两市融资融券余额达16,110.92亿元（周环比+0.19%），其中融资余额为15,265.34亿元，融券余额为845.58亿元，两融余额占比A股流通市值2.32%。上周沪深两市总融资买入额为2,718.03亿元（周环比+8.26%），融券卖出额为223.77亿元（周环比-14.61%），两融交易额占比A股成交额8.53%。
　　上周行业融资融券余额排名前五为：电子、电力设备、非银金融、医药生物、计算机。上周行业总融资买入额排名前五为：计算机、电子、医药生物、电力设备、通信。
　　上周，总融资买入额排名前五股票为：张江高科、赛力斯、昆仑万维、人民网、中际旭创。总融券卖出额排名前五股票为：云南白药、中际旭创、新易盛、昆仑万维、赛力斯。
　　ETF融资融券余额排名前五为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF、华泰柏瑞沪深300ETF。
　　上周，市场主要指数表现：上证综指（+0.84%），深证成指（+1.28%），创业板指（+1.84%）。
　　本周模拟仓股票池标的前四名：TCL科技，水井坊，中国移动，振华风光。
　　【风险提示】宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。
　　

研究报告全文：融资融券研究20231009融资融券研究周报计算机行业周融资买入额暂列第一方正证券研究所证券研究报告分析师两市融资融券余额达1611092亿元周环比019其中融资余额为夏子衍登记编号S12205130900011526534亿元融券余额为84558亿元两融余额占比A股流通市值232上周沪深两市总融资买入额为271803亿元周环比826融市场指数情况券卖出额为22377亿元周环比-1461两融交易额占比A股成交额收盘涨跌幅指数点位1日5日853上证综指311048010084上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备非银金融医药生上证B股23622-023240物计算机上周行业总融资买入额排名前五为计算机电子医药生深证成指1010953005128物电力设备通信深圳B股111399-026047沪深300368952-030046上周总融资买入额排名前五股票为张江高科赛力斯昆仑万维人中小板指1099475043176民网中际旭创总融券卖出额排名前五股票为云南白药中际旭创创业板指200391-012184新易盛昆仑万维赛力斯上证国债20444003003上证基金630566-013081ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生数据来源wind方正证券研究所ETF易方达恒生H股ETF华泰柏瑞沪深300ETF上周市场主要指数表现上证综指084深证成指128创业板指184本周模拟仓股票池标的前四名TCL科技水井坊中国移动振华风光风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议1敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报正文目录1融资融券交易回顾311融资融券行业数据回顾412融资融券个股数据回顾413融资融券ETF数据回顾52A股表现回顾及市场宏观策略621市场宏观策略简析83模拟仓操作104数据掘金及事件提醒1141限售提示1142交易日历1143新股中心1244研报回顾132敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报1融资融券交易回顾计算机行业周融资买入额暂列第一两市融资融券余额达1611092亿元周环比019其中融资余额为1526534亿元融券余额为84558亿元两融余额占比A股流通市值232上周沪深两市总融资买入额为271803亿元周环比826融券卖出额为22377亿元周环比-1461两融交易额占比A股成交额853图表1近三月融资融券余额规模亿元图表2两融余额占A股流通市值比重资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表3近三月每周融资买入额及融券卖出额亿元图表4两融交易额占A股成交额比重资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报11融资融券行业数据回顾上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备非银金融医药生物计算机上周行业总融资买入额排名前五为计算机电子医药生物电力设备通信图表5行业融资融券余额排名图表6行业融资买入额交易排名资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所12融资融券个股数据回顾上周总融资买入额排名前五股票为张江高科赛力斯昆仑万维人民网中际旭创总融券卖出额排名前五股票为云南白药中际旭创新易盛昆仑万维赛力斯表1融资买入金额排名前十股票排名证券代码证券简称融资买入额百万元融资余额百万元600895SH张江高科354449172505601127SH赛力斯312060279882300418SZ昆仑万维274922318818603000SH人民网243184138699300308SZ中际旭创223145236835000977SZ浪潮信息217523273823600519SH贵州茅台2127571816284300059SZ东方财富2086481377223300750SZ宁德时代186428845983603083SH剑桥科技173066119077资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表2融券卖出金额排名前十股票排名证券代码证券简称融券卖出额百万元融券余额百万元000538SZ云南白药3050997575300308SZ中际旭创27307133697300502SZ新易盛2399512987300418SZ昆仑万维2242545087601127SH赛力斯1619612973000988SZ华工科技156517731601138SH工业富联1473640898601988SH中国银行147053389601099SH太平洋1466114882002230SZ科大讯飞1406435301资料来源wind方正证券研究所表3融资余额占流通市值比例股票排名证券代码证券简称融资余额占流通市值比例002647SZ仁东控股5334600648SH外高桥2156600218SH全柴动力1829601199SH江南水务1797000488SZ晨鸣纸业1748002538SZ司尔特1697002726SZ龙大美食1682002166SZ莱茵生物1596600346SH恒力石化1593600273SH嘉化能源1567资料来源wind方正证券研究所13融资融券ETF数据回顾ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF华泰柏瑞沪深300ETF5敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表4ETF融资融券余额变化融资余额融资买入额融资偿还额证券代码证券简称百万百万百万518880OF华安黄金ETF12965153789840917159934OF易方达黄金ETF1263491937117979159920OF华夏恒生ETF10476933135333709510900OF易方达恒生H股ETF8099711857533725510300OF华泰柏瑞沪深300ETF748148208014253832159937OF博时黄金ETF7306131800814835510050OF华夏上证50ETF57148999219103368588000OF华夏上证科创板50ETF538160457729489758易方达中证海外互联513050OF3718354410755084ETF511360OF海富通中证短融ETF312528274398274969资料来源wind方正证券研究所2A股表现回顾及市场宏观策略上周市场主要指数表现上证综指084深证成指128创业板指184图表7近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表5主要指数估值分位数市盈率分位数市净率分位数市销率分位数指数分类指数代码指数简称PE-TTMPB-LFPS-TTM000985CSI中证全指165038621534651222347000016SH上证501012446712225860951517000300SH沪深300115226111294961142164000905SH中证50023431930171619104990宽基000852SH中证100038014276214962134555399006SZ创业板指29371884011786306019000688SH科创503899462386165400209899050BJ北证50177427092368651621873399808SZ中证新能135802925320651711370399976SZCS新能车17643303532133175739新能源931151CSI光伏产业12940932632831141250930632CSICS稀金属1169601246049141020000993SH全指信息5008441334126312462374980017SZ国证芯片600839463861506173636930651CSICS计算机5611441839924463311747大科技931461CSI电子503612682131330801916039931079CSI5G通信3014298732022771501865H30533CSI中国互联网501953000235241206219000992SH金融地产69621140714361461473399986SZ中证银行47715960557541741306金融399809SZ保险主题657108607610291197808399975SZ证券公司2139418813312946043002931775CSI中证全指房地产135409549082052049107000991SH全指医药290914853417882861603931152CSICS创新药431958463499343061730医药H30217CSI医疗器械302120183492135431652930641CSI中证中药2761240329727882802506000990CSI全指消费2793256158274723707117931139CSICS消费5022623815024533302276930697CSI家用电器151912272683121171501大消费930707CSI中证畜牧25755449270230094000930653CSICS食品饮3005245857842944553332399987SZ中证酒2924354975061949555984国防军工399967SZ中证军工534390028727722772379931009CSI建筑材料24277970122137103527000813CSI细分化工2330443523032981262838大周期930606CSI中证钢铁151319522092738037338399998SZ中证煤炭780128214071511054979资料来源wind方正证券研究所历史分位数计算区间取2008年至今7敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报21市场宏观策略简析中秋国庆假期美债利率创新高导致全球股债商品罕见三杀美联储偏鹰派的讲话也使得投资者担心全球风险资产凛冬将至当前投资者普遍关注1美债利率是否会持续高位2人民币汇率还会继续贬值吗3A股的市场底还能确立吗针对上述问题我们的基本看法如下第一美债利率创新高反而意味着海外政策底将至美债利率创新高导致流动性风险外溢不过我们并不担心凛冬将至因为长端利率快速提升带来美债收益率曲线10Y-3M倒挂收敛往往意味着美联储加息周期尾声甚至是降息周期启动A股有望迎来拂晓时分第二供需错配导致美债利率创新高将倒逼美联储提前降息扩表美国财政部大规模发债而美联储加息缩表导致美债供给相对过剩美债利率持续高位24年美国大选为了对冲经济衰退压力预计美债的供给还将继续扩张但由此带来的美债利率长期高位也会反过来加剧美国经济衰退风险因此美联储将被迫提早降息扩表增加美债需求第三美债利率创新高反而能够强化此消彼长的中国优势9月PMI和高频数据显示中国经济正在修复而美国超额储蓄即将耗尽美国经济较难持续韧劲同时美债利率创新高也会增加美国经济的衰退风险第四此消彼长的中国优势将支撑人民币汇率并打开国内货币政策空间中美利差相对经济走势以及主权信用风险溢价共同影响人民币汇率虽然中美利差仍在走阔但此消彼长的中国优势将支撑人民币汇率美联储提早降息扩表也有助于打开中国货币政策宽松的空间第五国内五重底共振海外政策底可期A股市场底将至继924A股的最后一跌是否已经出现A股五重底相继确立之后海外政策底也有望共振A股市场底继续兼顾短期稳增长的顺周期和中长期调结构的大安全1活跃资本市场政策最大公约数的券商2稳8敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报增长政策加码出口链共振家电新能源车3高质量发展主线下潜在结构性宽信用的AI算力基建中特估-央国企重估电力建筑风险提示政策落地不及预期宏观经济下行压力超预期盈利环境发生超预期波动等不是凛冬将至而是拂晓时分策略周末谈10月第1期曹柳龙徐嘉奇9敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报3模拟仓操作基于一致预期原理提取50家研究机构30天内研究报告根据市场分析师对个股的盈利预测和投资评级进行数据标准化处理构建模拟仓投资组合模拟仓涨跌幅统计201411-2023929模拟组合单周涨跌幅929累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的022645519068看多组合十只标的032036312977看空组合-20-29169-36555多空组合11558148427沪深300指数-13649多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注000100SZTCL科技电子我司两融标的600779SH水井坊食品饮料我司两融标的600941SH中国移动通信我司两融标的688439SH振华风光国防军工我司两融标的688793SH倍轻松家用电器我司两融标的601728SH中国电信通信我司两融标的688383SH新益昌机械设备我司两融标的688526SH科前生物农林牧渔我司两融标的601618SH中国中冶建筑装饰我司两融标的002281SZ光迅科技通信我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源002985SZ北摩高科国防军工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源002092SZ中泰化学化工公司券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见10敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报4数据掘金及事件提醒41限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例688535SH华海诚科202310910622132688137SH近岸蛋白20231092227663174301195SZ北路智控202310978913600301268SZ铭利达20231094020951005002281SZ光迅科技2023109678426853资料来源wind方正证券研究所42交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023芒果国庆国际汽车博览会暨新能源及智能汽车博2023101新能源汽车览会20231052023第十八届亚洲太阳能光伏创新展览会光伏概念20231072023深圳专精特新企业博览会专精特新由华为主办的第十四届全球移动宽带论坛将于10月10日20231010华为概念-11日在迪拜举办202310122023世界航海装备大会海工装备资料来源同花顺11敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报43新股中心股票代码股票名称申购日期网上申购上限股公司简介公司是一家专注于为精密工业新能源新材料尖端医疗地铁核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商公司产品具有节能环保智能的特性被广泛应用在电子半导体医药新能源新材料等洁净工业化工核电通讯等各类工业生产场所机场轨道交通等公共交通领域以及办公楼宇商业建筑学校医院宾馆等大型民用场所有利于下游领域的节能提效和能源结构低碳化转型助力碳达峰碳中和目标的实现公司自成603361SH浙江国祥2023-10-0912500立以来始终坚持信用王牌品质王牌服务王牌的经营理念在与国际国内企业竞争中逐步提升自己的市场地位和品牌影响力公司已通过GBT19001-2016ISO90012015质量管理体系认证GBT24001-2016ISO140012015环境管理体系认证GBT45001-2020ISO450012018职业健康安全管理体系认证公司水冷螺杆冷水机组蒸发冷凝式冷水机组螺杆水地源热泵机组废热源螺杆水源热泵机组净化组合式空调机组等多项产品技术成熟品质优良具有较强的市场竞争力并已被广泛应用各个领域公司是一家以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商致力于提高电子电气产品的稳定性及可靠性主营业务为研发生产和销售热管理材料磁性材料纳米防护材料等是国内专注于电子电气功能性材料领域的高新技术企业公司是国家高新技术企业拥有高效务实的研发团队健全的研发体系和自主研发的核心技术汇集了热能与动力材料学物理学化学电子信息工程电气及机械自动化等不同学科背景和多元化从业经验的优秀研发人才公司是广东省工业和信息化厅认定的2021年省级企业技术中心是整流器件用无铅钎料回流焊焊接推荐工艺规范TCWAN0005-2021团体标准的起草单位之一已被国家工业和信息化部授301489SZ思泉新材2023-10-124000予专精特新小巨人企业称号被广东省工业和信息化厅认定为2021年广东省专精特新中小企业拥有广东省科学技术厅认定的广东省石墨散热复合材料工程技术研究中心广东省人力资源和社会保障厅认定的广东省博士工作站公司被广东知识产权保护协会认定为2020年度广东省知识产权示范企业至2022年12月31日公司拥有专利73项其中发明专利22项含1项与无关联第三方共有的发明专利公司产品线日益丰富新开发的均热板热管导热垫片导热凝胶导热脂纳米晶软磁合金纳米防护膜等产品已具备批量供货能力产品可广泛应用于消费电子汽车电子通信基站等诸多领域为公司保持持续快速健康发展提供了有力保障12敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报公司专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发设计生产与销售目前主要为生产蒸压加气混凝土制品的绿色环保建材企业提供生产装备及自动化整线解决方案同时为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件产品可广泛应用于绿色建筑建材装配式建筑工程机械港口机械安检装备及机场地勤装备等多种行业和相关领域公司机械装备配套产品除用于公司生603273SH天元智能2023-10-1221000产的蒸压加气混凝土装备还广泛应用于工程机械港口机械安检装备机场地勤装备等通用或专用设备目前公司已成为小松现代杰西博卡哥特科同方威视腾达航勤等国内外知名装备企业的合作伙伴多元化国际化稳固化的客户群优化了公司的资源配置提高了公司的抗风险抗周期能力增强了未来发展潜力资料来源wind方正证券研究所44研报回顾代码公司报告题目分析师002353杰瑞股份油服龙头海外迈向新阶段李鲁靖民营油服龙头业绩稳健增长杰瑞股份是油气田设备及技术工程服务提供商自15年后公司在低迷的油气开发市场环境中二次创业推出大马力电驱压裂设备中标海外的大型项目收入从17年的3187亿元增长到22年的11409亿元归母净利润从068亿元增长到2245亿元油价保持高位油服设备有望进入上行周期国际原油价格自20年低点逐渐回暖并带来天然气价格的上升油气公司企业盈利逐渐回暖2022年由于地缘政治影响油价快速飙升2023年油价下滑但由于OPEC减产以及美国原油库存经过2022年的释放之后处于低位水平需求端经济复苏拉动原油需求未来油价有望维持较高水平震荡根据HIS数据2023年全球油气资本开支预计同比增长1242从产业链规律看下游的盈利改善将转化为投资需求的回升有望带动油服设备进入上行周期国内市场页岩油气加大开发带来设备需求从国内市场看我国油气对外依存度较高非常规油气未来有望成为缓解对外依赖度的重要资源根据中国石油2022年12月31日投资者说明会公告非常规油气已成为公司增储上产的主力和战略接替资源随着技术进步和管理创新未来公司将在经济可行的前提下持续加大非常规油气投资杰瑞成功中标中石油2023年二季度全部压裂设备带量集中采购行业地位突出未来有望充分受益页岩油气加大开发带来的油服设备需求美国设备更新周期临近俄罗斯市场迎来新机遇从海外市场看1美国在07-08年页岩油气革命后产量快速上升14-15年是上一轮页岩油气开发的高点作为全球页岩油气开采最成熟的地区压裂服务设备存量大即将进入更换周期根据公司公告电驱压裂设备在北美已开展试用客户反馈设备试用情况良好近期已经与北美客户进行相关的技术条款和商务条款的谈判2俄罗斯原油被西方制裁后北美油服公司从俄罗斯市场撤出俄罗斯油服设备采购逐渐转向亚太产业链杰瑞在俄罗斯市场有望迎来新的机遇盈利预测及估值我们预计公司23-25年营业收入146617922008亿元归母净利润251934473907亿元首次覆盖给予推荐评级风险提示海外经济衰退地缘政治风险政策风险技术研发失败风险等资料来源方正证券研究所13敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师601717郑煤机液压支架龙头企业煤矿智能化及新能源汽零业务打开成长空间李鲁靖深耕煤机设备数十年进入汽零业务实现双主业布局公司始建于1958年1998年由国家煤炭工业部划归河南省经过多年发展目前公司已发展成全球重要的煤矿综采技术和装备供应商具有国际影响力的跨国汽车零部件企业集团煤矿智能化提速液压支架龙头企业领航智能化改造浪潮1煤机板块根据公司官网数据公司煤矿机械板块主要经济指标连续十余年居行业龙头国内市场占有率保持在30以上煤机产品遍布全国各大煤业集团先后出口到俄罗斯美国澳大利亚土耳其印度越南等国家承担了国家多项煤矿综采装备重点项目的研制开发引领了煤矿综采装备的发展方向2智能化领域公司控股子公司恒达智控生产包括液压控制系统电液控制系统智能供液系统等煤炭开采智能化控制系统产品是国内最早布局支架液压控制系统电液控系统等智能开采关键技术的企业之一煤机需求主要包括新增更新替换机械化需求目前以更新替换需求为主按照液压支架使用寿命8-10年计算未来几年将逐步进入更新替换上行周期此外智能化也是推动煤机行业发展的重要驱动力据新华社2023年6月8日报道全国煤矿智能化采掘工作面已经达到1300余个另据中国能源报2022年底智能化工作面数量约为1019个这表明2023年仅半年时间就增加近300个智能化工作面智能化进程明显提速据公司年报2021年公司在智能化工作面推广市场占比41稳居行业前列作为电液控系统龙头企业公司有望充分受益于智能化改造浪潮高起点迈入汽零业务期待新能源汽车零部件逐渐放量公司汽零板块于2016年通过并购的方式整合建立包括汽零和电机板块目前公司汽零板块拥有德国SEG亚新科两大品牌其中1SEG的产品涵盖乘用车和商用车起动机发电机启停电机和轻混能量回收系统在全球有9个生产基地和研发中心并在12个国家有销售代表处目前SEG在巩固12V起发电机及48VBRM优势的同时加快发展新能源驱动电机业务2亚新科业务涵盖商用车乘用车和新能源汽车三大市场主要产品为动力系统零部件底盘系统零部件销售网络覆盖各大主流汽车厂商多产品在国内位列行业领先地位投资建议我们预计公司2023-2025年实现营收36002亿元40188亿元44619亿元归母净利润3271亿元3916亿元4529亿元对应PE分别为693579501倍此外考虑到2022年公司股息率达44首次覆盖给予推荐评级风险提示煤炭行业资本开支下行风险原材料价格波动风险汽零产品推广不及预期风险汇率波动风险等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师归母净利润同比3033实现超预期增长高壁垒多平台材料龙头持续受益688563航材股份韩振国行业高景气23H1归母净利润同比3033实现超预期增长兑现行业高景气度公司发布2023年半年报期内实现营业收入1318亿元同比1886其中钛合金1016橡胶与密封件2890飞机座舱透明件1342高温合金1580实现归母净利润296亿元同比3033实现超预期增长主要系客户需求增长公司产品交付增加所致预计公司业绩将持续受益于行业高景气度实现快速放量报表端多项指标持续向好公司经营未来可期资产负债表端期末存货1268亿元同比2789预收款合同负债034亿元同比4486我们认为反映公司在手订单充足公司正处于备产备货阶段预计公司全年业绩有望实现超预期增长四大业务板块凝心聚力共振发展紧密围绕国家战略聚焦强军首责筑牢龙头地位钛合金方面公司是国产军用发动机钛合金结构件的研制和生产主承制单位产品覆盖在研及在制国产军用发动机的大部分型号橡胶与密封件方面公司承担了我国几乎全部新研飞机橡胶与密封材料的研制及小批量生产任务填补了国内直升机旋翼弹性元件的空白飞机座舱透明件方面公司承担着我国几乎全部第三代和第四代歼击机透明件的研制和生产任务并实现了超轻薄型风挡玻璃的技术在目前国内主力直升机机型装机验证和批产高温合金方面公司承担了我国涡扇涡喷涡轴涡桨系列在研在役发动机型号任务覆盖国内全部批产的航空发动机高温合金母合金产品空军发展进入转型期公司有望持续受益于军用航空航发型号批产加速新域新质作战力量以新需求为牵引以新技术为支撑以新能力为标志是一个时代军事发展的风向标是军队战斗力新14敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报的增长点然而目前我国在役军机数量与性能上均相较美国差距较大我们认为伴随空军向战略空军转型发展军用航空航发型号批产有望加速公司作为航发集团唯一材料生产平台多项军用产品的国内独家供应商有望随之持续受益盈利预测我们认为公司作为高壁垒多平台材料龙头四大业务板块紧密围绕国家战略有望持续受益于军用航空航发型号批产加速预测公司2023-2025年实现营业收入308540385202亿元实现归母净利润573747974亿元对应EPS为127166216元股对应PE为500238422945x维持推荐评级风险提示军审定价风险关联交易占比较高风险业务重组整合风险等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师300415伊之密超强跑赢行业周期是挑战更是蜕变的机遇李鲁靖主营介绍公司成立于2002年7月起家于注塑机2004年增加压铸机产品2009年开始增加橡胶机目前主营产品包括注塑机压铸机橡胶机高速包装系统及模具机器人自动化系统注塑机和压铸机为主要营收来源2022年二者的营收占比各自为7222和1565合计8787下游行业中营收占比排名前三的是汽车3C和家用电器分别占比25251126和952业绩情况2018-2022营收由2015亿元增长至3680亿元4年CAGR16252023年H1营收1961亿元yoy2142018-2022归母净利润由175亿元增长至405亿元4年CAGR23322023H1实现251亿元yoy473模压装备的承压周期中营收仍然正向增长超强助力市占率提升注塑机行业周期性十分明显就最新一轮周期而言2020-2021年行业景气度上行2021年下半年增速逐步平缓2022年进入下行区间23年上半年稍有恢复21年公司在国内的市占率大概8目前公司市占产率在提升和龙头的差距进一步缩小压铸机特斯拉引爆一体化压铸热潮2022年公司已完成重型压铸机6000T7000T8000T9000T的产品研发公司已成功研制出重型压铸机LEAP系列7000T9000T并已有效运行公司与一汽铸造长安等知名企业达成合作为一汽提供9000T方案完成生产和小批量试制和长安合作4台7000T设备2台已经发往客户公司在全国压铸机行业排名靠前在一体化压铸上更是先行者期待一体化压铸后续订单的放量公司优势a重视研发2023年H1研发投入96百万yoy1672b重视服务主要采取直销模式提供全生命周期的服务c重视创新研发新系列全电注塑机进口替代空间大研发超大型一体化压铸机属业内先行者具备先发优势d重视海外布局2022年全球注塑机市场约1008亿美元公司市占率不到4扩张空间十分充足公司布局了多个海外研发生产中心有望进一步提升市占率盈利预测及估值我们预计公司23-25年营业收入429952866317亿元yoy16832295和1951归母净利润509677825亿元yoy256329和219对应PE为170612841053X公司具备较强首次覆盖给予推荐评级风险提示宏观经济恢复不及预期一体化压铸进展不及预期市场竞争加剧风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师600435北方导航低成本精确制导龙头内需外贸双轮驱动李鲁靖事件公司发布2023年中报23H1实现营收1722亿元同比增长457实现归母净利润147亿元同比增长2526扣非后归母净利润142亿元同比增长7452点评提质增效盈利能力持续提升公司2023Q2营收1138亿元同比增长622环比增长9477归母净利润122亿元同比增长4930环比增长39868公司持续聚焦导控主业业绩增长明显利润率方面23H1毛利率为2682同比增加598pct净利率959同比增加128pct其中2023Q2净利率1188为十年期单季最高值公司盈利能力持续改善我们认为原因有1公司期间费用管控有效报告期销售费用率下降04pct管理费用率下降089pct财务费用率下降017pct2公司深入贯彻落实数智工程战略提质增效23H1研发费用同比增长4295源源不断注入内生动力15敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报多点开花子公司同步发力从合并报表公司看母公司营收1336亿元同比增长993净利润157亿元同比增长3494衡阳光电营收093亿元同比增长949净利润036亿元同比增长21240中兵通信营收155亿元同比增长1108净利润006亿元同比下降6318中兵航联营收139亿元同比下降1315净利润024亿元同比增长2289子公司在军事通信智能集成连接领域持续发力远火需求明确内需外贸双轮驱动业绩增长低成本制导武器远程火箭炮射程远覆盖广精度高通用性好已成为现代战争的大杀器外贸方面俄乌冲突有望重塑世界军贸格局中国兵器集团作为核心远火制造商有望把握机会增加出口内需方面火箭弹作为陆军装备重要构成在十四五练兵备战的战略导向下消耗量和储备量有望进一步扩大公司是制导火箭弹产业链重要的二级配套厂商有望受益于下游需求增长聚势赋能转型升级产业结构持续优化公司2022年已实现批产制导系列全谱系智能化总装能力全覆盖23年公司持续提升数字化制造能力和信息化管控能力随着公司转型不断深入降本增效持续推进公司盈利能力或进一步提升盈利预测公司有望在行业下游需求释放的红利中获得超额收益我们预测2023-25年公司营业收入为439757727607亿元归母净利润为298417571亿元对应PE为523137392733倍首次覆盖给予推荐评级风险提示军品订单下达不及预期全面竞优导致行业竞争加剧客户集中度较高资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师000858五粮液五粮液集团人事变动点评章欣将出任副总经理拟任董事王泽华事件同意提名章欣先生为公司第六届董事会非独立董事候选人并按规定提交股东大会审议同意董事会聘任章欣先生为公司副总经理据公开资料章欣出生于1969年9月1991年从西南财经大学财政系税收专业毕业后参加工作曾先后在宜宾地区财政局宜宾地区国资局工作曾任宜宾市财政局主任科员企业科副科长机关党委专职副书记资产管理科科长现任宜宾发展控股集团有限公司党委委员副总经理四川三江汇海融资租赁有限公司支部书记董事长宜宾三江汇海科技有限公司支部书记董事长2022年5月起担任宜宾五粮液股份有限公司监事2023年9月起担任五粮液副总经理拟任董事章欣具有多年政府经济工作相关背景和国资企业高层管理相关经验近几次人事变动可以看出五粮液高管步入年轻化此外近年来五粮液高管层数次注入的新鲜血液均出自政府经济文旅相关的单位助力公司优化多元产业结构布局加强区域经济贡献度符合公司做强主业将产品卓越品牌卓越创新领先治理现代作为未来四大主攻方向打造生态品质文化数字阳光五位一体加快迈向世界500强打造世界一流企业的发展目标投资建议我们预计23-25年实现营收8513697179109737亿元归母净利润309403569340898亿元对应23年1994xPE维持强烈推荐风险提示消费升级不及预期行业竞争加剧风险宏观经济下行风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师600760中航沈飞核心受益先进战机发展龙头效应愈发显著李鲁靖事件公司发布关于完成工商变更登记的公告公司注册资本变更为人民币2755699513元其他工商登记事项不变下游景气度保持高水平二季度业绩实现高速增长上半年公司实现营收23150亿元1685归母净利润1493亿元3346其中Q2实现营收13975亿元同环比增长16375231归母净利润851亿元同环比增长40163264公司二季度业绩同比快速上升创历史新高增资扬州院提高业务协同能力加强产业协同效应今年年初公司通过现金增资16亿元的方式取得扬州院沈阳飞机设计研究所扬州协同创新研究院有限公司3412股权16敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报扬州院主要从事无人机通用航空及机载系统等方面的生产设计工作公司本次增资扬州院加强了与扬州院的合作关系拓展了业务线进一步加强产业龙头地位公司筹划定增事宜有利于未来新老型号扩产增能8月8日公司发布公告称正在筹划定增计划拟向不超过35名特定投资者发行A股股票股票数量不超过本次发行前公司总股本的30拟用于公司能力建设及日常经营有利于为公司的扩产增能提供保障先进中型歼击机和高速无人机或将大力发展公司或持续受益于行业增量公司是我国研制先进中型歼击机和高速无人机的主要基地2018年沈飞就公开了暗剑高速无人机的照片作为歼11B歼15和歼16的摇篮公司有能力承制下一代中型歼击机为我国空军和海军的建设锦上添花盈利预测公司是国内航空防务装备领域的领跑者具有较强的核心竞争力中长期持续向好预计公司2023年至2025年的归母净利润分别为294236924586亿元对应EPS分别为107134166元对应PE分别为412832882648倍维持强烈推荐评级风险提示配套供应不及时的风险研发达不到预定性能目标的风险我国在航空防务装备预算减少的风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师300783三只松鼠高端性价比战略明确坚果龙头再起航王泽华坚果品类领军者高端性价比战略下再起航公司核心销售产品为坚果品类拓展肉制品烘焙等零食品类实现全品类布局从线上起家借助电商发展浪潮快速建立全国化认知每日坚果夏威夷果碧根果松子开心果坚果礼包等产品稳居天猫品类榜单TOP12016年开始拓展线下渠道开设线下门店和大力发展分销业务2020年以来受疫情冲击及传统电商流量下滑影响公司业绩出现较大下滑2023年公司明确高端性价比战略着力构建线上传统电商直播电商线下分销社区门店的全渠道经营体系同时积极变革供应链打造以坚果为核心的全品类多品项大单品供应链矩阵看好公司战略转型后的长期发展空间坚果消费潜力巨大行业集中度有望进一步提升目前我国人均坚果消费量与国外相比还处于较低水平随着居民收入水平的不断提升和坚果消费习惯的不断培养坚果行业规模有望不断增长预计2026年坚果炒货市场有望达到2220亿元21-26年CAGR为82021年我国树坚果行业CR5仅为1575与其他零食细分品类相比处于较低水平随着行业发展不断规范有望进一步提升公司连续三年市占率领先未来有望维持领先地位核心品类自建供应链加码数字化打通全产业链公司采用自有示范工厂优质供应商模式自主建设了每日坚果夏威夷果碧根果开心果四大核心坚果品类示范工厂夏威夷果与每日坚果产线投产后降本增效显著利用数字化打通生产运输销售售后等全流程形成完整闭环利用数字化提高管理效率如销售数据可及时反馈给工厂端实现精细化生产打造全渠道经营体系与品牌及产品形成深度共振公司从线上单一渠道向线上传统电商直播电商线下分销社区门店的全渠道布局进行拓展战略转型后2023年上半年传统电商平台跌幅逐月收窄并于6月恢复增长抖音等新兴电商平台保持快速增长线下淘汰低效门店并向自有品牌社区零食店转型23H1在安徽江苏等地区开出25家门店模型不断优化投资建议公司为坚果品类的行业领军者线上渠道基础扎实具有深厚的全国化品牌基础在新的战略引领下看好深化供应链建设及全渠道布局举措品牌护城河有望不断拓宽预计公司2023-2025年营业收入分别为702580119259亿元分别同比增长-36814041558预计公司2023-2025年实现归母净利润210236270亿元分别同比增长627712371452维持推荐评级风险提示原材料价格波动风险食品安全风险渠道拓展不及预期等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师000090天健集团棚改业务经验丰富城中村改造有望打开增长空间刘清海深圳城市综合运营商棚改业务经验丰富公司是深圳特区建工集团旗下企业主要业务包括城市建设综合开发城市服务其中城市服务具体包括城市基础设施管养棚户区改造物业租赁物业服务等公司棚户区改造业务经验丰富罗湖二线插17敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报花地棚改回迁房已于2月交付碧海花园项目已开始主体施工南岭村前期各项工作有序推进中23H1收入大幅增长毛利率同比回落2023年上半年公司实现营收12795亿同比增长5456其中1工程施工业务收入6224亿同比增长34792房地产业务收入6804亿同比增长7943公司上半年归母净利润933亿同比下降2698毛利率1705较去年同期下降1606个百分点公司上半年毛利率下降主要原因来自于房地产业务随着地产支持政策推出楼市有望逐步回稳公司毛利率或将回归稳定各项业务齐头并进地产销售增长迅速有望受益于城中村改造1城市建设业务新开项目105个营收稳步提升本业务23H1实现营收6224亿3479新承接PPPEPC代建总承包等各类工程报告期内新开项目105个期末在建项目271个合同造价63238亿元27192综合开发业务提质增效销售大幅升高23H1实现营收6804亿元7943主要房地产项目销售面积1871万平方米1137销售额7113亿元862在售楼盘22个实现认购金额8907亿元上半年末公司在建项目7个储备项目总建筑面积4165万平方米3城市服务业务多元发展升级拓新23H1营收819亿元2814公司承接养护道路和桥梁里程222278公里设施维护道路336047公里隧道管养561公里新增物业管理项目45个面积25757万平方米盈利预测与估值公司背靠深圳国资各项业务稳步增长棚改经验丰富城中村改造有望打开公司新的增长空间我们预计公司23-25年营业收入290253202035508亿元归母净利润20072245和2418亿元对应PE分别为581519和482倍首次覆盖给予推荐评级风险提示政策落地不及预期楼市回暖不及预期资本市场调整风险资料来源方正证券研究所18敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom19敬请关注文后特别声明与免责条款s