基本金属
　　◆铜：
　　截至9月26日收盘，沪铜主力11合约下跌0.34%至67190元/吨。外盘期铜连续下跌，市场担心需求前景，LME库存持续警高带来额外压力。沪铜夜间跟随下行。铜价震荡走低，下游仍有逢低备货情绪但市场下月票报价继续走高，采购情绪谨慎。据MYSTEEL调研，由于近期铜价走低，下游整体备货情绪都还不错，发货情况尚可，治炼企业基本维持正常生产，假期期间也会保障基本的长单客户以及下游客户群体的用货，贸易企业基本以法定节假日为主，多数企业不会预留库存。下游企业除个别企业有检修计划外，其他企业均保持产线正常生产，原料方面大多数企业正常节秦备库。随着LME库存大增，进口窗口持续开启，后续国内库存将有望回升。技术上看，沪铜区间回落，运行区间下移，下方支撑66000元附近，上方压力68500元附近。建议短期区间交易为主。
　　◆铝：
　　截至9月26日收盘，沪铝主力11合约上涨0.18%至19335元/吨。美国两院有望通过临时资金方案，美国政府停摆预期降温。基本面上，由于长期高产运行，部分氧化铝厂的焙烧炉计划内检修频繁，而中长期停产产能复产困难，周内运行产能不增反降。成本端，供需好转，烧碱价格预计仍将上涨；矿山安全检查频繁，动力煤供应趋紧、价格上涨。成本上行对于目前利润丰厚的电解铝行业影响有限。四川、云南、内蒙古、贵州少量电解铝产能有望投复产，国内电解铝运行产能以稳中有增为主。需求方面，铝价高企建筑型材订单一般，并且预期较差；工业型材中光伏型材订单下滑，下游组件厂库存高位、采购减少，光伏型材企业持观望态度。下游对高位的铝价接受度有限，整体来看金九旺季表现不及预期，关注市场交易点转向需求走弱。库存方面，周一铝锭铝棒社库整体去化，上期所仓单周内持续回落。宏观上不确定较强，旺季成色不足，铝价存在回落风险，但软逼仓风险仍存，铝价预计高位震荡运行，主力11合约参考运行区间18500-19600元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月26日收盘，沪镍主力11合约下跌2.44%至155200元/吨。基本面上，菲律宾十月雨季将至，镍矿供应紧张局面将延续。镍铁方面，印尼镍铁回流维持高位，下游钢厂采购需求不振，但铁厂成本高企，供需双方仍在博弈。硫酸镍方面，印尼中间品增量不及预期，而终端电芯企业减产明显，三元正极材料企业预期较为悲观。进出口方面，纯镍净进口环比大幅减少，主因进口窗口关闭，保税区库存增加较明显。不锈钢方面，部分钢厂减产检修，发货节奏减缓，但是下游备货意愿较低，需求提升幅度不大，周内300系不锈钢社会库存增加4.83%。库存方面，纯镍交易所库存仓单周内转降，海外LME库存仓单均显著增加但有放缓迹象，社会库存周度环比减少492吨至8674吨，给予镍价一定支撑。建议区间交易，主力11合约参考运行区间150000-160000元/吨。
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-09-27基本金属铜公司资质截至9月26日收盘沪铜主力11合约下跌034至67190元吨外盘期铜连续下跌市场担心需求前景LME库存持续警高带来额外压力长江期货股份有限公司交易咨询业沪铜夜间跟随下行铜价震荡走低下游仍有逢低备货情绪但市场下月票报价继续走高采购情绪谨慎据MYSTEEL调研由于近期铜价走务资格鄂证监期货字20141号低下游整体备货情绪都还不错发货情况尚可治炼企业基本维持正常生产假期期间也会保障基本的长单客户以及下游客户群体的用货贸有色金属团队易企业基本以法定节假日为主多数企业不会预留库存下游企业除个别企业有检修计划外其他企业均保持产线正常生产原料方面大多数研究员企业正常节秦备库随着LME库存大增进口窗口持续开启后续国内库存将有望回升技术上看沪铜区间回落运行区间下移下方支撑李旎66000元附近上方压力68500元附近建议短期区间交易为主铝咨询电话027-65777105截至9月26日收盘沪铝主力11合约上涨018至19335元吨美从业编号F3085657国两院有望通过临时资金方案美国政府停摆预期降温基本面上由于长期高产运行部分氧化铝厂的焙烧炉计划内检修频繁而中长期停投资咨询编号Z0017083产产能复产困难周内运行产能不增反降成本端供需好转烧碱价格预计仍将上涨矿山安全检查频繁动力煤供应趋紧价格上涨成联系人本上行对于目前利润丰厚的电解铝行业影响有限四川云南内蒙古贵州少量电解铝产能有望投复产国内电解铝运行产能以稳中有增为主汪国栋需求方面铝价高企建筑型材订单一般并且预期较差工业型材中光咨询电话027-65777106伏型材订单下滑下游组件厂库存高位采购减少光伏型材企业持观望态度下游对高位的铝价接受度有限整体来看金九旺季表现不及预从业编号F03101701期关注市场交易点转向需求走弱库存方面周一铝锭铝棒社库整体去化上期所仓单周内持续回落宏观上不确定较强旺季成色不足铝价存在回落风险但软逼仓风险仍存铝价预计高位震荡运行主力11合约参考运行区间18500-19600元吨镍截至9月26日收盘沪镍主力11合约下跌244至155200元吨基本面上菲律宾十月雨季将至镍矿供应紧张局面将延续镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振但铁厂成本高企供需双方仍在博弈硫酸镍方面印尼中间品增量不及预期而终端电芯企业减产明显三元正极材料企业预期较为悲观进出口方面纯镍净进口环比大幅减少主因进口窗口关闭保税区库存增加较明显不锈钢方面部分钢厂减产检修发货节奏减缓但是下游备货意愿较低需求提升幅度不大周内300系不锈钢社会库存增加483库存方面纯镍交易所库存仓单周内转降海外LME库存仓单均显著增加但有放缓迹象社会库存周度环比减少492吨至8674吨给予镍价一定支撑建议区间交易主力11合约参考运行区间150000-160000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格续跌长江现货1铜价报68100元吨跌130元升水260-升水300涨50元长江综合1铜价报68035元吨跌140元升水160-升水270涨40元广东现货1铜价报68000元吨跌140元升水80-升水280涨40元上海地区1铜价报68000元吨跌150元升水140-升水220涨30元现货市场因现货供应收紧持货商开始坚挺报价同时也带动升水回涨部分贸易商按需补入低价货源叠加节前备库效应影响下市场交投氛围开始改善整体成交活跃度有小幅好转铝今日长江现货成交价格19780-19820元吨涨80元升水185-升水2325跌5元广东现货19470-19520元吨涨40元贴水125-贴水75跌45元上海地区19790-19830元吨涨80元升水195-升水235跌5元今日铝市呈现供大于求局面长假即将来临持货商为回笼资金加大出货力度下游接货方畏高情绪浓重采购积极性低迷部分贸易商压价慎采等待更低的入市机会整体成交面尽显乏力氧化铝9月26日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2940-2980元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2920-2950元之间与前一交易日报价持平西北地区氧化铝每吨报3290-3300元之间与前一交易日报价持平今日国内氧化铝现货继续保持平稳国庆中秋双节前下游采购进入尾声成交更显清淡短期价格或维持锌今日ccmn长江综合0锌价报22350-22450元吨均价22400元涨350元1锌价22260-22360元吨均价22310元涨350元广东南储0锌报21890-22190元吨均价22040元涨310元1锌报21820-22120元吨均价21970元涨310元今日现货锌市场报价0锌在22350-22450元吨之间1锌在22280-22360元吨之间对比沪期锌2310合约0锌升水190-升水290元吨1锌升水120-升水200元吨对比沪期锌2311合约0锌升水425-升水525元吨1锌升水355-升水435元吨今日国内现货锌价格上涨期货盘面高开高走冲高后小幅回落持货商跟盘坚挺报价贸易商升水维持相对平稳出货积极性较高但下游逢涨谨慎性增强刚需采购为主节前备货需求仍存交投氛围尚可铅今日ccmn长江综合1铅价报16690-16790元吨均价16740元跌40元广东南储1铅报16760-16860元25吨均价16810元跌80元今日现货铅市场报价在16650-16860元吨之间对比沪期铅2310合约贴水340-贴水130元吨沪期铅2311合约贴水155-升水55元吨今日国内现货铅价格下跌期货盘面走势向下部分下游节前已完成备货需求叠加长假需求端放假而供给端仍有产能释放持货商挺价情绪稍显回落入市询价积极性减弱采购仍以刚需为主现货成交一般镍9月26日ccmn长江综合1镍价报159050-163550吨均价161300元吨上涨700元长江现货1镍报价158600-163600元吨均价161100元吨涨650广东现货镍报163300-163700元吨均价163500元吨涨700今日现货成交平平贸易商出货一般多以观望情绪为主锡9月26日ccmn长江综合1锡价报219900-222900元吨均价221400元吨下跌1500元今日上海现货1锡报价219500-223500元吨均价221500元吨较上一交易日下跌1500元吨今日现货成交转淡市场谨慎观望情绪较为浓厚数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单8731吨较前一日减少2305吨铜库存166850吨增加2950吨铝期货仓单34597吨较前一日减少971吨锡库存7035吨增加75吨锌期货仓单13238吨较前一日减少1279吨铅库存76725吨增加525吨铅期货仓单71745吨较前一日减少2872吨锌库存107525吨增加5975吨镍期货仓单3608吨较前一日增加688吨铝库存494300吨减少2250吨锡期货仓单7221吨较前一日减少100吨镍库存41328吨增加36吨数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55