本期投资提示：
　　本周重要报告回顾：《冠盛股份(605088)——扩品类、沉渠道、见风起，做时间的真朋友》后市场行业长坡厚雪，具备稳定持续增长的潜力。海外同行稳定30年以上的增长历程也证明了这个行业的长期投资价值。我们预期公司23~25年营收为32/38/44亿元，同比增速10%/17%/16%；在保守预期汇兑收益及汇率增厚的毛利率情况下，对应净利润为2.8/2.9/3.5亿，同比增速18%/5%/20%。估值方面，参考对标公司24年18x的估值，距离目标价有50%空间。而绝对估值角度，公司每股价值约58.07元，当前股价距离目标价有168%的空间。结合相对/绝对估值结果，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
　　墨西哥工厂建厂许可将在几周内准备就绪，工厂规模有望大于原计划。墨西哥新莱昂州经济部长伊万·里瓦斯（Ivan Rivas）10月5日表示，特斯拉在墨西哥新莱昂州建设电动汽车工厂的最终许可可能在几周内准备就绪，当地政府正在按照特斯拉的要求开始基础设施建设工作。此前据路透社，墨西哥新莱昂州州长塞缪尔加西亚（Samuel Garcia）表示，特斯拉及其供应商将在未来两年向墨西哥超级工厂投资150亿美元，这一数字是先前透露金额的三倍。我们认为随特斯拉加大对墨西哥的投资，有望加速北美电动化进程，同时将推动出海零部件企业收入快速增长，并快速实现规模效应。
　　欧盟10月4日启动双反立案。2023年10月4日，欧盟委员会（简称“欧委会”）发布通知，对原产于中国的新型电池电动汽车进口产品启动反补贴调查。此次反补贴调查由欧委会依职权主动发起，所涉及的被调查产品为新型电池电动汽车，系主要设计用于九人或九人以下（包括驾驶员）的人员运输，且仅由一个或多个电动马达驱动的乘用车辆，摩托车则不包括在内。本案的补贴和损害调查期间为2022年10月1日至2023年9月30日，损害参考期间为2020年1月1日至2023年9月30日。
　　9月，新能源车企除埃安、蔚来、极氪外环比普涨。10家新能源车企合计交付47.0万辆，环比+4%，销量持续提升。具体来看，2023年9月比亚迪销量28.75万辆，同比+43%；埃安销量5.16万辆，同比+72%；理想销量3.61万辆，同比+213%；哪吒销量1.32万辆，同比-27%；小鹏销量1.53万辆，同比+81%；零跑销量1.58万辆，同比+43%；蔚来销量1.56万辆，同比+44%；极氪销量1.21万辆，同比+46%；岚图销量0.50万辆，同比+99%；深蓝销量1.74万辆，同比+198%。整体来看与上半年情况相比，第三季度新势力车企交付迅速回暖，9月车企开启促销策略及重磅新车推出下带动月销环比增长。
　　投资分析意见：整车方面，短期建议首先关注各家主机厂销量边际变化，而长期来看全球化与智能化将成为行业竞争的下半场，推荐吉利、比亚迪，关注小鹏、理想、长安等。零部件方面，关注强α三条主线：①舒适性及智能化等高感知价值的普及，推荐保隆科技、继峰股份、科博达、德赛西威（TMT覆盖），关注明新旭腾、松原股份等；②特斯拉、华为等产业链配套机会，推荐爱柯迪、保隆科技、新泉股份、星宇股份，关注瑞鹄模具、川环科技、明新旭腾、岱美股份、嵘泰股份等。③机器人产业的能力外溢，推荐双环传动、精锻科技、三花智控（家电覆盖），建议关注拓普集团、贝斯特等。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、终端需求复苏不及预期、原材料涨价超预期。

研究报告全文：行业及产业汽车2023年10月08日业产及业行行特斯拉海外工厂加码欧盟双反正业研究式立案行业看好2023925-2023928汽车周报点评相关研究本期投资提示超级铸件埃安小鹏G9-一周一刻本周重要报告回顾冠盛股份605088扩品类沉渠道见风起做时间的真朋钟大事快评W0262023年9月证25日友后市场行业长坡厚雪具备稳定持续增长的潜力海外同行稳定30年以上的增长历券程也证明了这个行业的长期投资价值我们预期公司2325年营收为323844亿元研小鹏新G9智驾与性价比提升关注行究业Q3经营情况-2023918-同比增速101716在保守预期汇兑收益及汇率增厚的毛利率情况下对应净利报2023922汽车周报2023年9月润为282935亿同比增速18520估值方面参考对标公司24年18x23日告的估值距离目标价有50空间而绝对估值角度公司每股价值约5807元当前股价距离目标价有168的空间结合相对绝对估值结果首次覆盖给予买入投资评级证券分析师戴文杰A0230522100006墨西哥工厂建厂许可将在几周内准备就绪工厂规模有望大于原计划墨西哥新莱昂州经daiwjswsresearchcom樊夏沛A0230523080004济部长伊万里瓦斯IvanRivas10月5日表示特斯拉在墨西哥新莱昂州建设电动汽fanxpswsresearchcom车工厂的最终许可可能在几周内准备就绪当地政府正在按照特斯拉的要求开始基础设施研究支持建设工作此前据路透社墨西哥新莱昂州州长塞缪尔加西亚SamuelGarcia表朱傅哲A0230122080005示特斯拉及其供应商将在未来两年向墨西哥超级工厂投资150亿美元这一数字是先zhufzswsresearchcom前透露金额的三倍我们认为随特斯拉加大对墨西哥的投资有望加速北美电动化进程邵翼A0230123090002shaoyiswsresearchcom同时将推动出海零部件企业收入快速增长并快速实现规模效应联系人欧盟10月4日启动双反立案2023年10月4日欧盟委员会简称欧委会发邵翼布通知对原产于中国的新型电池电动汽车进口产品启动反补贴调查此次反补贴调查由862123297818shaoyiswsresearchcom欧委会依职权主动发起所涉及的被调查产品为新型电池电动汽车系主要设计用于九人或九人以下包括驾驶员的人员运输且仅由一个或多个电动马达驱动的乘用车辆摩托车则不包括在内本案的补贴和损害调查期间为2022年10月1日至2023年9月30日损害参考期间为2020年1月1日至2023年9月30日9月新能源车企除埃安蔚来极氪外环比普涨10家新能源车企合计交付470万辆环比4销量持续提升具体来看2023年9月比亚迪销量2875万辆同比43埃安销量516万辆同比72理想销量361万辆同比213哪吒销量132万辆同比-27小鹏销量153万辆同比81零跑销量158万辆同比43蔚来销量156万辆同比44极氪销量121万辆同比46岚图销量050万辆同比99深蓝销量174万辆同比198整体来看与上半年情况相比第三季度新势力车企交付迅速回暖9月车企开启促销策略及重磅新车推出下带动月销环比增长投资分析意见整车方面短期建议首先关注各家主机厂销量边际变化而长期来看全球化与智能化将成为行业竞争的下半场推荐吉利比亚迪关注小鹏理想长安等零部件方面关注强三条主线舒适性及智能化等高感知价值的普及推荐保隆科技继峰股份科博达德赛西威TMT覆盖关注明新旭腾松原股份等特斯拉华为等产业链配套机会推荐爱柯迪保隆科技新泉股份星宇股份关注瑞鹄模具川环科技明新旭腾岱美股份嵘泰股份等机器人产业的能力外溢推荐双环传动精锻科技三花智控家电覆盖建议关注拓普集团贝斯特等核心风险部分环节供应链安全风险终端需求复苏不及预期原材料涨价超预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周观点11本周重要报告回顾冠盛股份605088扩品类沉渠道见风起做时间的真朋友后市场空间广阔海外成熟稳定国内蓄势待发据麦肯锡预测20172030年全球汽车后市场增速CAGR达3届时市场规模约12万亿欧元美国汽车后市场2021年规模约4160亿美元ACA预计到2024年整体市场规模达5148亿美元2021年国内乘用车平均车龄接近7年据麦肯锡测算随着汽车保有量的平稳增长及车龄的逐年增加中国汽车后市场规模突破万亿扩品类冠盛股份产品品类多渠道布局广深耕海外市场20余年正逐步从制造型企业转型服务型企业冠盛汽车零部件集团股份有限公司成立于1985近40年汽车底盘系统零部件领域经验使其成为国内少数具备支持一站式采购需求的汽车传动系统零部件生产的能力的头部企业公司囊括了六大系列产品线传动轴总成轮毂轴承单元等速万向节转向和悬架转向系列减震器及橡胶件减震这些汽车底盘零部件产品长年保持稳定增速相对于传统品类从其他中逐步分列出的悬架减震品类出现加速成长迹象2022年其他类产品占比营收同比增长3153新品类将会持续开发和扩充我们相信未来从其他类目中成长出来的新品类有望持续带动公司营收逐级而上沉渠道公司目前90以上的营业收入来自于海外海外市场不均衡的经济增速的确会对平稳增长造成扰动2022年欧洲市场营收1191亿元涨幅2694亚非市场营收563亿元涨幅1914北美市场营收497亿元涨幅286南美市场营收417亿元涨幅630近两年整体来看欧洲市场体量最大增速最快而后续各地渠道的进一步下沉可以有效提升各地区的盈利质量进一步拉高公司利润见风起中国市场的爆发将成为新的增长点国内市场始终保持高速增长态势去年同比增速达35相信随着中国平均车龄的逐步提升将成为公司营收新的增长动力后市场维修业务虽可以平抑周期波动但同样也无法跳脱周期本身的影响中短周期对宏观环境的波动仍然较为敏感大小周期均会对营收增速形成扰动公司过去23年的营收年均复合增速205从欧美金融危机开启的2008年开始算过去14年复合增速117经历一轮波折后2012年世界经济重回正轨10年复合增速1472018年后即使经历了多重外部环境冲击等多重不利因素影响公司仍能保持4年141的复合请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共24页简单金融成就梦想行业点评增速整体看公司的增长能够持续保持在15附近增速呈现出周期波动性但也明显展现出了增长的韧性周期波动带来的汇率利率库存等因素波动都会影响公司盈利能力人民币汇率贬值可以对毛利率造成正面影响但对实际营收可能略有压制同样对最终的汇兑损益带来正贡献与此同时库存周期的波动也会在季度间地区间对公司的营收节奏造成扰动但我们相信周期的波动总不可避免但有迹可循相信最终增速还会回归中枢投资分析意见后市场行业长坡厚雪具备定持续增长的潜力海外同行稳定30年以上的增长历程也证明了这个行业的长期投资价值我们预期公司2325年营收为323844亿元同比增速101716在保守预期汇兑收益及汇率增厚的毛利率情况下对应净利润为282935亿同比增速18520对应估值131210倍估值方面参考对标公司24年18x的估值距离目标价有50空间而绝对估值角度公司每股价值约5807元当前股价距离目标价有168的空间结合相对绝对估值结果首次覆盖给予买入投资评级12特斯拉海外工厂加码特斯拉今年3月宣布建设墨西哥工厂特斯拉此前于今年3月宣布计划投资45亿美元在墨西哥新莱昂州圣塔卡塔琳娜市建造一座超级工厂其将成为墨西哥第六座电动车装配工厂该工厂的面积将是国内上海工厂的20倍大占地超过4200英亩约合169968万平方米工期12到15个月的时间久于建造上海超级工厂的时间墨西哥工厂建厂许可将在几周内准备就绪工厂规模有望大于原计划墨西哥新莱昂州经济部长伊万里瓦斯IvanRivas10月5日表示特斯拉在墨西哥新莱昂州建设电动汽车工厂的最终许可可能在几周内准备就绪当地政府正在按照特斯拉的要求开始基础设施建设工作里瓦斯称特斯拉正在考虑建设一个比最初设想更大的工厂目前仍在敲定设计建筑和工程计划此前据路透社墨西哥新莱昂州州长塞缪尔加西亚SamuelGarcia表示特斯拉及其供应商将在未来两年向墨西哥超级工厂投资150亿美元这一数字是先前透露金额的三倍我们认为随特斯拉加大对墨西哥的投资有望加速北美电动化进程同时将推动出海零部件企业收入快速增长并快速实现规模效应13欧盟双反正式立案欧盟10月4日启动双反立案2023年10月4日欧盟委员会简称欧委会发布通知对原产于中国的新型电池电动汽车进口产品启动反补贴调查此次反补贴调查由欧委会依职权主动发起所涉及的被调查产品为新型电池电动汽车系请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共24页简单金融成就梦想行业点评主要设计用于九人或九人以下包括驾驶员的人员运输且仅由一个或多个电动马达驱动的乘用车辆摩托车则不包括在内本案的补贴和损害调查期间为2022年10月1日至2023年9月30日损害参考期间为2020年1月1日至2023年9月30日图1欧盟反补贴主要调查流程及时间点资料来源德勤Deloitte申万宏源研究反补贴调查复杂度高对企业出口影响巨大反补贴调查涵盖基本信息产品描述公司概况国内销售对欧销售生产成本公司利润等其中每一大类中又有多个分项调查内容众多欧盟法律规定的反倾销和反补贴最大调查时长分别为15个月和13个月在实际案例中欧盟的调查耗时短于法律规定即一旦发起反补贴调查在不征收临时关税的情况下中国车企的安全窗口期最多有12个月左右一旦调查结束后决定开征反补贴关税出口业务就将压力大增最严重的有可能完全失去欧盟市场以其余零部件为例近几年遭遇欧盟双反调查的轮胎轮毂石墨电极等产品未应诉企业的惩罚性税率分别为6176664749企业积极配合调查参与应诉有可能争取到低税率甚至零税率但其难度较大也会是一个漫长的过程除本次正式立案的双反外欧盟对中国新能源汽车采取更多政策工具中国新能源车企对欧投资也将面临一系列欧盟法律法规规制的约束包括近期欧盟出台的净零工业法案关键原材料法案新电池法外国补贴条例以及碳边境调节机制CBAM等其中净零工业法案关键原材料法案分别就清洁技术的欧盟本土化制造比例特定关键原材料的对外依赖度等提出要求新能源车产业链出口将面临挑战14新势力月度销量跟踪9月新能源车企除埃安蔚来极氪外环比普涨10家新能源车企合计交付470万辆环比4销量持续提升具体来看2023年9月比亚迪销量2875万辆同比43埃安销量516万辆同比72理想销量361万辆同比请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共24页简单金融成就梦想行业点评213哪吒销量132万辆同比-27小鹏销量153万辆同比81零跑销量158万辆同比43蔚来销量156万辆同比44极氪销量121万辆同比46岚图销量050万辆同比99深蓝销量174万辆同比198整体来看与上半年情况相比第三季度新势力车企交付迅速回暖9月车企开启促销策略及重磅新车推出下带动月销环比增长表1新能源汽车品牌2023年9月销量快报单位辆202362023720238202399月同比9月环比本年累计累计同比比亚迪253046262161274386287454435207963876埃安4501345025520575159672-136001497理想325753413434914360602133244225181哪吒12132100391210313211-27997770-12小鹏8620110081369015310811281443-17零跑132091433514190158004311888271蔚来1070720462193291564144-1910999333极氪1062012039123031205346-279028100岚图3007341240095010992527462102深蓝80411317214736173701981886904-合计3969704257874517174695055343255304-资料来源各公司公告申万宏源研究2本周行情回顾21本周板块涨跌幅情况本周沪深300指数收报368952点全周下跌132汽车行业指数收报557528点全周下跌004跌幅低于沪深300指数128个百分点汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第10位较上周下跌2位图2汽车指数本周下跌004跌幅低于沪深图3汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第10300指数128个百分点位较上周下跌2位本周涨跌幅86150410020050-2-004-132000-4-6-050-8-100300环保综合传媒通信汽车电子煤炭银行钢铁计算机房地产沪深建筑装饰轻工制造公用事业美容护理农林牧渔食品饮料机械设备电力设备纺织服饰商贸零售社会服务国防军工石油石化家用电器交通运输基础化工建筑材料有色金属非银金融-150医药生物资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究从估值来看本周沪深300市盈率为1152低于大部分申万一级行业汽车市请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共24页简单金融成就梦想行业点评盈率为2725在所有申万一级行业中位列第15估值处于中等水平图4本周汽车行业PE排名第15位处于中等水平12010080604027252011520300传媒环保银行电子综合通信汽车钢铁煤炭计算机房地产沪深国防军工纺织服饰石油石化交通运输美容护理商贸零售农林牧渔轻工制造机械设备食品饮料医药生物公用事业基础化工建筑材料电力设备非银金融有色金属家用电器建筑装饰社会服务资料来源Wind申万宏源研究22本周个股涨跌幅情况本周行业的下跌个股多于上涨个股数量其中涨幅最大的个股是博俊科技和远东传动分别上涨251和198跌幅最大的个股是兴民智通和双环传动分别下跌120和118图5申万汽车板块涨幅前五名公司图6申万汽车板块跌幅前五名公司30025-2-420-615-810-105-120-14博俊科技远东传动华安鑫创日盈电子中自科技兴民智通双环传动春兴精工东利机械中路股份资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究23市场重点指标本周沪深资金持股比例下跌个股数多于上涨个股数汽车行业A股重点标的沪深股通持股比例上升的企业有6家为长安汽车005pct华域汽车002pct科博达004pct爱柯迪005pct拓普集团002pct旭升集团011pct沪深股通持股比例下降的企业有7家分别是比亚迪-021pct长城汽车-007pct广汽集团-005pct潍柴动力-009pct星宇股份-013pct福耀玻璃-016pct华阳集团-请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共24页简单金融成就梦想行业点评020pct沪深股通持股比例不变的企业有1家为上汽集团表2汽车产业A股标的沪深股通持股占全部A股比例行本周变动代码名称2022930202212312023331202363020239222023928业方向600104SH上汽集团196197208183224224-000625SZ长安汽车300173179212193198005整002594SZ比亚迪392390427457561539-021车601633SH长城汽车080075080076079072-007601238SH广汽集团158101103090077072-005600741SH华域汽车829715629676671673002000338SZ潍柴动力538617719815826818-009601799SH星宇股份486328295261210198-013零600660SH福耀玻璃150617131777178020662049-016部603786SH科博达026044061050051055004件002906SZ华阳集团136098042040075055-020600933SH爱柯迪059060171107063068005601689SH拓普集团182271422579449450002603305SH旭升集团159128078133080091011资料来源Wind申万宏源研究汽车行业重点标的中2023年将有长安汽车长城汽车科博达华阳集团伯特利文灿股份欣锐科技广汽集团存在解禁表32023年汽车行业主要公司解禁明细表证券代码股票简称解禁时间解禁数量万解禁占总解禁类型最新价股股本比例20230928300473SZ德尔股份2023-02-201552801032定向增发机构配售股份1795301181SZ标榜股份2023-02-2175000833首发战略配售股份3112301229SZ纽泰格2023-02-22141137211764首发战略配售股份3450000625SZ长安汽车2023-03-06446185045股权激励限售股份1344688667SH菱电电控2023-03-135304102首发战略配售股份7890605005SH合兴股份2023-03-179410023股权激励限售股份1716688533SH上声电子2023-04-1920000125首发战略配售股份4026603319SH湘油泵2023-05-047263035股权激励限售股份1673601633SH长城汽车2023-05-125691001股权激励限售股份2567601633SH长城汽车2023-06-0590876010股权激励限售股份2567601633SH长城汽车2023-06-2639779005股权激励限售股份2567603786SH科博达2023-07-0511994030股权激励限售股份7319002906SZ华阳集团2023-07-1711460024股权激励限售股份3147603596SH伯特利2023-07-201028002股权激励限售股份7350603348SH文灿股份2023-08-1423580089股权激励限售股份4088601633SH长城汽车2023-09-0888580010股权激励限售股份2567000625SZ长安汽车2023-10-265153117519定向增发机构配售股份1344请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共24页简单金融成就梦想行业点评603596SH伯特利2023-12-042940007股权激励限售股份7350300745SZ欣锐科技2023-12-04200002股权激励限售股份3528601238SH广汽集团2023-12-11281886027股权激励限售股份1001资料来源Wind申万宏源研究汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低重点公司上汽集团长安汽车广汽集团华域汽车潍柴动力星宇股份福耀玻璃科博达华阳集团巨一科技德赛西威爱柯迪拓普集团旭升集团经纬恒润等质押股占总股本比例均为0比亚迪222长城汽车795及部分零部件企业存在一定比例股权质押如新泉股份042英搏尔869欣锐科技193精锻科技451继峰股份2182保隆科技423均胜电子2594等表4汽车行业上市公司前十大股东股权质押质押总股数质押股占总股质押股占大股大股东持股简称总股本万股万股本比例东所持股比例万股600104SH上汽集团00000007324011168346000625SZ长安汽车0000000475576991932002594SZ比亚迪6470222291222096291114601633SH长城汽车67550795868778212849603601238SH广汽集团00000008603131048536600741SH华域汽车0000000230428315272000338SZ潍柴动力0000000470204872656601799SH星宇股份00000001833928568600660SH福耀玻璃0000000167911260974603179SH新泉股份2040420812519948730603786SH科博达00000003431440397002906SZ华阳集团00000002984952376300681SZ英搏尔219286916881298525210688162SH巨一科技0000000946213739300745SZ欣锐科技320193962332516569002920SZ德赛西威00000003095355520600933SH爱柯迪00000004817989608300258SZ精锻科技21724518572535748177603997SH继峰股份251002182356070505115058601689SH拓普集团000000079915110205603305SH旭升集团00000006796293321688326SH经纬恒润-W0000000757212000603197SH保隆科技8834231002881120898600699SH均胜电子365432594706251746140870资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共24页简单金融成就梦想行业点评3本周重要信息回顾31行业新闻1华为预告首款轿车智界S7将于11月发布9月25日华为秋季全场景新品发布会如约而至余承东宣布将于11月发布智界S7实际上在8月7日余承东就在微博上对智界S7有所披露在工信部第374批道路机动车辆生产企业及产品公告新产品公示中也出现了该款车型的身影httpmtwso61BB122蔚来中秋国庆假期期间高速换电免服务费9月25日蔚来宣布9月28日至10月7日期间将在全国高速公路实行换电免服务费的优惠政策营运车辆除外httpmtwso5xsyjz3纯电续航超105km坦克400Hi4-T将今日上市坦克400Hi4-T将于今日9月25日正式上市新车定位为中大型SUV基于非承载式车身进行打造动力上新车搭载了20TP2电机9HAT的插电混动组合WLTC工况下纯电续航超过105kmhttpmtwso5ULlpX4广汽本田国产奥德赛正式整车返销海外9月25日广汽本田发文宣布第一批奥德赛于近日在东莞新沙港码头装船发运正式整车反向出口日本市场销售官方表示作为日系首款整车返销日本市场的MPV车型奥德赛的出口意味着广汽本田卓越制造能力和品控实力再次获得海外用户认可httpmtwso6gE0Wy5小马智行获准在深开启无人化自动驾驶出行服务近日小马智行获得深圳市级首个无人化示范应用许可获准在深圳核心城区向公众提供L4级无人化自动驾驶出行服务Robotaxihttpmtwso6oae2x请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共24页简单金融成就梦想行业点评62024款小鹏P5全新发布1569万元起搅动市场新格局继2024款小鹏G9问世仅一周小鹏汽车再度发力新产品2024款小鹏P5正式上市全系共推出2款配置车型售价区间1569-1749万元用户购车可享车款减免8000元或24期0息二选一3000元选装基金等多项重磅购车权益httpmtwso5MuvWz7云南每辆新能源乘用车免税额不超过3万元9月26日消息云南省人民政府办公厅于近日转发省发展改革委关于恢复和扩大消费的若干措施其中措施明确要鼓励汽车消费延续和优化2023年新能源汽车车辆购置税减免政策对购置日期在2024年1月1日2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税其中每辆新能源乘用车免税额不超过3万元对购置日期在2026年1月1日2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税其中每辆新能源乘用车减税额不超过15万元继续开展新能源汽车下乡活动支持公交出租环卫等公共领域新增或更新车辆采购新能源汽车httpmtwso5Nk5qC8中国新能源汽车零部件产业基地落户武汉经开区9月25日在2023中国车谷汽车零部件招商大会期间由中国汽车工业协会授予的中国新能源汽车零部件产业基地正式落户武汉经开区智能网联和电动汽车产业园httpmtwso6vGMfo9售价15000元腾势N7高快智驾包上市9月26日腾势N7高快智驾包正式上市售价15000元新客户选装限时优惠价12000元老客户加装限时优惠价10000元这是一款高阶智能驾驶辅助系统亮点是搭载新一代NVIDIADRIVEOrin平台该平台能够大幅提升智能驾驶辅助系统的使用感受httpmtwso5F3jfA10售价1399万元起捷途旅行者正式上市9月26日捷途旅行者正式上市共推出6款车型售价区间为1399-1849万元该车搭载鲲鹏动力以及XWD全自动智能四驱系统具备轻度越野能力外观造型也十分的硬核httpmtwso5xx5Y911比亚迪方程豹豹5首台量产车正式下线请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共24页简单金融成就梦想行业点评9月27日方程豹豹5首台量产车正式下线同时官方公布了豹5的具体配置信息该车型共推出三个版本分别是探索版领航版和云辇旗舰版httpmtwso6vH2qM12长安王辉明年汽车出口面临很大挑战明年出口销量将面临非常大的挑战9月27日在2023中国汽车出海论坛上重庆长安汽车股份有限公司副总裁王辉表示去年和今年的出口的增长有一些非正常的市场因素httpmtwso5Nkocu13成本降40特斯拉上海工厂采用一体化压铸生产ModelY后底板特斯拉ModelY的后底板总成系统已经成功采用一体化压铸技术实现快速铸型相比传统方式车身系统节省重量超10另外得益于优化的结构设计以及材料回收利用成果汽车后底板总成系统采用一体化压铸后成本降低了40httpmtwso5MzLHl14直降10000元吉利熊猫mini推出限时优惠9月27日吉利熊猫官方宣布即日起购买熊猫mini更可享受吉利熊猫家族限时钜惠礼遇不设门槛10月8日前购买熊猫mini的用户即可享受四大礼遇限时现金补贴至高1万元httpmtwso6vH2rq15丰田汽车公司8月全球销量和产量均创新高得益于供应状况的改善和需求的增强丰田汽车公司ToyotaMotorCorporation8月份的全球销量较上年同期增长94达到923180辆全球产量增长43至924509辆需要指出的是8月份丰田汽车的全球产量和销量均创新高httpmtwso5UaG7L16仰望全国首家门店上海开业预计年内建成超过90家直营店比亚迪高端品牌仰望全国首家直营门店于上海外滩正式开业除上海外仰望在北京杭州成都深圳西安等多个城市的门店也将于10月陆续开业目前已有超过70家仰望直营门店正在建设中首家仰望中心店也将在北京落地预计今年内该品牌将在全国40余个城市建成超过90家直营门店实现一线和新一线城市的全覆盖请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共24页简单金融成就梦想行业点评httpmtwso6gITju17布局新能源保隆科技发布液冷板新品保隆科技发布用于新能源汽车的新产品液冷板9月保隆科技在安徽宁国市新建的液冷板工厂和全自动生产线正式投产httpmtwso6gITjE18三菱汽车被曝将停止在华生产日经新闻获悉三菱汽车已决定结束在中国的汽车生产并且正与中国合资伙伴广汽集团谈判退出事宜对此三菱汽车表示正在与中国合资企业的股东商讨中国业务的未来目前尚未做出任何决定三菱商事株式会也发表了相同的声明httpmtwso69cGf719纵目科技终止上交所科创板IPO9月27日上海证券交易所披露了关于终止对纵目科技上海股份有限公司以下简称纵目科技首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定httpmtwso5xxo7j32销量库存价格信息乘联会数据和观点链接httpsmpweixinqqcomsAXcmqFrVLauWtAR5fS4Puw9月第三周全国乘用车市场日均零售64万辆同比去年9月同期增长18环比上月同期增长169月1-24日乘用车市场零售1256万辆同比去年同期增长13较上月同期增长6今年以来累计零售14468万辆同比增长3近期的房地产刺激政策力度较大很多人担心对车市的冲击又将出现但9月初的车市总体表现还是不错的环比8月基本持平虽然较差但还没有太大压力由于去年9月10号是中秋节今年的节日后错因此今年9月第一周有基数较低的利好因素总体同比走势还行9月沿海城市台风以及持续暴雨对进店客流影响较大金九银十效应应该会出现超长的中秋十一假期以及过往大型旅游景点摩肩接踵的火爆局面包括全国范围内相对凉爽的金秋气候都将促进周边游自驾游成为移动出行的购车需求请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共24页简单金融成就梦想行业点评9月各地也陆续开展新一轮地方短时补贴预计对金九银十构成稳定支撑部分车企为扭转被动趋势主动调整产品价格体系和营销策略对消费的拉动作用持续体现随着各地促消费政策的持续不断各类车展等线下活动蓬勃开展新能源下乡活动成为展销购车的良好载体拉动消费效果稳定体现图72023年9月18-24日日均零售销量同比2022年同期18单位辆120000100900005060000030000-500-1001-10日11-17日18-24日25-30日1-24日全月21年辆38215425045072091185431135272822年辆384244915054726135027463076405123年辆4388552228644925232923年同比右轴1461813环比8月同期右轴03166资料来源乘联会申万宏源研究9月第三周乘用车厂商批发日均76万辆同比去年9月同期增长19环比上月同期增长209月1-24日全国乘用车厂商批发1461万辆同比去年同期增长17较上月同期增长19今年以来累计批发16828万辆同比增长76-8月的乘联会零售数据表现很好尤其是8月同环比均实现正增长因此经销商的销售信心也逐步恢复厂商产销相对顺畅由于燃油车市场逐步企稳三季度的燃油车市场明显好于二季度因此燃油车销售体系的稳定性改善近期国家提出稳定燃油车消费这是符合百姓需求和行业呼声的好政策这在本周车市也有体现燃油车是民生车型对普通百姓很重要随着经济逐步恢复稳定百姓购燃油车有利于中低端车市的恢复中低端车市是稳定消费的关键这部分消费者才是购车的晴雨表而换购的高端需求总是保持较强的表现近期各厂商推出新车型随着整体市场销量回升从而获得成功的概率也有提升车市的新品增量效果相对较强产品供给侧对销量将发挥积极作用近几月来终端优惠持续加码促进了销量反常规季节性持续走高预计9月厂商批发销量也会较好图82023年9月18-24日日均批发同比2022年同期19单位辆请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共24页简单金融成就梦想行业点评1600001001200005080000040000-500-1001-10日11-17日18-24日25-30日1-24日全月21年辆366234242451480118879426485789422年辆422855475563946173822522407655623年辆4598466753763276089223年同比右轴9221917环比8月同期右轴13262019资料来源乘联会申万宏源研究2023年9月28日中国汽车流通协会发布的最新一期中国汽车经销商库存预警指数调查VIAVehicleInventoryAlertIndex显示2023年9月中国汽车经销商库存预警指数为578同比上升26个百分点环比上升09个百分点库存预警指数位于荣枯线之上汽车流通行业处于不景气区间表52023年8月库存信息表2023年9月份库存预警指数2023年8月份库存预警指数2023年9月库存预警指数环比57856909资料来源汽车流通协会申万宏源研究注以50作为荣枯线50以下均处于合理范围库存预警指数越高反映出市场的需求越低库存压力越大经营压力和风险越大表62023年9月新车上市信息车型级别上市时间新款大众探岳GTE特别版中型SUV2023912024款奥迪A7L中大型车2023912024款大众途昂X中大型SUV202391奇骏经典荣冠版紧凑型SUV202394新款菱智M5菱智PLUS中大型MPV202395新款林肯飞行家领航员大型SUV202396比亚迪海豹DM-i中型车202396斯巴鲁森林人新增车型紧凑型SUV202398领克08中型SUV202398斯巴鲁森林人紧凑型SUV2023982024款一汽-大众ID6CROZZ中大型SUV202399新款吉利几何G6紧凑型车2023910雷克萨斯NX创游版中型SUV2023912奇瑞舒享家中型SUV2023912新款问界M7中大型SUV2023912比亚迪元PLUS冠军版紧凑型SUV2023915请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共24页简单金融成就梦想行业点评车型级别上市时间吉利熊猫骑士微型车2023915江淮QXPHEV中型SUV2023915银河L7新增车型紧凑型SUV2023916银河L6紧凑型车20239162023款大众探影小型SUV20239192024款小鹏G9中大型SUV2023919五菱星云紧凑型SUV2023920仰望U8豪华版大型SUV2023920新款大众ID4CROZZ紧凑型SUV2023920零跑C01增程版中大型车2023920大众宝来14T舒行版紧凑型车2023920新款奔驰GLC长轴版中型SUV2023920极狐考拉紧凑型MPV2023920新款奔驰S450eL大型车2023921新款奥迪Q6中大型SUV2023921大拿V1大拿T1微面2023921睿蓝7紧凑型SUV2023921新款大众凌渡L紧凑型车2023921江淮钇为3冠军版小型车2023922比亚迪海豚纪念版小型车20239222024款马自达CX-5紧凑型SUV20239222024款smart精灵1小型SUV20239232023款五十铃D-MAX皮卡2023925新款域虎7皮卡2023925哈弗二代大狗DHT-PHEV105km潮电版中型SUV2023925金杯多款微卡车型微卡2023925奥迪多车增RS套件燃速型紧凑型SUV20239252023款五十铃D-MAX皮卡2023925五菱缤果410km版小型车2023925坦克400Hi4-T中型SUV2023925新款小鹏P5紧凑型车2023925捷途X70PRO悦享MAX版中型SUV2023925捷途X70PLUS自强MAX版中型SUV2023925北京BJ60千里版中大型SUV2023926宝骏云朵灵犀版紧凑型车2023926保时捷Cayenne新能源中大型SUV2023926捷途旅行者紧凑型SUV2023926宋ProDM-i冠军版紧凑型SUV2023926长安启源A07中大型车2023926云度云兔小型SUV20239262024款途昂中大型SUV2023926请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共24页简单金融成就梦想行业点评车型级别上市时间大拿V1新车型微面20239262024款金海狮金海狮M中型MPV2023927奥迪S7Sportback竞技限量版中大型车2023927中兴1949新增车型皮卡2023927东风小康EC36II宁德时代电池版微面2023927风光E380新增车型紧凑型MPV2023928长安欧尚Z6智酷型紧凑型SUV2023928大通G20PLUS新增车型中大型MPV2023928长安欧尚X5PLUS先锋型律动版紧凑型SUV20239282024款风行T5EVO星空版紧凑型SUV2023928中兴1986柴油商乘版皮卡2023928212狙击手加强版小型SUV2023928资料来源汽车之家申万宏源研究33原材料成本海运价格汇率跟踪近一周传统车原材料价格指数和新能源车原材料价格指数均有所下降近一月传统车原材料价格指数有所上升新能源车原材料价格指数有所下降主要系铝材橡胶玻璃等传统大宗原材料有所上涨而电池原材料价格有较大下跌近一个月以来铝材橡胶玻璃等原材料价格分别上升417132而电池原材料中镍碳酸锂则明显下滑78212我们自建原材料价格指数模型传统车以钢材铝材塑料天然橡胶玻璃商品价格加权新能源车则额外加入镍钴碳酸锂三种电池原材料加权根据计算最近一周最近一个月传统车原材料价格指数分别-0515新能源车原材料价格指数分别-20-71表7原材料价格变化情况钢材铝材塑料橡胶玻璃镍钴碳酸锂传统车指数新能源指数最新价格元吨379319416824813852165815187425500016892011761439上周价格元吨384719273827513871168515733425450017350011821469变化幅度-1407-03-01-16-3502-26-05-20上月价格元吨381818648823912939160816480624990021450011591550变化幅度-0641017132-7820-21215-7123年年初价格元吨409618266820213111167122724132280051000011932291变化幅度-74630656-08-332-210-669-14-372资料来源Wind申万宏源研究注传统车及新能源车原材料指数为无量纲指数假设2018年末各为1000点作为对照起点图9本周传统车原材料指数环比-05图10本周新能源车原材料指数环比-20请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共24页简单金融成就梦想行业点评1800300016002500140012002000100015008006001000400500200002019-042021-042022-042023-042019-012019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-072021-102022-012022-072022-102023-012023-072019-042020-072021-072019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072019-01资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图11本周钢材价格环比-14单位元吨图12本周铝材价格环比07单位元吨8000300007000250006000200005000400015000300010000200050001000002020-102021-102022-042023-042023-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-072022-102023-012019-012020-072022-012022-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-072022-102023-012023-042023-072019-04资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图13本周镍价格环比-35单位元吨图14本周碳酸锂价格环比-26单位元吨30000060000025000050000020000040000015000030000010000020000050000100000002022-042022-102023-012023-072021-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072023-042019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072019-01资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究海运价格自23年2-3月经历小幅回弹2023年5月初后低位波动本周相较上周环比58近一个月395FDI远东干散货指数是在CDFI基础上在货种航线船型和货量等方面改革调整后形成指数更加全面及时准确反映远东地区干散货运输市场特征和运价变化是全球航运市场走势的风向标截至9月28日FDI指数收报130740点相较于上周2023921环比58相较于上个月2023829环比395相较于2022年年末20221230348图15FDI海运综合指数周度环比58近一个月395请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共24页简单金融成就梦想行业点评3500300025002000150010005000资料来源Wind申万宏源研究汇率方面本周美元升值欧元贬值月度看美元贬值欧元贬值截至9月28日美元兑人民币中间价为71798元美元9月21日为71730元美元环比009上月为71851元美元环比-007相比2022年末309欧元兑人民币中间价为75849元欧元9月21日为76863元欧元环比-132上月为78602元欧元环比-350相比2022年末218图16本周美元升值欧元贬值858075706560中间价美元兑人民币中间价欧元兑人民币资料来源Wind申万宏源研究4公司信息41公司公告回顾双环传动公司拟筹划环动科技分拆上市事宜尚处于前期筹划阶段筹划活动不会导致公司丧失对环动科技的控制权不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性不利影响不会损害公司独立上市的地位和持续盈利能力广汽集团公司披露2023年9月27日至2023年10月27日为限制行权期在此期间全部激励对象将限制行权请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共24页简单金融成就梦想行业点评赛力斯全资子公司东风小康及其子公司瑞驰电动与赣锋锂业拟签订投资协议赣锋锂业以现金人民币10亿元认购瑞驰电动新增注册资本1亿元本次增资完成后赣锋锂业持有瑞驰电动3333股权公司持有瑞驰电动6667股权瑞驰电动仍为公司控股子公司华懋科技公司拟以自有资金06-12亿元按照不超过40元股的价格回购部分股份用于员工持股计划或者股权激励金鸿顺公司将以集中竞价方式回购公司部分股份3333-50万股回购价格不超过30元股回购的股份将用于实施员工持股计划及或股权激励计划长城汽车公司使用自有资金开展外汇衍生品交易业务将在未来12个月内任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币195亿元或等值其他货币约占本公司最近一期经审计净资产的2990的外汇衍生品交易业务赛力斯截至今日公司通过集中竞价交易方式回购公司股份合计213万股占公司当前总股本的比例为0014回购成交的最高价为4978元股最低价为4874元股已支付的总金额为人民币1049万元此前公司披露将投入2-4亿元回购股份江淮汽车公司2023年1-8月份实现营业总收入约302亿元同比增长2426实现归属于母公司所有者的净利润约17亿元上年同期归属于母公司所有者的净利润为-936亿元爱玛科技截至今日公司通过集中竞价交易方式回购公司股份合计1458万股占公司当前总股本的比例为017回购成交的最高价为2948元股最低价为2810元股已支付的总金额为人民币4220万元此前公司披露将投入2-4亿元回购股份隆鑫通用2023年8月经营情况较2023年上半年趋好其中摩托车业务出口收入实现同比增长无极休闲娱乐机车产品增长符合预期经初步测算公司2023年8月单月实现营业收入同比增长41972023年1-8月营业收入基本持平较上半年趋势进一步向好请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共24页简单金融成就梦想行业点评万丰奥威公司披露了2023年员工持股计划本次计划持股人数为90人受让价格为276元股业绩目标为以2022年净利润为基数未来三年净利润增长率分别达到153040中原内配公司以9000万元受让恒久机械合计2250万元出资额对应标的公司增资前4091股权股权转让价格为4元1元注册资本并以人民币13亿元认购标的公司新增注册资本人民币3250万元增资价格为4元1元注册资本变更后恒久机械将成为公司的控股子公司并纳入公司合并报表范围中自科技据初步测算公司2023年7-8月实现营业收入23亿元-26亿元较去年同期增长约23824-28235比亚迪控股子公司比亚迪电子以158亿的价格收购了捷普新加坡旗下生产消费电子产品零部件的移动电子制造业务此业务位于成都和无锡福田汽车公司收到长沙经济技术开发区拨付的与收益相关的政府补助3000万元爱柯迪公司披露了新能源汽车在手订单情况截至2023年9月初新能源汽车零部件铝合金产品在手订单金额超过250亿元主要集中在未来47年内实现销售收入钱江摩托浙江温岭工业园区管委会对公司国有土地使用权及地面建筑物收购的收购款及补偿款共计1251亿元截至目前公司已累计收到938亿元隆盛科技公司披露了2023年限制性股票激励计划向110名激励对象授予限制性股票276万股授予价格为1148元股考核目标为以2022年业绩为基数未来三年营业收入增长率达到50120180未来三年净利润增长率90200300泉峰汽车2023年1-8月定点项目共35个预估生命周期总销售金额为人民币约4761亿元预计生命周期为3-7年请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共24页简单金融成就梦想