研究报告全文：东方盛虹000301签订阿美战投框架协议降低资产负债率2023-09-28热点速评事件2023年9月27日公司公告引入境外战略投资者全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司拟引进战略投资者并与SaudiArabianOilCompany沙特阿美的子公司SaudiAramcoAsiaCompanyLimited阿美亚洲签署合作框架协议的框架协议主要内容包括1沙特阿美或其关联方有意向成为公司的全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司的战略投资者拟持有目标公司少数股权以及2双方有意向在原油等原料的长期采购和供应化工产品和燃料产品销售高附加值技术许可等方面进行合作同时公司公告其全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司石化产业拟向关联方盛虹石化集团有限公司盛虹石化以现金方式收购其持有的盛虹石化连云港港口储运有限公司石化港储连云港广弘实业有限公司广弘实业100股权石化产业与盛虹石化在苏州市签订股权收购协议其中标的公司股权交易价格以资产评估报告的评估结果作为定价依据石化港储100股权的交易价格为1648亿元广弘实业100股权的交易价格为595亿元合计2243亿元评论子公司层面可能增资有望改善资产负债表我们认为由于此次东方盛虹和阿美的合作主要在子公司层面如果采取子公司增资引入合作伙伴此现金将由整体股份公司的股东获得有助于改善资产负债率中东原油定价取决于全球需求修复近期以来由于沙特减产沙特官价相对于Brent溢价IEA显示如果2024年全球经济处于正常水平需求仍有100万桶日的增长我们认为这意味着可能需要沙特或者OPEC增产来平衡市场此时中东原油溢价可能逐步收敛股份公司收购集团储运等资产公司公告将收购石化港储和广弘实业等资产作价2243亿元和94亿元股东贷款被收购资产1-8M23归母净利润4562万元我们认为收购后将降低关联交易比例风险新项目建设投产慢于预期EVA盈利低于预期