【官方PMI回升至扩张区间，财新PMI略有回落】9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。生产端，9月生产指数为52.7%，较8月回升0.8个百分点，连续4个月处于扩张区间。需求端，9月新订单指数为50.5%，较8月回升0.3个百分点，连续2个月扩张，国内需求稳步回升，外需回升幅度更大。大型和小型企业景气度回升，中型企业景气持平。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。
　　【政策效果显现，工业企业盈利回升】前8个月全国规模以上工业企业实现利润总额46,558亿元，同比下降11.7%，降幅比前7个月收窄3.8个百分点。采矿业实现利润总额同比下降20.5%；制造业同比下降13.7%；公用事业同比增长40.4%。8月规模以上工业企业利润当月同比增长17.2%，是自去年下半年以来，当月同比首次实现正增长。工业企业盈利回升，显示政策效果正在发挥积极作用，回升的势头有望继续保持。
　　【央行继续加大宏观调控力度】央行三季度会议强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持刚性和改善性住房需求，推动降低存量首套房贷利率落地见效。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，推动平台企业规范健康持续发展。
　　【美国非农就业强劲，核心通胀低于预期】美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，为2023年1月以来最大增幅，大超市场预期。8月PCE价格环比较7月上行0.2个百分点至0.4%，低于市场预期；同比3.5%，符合市场预期。8月实际个人消费支出环比0.1%，较7月的0.6%有所放缓。非农就业数据发布后，市场预期美联储在12月加息25个基点的可能性接近50%。
　　【投资建议：市场有望筑底回升】经济景气度持续回升，PMI回到扩张区间，工业企业盈利逐步改善，降幅大幅收窄，8月出现正增长。长假出游数据表现较好。经济复苏态势良好，市场有望筑底回升，近期可重点关注建材、食品饮料、养殖、证券、电子等行业。
　　风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性