【观点及建议】
　　节前升波，可考虑买跨式策略

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年9月27日生品研股票股指期权节前升波可考虑买跨式策究略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君节前升波可考虑买跨式策略安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量亿成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌合成期货当月基差合成期货次月基差所手亿手上证50指数2520146732754420253980-1966254527-2513沪深300指数37005076091631358372693-2644373833-3784中证1000指数603406379512166760605560-2154605433-2027上证50ETF260400127882492616-00122637-0033华泰柏瑞300ETF3778001010782153799-00213829-0051南方500ETF578400254322185808-00245828-0044华夏科创50ETF0925000528501790930-00050933-0008易方达科创50ETF09030006617-0260905-00020909-0006嘉实300ETF384700113350463864-00173890-0043嘉实500ETF590300261510725926-00235951-0048创业板ETF195600187923371963-00071976-0020深证100ETF264900140430172656-00072670-0021C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权33542111339413444926244542526002550沪深300股指期权730752689720469660005518574039003700中证1000股指期权575421771911913810717875607062006000上证50ETF期权18866245350242449534-908778212665526526华泰柏瑞300ETF期权115393119931218672631925789165483938南方500ETF期权5180244308182838718849112229804655华夏科创50ETF45558384371353425166545982367509509易方达科创50ETF25197411089540912-66266620347809509嘉实300ETF期权2227885847938300446129796272603937嘉实500ETF期权11289221948256807269681146986366575创业板ETF期权809869124159121343034877710649932195深证100ETF期权10508116867175643105837540470827265资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权19771061416008133225817130221沪深300股指期权1875027120201410881581694-0074中证1000股指期权1853-00414030623212441706-0302上证50ETF期权18150421358-03833607016840176华泰柏瑞300ETF期权18020361182-1004202771722-0006南方500ETF期权16670071164-110-7690471755-0079华夏科创50ETF28501251551-6081733-19227380361易方达科创50ETF27450261563-58415361452704-0318嘉实300ETF期权17960021135-1020971931712-0037嘉实500ETF期权1669-0121167-123-1183281689-0195创业板ETF期权22550711563-14346516920940245深证100ETF期权19761301364-13518805218180557期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权17500031362003691-292沪深300股指期权1710-0251363003858253中证1000股指期权17140421866000-173-505上证50ETF期权1654-0131513-006468117华泰柏瑞300ETF期权1637-0071443-005229-064南方500ETF期权1550-0181364001-152-040华夏科创50ETF258404920360061594092易方达科创50ETF257705019780081535117嘉实300ETF期权16800061425-004398118嘉实500ETF期权14520241345000-264128创业板ETF期权21240551756008659136深证100ETF期权18511011606001156-204资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图290025232800212700192600171525001324001192300722005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-1000202311202331202351202371202391成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4021035200190301802517020160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图4400240022004200200018004000160038001400120036001000340080020231120232120233120234120235120236120237120238120239100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006-5360004340002-10320030000-15-20202311202331202351202371202391000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35200301902518020170160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图750025730023710021690019670017650015630013610011590095700755005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图7500161573001471001012690056700165000806300066100-5045900-1057000255000-15-20202311202331202351202371202391000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构451904018035170301602515020140151301012051100100IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图3231300032925002820002726150025241000232250020231120232120233120234120235120236120237120238120239151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-30202311202341202371510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构403519030180251702016015150101405130012090755025IV01IV02IV03IV0410HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图4530004443250042412000439150038371000363550020231120232120233120234120235120236120237120238120239151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图205481515461013445421104-5380936-103407-1532305-20-25202311202331202351202371202391主力合约偏度510300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图25华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4019035180170301602515020140151301201011051000IV01IV02IV03IV0490755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究6南方中证500ETF期权图26南方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