化相适应的新型基础设施建设，有望在政策驱动下迎来广阔的发展空间。
　　工信部：拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改革
　　10月7日，工信部公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》的意见。意见稿指出，有序扩大电信业务对外开放，探索在自由贸易港等地区先行先试，试点扩大开放增值电信业务。统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革，不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围。
　　中国电信启动800M 5G基站集采：预估25万站
　　据C114通信网9月26日报道，中国电信800M重耕NR无线网主设备集中采购项目已批准，招标人为中国电信集团有限公司、中国电信股份有限公司。公告显示，本次集采涉及的主要评估产品品类为5G-移动基站，规格型号为800MNR基站，预估规模为25万站。800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。工信部已于今年8月许可中国电信使用其800MHz频段开展5G业务。
　　中国移动联合中兴通讯完成业界首个5G-A工业现场网预商用验证
　　据通信世界网9月25日报道，中国移动研究院、中国移动广东公司联合明珞装备和中兴通讯在广州完成了业界首个基于5G-A技术的工业现场网预商用验证。测试结果显示，基于5G-A技术，100MHz的单载波上可并发实现10ms@99.99%的确定性能力和超600Mbps的上行吞吐量，有效验证了5G-A技术的可持续提升频谱潜力和5G网络的确定性和灵活度，且此次多方联合验证的方式有助于推动5G-A技术在标准制定、产业促进和应用创新三方面稳步前进，为行业数智化转型提供动力。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告科技新型工业化加速推进关注行业机遇华泰研究通信增持维持2023年10月08日中国内地专题研究通信运营增持维持研究员王兴本周观点SACNoS0570523070003wangxinghtsccom862138476737市场方面925928通信申万指数上涨015同期沪深300下跌132创业板指下跌0479月22日至23日全国新型工业化推进大会召开研究员黄乐平PhD新型工业化对提升我国产业链供应链韧性和安全有关键意义6G算力网SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccom络卫星互联网工业互联网等新型基础设施有望在政策驱动下迎发展机遇SFCNoAUZ0668523658600010月7日工信部发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见征研究员高名垚求意见稿拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改SACNoS0570523080006gaomingyaohtsccom革建议关注中国移动中国电信中国联通中兴通讯中际旭创新862128972228易盛天孚通信上海瀚讯紫光股份锐捷网络美格智能海格通信联系人王珂SACNoS0570122080148wangke020520htsccom周专题新型工业化加速推进算力卫星互联网工业互联网迎发展862128972228今年以来新型工业化在多个重要会议中被提及月日国务院常920联系人陈越兮务会议提出研究加快推进新型工业化有关工作9月22日至23日全国新SACNoS0570123070042chenyuexihtsccom型工业化推进大会在京召开会上指出新时代新征程以中国式现代化全862128972228面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务二十大提出到2035年基本实现新型工业化我们认为新型工业化已成为建设现代化行业走势图产业体系的战略重点算力网络卫星互联网及工业互联网作为与现代化相适应的新型基础设施建设有望在政策驱动下迎来广阔的发展空间通信通信运营沪深30073工信部拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改革10月7日工信部公开征求对关于创新信息通信行业管理优化营商环境53的意见征求意见稿的意见意见稿指出有序扩大电信业务对外开放34探索在自由贸易港等地区先行先试试点扩大开放增值电信业务统筹推进14电信业务向民间资本开放加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务6创新的支持力度分步骤分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革不断Oct-22Feb-23Jun-23Sep-23拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围资料来源Wind华泰研究中国电信启动800M5G基站集采预估25万站重点推荐据C114通信网9月26日报道中国电信800M重耕NR无线网主设备集目标价中采购项目已批准招标人为中国电信集团有限公司中国电信股份有限公股票名称股票代码当地币种投资评级司公告显示本次集采涉及的主要评估产品品类为5G-移动基站规格型中国移动600941CH11360买入号为800MNR基站预估规模为25万站800MHz频段具有传播损耗低中国电信601728CH778买入覆盖范围广穿透能力强网络部署成本低等特点非常适用于农村及边远中国联通600050CH751增持地区的公众移动通信网络覆盖工信部已于今年8月许可中国电信使用其中兴通讯000063CH4526买入中际旭创买入频段开展业务300308CH14598800MHz5G新易盛300502CH5943增持天孚通信300394CH11617买入中国移动联合中兴通讯完成业界首个5G-A工业现场网预商用验证上海瀚讯300762CH1772买入据通信世界网9月25日报道中国移动研究院中国移动广东公司联合明紫光股份000938CH3384增持锐捷网络买入珞装备和中兴通讯在广州完成了业界首个基于技术的工业现场网预商301165CH60005G-A美格智能002881CH3354增持用验证测试结果显示基于5G-A技术100MHz的单载波上可并发实现海格通信002465CH1340增持10ms9999的确定性能力和超600Mbps的上行吞吐量有效验证了资料来源华泰研究预测5G-A技术的可持续提升频谱潜力和5G网络的确定性和灵活度且此次多方联合验证的方式有助于推动5G-A技术在标准制定产业促进和应用创新三方面稳步前进为行业数智化转型提供动力风险提示中美贸易摩擦加剧云厂商资本开支投入不及预期5G发展不及预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1科技本周观点市场方面925928通信申万指数上涨015同期沪深300下跌132创业板指下跌0479月22日至23日全国新型工业化推进大会召开新型工业化对提升我国产业链供应链韧性和安全有关键意义6G算力网络卫星互联网工业互联网等新型基础设施有望在政策驱动下迎发展机遇10月7日工信部发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见征求意见稿拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改革建议关注中国移动中国电信中国联通中兴通讯中际旭创新易盛天孚通信上海瀚讯紫光股份锐捷网络美格智能海格通信周专题新型工业化加速推进算力卫星互联网工业互联网迎发展新型工业化政策面迎利好相关产业有望受益新型工业化始于2002年党的十六大二十大提出到2035年基本实现新型工业化今年以来新型工业化的概念在多个重要会议中被反复提及3月1日工信部提出加快推进新型工业化做强做优做大实体经济9月20日国务院常务会议提出研究加快推进新型工业化有关工作9月22日至23日全国新型工业化推进大会在京召开会上指出新时代新征程以中国式现代化全面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务我们认为新型工业化内涵在不断动态调整下已成为建设现代化产业体系的战略重点和首要任务5G6G算力网络卫星互联网及工业互联网作为与现代化相适应的新型基础设施建设有望在政策驱动下迎来广阔的发展空间图表1历届党代会对新型工业化的表述变化资料来源人民邮电报华泰研究新型工业化蕴含发展机遇推荐关注AI算力工业互联网卫星互联网产业链在党的二十大报告中提出新型工业化的具体路径即加快建设制造强国质量强国航天强国交通强国网络强国数字强国AI算力工业互联网卫星互联网有望作为实现新型工业化战略的主攻方向此外9月20日国资委主任人民日报发布文章提出要加强新一代移动通信人工智能算力网络卫星互联网工业互联网等新型基础设施建设更好维护国家骨干网络安全产业链有望迎来发展机遇免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2科技图表2AI算力产业相关公司梳理产业链环节核心部件相关公司算力基础软硬件芯片器件中兴微电子赛灵思ARM紫光股份英特尔证通电子左江科技英伟达恒实科技服务器曙光信息航天信息浪潮电子烽火通信紫光股份交换机华为中兴通讯锐捷网络菲菱科思紫光股份路由器华为中兴通讯上海诺基亚贝尔光模块中际旭创新易盛天孚通信华工科技光迅科技剑桥科技算力网络与平台IDC中国电信中国联通中国移动万国数据数据港宝信软件润泽科技光环新网鹏博士AI计算百度科大讯飞云从阿里巴巴商汤科技依图腾讯旷视光传输长飞光纤中天科技西固光通亨通光电富通集团通鼎互联烽火通信特发信息网络平台中国移动中国联通中国电信网络设备华为爱立信上海诺基亚中兴通讯中国信科贝尔算网输出与服务云服务中国电信中国联通中国移动腾讯百度阿里巴巴智慧城市中国电信中国移动云粒智慧联通数科华为科大讯飞工业互联网卡奥斯浪潮工业富联华龙讯达徐工汉云智慧交通百度智网科技梧桐车联资料来源通信产业报华泰研究图表3卫星互联网相关公司梳理产业链环节核心部件相关公司卫星制造整星中国卫星载荷信科移动上海瀚讯创意信息芯片铖昌科技欧比特复旦微电国博电子臻镭科技天线盛路通信盟升电子平台及其他航天电子航天电器和而泰天银机电佳缘科技振华科技康拓红外鸿远电子雷科防务地面设备终端上海沪工华力创通北斗星通海格通信司南导航振芯科技华测导航卫星应用用户运营中国卫通应用航天宏图欧比特中科星图资料来源C114华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3科技图表4工业互联网通信设备行业的主要企业主要企业国家地区简介赫思曼被belden德国赫斯曼成立于1924年系工业以太网技术的开创者自动化网络方面的主要市场参与者在工收购业以太网技术的发展历程中起重要作用1984年赫斯曼在德国的斯图加特大学建立了世界上第一条光纤以太网1990年又在全世界第一个推出了环形冗余以太网2007年被美国上市百通公司Belden收购摩莎Moxa中国台湾Moxa于1987年成立摩莎在工业网络及工业通信深耕多年产品线广在多个细分业务领域市场地位均较高其主要产品包括工业网络基础设施工业设备联网工业计算等产品并为多个领域提供工业物联网行业解决方案罗杰康被西门子收加拿大罗杰康公司是世界领先的生产用于严苛工业环境的高性能网络和通信设施的制造商其产品广泛购应用于电力自动化交通自动化工业自动化等多个领域2011年被西门子收购HMS工业网络有限瑞典1988年成立HMS主要解决边缘设备联网需求包括网关无线等主要面向市场为德国美公司国及日本在中国销售占比较小研华Advantech中国台湾1981年成立研华的产品包括嵌入式电脑工业自动化产品智能通信产品智能系统网络通讯等产品研华还形成了覆盖智慧工厂智能零售智能医疗智能物流等多个领域的行业解决方案思科cisco美国思科成立于1984年是全球网络通信行业技术的领导者是多种网络通信产品的首创者目前旗下产品覆盖网络软件安全数据中心云计算移动通信等多种业务思科的产品板块包括了面向工业级市场的工业以太网交换机工业路由器等多种产品东土科技中国大陆东土科技于2000年成立是工业互联网行业中起步焦躁的本土品牌上市后实现较快发展东土科技产品在智能电网核电风电石油化工轨道交通等行业均有所应用三旺通信中国大陆三旺通信于2001年成立是国内较早进入工业通信领域的公司之一主打产品囊括工业以太网交换机嵌入式工业以太网模块设备联网产品工业无线产品等领域应用涵盖智慧城市综合管廊智能制造轨道交通智能电力煤炭石化等行业领域映翰通中国大陆2001年成立专注于为客户提供工业物联网通信产品及物联网领域云端整体解决方案广泛应用于电力工业交通零售医疗农业环保水利油气等行业资料来源各公司官网华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4科技5G产业链中国联通5G无线基站飞上天通信距离带宽均领先据C114通信网10月3日报道中国联通可机动式毫米波通信外场试验在南京市江心洲成功实施该试验运用多旋翼无人机为通信节点实现数千米距离空地空中光学精确跟瞄和毫米波高带宽通信试验现场由一架搭载跟瞄系统和空中无线通信基站的四旋翼无人机按规划航路飞行同时与地面机动基站建立载波频率84GHz的窄波束定向毫米波连接构建基于无人机的机动无线基站提供无光纤保障的高速无线网络覆盖据现场观摩专家组评定该试验空间通信距离通信带宽移动节点数等均为领先水平试验成果具有很强的科研价值和产业前景可服务于机动通信保障应急抢险等应用并有望为未来移动通信提供新的解决方案基于5G-A的帧级QoS保障技术助力亚运会XR应用体验优化据C114通信网10月2日报道中国移动研究院联合咪咕公司和设备商针对第19届亚运会的咪咕XR游戏业务进行测试首次完成了基于帧级QoS保障的XR业务体验优化技术验证在验证中XR应用的并发使用数量得到增加系统容量提升了5倍为XR业务的实时体验提供了有效支持本次面向杭州亚运会的基于5G-A帧级QoS保障技术的XR业务体验优化试点是5G-A面向XR增强技术的首次验证也是中国移动5G-A协同创新基地对支持XR关键技术的一次测试论证了核心网和基站的端到端帧级QoS保障技术在提升以咪咕XR游戏为例的XR应用的并发使用数量上的有效性将进一步推动XR业务在5G-A时代的发展华为联合浙江移动创造110km超远覆盖记录推动5G走向海岛海域据C114通信网9月28日报道华为联合中国移动通信集团浙江有限公司简称浙江移动在舟山附近海域进行了700MHz超视距联合多天线方案超远覆盖试点验证使用商用5G手机进行海面覆盖测试在100km时下行速率仍可达20Mbps满足视频业务的需求在110km时仍可打电话和发消息满足基本通信需求这意味着该方案可为远海海域海洋捕捞海洋牧场海洋运输海洋开发等提供稳定的5G网络服务丰富海上直播视频观看高清通话等多样化业务为加快海岛海域无线宽带网络覆盖和能力升级提供技术基础中国联通发布5G场景化切片产品多网通服务据C114通信网9月27日报道中国联通智网创新中心发布5G场景化切片产品多网通服务多网通服务通过聚合5GWiFi5G5G5G有线等多种网络资源进行数据传输提升网络带宽容量和抗弱网能力有效解决当前5G在垂直行业应用中上下行容量受限时延抖动的痛点保障网络的端到端体验并且能利用企业现有WiFi或有线网络在改善网络性能的同时保护企业原有网络投资降低5G网络建设难度节省5G网络建设成本该产品可面向工业制造远程操控远程医疗等5G行业应用并提供高可靠5G网络服务和确定性体验保障GTI发布5G一体化小站技术需求白皮书据通信世界网9月27日报道5G技术与产品项目组在GTI第三十八届研讨会上正式发布5GFemtoTechnicalRequirementWhitePaper白皮书该白皮书由中国移动联合共进电子京信网络世炬网络锐捷网络等企业共同完成白皮书从一体化小站发展历程出发总结产业上下游现状剖析重点应用场景需求提出了5G一体化小站系统架构同步SONIPSec等关键组网技术要求同时给出了包括硬件软件和安全三个层级的产品能力要求向产业明确技术发展路径以期引领产业高质量发展围绕家庭商铺电梯海域XR体验等具有差异化需求的多种典型场景介绍具体实施方案及应用效果进一步增强产业信心促进产品规模化应用夯实精细化5G网络覆盖免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5科技中兴通讯首家完成IMT-20205G推进组5G蜂窝定位实验室技术验证据通信世界网9月27日报道在IMT-20205G推进组的组织下中兴通讯顺利完成了5G蜂窝定位两种架构模式下的关键技术验证包括核心网控制面定位架构本地定位架构的功能验证以及基于5GUTDOA在LOSNLOS场景下的定位精度测试等充分证明了蜂窝定位技术在5G网络中的端网业一体化协同性基于4G的蜂窝定位受信号带宽同步以及网络部署的影响定位精度一般在几十米左右随着5G的到来以及大带宽多天线以及高精度同步技术等支撑5G的定位精度大大提高室内定位精度可达23米可在室内环境下弥补卫星定位的不足5G蜂窝定位应用前景广阔未来将广泛应用于商业综合体制造工厂交通枢纽智慧矿山等垂直行业应用场景赋能国家数字化转型中国移动研究院联合明珞装备和中兴通讯完成业界首个5G-A工业现场网预商用验证据通信世界网9月25日报道中国移动研究院中国移动广东公司联合明珞装备和中兴通讯在广州完成了业界首个基于5G-A技术的工业现场网预商用验证测试结果显示基于5G-A技术100MHz的单载波上可并发实现10ms9999的确定性能力和超600Mbps的上行吞吐量有效验证了5G-A技术的可持续提升频谱潜力和5G网络的确定性和灵活度且此次多方联合验证的方式有助于推动5G-A技术在标准制定产业促进和应用创新三方面稳步前进为行业数智化转型提供动力未来中国移动研究院将继续合作明珞装备中兴通讯等企业推动关键技术研究与创新同步探索更多应用场景助推5G-Advanced技术标准产业化进程爱立信率先完成IMT-2020RedCap实验室和外场测试据通信世界网9月25日报道在IMT-20205G推进组的指导下爱立信率先完成了5GR17RedCap实验室和外场测试在此次RedCap测试中爱立信涵盖了RedCap技术的各种关键测试场景及性能其中实验室测试验证了包括RedCapUE基本能力驻留与接入控制RedCapUE识别与随机接入基本业务移动性与legacyUE共存峰值吞吐量用户面时延双模互操作MU-MIMO等关键技术以及与其它5G能力结合如节能VoNR等相关测试内容外场测试验证了包括单用户峰值多点接入与吞吐量MU-MIMO专用BWP配置下MU-MIMO及多UE吞吐率用户面时延移动性等外场性能测试结果完全符合3GPP标准协议流程性能达到预期指标要求运营商集采中国电信启动800M5G基站集采预估25万站据C114通信网9月26日报道从中国电信官网获悉中国电信800M重耕NR无线网主设备集中采购项目已批准招标人为中国电信集团有限公司中国电信股份有限公司公告显示本次集采涉及的主要评估产品品类为5G-移动基站规格型号为800MNR基站预估规模为25万站800MHz频段具有传播损耗低覆盖范围广穿透能力强网络部署成本低等特点非常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖工信部已于今年8月许可中国电信使用其800MHz频段开展5G业务有望进一步强化我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度有利于乡镇农村及边远地区享受高质量5G服务中国移动超级基站卫星网升级集采鑫诺博浩中标据C114通信网9月26日报道从中国移动官网获悉中国移动今日公示了超级基站卫星网升级工程项目的集采结果鑫诺和博浩两家瓜分投标价格接近均接近项目总预算其中鑫诺中标份额为70博浩中标份额为30据此前中国移动发布的集采公告显示本次中国移动超级基站卫星网升级工程项目采购内容为超级基站进行升级改造所需的卫星通信设备及相关服务升级改造的超级基站总规模为579个项目最高总预算不含出保后五年维保价格1419亿元不含税项目不划分标包中标人数量为2个每个中标人对应的分配份额依次约为7030免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6科技中国移动云资源池五期硬件集成扩容集采中兴中盈优创等4家中标据C114通信网9月27日报道从中国移动官网获悉中国移动日前发布公告称启动2023年至2024年集中网络云资源池五期工程硬件集成服务扩容单一来源采购中兴中盈优创移动设计院中移系统四家中标公告显示本次共将采购采购4项通用IT设备集成服务用于中国移动2023年至2024年集中网络云资源池五期工程的扩容资源池该项目属于原厂商设备扩容采购故采用单一来源采购模式项目最终确定供应商为中盈优创资讯科技有限公司中国移动通信集团设计院有限公司中兴通讯股份有限公司中移系统集成有限公司中国移动通信网商用密码管理系统一期工程集采三未信安中标据C114通信网9月27日报道从中国移动官网获悉中国移动日前公示了通信网商用密码管理系统一期工程的集采结果三未信安独家中标根据公告三未信安投标报价457667500元不含税中标份额为100据此前中国移动发布的集采公告显示本次采购的主要内容包括VPN安全网关云服务密码机国密安全浏览器自有软件材料集成售后服务培训等项目最高总预算1271万元不含税其中硬件部分880万元不含税密码管理平台部分391万元不含税项目不划分标包中标人数量为1家中标份额为100中国联通智能机顶盒集采中兴海信创维数码视讯4家中标据C114通信网9月27日报道从中国联通官网获悉中国联通近日公示了2023年智能机顶盒的集采结果中兴海信创维数码视讯4家中标本次中国联通智能机顶盒集采项目仅公示了中标企业并未公示具体中标份额以及各中标人的投标报价据此前中国联通发布的集采公告显示本次采购的智能机顶盒产品预估采购总规模9349万台项目不划分标包不接受代理商资格和联合体资格预审申请云IDC微软亚马逊等云服务商面临英国CMA监管机构反垄断调查据C114通信网10月5日报道从路透社获悉英国竞争与市场管理局CMA即将通过微软的动视暴雪收购案但据称很快就会将相关注意力转向微软的Azure云产品和亚马逊AWS云计算服务这是对英国市场云提供商进行的调查此前电信监管机构Ofcom声称英国市场的云服务商存在垄断问题部分云服务商采用各种机制使客户更难切换和转用其他云供应商提供的服务Ofcom认为一些云服务商的客户必须支付费用才能将数据移出云部分云服务商还提供了折扣迫使客户产生依赖性因此该机构要求CMA进行调查沙特Mobily公司将与华为合作推出云计算和数字服务据财联社10月3日报道综合多家外媒报道沙特电信运营商Mobily与华为近日签署谅解备忘录MoU双方将在云服务方面开展合作并增强其数字和物联网IoTB2B产品根据协议双方将在多个领域密切合作旨在提升Mobily在沙特的数字产品水平该协议旨在加快采用先进技术为沙特当地的消费者行业和政府部门提供新兴服务该谅解备忘录分为两个关键领域第一个领域是与华为合作利用华为在沙特建立的云平台孵化消费者数字应用如云游戏云存储等第二领域旨在加强物联网云和安全服务这将通过执行无源物联网和红帽认证概念以及用例来实现从而使Mobily成为全场景物联网服务提供商据悉该谅解备忘录旨在为Mobily和华为未来2-3年在这两个领域建立合作框架同时为签署协议后的进一步合作制定明确的行动计划免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7科技VMware为亚太及日本地区企业规划云主权新疆域据C114通信网9月27日报道VMwareNYSEVMW在亚太及日本地区建立了由22家VMwareSovereignCloud合作伙伴组成的生态系统为客户提供主权云功能覆盖新加坡马来西亚泰国印度尼西亚澳大利亚和新西兰等主要国家IDC调查显示63的受访者表示拥有一个能够对数据进行完全管辖控制和授权的云解决方案极为重要这进一步强调了企业需要构建能够实现数据透明和可见性并严格控制数据驻留的云基础架构VMware亚太及日本地区总经理SylvainCazard表示随着企业愈加重视数据安全和数据主权我们将一如既往地致力于为客户提供先进的解决方案帮助他们建立起更加安全更具弹性的基础架构我们的主权云系列产品体现了我们在实现数据保护合规和控制的同时还致力于构建一个更加可信的环境帮助企业在当今的数字世界中蓬勃发展PTC在中国推出基于云平台的ArenaPLM和QMS据通信世界网9月25日报道PTC宣布在中国推出Arena云原生产品生命周期管理PLM和质量管理系统QMS软件解决方案PTC与伟仕佳杰VSTECS和亚马逊云科技AWS合作在中国推出ArenaPLM和QMS以满足中国客户对SaaS解决方案日益增长的需求ArenaPLM和QMS解决方案使内部产品团队和供应链合作伙伴能够随时随地进行实时协作在这个远程工作和协作的新时代ArenaPLM通过将产品信息人员和流程整合到单一的企业云平台帮助企业加速产品开发ArenaQMS通过将质量记录和流程与产品设计连接起来提供了一个闭环质量系统使医疗器械和生物技术制造商能够开发并向市场推出安全合规的产品数据要素产业服务平台DISP发布提供高质量数据解决方案据通信世界网9月27日报道9月26日由中国信通院云计算与大数据研究所牵头研发的数据要素产业服务平台DISP正式发布DISP具有丰富的基础数据资源覆盖全国包括政策法律要素企业数据产品交易机构数据集团资讯舆情等重点数据DISP能够赋能多元的数据应用场景在政策预研方面平台可以提供发展指数研发产业规划方案支撑等服务助力数字经济有序健康发展在数据交易方面平台可以提供数据产品质量评估数据资产估值等服务公共数据方面平台可以辅助公共数据授权运营的策略制定提供运营效果咨询等服务在数据应用方面平台可以提供应用场景热度的趋势研判也可以帮助企业进行数据产品和服务场景的孵化在赋能数商方面平台可以提供成熟标准的产品评测服务以及数据能力提升咨询服务等物联网车联网移远通信于MWCLasVegas2023推出EG916Q-GLCat1bis模组据C114通信网9月27日报道在MWCLasVegas2023期间物联网整体解决方案供应商移远通信宣布面向全球市场推出更具性价比的Cat1bis模组EG916Q-GL移远EG916Q-GL是一款专为物联网应用而设计的LTECat1bis模组其采用3GPPRelease14LTE技术最高上下行速率分别达到10Mbps和5Mbps该模组采用紧凑且统一的LGA封装设计确保与移远LPWA模组BG95系列BG96以及LTE标准模组EG91系列EG95系列和EG915Q-NA相互兼容帮助客户高效地进行终端产品升级该模组基于高通QCX216LTE物联网调制解调器非常适用于全球范围内的各种应用场景包括但不限于资产管理车载信息系统支付解决方案远程监测安全与自动化以及智能表计等免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8科技工信部将完善智能汽车标准法规加快重点标准制修订据通信世界网10月6日报道10月2日工业和信息化部表示将完善智能网联汽车支持政策标准法规加快重点标准制修订加强汽车与基础设施信息通信等领域标准的协同持续推动智能网联汽车产业高质量发展工业和信息化部副部长辛国斌在公告中指出中国在智能网联汽车领域已经取得了显著的进步技术创新活力不断增强固态激光雷达技术已经得到了大规模应用智能驾驶大算力芯片也已实现量产装车同时自动驾驶出租车和干线物流等应用场景的示范项目也在有序推进工业和信息化部将支持上下游企业建立创新联合体通过互相学习取长补短共同突破关键技术加快推进城市级的车路云一体化示范应用项目推动车路协同基础设施的建设构建汽车能源智慧城市等融合互动的产业生态黑莓宣布拆分物联网和网络安全业务两部门将独立运营据C114通信网10月5日报道10月4日加拿大通信公司黑莓BBUS宣布物联网和网络安全业务部门未来将独立运行并为物联网子公司进行首次公开募股从IT之家获悉公司董事会及其顾问摩根士丹利和PerellaWeinbergPartnersPWP一直在评估一系列的全面战略替代方案以提高股东价值包括可能的业务分离和一系列潜在的销售结构根据当前流程的进行董事会确定将物联网和网络安全业务部门分离为两个独立运营的实体此次黑莓拆分业务的主要目标是为物联网子公司进行首次公开募股目标是在下一财年上半年实现这一计划黑莓表示物联网子公司将使股东能够在独立的基础上更清楚地评估黑莓主要业务的业绩和未来潜力同时允许每个业务追求自己独特的战略和资本分配政策免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9科技行情回顾图表5925-106行情回顾纳斯达克综合指数SW传媒SW计算机SW通信SW电子SW申万A股深证成指上证综合股指数道琼斯工业指数恒生指数日经225HSI恒生科技指数54321012资料来源Wind华泰研究图表6一年内行业走势图表7925-928通信申万指数走势SW通信深证成指上证综合指数成份SW申万A股成份40SW通信015302010SW申万A股成份-0360-10深证成指-068-20-30-40上证综合股指数成份-0702022-062022-092023-052023-082022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-062023-072022-01080604020002资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表8运营商板块总市值与市盈率变化图表9移动通信设备板块总市值与市盈率变化总市值亿元总市值PETTM整体法PE总市值亿元总市值PE3500603000016143000502500025001240200001020003015000815006201000010004105000500200002021-052023-022019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-072021-092021-122022-012022-042022-062022-082022-102022-122023-042023-062023-082018-082018-102019-012019-042019-062019-092019-122020-022020-052020-072020-102021-012021-042021-062021-092021-122022-032022-052022-082022-112023-022023-052023-08资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10科技图表10无线上游板块总市值与市盈率变化图表11光模块光器件板块总市值与市盈率变化总市值亿元总市值亿元总市值总市值PEPETTM整体法PEPETTM整体法4008004000100350600350090400803003000200702500250060200200200050400150150040600301001000800205010005001001200002022-012018-082018-102019-012019-042019-072019-092019-122020-032020-062020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-042022-072022-102023-012023-042023-072018-082018-102019-012019-042019-072019-092019-122020-032020-062020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表12云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化图表13物联网车联网板块总市值与市盈率变化总市值亿元总市值亿元总市值总市值整体法PEPETTMPE3500PETTM整体法8090012070800300010060700250060080502000500406015004003030040100020200500201010000002018-082018-102019-012019-042019-062019-092019-122020-022020-052020-072020-102021-012021-042021-062021-092021-122022-032022-052022-082022-112023-022023-052023-082019-012018-102019-042019-062019-092019-122020-022020-052020-072020-102021-012021-042021-062021-092021-122022-032022-052022-082022-112023-022023-052023-082018-08资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表14925-928涨幅前十跌幅前十公司TOP10跌幅TOP10股价变动股价变动代码公司名称PETTM5D1MYTD代码公司PETTM5D1MYTD600355CH精伦电子-894946701041511235002089CHST新海-550-1528609-4245603220CH中贝通信83142720250923398300504CH天邑股份3491-99513552089300213CH佳讯飞鸿6968144729336765000938CH紫光股份3036-647-12482081688618CH三旺通信5005144215503153000063CH中兴通讯1739-598-7812801603083CH剑桥科技35151301139938363000971CHST高升-499-478-386585300570CH太辰光64411181271920606300628CH亿联网络2176-478-237-1444300603CH立昂技术-12981141-1171974002796CH世嘉科技-17012-4506803218300025CH华星创业-112580105084220358002123CH梦网科技-1714-414-7943001300394CH天孚通信8051749124827719688418CH震有科技-1776-40022566724600522CH中天科技1516607192-745600734CHST实达20336-396-738-109资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11科技图表15重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E中国移动600941CH买入96821136020703635886346807211647152714241343中国电信601728CH买入5797785298260300330370411930175515651412中国联通600050CH增持4917511561580230260300352135188816371403中兴通讯000063CH买入326845261563171692062372681934158613791219中际旭创300308CH买入1158014598929671522034175057618570427772293新易盛300502CH增持46005943326561271351702083622340727062212天孚通信300394CH买入950011617375141021392112719314683545023506上海瀚讯300762CH买入165817721042301404405709911843376829091675紫光股份000938CH增持23573384674120750891111343143264821231759锐捷网络301165CH买入43606000247730971281772144495340624632037美格智能002881CH增持2655335469420490560831105418474131992414海格通信002465CH增持11271340259710290370430503886304626212254注数据截至2023年10月07日资料来源Bloomberg华泰研究预测图表16重点推荐公司最新观点股票名称最新观点中国移动1H23收入利润稳步增长拟提升2023全年派息率至70以上600941CH中国移动于8月10日公布1H23财务业绩1H23公司A股营收同比增长68至人民币5307亿元A股归母净利润同比增长84至人民币762亿元公司决定2023年中期派息每股243港元并计划将2023年全年派息率提升至70以上我们看好公司的发展潜力预计其23-25年归母净利润为135514531542亿元考虑到公司较高的盈利能力及数据要素市场发展提速给予A股18倍2023年PB全球平均126对应目标价1136元参考过去一年公司AH股溢价率均值57给予H股115倍2023年PB对应目标价7873港元维持买入评级风险提示1ARPU改善低于预期25G资本开支超出预期3竞争加剧4公司采取更为保守的股息政策报告发布日期2023年08月10日点击下载全文中国移动941HK买入600941CH买入利润稳步增长数字化价值贡献凸显中国电信1H23收入利润稳步增长拟进一步提升23年派息率601728CH中国电信于8月8日公布2023年上半年财务业绩1H23公司A股收入同比增长77至人民币2587亿元1H23A股归母净利润同比增长102至人民币20153亿元公司拟派发每股中期股息人民币014元派息率65并将向股东大会建议2023年度派息率提升至70以上我们预计其23-25年归母净利润为人民币306338372亿元考虑到公司产业数字化业务增长潜力给予公司A股160倍2023年PB估值全球平均138对应目标价778元参考过去一月公司AH股溢价率均值586给予H股102倍2023年PB估值对应目标价为535港币维持买入评级风险提示1ARPU改善低于预期25G资本开支超出预期3竞争加剧4公司采取较为保守的股息政策报告发布日期2023年08月09日点击下载全文中国电信728HK买入601728CH买入经营稳中向好天翼云增长势头延续中国联通1H23利润延续双位数增长扬帆数字中国蓝海600050CH中国联通于8月9日发布1H23业绩公司A股营收同比增长88至人民币19183亿元A股净利润1246亿元同比增长142公司拟派发2023年中期股息0203元股派息率为50我们看好公司在数字中国建设背景下的发展预计公司A股23-25年BPS为511551596元H股23-25年BPS为118212581344元考虑到公司在数字经济领域潜力及数据要素市场发展提速给予A股147倍2023年PB全球平均130对应目标价751元维持增持评级考虑到美国13959号行政令的影响给予H股064倍2023年PB对应目标价820港元维持买入评级风险提示1ARPU改善幅度低于我们预期25G资本支出超出我们预期3竞争加剧4公司采取更为保守的股息政策报告发布日期2023年08月09日点击下载全文中国联通762HK买入600050CH增持利润双位数增长数字化业务持续发力中兴通讯盈利能力提升H1公司业绩延续稳健增长000063CH根据公司2023年半年报公司1H23营收归母净利润扣非归母净利润为6075549亿元分别同比增长148198531782Q23单季度公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为3162825亿元分别同比-10220463846盈利能力提升带动公司业绩延续稳健增长我们维持公司20232025年归母净利润预期分别为98113128亿元可比公司2023年Wind一致预期PE均值为19x考虑到公司ICT龙头地位给予公司2023年22xPE目标价为4526元前值4778元参考2023年至今公司HA股PE比率均值63港元汇率取093对应H股2023年PE14x及H股目标价3055港元前值3476港元维持买入风险提示运营商业务毛利率下滑新业务拓展不及预期报告发布日期2023年08月18日点击下载全文中兴通讯763HK买入000063CH买入H1业绩稳健增长研发保持高度投入免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12科技股票名称最新观点中际旭创2Q23营收同比增速转正单季扣非净利同比增长42300308CH根据公司2023年中报1H23公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为4004614583亿元分别同比-537246331552Q23单季营收归母净利润扣非归母净利润分别为2167364351亿元分别同比11432284184其中营收同比增速相较Q1转正净利与扣非净利符合此前业绩预告我们维持23年公司归母净利润预期1629亿元考虑到800G光模块需求的快速增长我们上调公司2425年预期至33494053前值26043133亿元可比公司24年Wind一致预期PE均值为27x考虑公司在数通800G光模块领域的领先地位给予公司24年35xPE目标价为14598元前值17842元维持买入风险提示全球800G光模块需求不及预期800G光模块价格大幅度下滑报告发布日期2023年08月27日点击下载全文中际旭创300308CH买入Q2营收增速转正盈利能力持续提升新易盛营收及毛利率波动H1公司业绩短期承压300502CH据公司2023年半年报1H23公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为1305288284亿元分别同比下降1178374620652Q23营收归母净利润扣非归母净利润分别为704181178亿元同比减少48545071940业绩短期承压主要系公司需求端波动以及毛利率下滑考虑公司营收以及毛利率的同比下滑我们下调盈利预测预计20232025年公司归母净利润为95912051474亿元前值104413231684根据Wind一致预期可比公司24年PE均值32x考虑到公司领先布局光模块给予公司24年PE估值35x目标价5943元股以当前股本计算前值6895元股维持增持评级风险提示云厂商资本开支不及预期光模块行业市场竞争加剧报告发布日期2023年08月25日点击下载全文新易盛300502CH增持H1业绩短期承压经营性现金流高增天孚通信2Q23单季扣非净利创新高享高速光模块发展机遇300394CH据公司2023年中报1H23公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为风险提示新产品研发进度不及预期下游市场需求不及预期报告发布日期2023年08月25日点击下载全文天孚通信300394CH买入Q2扣非净利创新高有源业务高增上海瀚讯业绩受外部因素短期承压看好公司发展长期前景300762CH1H23公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为147-015-035亿元同比减少19671631327979其中2Q23公司营收归母净利润分别为069-006亿元同比减少581811364考虑到公司下游订单交付节奏放缓以及新业务拓展我们下调23-24年上调25年预测预计20232025年归母净利润分别为278356623亿前值394470567根据Wind一致预期可比公司2023年PE均值为25x考虑到公司军用区域宽带龙头地位以及加大研发提升竞争优势我们给予公司2023年PE40x目标价1772元股前值2132元股维持买入评级风险提示研发进度不及预期军品需求不及预期报告发布日期2023年08月30日点击下载全文上海瀚讯300762CH买入研发持续加深看好长期发展紫光股份1H23收入利润稳健增长深化全栈式业务布局000938CH紫光股份于2023年8月24日发布2023年半年度报告公司1H23实现营收36045亿元同比增长478实现归母净利润1022亿元同比增长653公司长期深耕数字经济核心赛道持续构建覆盖云-网-算-存-端全栈业务布局有望受益于国内数字中国建设及AIGC等新应用的拓展持续拓展市场份额我们预计公司2325年归母净利润为255331883846亿元基于分部估值法给予公司目标市值96786亿元目标价为3384元前值3985元对应2023年PE3628x维持增持评级风险提示1公司自研芯片进度不及预期或投入过大2创新业务发展不及预期3新业务市场不及预期报告发布日期2023年08月25日点击下载全文紫光股份000938CH增持业绩稳步增长AI相关订单表现亮眼锐捷网络1H23利润短期承压敏捷创新能力有望驱动市场份额提升301165CH锐捷网络发布2023半年度业绩1H23公司营收为4831亿元同比增长682归母净利润为140亿元同比下降4639扣非归母净利润为119亿元同比下降4992主因短期内下游行业需求影响且公司加大研发投入长期来看我们认为公司作为国内领先的ICT设备厂商有望受益于本轮AI算力建设浪潮实现收入利润的持续增长我们预计公司23-25年归母净利润为72510041217亿元考虑到公司数据中心交换机业务的增长潜力及行业地位给予公司23年47xPE估值可比均值3732对应目标价6000元前值7628维持买入评级风险提示公司产品研发进度不及预期招投标情况不及预期公司上游原材料涨价风险报告发布日期2023年08月27日点击下载全文锐捷网络301165CH买入利润短期承压有望受益AI建设浪潮美格智能1H23业绩短期承压看好公司长期发展前景002881CH根据公司2023年半年报1H23公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为1023049024亿元分别同比下降89743564875业绩承压主要因公司FWA传统IoT等业务需求波动影响考虑到需求承压影响我们预计公司20232025年归母净利润分别为146218288前值207310409亿元可比公司2023年Wind一致预期PE均值为49x基于公司在智能模组算力模组等领域的领先地位给予公司2023年60xPE对应目标价为3354元前值为3969元维持增持评级风险提示物联网模组行业竞争加剧客户开拓进展不及预期报告发布日期2023年08月30日点击下载全文美格智能002881CH增持1H23业绩承压算力模组持续突破免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13科技股票名称最新观点海格通信营收提速明显归母净利润稳健增长002465CH根据公司2023年半年报公司1H23营收归母净利润扣非归母净利润为2877311252亿元分别同比增长15806807632Q23单季度公司营收归母净利润扣非归母净利润分别为1843269240亿元分别同比增长191512451679我们维持盈利预测预计20232025年归母净利润为8589941150亿元23年可比公司Wind一致预期均值PE25x考虑到公司在多领域布局的协同效应我们给予23年目标PE36x对应目标价1340元股维持增持评级风险提示下游市场需求不及预期国防信息化发展不及预期报告发布日期2023年08月25日点击下载全文海格通信002465CH增持二季度快速成长北斗军民均有突破资料来源Bloomberg华泰研究预测图表17行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年10月06日财经头条英特尔将分拆可编程芯片业务预计两到三年之后IPO点击查看原文2023年10月05日半导体产业纵横欧盟将加强人工智能技术和半导体芯片的出口管制点击查看原文2023年10月05日证券时报发货遥遥无期华为苹果引爆手机市场消费电子复苏拐点能否到来丨国庆消费调研点击查看原文2023年10月05日TechWeb库克套现51万股苹果股票获利4150万美元点击查看原文2023年10月05日证券时报55G要来了已有上市公司布局VCPE看好这些投资机会点击查看原文2023年10月05日爱集微机构晶圆代工成熟制程不妙产能利用率面临五成保卫战点击查看原文2023年10月04日智通财经工信部1-8月我国电子信息制造业增加值同比增长09点击查看原文2023年10月04日中商情报网2023年8月中国软件业分地区运行情况分析东部地区软件业务收入增速最快点击查看原文2023年10月04日环球老虎财经app芯片的库存底到了吗点击查看原文2023年10月03日中国电子报默克执行副总裁图达明全球显示行业有望在年底迎来复苏点击查看原文2023年10月02日半导体行业观察因芯片销售复苏韩国9月出口降幅缓解点击查看原文2023年10月02日半导体行业观察越南发力半导体深度参与全球芯片供应链点击查看原文2023年10月02日新浪财经韩国9月半导体出口同比下降136点击查看原文2023年10月01日运营商财经网运营商近期行业动态8月运营数据对比某集团高层内部会议曝光点击查看原文2023年10月01日经济日报期待星闪闪耀世界点击查看原文2023年09月30日新华网1至8月我国电信业务收入总量同比分别增长62和166点击查看原文2023年09月30日参考消息外媒美或允在华韩企引进美芯片设备点击查看原文2023年09月30日云掌财经产业投资升温卫星通信或成6G网络重要组成点击查看原文2023年09月30日中国经营网频频跨界造手机背后车企意在补齐智能化拼图点击查看原文2023年09月30日中国经营网星闪商业化落地短距通信技术打响拉锯战点击查看原文2023年09月29日财经头条LCD面板衰退2024年出货量下降至52亿片点击查看原文2023年09月29日金融界为抗衡中国美国要在太平洋海底广铺光缆点击查看原文2023年09月29日凤凰网湖南整治有线电视套娃收费一键即开即看操作不再繁琐点击查看原文2023年09月29日中国证券报9月券商调研忙半导体行业受青睐点击查看原文2023年09月29日证券日报多款MR产品陆续发布相关软硬件上市公司迎发展机遇点击查看原文2023年09月28日21财经芯片战场丨RISC-V疾行何以与Arm和X86架构三分天下点击查看原文2023年09月28日中新经纬工信部前8月智能手机产量同比降75点击查看原文2023年09月28日新京报评论整治套娃收费三步走还观众看电视的自由新京报快评点击查看原文2023年09月28日光明网开机就是CCTV-1让看电视更简单整治电视套娃收费广电总局再发声点击查看原文2023年09月28日每经网工信部吴锋智能网联汽车准入和上路通行试点进入最后发布程序点击查看原文2023年09月28日界面新闻工信部1-8月份智能手机产量679亿台集成电路产量2214亿块点击查看原文2023年09月28日IT之家工信部1至8月份我国智能手机产量同比下降75点击查看原文2023年09月28日华夏时报清华大学复杂工程系统实验室主任任勇数据资源技术优势方在AI时代中更具竞争力点击查看原文2023年09月28日半导体芯闻光芯片走向前台点击查看原文2023年09月28日贝壳财经元戎启行刘轩智能汽车产业将迎来全新挑战需要上下游通力合作点击查看原文2023年09月28日TechWeb投行分析师下调特斯拉三季度交付量预期由455万辆降至44万辆点击查看原文2023年09月28日智通财经TrendForce集邦咨询二手手机与维修市场需求减少预估2024年智能手机面板出货量年减9点击查看原文2023年09月28日新浪财经TrendForce预估2024年智能手机面板出货量同比下降9点击查看原文2023年09月28日中国半导体行业协中国半导体行业协会关于新一届理事会拟任负责人候选人员名单的公示点击查看原文会2023年09月28日界面新闻机构2017-2023年间近500个智能手机品牌淡出市场点击查看原文2023年09月28日北京青年报国家广电总局去年我国高清超高清电视产业规模超过3万亿点击查看原文2023年09月28日中国新闻网国家广电总局支持电视台开办超高清频道提升超高清节目传输覆盖能力点击查看原文2023年09月28日Ofweek维科网美媒证实了中国5G芯片的突破开始忧虑芯片无人买了点击查看原文2023年09月28日上游新闻广电总局整治电视套娃收费年底全国范围收费包将整体压减40点击查看原文2023年09月28日金融界广电总局已开始电视套娃收费第一阶段治理工作争取早日实现电视机顶盒一个遥控器点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14科技新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年09月28日红星新闻国家广电总局对于电视套娃收费已成立工作组进行专项整治点击查看原文2023年09月28日中新经纬官方年底前超八成用户可实现开机就能看电视直播点击查看原文2023年09月28日界面新闻第四次工业革命大幕将开大算力是基础点击查看原文2023年09月28日中国证券网国家广播电视总局副局长朱咏雷85的IPTV用户年底可实现开机就看电视直播频道点击查看原文2023年09月28日中国证券网国家广播电视总局回应电视套娃收费预计到10月底试点单位收费包压减40以上点击查看原文2023年09月28日证券时报网广电总局最近已开始电视套娃收费第一阶段治理工作点击查看原文2023年09月28日四川制造无人机产业发展大会开幕绵阳打响抢占新赛道发令枪点击查看原文2023年09月28日界面新闻广电总局分三个阶段全力推进电视套娃收费问题治理工作点击查看原文2023年09月28日财经新媒体智驾芯片商突围背后算力量产性价比之争点击查看原文2023年09月28日中国闪存市场郭明錤半导体行业要到明年二季度才会触底点击查看原文2023年09月28日证券时报网长沙金维叶军北斗系统将从两个支撑智能驾驶汽车领域发展点击查看原文2023年09月28日华尔街见闻调查78的公司认为AI增加了新岗位点击查看原文2023年09月28日电子工程专辑半导体行业大洗牌点击查看原文2023年09月28日新浪财经报告市场有望从2024年起进入大众化折叠屏手机时代点击查看原文2023年09月28日参考消息德媒中国去年安装工业机器人数量超过世界其他地区总和点击查看原文2023年09月28日界面新闻中信证券存货去化顺利需求边际改善PC市场将迎温和复苏点击查看原文2023年09月28日新华网推进城乡数字化重庆5G网络乡镇到达率100点击查看原文2023年09月28日金融界市场预测存储价格将在第4季度继续上涨进入新一轮涨价周期点击查看原文2023年09月28日IT之家郭明錤称苹果明年3nm需求低于预期MacBook下降30iPad下降22点击查看原文2023年09月28日中国经济导报全球半导体出口管制引发投资回流和供应链重构点击查看原文2023年09月28日综合昇腾AI创新大赛2023广州赛区决赛暨广州人工智能公共算力中心初创企业对接会举办点击查看原文2023年09月28日北京商报华强北找北点击查看原文2023年09月28日MEMS济南首条MEMS芯片生产线运营纪实微纳制造改变未来世界点击查看原文2023年09月27日中国半导体论坛美国无限期豁免三星和SK海力士点击查看原文2023年09月27日半导体芯闻英特尔晶圆厂未来五年路线图点击查看原文2023年09月27日半导体芯闻存储芯片熬过去了点击查看原文2023年09月27日半导体芯闻韩国芯片巨头投资中国美国或无限期豁免点击查看原文2023年09月27日芯智讯8月日本半导体设备销售额同比大跌175创4年来最大跌幅点击查看原文2023年09月27日半导体产业纵横存储芯片的寒冬期即将过去点击查看原文2023年09月27日电子发烧友网全球半导体存储芯片正在全面上涨点击查看原文2023年09月27日ITBear科技资讯2023年第二季度全球PC显示器市场下滑171点击查看原文2023年09月27日中研网2023年中国后视镜市场深度调查研究后视镜行业处于爆发的前夜点击查看原文2023年09月27日财经网aiXcoder成为信通院首批AI4SE工作组成员单位助力代码大模型应用落地点击查看原文2023年09月27日TechWeb研究机构Q2全球PC显示器出货量同比下降171略高于市场预期点击查看原文2023年09月27日财联社芯片卖铲人走向台前国产EDA突破进展如何点击查看原文2023年09月27日驱动中国机构二季度全球PC显示器市场出货量同比减少171点击查看原文2023年09月27日投资界长三角中国芯片半个江湖点击查看原文2023年09月27日科创板日报指标性DRAM产品价格止跌持平存储芯片最黑暗期已过点击查看原文2023年09月27日格隆汇半导体存储芯片销售在走出最糟糕的时期点击查看原文2023年09月27日汽车与配件AP自动驾驶回归理性激光雷达市场加速洗牌点击查看原文2023年09月27日高工LED关于芯片价格COB产能兆驰透露这些重要信息点击查看原文2023年09月27日爱集微BMS电池管理芯片需求回升利好厂商点击查看原文2023年09月27日中国通信网中国移动通信网商用密码管理系统一期工程集采三未信安中标点击查看原文2023年09月27日半导体行业观察存储芯片最惨的时候已经过了点击查看原文2023年09月27日新京报网云南腾冲整治涉缅北电诈10月1日至12月31日设边境严管区点击查看原文2023年09月27日新浪财经国防科大孙广富北斗已经成为世界一流的卫星导航系统应用前景广阔点击查看原文2023年09月27日爱集微存储市况最差时期已过DRAM价格止跌点击查看原文2023年09月27日人民网智能驾驶计算芯片性能评测标准化白皮书发布点击查看原文2023年09月27日览富财经半导体的周期拐点来了吗点击查看原文2023年09月27日智通财经中金星闪点亮万物互联新可能打开无线连接产业的新兴想象空间点击查看原文2023年09月27日财联社人形机器人向商业化迈进这家国产品牌开启预售具备多重运动能力点击查看原文2023年09月27日金融界京东云发布数智算力矩阵大模型推动AI算力持续景气券商AI算力进入配置区间点击查看原文2023年09月27日投资界RISC-V一个备胎的努力和宿命点击查看原文2023年09月27日央视网我国成功发射遥感三十三号04星点击查看原文2023年09月27日证券时报北斗星通出让北斗智联控制权强化核心能力发展汽车电子业务点击查看原文2023年09月27日新浪财经审核趋严赛道拥挤同质化半导体企业上市有难度点击查看原文2023年09月27日科技日报新一代机器人闪亮登场点击查看原文2023年09月27日证券时报赋能千行万业北斗产业扎根中国走向世界点击查看原文2023年09月27日证券时报从一流性能迈向一流产业点击查看原文2023年09月27日经济参考报政策助推智能网联汽车驶向万亿级产业赛道点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读15科技新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年09月27日城市晚报吸引光电企业超过150家点击查看原文2023年09月26日芯东西先进制程突围资本市场火爆IPO收紧如何影响AI芯片产业投资高峰对话干货点击查看原文2023年09月26日中证网永赢基金章赟自动驾驶离不开卫星通信的辅助点击查看原文2023年09月26日中证网永赢基金章赟ChatGPT将使机器人智能水平获得跨越式提升点击查看原文2023年09月26日新浪财经IDC2023年Q2全球PC显示器市场出货量同比减少171为2990万台点击查看原文2023年09月26日高工智能汽车风向变了城市NOA落地大战打响中国芯片厂商如何抢跑点击查看原文2023年09月26日中国互联网协会我国5G移动电话用户占比近四成点击查看原文2023年09月26日石化行业走出去联欧洲芯片法案正式生效计划投资430亿欧元推动半导体产能翻倍点击查看原文盟2023年09月26日36氪图灵量子金贤敏将光子芯片和量子计算结合底层驱动赋能百业点击查看原文2023年09月26日爱集微机构Q2全球PC显示器出货同比减少171预计明年复苏点击查看原文2023年09月26日智通财经群智咨询预计9月Opencell和LCM开始止涨10月主流规格价格持平点击查看原文2023年09月26日北京商报杭州亚运会开幕式播放量超5亿次赛事版权云上赛升级点击查看原文2023年09月26日财经头条专家判断中国距离芯片自由不远了点击查看原文2023年09月26日工信部网站工信部收回部分电信网码号点击查看原文2023年09月26日锐眼新时频AI武器将在战场大显神威中美都铆足了劲点击查看原文2023年09月26日芯八哥国产芯片大混战这些半导体厂商才是王者点击查看原文2023年09月26日中诚信国际中诚信绿金发布国内首个电子信息企业行业ESG团标点击查看原文2023年09月26日中国日报网美芯片法案加码护栏细则防不住中国赶超但拦得住美国进步点击查看原文2023年09月26日市值观察官方账号人形机器人赛道越来越挤了点击查看原文2023年09月26日中国消费网4家运营商联合发布校园电信市场规范经营自律公约共同抵制不正当竞争行为点击查看原文2023年09月26日梧桐树下V半导体行业又一家IPO终止点击查看原文2023年09月26日研精智库调查报告中国智能硬件市场现状研究投资热度先下降后上升点击查看原文2023年09月26日中国通信网中国电信推出手机直连卫星业务助力华为Mate60系列开启通话新时代点击查看原文2023年09月26日中国通信网中国移动携手主流厂家完成短时高容量保障技术外场试点有效提升极端大容量场景用户体验点击查看原文2023年09月26日中国电子报新型显示产业发展不仅要看规模还要重视持续性点击查看原文2023年09月26日半导体行业观察芯片厂商们正在失去大客户点击查看原文2023年09月26日中国家电网市场整体下滑清洁家电扫地机器人未来如何求变点击查看原文2023年09月26日TechWebChatGPT现在可以开口说话了直接威胁Siri等智能助手点击查看原文2023年09月26日财联社AI可以拯救全球经济英国前首相经济有望摆脱10年的低增长点击查看原文2023年09月26日证券时报网服务型制造赋能半导体产业创新发展企业转型需多方协力点击查看原文2023年09月26日券商中国人工智能热度不减9月机构扎堆关注机器人淡马锡摩根大通景林资产等现身点击查看原文2023年09月26日盖世汽车资讯车用传感器迎来市场黄金期国内企业加速布局点击查看原文2023年09月26日新浪财经苹果供应商预计将花费数百亿日元推动在泰国北部的兰埔省工厂到2028年实现全面生产点击查看原文2023年09月26日上海证券报券商数字化转型变化惊人3台机器人看护全国300多家线下网点电脑终端点击查看原文2023年09月25日中证网第六届绽放杯5G应用征集大赛上海区域赛落幕点击查看原文2023年09月25日科创板日报DIGITIMESResearch预计全球平板电脑出货量将在第三和第四季度连续上升点击查看原文2023年09月25日中国经济导报网奥维云网Vidda电视市占率逆势上扬超10年轻品牌做对了什么点击查看原文2023年09月25日刘润关于华为发布会没提的7nm芯片你需要知道的9件事点击查看原文2023年09月25日财经网AI大模型落地工业制造有何痛点点击查看原文2023年09月25日52RD2023亚洲供应链Top250公司榜单近一半来自中国大陆点击查看原文2023年09月25日通信世界网数据中心节能减排改造解决方案白皮书正式发布点击查看原文2023年09月25日财联社美国施压奏效了印度据悉将放宽PC产品进口限制政策点击查看原文2023年09月25日智通财经中金云手机有望迎来质变时刻点击查看原文2023年09月25日财联社Canalys2027年将有60的个人电脑兼容AI功能点击查看原文2023年09月25日和讯网美国发布对华芯片设限最终规则点击查看原文2023年09月25日金融界Canalys预测2027年将有60的个人电脑兼容AI功能点击查看原文2023年09月25日前瞻网2023年全球显示驱动芯片下游需求分析电子产品为DDIC主要市场点击查看原文2023年09月25日36氪激光雷达上市潮背后熬一个不确定的终局点击查看原文2023年09月25日云南省人民政府到2025年实现产值3500亿元云南出台实施方案推动能源电子产业发展点击查看原文2023年09月25日36氪亏了几个亿AI项目到底怎么投看欧洲老牌风投Index如何押宝点击查看原文2023年09月25日前瞻网中国芯赌赢了再减1300亿颗芯片进口需求附芯片市场预测点击查看原文2023年09月25日中国质量新闻网长虹大尺寸高清电视受青睐点击查看原文2023年09月25日澎湃世界元宇宙大会在沪开幕车载仿人脑技术受瞩目点击查看原文2023年09月25日万创投行半导体芯片之巅光刻胶材料亟待国产化曙光万创研究院点击查看原文2023年09月25日半导体行业观察关于芯片欧洲这次能做对吗点击查看原文2023年09月25日Ofweek维科网国产芯片离开ARM实属无奈全力发展国产芯片架构已是必然点击查看原文2023年09月25日财联社价格逐步下降性价比凸显机构预测折叠屏手机需求维持高增长点击查看原文资料来源财汇资讯华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读16科技图表18公司动态公司公告日期具体内容中兴通讯2023-09-28关于部分股票期权注销完成公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289548024pdf2023-09-26第九届监事会第十一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269541729pdf2023-09-26关于2020年股票期权激励计划预留授予的股票期权第二个行权期行权条件成就相关调整并注销部分股票期权的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269541754pdf2023-09-26第九届董事会第十四次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269541756pdf2023-09-26北京市君合深圳律师事务所关于公司2020年股票期权激励计划调整激励对象和期权数量预留授予部分第二个行权期行权及注销部分已授予股票期权相关事宜的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269541761pdf航天发展2023-09-282023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289549320pdf紫光股份2023-09-25关于终止本次重大资产重组相关事项的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259540025pdf2023-09-25关于拟续聘会计师事务所的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259540063pdf2023-09-25独立董事关于相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259539980pdf2023-09-25独立董事关于相关事项的事前认可意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259540071pdf2023-09-25第八届董事会第三十一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259539979pdf2023-09-25第八届监事会第十四次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259539981pdf2023-09-25关于开展外汇套期保值业务的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259540026pdf2023-09-25关于召开2023年第二次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259539982pdf2023-09-25关于开展外汇套期保值业务可行性分析报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259540022pdf梦网科技2023-09-26关于为子公司提供担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269543000pdf2023-09-26关于2023年半年度利润分配预案的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269543003pdf2023-09-26第八届董事会第十八次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542990pdf2023-09-26独立董事提名人声明链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269543002pdf2023-09-26第八届监事会第十四次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542993pdf2023-09-26独立董事关于相关事项的事前认可意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269543005pdf2023-09-26关于公司独立董事任期届满离任暨补选独立董事的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542999pdf2023-09-26独立董事关于第八届董事会第十八次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542991pdf2023-09-26独立董事候选人声明邹奇链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269543001pdf2023-09-26关于召开2023年第二次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542994pdf拓邦股份2023-09-27第八届监事会第一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546329pdf2023-09-27北京市中伦深圳律师事务所关于深圳拓邦股份有限公司2023年第二次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546326pdf2023-09-272023年第二次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546325pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读17科技公司公告日期具体内容2023-09-27独立董事关于相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546320pdf2023-09-27职工代表大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546319pdf2023-09-27第八届董事会第一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279546323pdf星网锐捷2023-09-28关于召开2023年第三次临时股东大会的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289547142pdf和而泰2023-09-27关于实际控制人部分股份质押延期的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279544949pdf普天科技2023-09-26关于召开2023年第四次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542148pdf2023-09-26关于公司变更监事的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542188pdf2023-09-26第六届监事会第十七次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542185pdf2023-09-26第六届董事会第二十一次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269542189pdf中际旭创2023-09-29关于控股股东部分股票解除质押的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-299554776pdf2023-09-29关于全资子公司参与投资光合贰期基金的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-299554777pdf金卡智能2023-09-28关于2022年限制性股票激励计划第一个归属期归属结果暨股份上市的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289553154pdf2023-09-28北京金诚同达律师事务所关于金卡智能集团股份有限公司2023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289549046pdf2023-09-282023年第一次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289549057pdf2023-09-28关于注销回购股份减少注册资本暨通知债权人的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-289549036pdf天孚通信2023-09-27关于向控股子公司增资暨关联交易的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-279548116pdf太辰光2023-09-25关于公司股价异动的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259542308pdf移为通信2023-09-25关于2021年限制性股票与股票期权激励计划之股票期权第二个行权期采用自主行权模式的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-259542292pdf北路智控2023-09-26关于首次公开发行前已发行的部分股份解除限售并上市流通的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269545774pdf2023-09-26华泰联合证券有限责任公司关于南京北路智控科技股份有限公司首次公开发行前已发行的部分股份解除限售并上市流通的核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-92023-09-269545775pdf资料来源财汇资讯华泰研究风险提示1中美贸易摩擦加剧中美贸易关系存在一定的不确定性贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应2云厂商资本开支投入不及预期数据中心需求同云厂商资本开支相关若云厂商放缓资本开支投入对于数据中心的需求将产生影响35G发展进程不及预期运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关若5G整体发展不及预期则将对产业链需求造成影响免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读18科技免责声明分析师声明本人王兴黄乐平高名垚兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读19科技香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员新易盛300502CH中兴通讯000063CH中际旭创300308CH上海瀚讯300762CH中国移动600941CH天孚通信300394CH华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的1或以上有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师王兴黄乐平高名垚本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入新易盛300502CH中兴通讯000063CH中际旭创300308CH上海瀚讯300762CH中国移动600941CH天孚通信300394CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达1或以上华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽亦不试图促进购买或销售该等证券如任何投资者为美国公民取得美国永久居留权的外国人根据美国法律所设立的实体包括外国实体在美国的分支机构任何位于美国的个人该等投资者应当充分考虑自身特定状况不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果华泰证券股份有限公司华泰金融控股香港有限公司华泰证券美国有限公司及作者均不承担任何法律责任评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读20