【消费明显改善，投资有待加强】消费明显改善。8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，较7月回升2.1个百分点。固定资产投资有待加强。前8个月全国固定资产投资同比增长3.2%，较前7个月回落0.2个百分点。民间固定资产投资同比下降0.7%。前8个月房地产开发投资同比下降8.8%。工业生产有所回升。8月工业增加值同比实际增长4.5%。就业状况有所改善，8月全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。8月多项经济指标边际改善，积极因素累积增多，经济继续恢复向好。
　　【金融数据企稳，央行继续降准】8月社会融资规模同比增长9%，当月新增3.12万亿元；M2同比增长10.6%，M1同比增长2.2%。社融增速小幅回升，结构有待进一步改善，主要贡献项是政府债券和企业债券，当月分别新增1.18万亿元和2698亿元。信贷方面，企业和居民中长期贷款同比有所下降，信贷结构有待改善。央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。这是年内第二次降准，按存款余额246万亿元计算，预计释放流动性规模超过6000亿元。降准有利于支持经济复苏，改善市场预期。为银行补充流动性，支持政府债券发行，鼓励银行加大信贷投放。
　　【证监会回应市场关切，放缓IPO节奏】证监会表示近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停。目前各板块的定位、发行和上市条件、信息披露要求等没有变化，不存在提高上市门槛的情形。证监会正在研究制定资本市场服务高水平科技自立自强的行动方案，进一步畅通“科技-产业-金融”良性循环。
　　【美国通胀略有反弹，美联储加息预期不强】美国8月通胀反弹，CPI同比上涨3.7%，略高于市场预期。8月核心CPI同比上涨4.3%。8月美国通胀回升主要还是因为油价上涨较多导致。核心CPI继续处于下行趋势中，市场预期美联储可能在9月货币政策会议上维持联邦基金利率不变，11月加息概率只有31%。
　　【投资建议：市场震荡磨底】经济数据继续改善，消费、工业、就业等数据均出现改善，投资受房地产拖累，增速继续回落。随着“认房不认贷”等政策的落实，固定资产投资有望企稳。政策继续保持宽松积极态度，央行降准释放中长期资金，证监会放慢IPO节奏，减少资金压力。整体积极因素增多，市场继续震荡磨底。建议近期重点关注建材、白酒、养殖、芯片、证券等板块。
　　风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性