【外贸边际改善，出口降幅收窄】8月进出口同比下降2.5%，其中出口同比下降3.2%，进口同比下降1.6%。以美元计价，8月出口同比下降8.8%，降幅较7月收窄5.7个百分点。虽然外贸连续四个月下滑，但降幅明显收窄。降幅收窄的部分原因是去年同期基数较低，随着基数效应增强，外贸降幅可能继续收窄。同时，随着政策不断加码，经济预期和信心回升，外贸形势继续改善。
　　【居民消费品价格企稳，工业品价格降幅收窄】8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。食品价格依然是影响CPI较低的主要原因，但8月生猪价格环比已经回升较多，较7月同比降幅也有较大收窄。蔬菜价格保持平稳。随着政策落地，国内需求回升，CPI有望企稳。8月PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%。原油、有色金属价格回升，同比数据大幅改善。随着地产政策的落实，工业品需求回升，PPI降幅有望继续收窄。
　　【推动金融市场稳定，降低存量房贷利率】人大常委会立法规划发布，《金融稳定法》已提请审议。依法将各类金融活动全部纳入监管，保护最广大老百姓、中小投资者、被保险人利益。证监会召开座谈会，就活跃资本市场、提振投资者信心召开三场座谈会，分别听取专家学者和投资者意见建议，下一步，证监会将研究出台更多务实、管用的政策举措，成熟一项、推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展。国有大中型银行齐发存量房贷利率下调细则，首套房贷利率将于9月25日批量调整。
　　【美国就业状况好于预期，美元指数继续走强】美国初请失业金人数为21.6万人，好于预期。美国7月批发销售环比增长0.8%，创2022年6月以来最大增幅。美联储官员威廉姆斯表示，通胀率过高，但正在下降；劳动力市场的不平衡正在逐渐消除，看到经济正朝着正确的方向发展；美联储在货币政策正在影响经济，货币政策取决于数据。由于美国就业和零售数据好于预期，市场预期美联储或维持较高利率更长时间，推动美元指数继续走强。
　　【投资建议：市场寻找支撑】出口数据边际改善，内需略有回暖，物价企稳回升，市场预期有所改善。主要城市采纳“认房不认贷”政策后，政策效果开始显现，8月上海二手房成交1.4万套，结束下行走势。8月郑州商品房销售面积环比增长3.4%。市场依然处于低位震荡寻底阶段，随着经济数据逐步回暖，市场有望企稳回升。近期重点关注建材、白酒、养殖、芯片、证券等板块。
　　风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。