社会经济的发展离不开科技的突破，同样资本市场发展也离不开产品的创新。伴随着国家持续推动经济转型，对于高新技术产业发展也提出了更高要求。特别是科技创新类公司，其资金需求大、回收周期长、信用资质易波动，长期以来存在融资难的问题，而高新技术产业的发展离不开健全的融资渠道与多层次的投资者结构。2023年7月，银行间交易商协会推出混合型科创票据，以其股债混合属性拓宽科技企业融资渠道。我们从发行结构、条款特征、利差走势等角度剖析混合型科创票据的创新之处，并展望其未来的发展趋势。
　　▍科创类债务工具推陈出新。自2016年证监会设立“双创债”试点工作小组以来，我国信用债市场科创类债务工具不断推陈出新：2017年交易商协会科创类融资产品工具箱升级为科创票据；2023年交易商协会推出混合型科创票据，填补混合类融资工具缺口。截至2023年9月21日，共有8笔混合型科创票据，发行主体均为地方国企，涵盖江苏、湖北、陕西、上海、四川、安徽等区域，除湖北路桥被认定为高新企业外，其余均为用途类科创票据，募集资金的50%-60%被用于支持科创领域。从主体等级角度看，首批混合型科创票据分布于AAA与AA等级，占比分别为85%与15%。从期限角度看，首批混合型科创票据共有5笔期限为3年，3笔期限为5年，平均期限为3.75年，高于2023年新发的常规科创票据。
　　▍混合型科创票据有何特征？混合型科创票据与科创票据之间的差异主要为混合型科创票据具有“股债混合属性”，即可将募集资金以股权投资或基金出资等方式，直接以股权形式投资于科技企业，其收益也与被投资企业自身成长挂钩。首批8笔混合型科创票据票面利率均可调整：3笔根据投资资金收益率来选择调整基点的大小，投资收益率越高，调整基点越高，票面利率越高；2笔根据项目公司的估值增长率来选择调整基点的大小；1笔混合型科创票据设置转股条款，可将所持债券转换为创投基金财产份额。其中，混合型科创票据的转股条款与可转债的区别主要在于投资标的与行权方式两方面：可转债行权后的投资标的为上市公司股权，混合型科创票据行权后的投资标的为标的基金的特定数量的财产份额；行权方式角度看，可转债的行权窗口较长，混合型科创票据的行权窗口较窄，仅仅在发行后的第4个和第5个付息日可行权，且单一投资者需一次性行使“转股权”。
　　▍混合型科创票据性价比较高。由于股债混合属性，大部分混合型科创票据的票面利率可随科创企业的成长而提高，与常规同期限等级的中期票据相比，混合型科创票据收益更高。2023年9月5日以来平均收益率呈下行趋势，其中3年期AAA等级混合型科创票据与中短票据之间利差保持在15bps以上，5年期AAA等级利差在10bps以上。考虑到江苏、湖北、上海、安徽、陕西地区积极布局国家战略新兴产业，高等教育资源充足，当地科创企业成长空间较大，我们预计创这些首发混合型科创票据地区的投基金收益率与科技公司估值增长率易达票面利率调整条件，目前布局混合型科创票据相对其他板块可获得较为丰厚的收益。
　　▍混合型科创票据如何发展？首批混合型科创票据的发行主体集中于地方国有企业，直接由高新企业发行的比例较低。我们预计未来或有更多的高新企业参与发行混合型科创票据，特别是民企的参与度将持续提高，同时募集资金用于科创投资的比例将随混合型科创票据的普及而提高。增信方面，增信措施与诸如CRMW等信用衍生品的增加，或能提高市场信心，降低科创企业的融资成本。此外，首批混合型科创票据设置的调整票面利率条款较严格，对投资者而言可能收益吸引力相对不足，未来触发调整票面利率条款的门槛或进一步放松。在当前债市维持资产荒的背景下，混合型科创票据收益率高于同等级与期限的信用债，适宜作为机构挖掘超额收益的优质板块。利差方面，3年期AA等级品种利差较高，5年期AAA等级品种利差较薄，下沉策略或更有性价比优势。
　　▍风险因素：央行货币政策超预期；混合型科创票据监管政策超预期；宏观经济修复进度不及预期；个别信用事件冲击市场等。
　　

研究报告全文：混合型科创票据的股债混合属性债市启明系列2023928中信证券研究部核心观点社会经济的发展离不开科技的突破同样资本市场发展也离不开产品的创新伴随着国家持续推动经济转型对于高新技术产业发展也提出了更高要求特别是科技创新类公司其资金需求大回收周期长信用资质易波动长期以来存在融资难的问题而高新技术产业的发展离不开健全的融资渠道与多层次的投资者结构2023年7月银行间交易商协会推出混合型科创票据以其股债混合属性拓宽科技企业融资渠道我们从发行结构条款特征利差走势明明等角度剖析混合型科创票据的创新之处并展望其未来的发展趋势中信证券首席经济学家科创类债务工具推陈出新自2016年证监会设立双创债试点工作小组S1010517100001以来我国信用债市场科创类债务工具不断推陈出新2017年交易商协会科创类融资产品工具箱升级为科创票据2023年交易商协会推出混合型科创票据填补混合类融资工具缺口截至2023年9月21日共有8笔混合型科创票据发行主体均为地方国企涵盖江苏湖北陕西上海四川安徽等区域除湖北路桥被认定为高新企业外其余均为用途类科创票据募集资金的50-60被用于支持科创领域从主体等级角度看首批混合型科创票据分布于AAA与AA等级占比分别为85与15从李晗期限角度看首批混合型科创票据共有5笔期限为3年3笔期限为5年信用债首席分析师平均期限为375年高于2023年新发的常规科创票据S1010517030002混合型科创票据有何特征混合型科创票据与科创票据之间的差异主要为混合型科创票据具有股债混合属性即可将募集资金以股权投资或基金出资等方式直接以股权形式投资于科技企业其收益也与被投资企业自身成长挂钩首批8笔混合型科创票据票面利率均可调整3笔根据投资资金收益率来选择调整基点的大小投资收益率越高调整基点越高票面利率越高2笔根据项目公司的估值增长率来选择调整基点的大小1笔混合型科创票据设置转股条款可将所持债券转换为创投基金财产份额徐烨烽其中混合型科创票据的转股条款与可转债的区别主要在于投资标的与行信用债分析师权方式两方面可转债行权后的投资标的为上市公司股权混合型科创票S1010521050002据行权后的投资标的为标的基金的特定数量的财产份额行权方式角度看可转债的行权窗口较长混合型科创票据的行权窗口较窄仅仅在发行后的第4个和第5个付息日可行权且单一投资者需一次性行使转股权混合型科创票据性价比较高由于股债混合属性大部分混合型科创票据的票面利率可随科创企业的成长而提高与常规同期限等级的中期票据相比混合型科创票据收益更高2023年9月5日以来平均收益率呈下行趋势其中3年期AAA等级混合型科创票据与中短票据之间利差保持在15bps以上5年期AAA等级利差在10bps以上考虑到江苏湖北上海安徽陕西地区积极布局国家战略新兴产业高等教育资源充足当地科创企业成长空间较大我们预计创这些首发混合型科创票据地区的投基金收益率与科技公司估值增长率易达票面利率调整条件目前布局混合型科创票据相对其他板块可获得较为丰厚的收益混合型科创票据如何发展首批混合型科创票据的发行主体集中于地方国有企业直接由高新企业发行的比例较低我们预计未来或有更多的高新企业参与发行混合型科创票据特别是民企的参与度将持续提高同时募集资金用于科创投资的比例将随混合型科创票据的普及而提高增信方面增信措施与诸如CRMW等信用衍生品的增加或能提高市场信心降低科创企业的融资成本此外首批混合型科创票据设置的调整票面利率条款较严格对投资者而言可能收益吸引力相对不足未来触发调整票面利率证券研究报告请务必阅读正文之后第18页起的免责条款和声明债市启明系列2023928条款的门槛或进一步放松在当前债市维持资产荒的背景下混合型科创票据收益率高于同等级与期限的信用债适宜作为机构挖掘超额收益的优质板块利差方面3年期AA等级品种利差较高5年期AAA等级品种利差较薄下沉策略或更有性价比优势风险因素央行货币政策超预期混合型科创票据监管政策超预期宏观经济修复进度不及预期个别信用事件冲击市场等请务必阅读正文之后的免责条款和声明2债市启明系列2023928目录科创类债务工具推陈出新4什么是科创类债务工具4混合型科创票据发行结构4混合型科创票据有何特征5如何理解股债混合型资金与收益5混合型科创票据性价比较高6混合型科创票据如何发展6支持范围由窄至宽6科创类票据投资策略7风险因素7可转债市场回顾及观点9可转债市场回顾9可转债市场周观点9风险因素10插图目录图1科创票据与混合型科创票据的等级结构5图2科创票据与混合型科创票据的期限结构单位年5图3混合型科创票据股债混合属性示意5图43年期AAA等级混合型科创票据收益率及与同期限等级中短票据之间品种利差走势单位bps6图55年期AAA等级混合型科创票据收益率及与同期限等级中短票据之间品种利差走势单位bps6图62021年9月27日至2023年9月27日公开市场操作和到期监控亿元8图72017年1月1日至2023年9月27日流动性投放和回笼统计亿元8图82023年9月27日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比9表格目录表1存续转债列表10请务必阅读正文之后的免责条款和声明3债市启明系列2023928科创类债务工具推陈出新什么是科创类债务工具从双创债到科创债从科创票据到混合型科创票据交易所债市与银行间债市不断推陈出新科技创新类公司具有资金需求大回收周期长信用资质相对不稳定等特点长期以来存在融资难的问题自2016年证监会设立双创债试点工作小组以来我国信用债市场科创类债务工具不断推陈出新2017年证监会发布中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见双创债指导文件正式落地2021年沪深交易所开展科创债试点将支持主体由初创型公司拓展至成熟转型企业2022年沪深交易所发布科创债审核业务指引科创债由试点阶段转为常规同年交易商协会科创类融资产品工具箱升级为科创票据2023年交易商协会推出混合型科创票据填补混合类融资工具缺口债务支持工具更加聚焦科技创新属性过去双创票据支持主体兼顾创新属性与创业属性符合条件的创新型中小型公司与创投公司科创债与科创票据设立以来所支持的主体更聚焦于科创属性要求发行人募集资金用途用于支持高新技术产业和战略性新兴产业细分领域及引领产业转型升级领域的科技创新发展其中科创债要求募集资金用于科创领域的比例不低于70用途类科创票据要求募集资金的50以上用于支持科创领域除科技型企业外科创投资类企业也可获支持混合型科创票据则主要致力于解决科技型企业直接融资供给不足的问题混合型科创票据发行结构首批混合型科创票据发行人均为地方国企募集资金超过50用于科创领域截至2023年9月21日首批混合型科创票据共有8笔其中7笔为中期票据1笔为定向工具从发行人属性角度看首批混合型科创票据主体均为地方国企涵盖江苏湖北陕西上海四川安徽等区域当前共有7笔混合型科创票据公布募集说明书除湖北路桥被认定为高新企业外其余6家主体均以50-60的募集资金比例用于置换科创型子公司或创投基金类子公司的自有资金投入其余资金则用于偿还自身有息债务科创票据与混合型科创票据等级结构分化混合型科创票据平均期限更长分布于3年期与5年期从主体等级角度看首批混合型科创票据分布于AAA与AA等级其中6笔主体等级为AAA2笔为AA与科创票据主体等级分布多元化相比混合型科创票据等级分布较少AAA与AA等级占比均较高分别为85与15从期限角度看2023年新发的科创票据主要分布与1年及以内与2-3年的区间内占比分别为7068与1988平均期限为136年首批混合型科创票据共有5笔期限为3年3笔期限为5年平均期限为375年由于5年期票据规模较大其占比高于3年期请务必阅读正文之后的免责条款和声明4债市启明系列2023928图1科创票据与混合型科创票据的等级结构图2科创票据与混合型科创票据的期限结构单位年AAAAAAAAA-1年及以内1-2年1002-3年3-4年4-5年平均期限右轴9510040090803008560200408020100750000科创票据混合型科创票据科创票据混合型科创票据资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部混合型科创票据有何特征如何理解股债混合型资金与收益收益与被投资企业的成长空间挂钩混合型科创票据与科创票据之间的差异主要为混合型科创票据具有股债混合属性即可将募集资金以股权投资或基金出资等方式直接以股权形式投资于科技企业其收益也与被投资企业自身成长相挂钩首批8笔混合型科创票据票面利率均可调整表现为混合型科创票据存续的最后一年票面利率为在初始票面利率的基础上加调整基点得到不同的主体调整票面利率的方式不同具体而言3笔混合型科创票据根据投资资金收益率或现金分红比的情况来选择调整基点的大小投资收益率越高调整基点越高票面利率越高2笔根据所投资项目公司的估值增长率来选择调整基点的大小1笔混合型科创票据设置转股条款可将所持债券转换为创投基金财产份额从而实现科技型企业的成长对投资者收益的增厚湖北路桥作为高新企业其发行的混合型科创票据不涉及科技企业的股权投资票面利率的加点由发行主体决定图3混合型科创票据股债混合属性示意资料来源各混合型科创票据募集说明书中信证券研究部混合型科创票据的转股条款与可转债的区别主要在于投资标的与行权方式两方面投请务必阅读正文之后的免责条款和声明5债市启明系列2023928资标的方面根据募集说明书可转债行权后的投资标的为上市公司股权混合型科创票据行权后的投资标的为标的基金的特定数量的财产份额以临港经济发行的混合型科创票据为例所投资公司均为非上市公司行权方式角度看可转债的行权窗口较长自发行后的半年至到期日之间均为行权期混合型科创票据的行权窗口较窄仅仅在发行后的第4个和第5个付息日可行权且单一投资者需一次性行使转股权目前混合型科创票据性价比相对较高多种方式确认科创投资收益科创投资的资金回收周期较长与债券期限易存在不匹配问题混合型科创票据设计多种投资退出条款以确认投资收益首批混合型科创票据的创投基金常见退出方式包括IPO股权转让出售标的回购股份清算等类型但存在投资项目退出周期较长影响回款的风险混合型科创票据收益高于常规中期票据目前性价比相对较高由于股债混合属性大部分混合型科创票据的票面利率可随科创企业的成长而提高与常规同期限等级的中期票据相比混合型科创票据收益更高2023年9月5日以来混合型科创票据平均收益率呈下行趋势其中3年期AAA等级混合型科创票据与中短票据之间利差保持在15bps以上5年期AAA等级利差在10bps以上考虑到江苏湖北上海安徽陕西地区积极布局国家战略新兴产业高等教育资源充足当地科创企业成长空间较大我们预计这些首发混合型科创票据地区的创投基金收益率与科技公司估值增长率易达票面利率调整条件目前布局混合型科创票据相对其他板块可获得较为丰厚的收益图43年期AAA等级混合型科创票据收益率及与同期限等级中短票图55年期AAA等级混合型科创票据收益率及与同期限等级中短票据之间品种利差走势单位bps据之间品种利差走势单位bps利差右轴3YAAA利差右轴5YAAA3153033525310330305253252032030020295315153102901530528510103002802952755290527028526502800资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年9月21日资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年9月21日混合型科创票据如何发展支持范围由窄至宽或有更多高新企业发行混合型科创票据首批混合型科创票据的发行主体集中于地方国有企业除湖北路桥外其余均为用途类科创票据直接由高新企业发行的比例较低参请务必阅读正文之后的免责条款和声明6债市启明系列2023928考科创票据的多元化发行人属性结构我们预计未来或有更多的高新企业参与发行混合型科创票据特别是民企的参与度将持续提高募集资金用途方面首批用途类混合型科创票据用于投资创投基金与产业基金的比例在50-60其余资金用于偿还自身有息债务科创债用于科创领域的资金为70以上横向对比看混合型科创票据比例较低我们预计该比例将随混合型科创票据的普及而提高混合型科创票据使用增信措施与增信衍生品的比例或提高首批混合型科创票据中仅有1笔由母公司提供担保1笔由发行人专利权质押其余均无增信措施未来随着混合型科创票据的普及与民企参与比例的提升市场对主体的信用资质与流动性情况的担忧或边际提升而增信措施与诸如CRMW等信用衍生品的增加则能提高市场信心降低科创企业的融资成本此外首批混合型科创票据设置的调整票面利率条款较严格对投资者而言可能收益吸引力相对不足未来触发调整票面利率条款的门槛或进一步放松科创类票据投资策略仍可期待支持政策的持续性与有效性宏观经济的发展离不开科技的突破高新技术产业的发展离不开健全的融资渠道与多层次的投资者结构2023年以来民企与科创企业的融资支持政策不断推出但高新企业的多层次融资渠道建设仍是任重而道远仍可期待未来科创融资政策的继续落地在当前债市维持资产荒的背景下混合型科创票据收益率高于同等级与期限的信用债适宜作为机构挖掘超额收益的优质板块利差方面3年期AA等级品种利差较高5年期AAA等级品种利差较薄下沉策略或更有性价比优势风险因素央行货币政策超预期混合型科创票据监管政策超预期宏观经济修复进度不及预期个别信用事件冲击市场等资金面市场回顾2023年9月27日银存间质押式回购加权利率涨跌互现隔夜7天14天21天和1个月分别变动了-538bps-2506bps215bps1638bps和1685bps至170195317312和304国债到期收益率全面下行1年3年5年10年分别变动-250bps-093bps-137bps-074bps至221241254269上证综指上涨016至310732深证成指上涨044至1010432创业板指数上涨082至200622央行公告称为维护季末流动性平稳2023年9月27日人民银行以利率招标方式开展了6170亿元7天期和14天期逆回购操作当日央行公开市场开展2000亿元7天逆回购和4170亿元14天逆回购操作当日有2050亿元逆回购到期实现流动性净投放4120亿元流动性动态监测我们对市场流动性情况进行跟踪观测2017年开年来至今流动请务必阅读正文之后的免责条款和声明7债市启明系列2023928性的投与收增量方面我们根据逆回购SLFMLF等央行公开市场操作国库现金定存等规模计算总投放量减量方面我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加1601066亿元外汇占款累计下降811716亿元财政存款累计增加986866亿元粗略估计通过居民取现外占下降和税收流失的流动性并考虑公开市场操作到期情况计算每日流动性减少总量同时我们对公开市场操作到期情况进行监控图62021年9月27日至2023年9月27日公开市场操作和到期监控亿元资料来源Wind中信证券研究部图72017年1月1日至2023年9月27日流动性投放和回笼统计亿元资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明8债市启明系列2023928图82023年9月27日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比资料来源Wind中信证券研究部可转债市场回顾及观点可转债市场回顾主要宽基指数上证指数016深证成指044沪深300021创业板指082中证转债015转债市场个券涨多跌少中信一级行业中医药215电力设备及新能源180建筑138涨幅较大煤炭-084银行-059钢铁-045跌幅较大A股成交额约717259亿元转债成交额约41075亿元远东转债630转债余额459亿元北方转债377转债余额534亿元溢利转债306转债余额054亿元中钢转债298转债余额746亿元鼎胜转债296转债余额376亿元涨幅居前宏昌转债-2000转债余额380亿元星球转债-592转债余额620亿元亚康转债-501转债余额261亿元海泰转债-419转债余额397亿元纽泰转债-366转债余额350亿元跌幅居前可转债市场周观点上周转债市场跟随正股市场小幅上涨但转债市场成交额持续走弱我们认为此轮转债市场成交额下降主要原因是跟随A股市场成交额下降并非转债市场被逐渐边缘化上周市场交易仍旧缺乏主线每日涨幅前十的转债中炒作个券居多9月以来大部分经济高频数据相较于8月有所改善外部强美元扰动下人民币汇率预期依然稳定短期内市场的波动主要来自于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化海外投资者可能更加关注政策出台传导至产生效果这个过程的钝化随着市场成交量见底卖盘的冲击或逐渐减小外资流出冲击最大的阶段或已在逐渐过去随着地产城中村一揽子化债等举措的陆续落地长期化解风险和回归增长的路径会更加清晰预计市场的核心仍旧在于正股随着短期底部的明确转债市场可能再次产生赚钱效应请务必阅读正文之后的免责条款和声明9债市启明系列2023928上周转债估值小幅回升受到债市调整的边际影响有所减小已经来到一个性价比较为合适的位置我们认为从转债市场情绪来看接近触底转债市场需求的基本盘仍旧稳健中长期险资入市有望带来增量需求为后续市场反弹提供更好的弹性和效率当前我们建议重点关注次新转债价格普遍较为合理且无条款冲击和大股东减持冲击可能成为资金参与的首选目标其次建议广泛配置低价转债或是精选高弹性转债此轮转债估值压缩中平衡型转债的估值回落幅度有限换而言之此类转债的性价比较为一般不如从价格角度配置低价转债博弈市场beta或者精选高弹性转债把握正股效率转债行业主线方面建议关注一是受益于政策优化逐步落地的地产后周期产业链与地方化债主题二是顺周期的煤炭有色化工行业三是高端制造相关的成长方向围绕政策推动业绩兑现预期和产业转型升级建议关注汽车零部件消费电子半导体信创等四是稳健为上的水利水电环保等正股为高股息公司的个券高弹性组合建议重点关注成银转债伯特转债金诚转债瑞鹄转债惠城转债精测转债火炬转债贵轮转债川投转债测绘转债稳健弹性组合建议关注浙22转债洪城转债苏租转债海澜转债宙邦转债金埔转债立中转债科顺转债双良转债福立转债风险因素市场流动性大幅波动宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动正股股价超预期波动表1存续转债列表转债代码转债简称正股代码正股简称转债代码转债简称正股代码正股简称113676SH荣23转债603165SH荣晟环保123124SZ晶瑞转2300655SZ晶瑞电材127091SZ科数转债002335SZ科华数据123121SZ帝尔转债300776SZ帝尔激光118043SH福立转债688678SH福立旺123122SZ富瀚转债300613SZ富瀚微111017SH蓝天转债605368SH蓝天燃气123120SZ隆华转债300263SZ隆华科技110095SH双良转债600481SH双良节能110081SH闻泰转债600745SH闻泰科技123220SZ易瑞转债300942SZ易瑞生物127041SZ弘亚转债002833SZ弘亚数控113675SH新23转债603179SH新泉股份127040SZ国泰转债002091SZ江苏国泰118042SH奥维转债688516SH奥特维113627SH太平转债603877SH太平鸟123218SZ宏昌转债301008SZ宏昌科技123119SZ康泰转2300601SZ康泰生物123219SZ宇瞳转债300790SZ宇瞳光学123118SZ惠城转债300779SZ惠城环保113068SH金铜转债601609SH金田股份127039SZ北港转债000582SZ北部湾港123217SZ富仕转债300852SZ四会富仕113051SH节能转债601016SH节能风电123216SZ科顺转债300737SZ科顺股份113626SH伯特转债603596SH伯特利123215SZ铭利转债301268SZ铭利达127038SZ国微转债002049SZ紫光国微118041SH星球转债688633SH星球石墨123117SZ健帆转债300529SZ健帆生物123214SZ东宝转债300239SZ东宝生物127037SZ银轮转债002126SZ银轮股份123210SZ信服转债300454SZ深信服113049SH长汽转债601633SH长城汽车113067SH燃23转债601139SH深圳燃气113050SH南银转债601009SH南京银行123209SZ聚隆转债300644SZ南京聚隆113625SH江山转债603208SH江山欧派请务必阅读正文之后的免责条款和声明10债市启明系列2023928转债代码转债简称正股代码正股简称转债代码转债简称正股代码正股简称123213SZ天源转债301127SZ天源环保123115SZ捷捷转债300623SZ捷捷微电123212SZ立中转债300428SZ立中集团127035SZ濮耐转债002225SZ濮耐股份111016SH神通转债605228SH神通科技111000SH起帆转债605222SH起帆电缆127090SZ兴瑞转债002937SZ兴瑞科技123114SZ三角转债300775SZ三角防务113674SH华设转债603018SH华设集团113624SH正川转债603976SH正川股份118039SH煜邦转债688597SH煜邦电力113048SH晶科转债601778SH晶科科技123211SZ阳谷转债300121SZ阳谷华泰127034SZ绿茵转债002887SZ绿茵生态118040SH宏微转债688711SH宏微科技127033SZ中装转2002822SZ中装建设110094SH众和转债600888SH新疆众和123113SZ仙乐转债300791SZ仙乐健康123208SZ孩王转债301078SZ孩子王127032SZ苏行转债002966SZ苏州银行113672SH福蓉转债603327SH福蓉科技110080SH东湖转债600133SH东湖高新113673SH岱美转债603730SH岱美股份113047SH旗滨转债601636SH旗滨集团118038SH金宏转债688106SH金宏气体113623SH凤21转债603225SH新凤鸣123207SZ冠中转债300948SZ冠中生态123112SZ万讯转债300112SZ万讯自控123206SZ开能转债300272SZ开能健康110079SH杭银转债600926SH杭州银行123205SZ大叶转债300879SZ大叶股份127031SZ洋丰转债000902SZ新洋丰127089SZ晶澳转债002459SZ晶澳科技127029SZ中钢转债000928SZ中钢国际113671SH武进转债603878SH武进不锈123107SZ温氏转债300498SZ温氏股份123204SZ金丹转债300829SZ金丹科技127030SZ盛虹转债000301SZ东方盛虹111015SH东亚转债605177SH东亚药业123106SZ正丹转债300641SZ正丹股份118037SH上声转债688533SH上声电子123109SZ昌红转债300151SZ昌红科技123202SZ祥源转债300980SZ祥源新材123108SZ乐普转2300003SZ乐普医疗118036SH力合转债688589SH力合微113046SH金田转债601609SH金田股份127088SZ赫达转债002810SZ山东赫达113045SH环旭转债601231SH环旭电子123203SZ明电转02300739SZ明阳电路123104SZ卫宁转债300253SZ卫宁健康123201SZ纽泰转债301229SZ纽泰格123103SZ震安转债300767SZ震安科技123200SZ海泰转债301022SZ海泰科123101SZ拓斯转债300607SZ拓斯达127087SZ星帅转2002860SZ星帅尔128144SZ利民转债002734SZ利民股份111014SH李子转债605337SH李子园123100SZ朗科转债300543SZ朗科智能127086SZ恒邦转债002237SZ恒邦股份118000SH嘉元转债688388SH嘉元科技123199SZ山河转债300452SZ山河药辅127028SZ英特转债000411SZ英特集团123198SZ金埔转债3010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