■市场要闻与重要数据
　　1. WTI 11月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.79%，报90.39美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.72%，报93.96美元/桶；上期所原油期货2311合约夜盘收涨1.31%，报694.30元人民币/桶。
　　2.美国至9月22日当周API原油库存158.6万桶，预期-165万桶，前值-525万桶。
　　3.消息人士：道达尔能源公司重新启动位于美国得州亚瑟港炼油厂的大型炼油装置。
　　4.中国石化在斯里兰卡首都科伦坡召开加油站经销商大会，宣布正式启动在斯里兰卡的加油站油品供应工作。
　　5.据华尔街日报报道，俄罗斯国内突然出现的燃料短缺加剧了克里姆林宫与俄油企之间的紧张关系，其中包括能源巨头俄罗斯石油公司Rosneft的多位高管被解职。
　　6、美国国务院：国务卿布林肯与阿塞拜疆总统伊尔哈姆·阿利耶夫通话，强调阿塞拜疆需要避免在纳戈尔诺-卡拉巴赫地区进一步发动敌对行动。
　　■投资逻辑
　　昨日API公布库存数据，其中原油库存下降约160万桶，近期美国石油库存持续下降，尤其是库欣库存目前已经降至约2400万桶历史低位，从历史来看，由于库欣作为WTI原油期货的交割地，当期库存接近或低于2000万桶通常会引发市场的挤仓担忧，从近几个月的展期价差飙升已经可以看出一些端倪，当地实货市场已经非常紧张，通常此种库存结构有利于正向套利，此外，库欣作为重要的管道中转枢纽之外也是美国原油调和中心，用于交割的DSW原油也在库欣进行调和，但库欣存放的油种情况并不透明，也存在因某种调和油种不足导致挤仓情况的出现。
　　■策略
　　单边中性偏多，短期布伦特原油或升至95美元/桶以上，看好WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS止盈离场；做多柴油裂解止盈离场
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级

研究报告全文：期货研究报告原油日报2023-09-27API库存下降关注库欣库存低位问题市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1WTI11月原油期货收涨071美元涨幅079报9039美元桶布伦特11月潘翔原油期货收涨067美元涨幅072报9396美元桶上期所原油期货2311合约夜盘收涨131报69430元人民币桶0755-82767160panxianghtfccom2美国至9月22日当周API原油库存1586万桶预期-165万桶前值-525万从业资格号F3023104桶投资咨询号Z00131883消息人士道达尔能源公司重新启动位于美国得州亚瑟港炼油厂的大型炼油装康远宁置0755-23991175kangyuanninghtfccom4中国石化在斯里兰卡首都科伦坡召开加油站经销商大会宣布正式启动在斯里兰从业资格号F3049404卡的加油站油品供应工作投资咨询号Z00158425据华尔街日报报道俄罗斯国内突然出现的燃料短缺加剧了克里姆林宫与俄油企之间的紧张关系其中包括能源巨头俄罗斯石油公司Rosneft的多位高管被解职投资咨询业务资格6美国国务院国务卿布林肯与阿塞拜疆总统伊尔哈姆阿利耶夫通话强调阿塞拜证监许可20111289号疆需要避免在纳戈尔诺-卡拉巴赫地区进一步发动敌对行动投资逻辑昨日API公布库存数据其中原油库存下降约160万桶近期美国石油库存持续下降尤其是库欣库存目前已经降至约2400万桶历史低位从历史来看由于库欣作为WTI原油期货的交割地当期库存接近或低于2000万桶通常会引发市场的挤仓担忧从近几个月的展期价差飙升已经可以看出一些端倪当地实货市场已经非常紧张通常此种库存结构有利于正向套利此外库欣作为重要的管道中转枢纽之外也是美国原油调和中心用于交割的DSW原油也在库欣进行调和但库欣存放的油种情况并不透明也存在因某种调和油种不足导致挤仓情况的出现策略单边中性偏多短期布伦特原油或升至95美元桶以上看好WTI与布伦特月差走强看缩BrentDubaiEFS止盈离场做多柴油裂解止盈离场风险下行风险俄乌局势缓和伊朗石油重返市场早于预期宏观尾部风险升级上行风险中东地缘政治事件欧美对俄罗斯制裁进一步升级请仔细阅读本报告最后一页的免责声明原油日报丨2023927目录INESC原油期货每日跟踪一4INESC原油期货每日跟踪二5原油与其他资产价格走势对比6原油远期曲线7原油跨期价差8成品油裂解价差9图表图1INESC原油期货结算价丨单位元桶4图2INESC原油期货远期曲线丨单位元桶4图3INESC成交与持仓量累计丨单位份合约4图4INESC成交持仓比丨单位无4图5INESC首行与境外原油首行比价丨单位无4图6SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位无4图7SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位美元桶5图8SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位美元桶5图9ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位美元桶5图10DUBAISWAP月间价差丨单位美元桶5图11OMANDUBAI价差SWAP丨单位美元桶5图12在岸离岸人民币汇率走势丨单位无5图13原油价格与美元指数丨单位美元桶6图14原油价格与黄金价格丨单位美元桶6图15原油价格与铜价丨单位美元桶6图16原油价格与标普指数丨单位美元桶6图17原油价格与美十债收益率丨单位美元桶6图18原油价格与OVX波动率指数丨单位美元桶6图19NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位美元桶7图20ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位美元桶7图21DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位美元桶7图22NYMEXRBOB汽油远期曲线丨单位美元加仑7图23NYMEXULSD柴油远期曲线丨单位美元加仑7图24ICEGASOIL柴油远期曲线丨单位美元吨7图25NYMEXWTI近月跨期价差丨单位美元桶8图26NYMEXWTI远月跨期价差丨单位美元桶8图27ICEBRENT近月跨期价差丨单位美元桶8图28ICEBRENT远月跨期价差丨单位美元桶8图29DMEOMAN近月跨期价差丨单位美元桶8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210原油日报丨2023927图30DMEOMAN远月跨期价差丨单位美元桶8图31RBOBWTI11裂解价差丨单位美元桶9图32ULSDWTI11裂解价差丨单位美元桶9图33RBULTI321裂解价差丨单位美元桶9图34RBOBBRENT11裂解价差丨单位美元桶9图35GSAOILBRENT11裂解价差丨单位美元桶9图36RBULBR211裂解价差丨单位美元桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310原油日报丨2023927INESC原油期货每日跟踪一图1INESC原油期货结算价丨单位元桶图2INESC原油期货远期曲线丨单位元桶SC次月202392120239142023822750800700700650600600500550400500300450200112023012024032024052024072024092024032025092025032026202304172023061720230817数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图3INESC成交与持仓量累计丨单位份合约图4INESC成交持仓比丨单位无成交量左轴持仓量右轴成交持仓比400000100000680000530000046000020000034000021000002000010002023052520230625202307252023082520230525202306252023072520230825数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图5INESC首行与境外原油首行比价丨单位无图6SC首行夜盘美元价-Brent首行丨单位美元桶SC-BrentSCBrent左轴SCWTI右轴SCOman右轴121151251011012081151056110100105409510020950090090-2085085-4080080202306202306202307202308202308202309-620230606202307062023080620230906数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410原油日报丨2023927INESC原油期货每日跟踪二图7SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位美元桶图8SC首行夜盘美元价-Oman首行丨单位美元桶SC-WTISC-Oman1610001480012600104008200640002-200020230606202307062023080620230906-40020230606202307062023080620230906数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图9ICEBrent-DubaiSwapEFS丨单位美元桶图10DubaiSwap月间价差丨单位美元桶Brent-DubaiEFSDubaiM1-M2DubaiM2-M310281561405200202210202212202302202304202306202308-05-2202209202210202211202211202212数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院图11OmanDubai价差Swap丨单位美元桶图12在岸离岸人民币汇率走势丨单位无ODM1ODM2ODM3CNYCNH97687476725743682661064-162202201202203202205202207202209202211202209202211202301202303202305202307202309数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510原油日报丨2023927原油与其他资产价格走势对比图13原油价格与美元指数丨单位美元桶图14原油价格与黄金价格丨单位美元桶美元指数左轴ICEBrent右轴Comex黄金左轴NymexWTI右轴12010521009511510090952000110859019001058580801001800757595707017009065658560160060202209202211202301202303202305202307202309202209202211202301202303202305202307202309数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图15原油价格与铜价丨单位美元桶图16原油价格与标普指数丨单位美元桶Comex铜左轴NymexWTI右轴标普左轴NymexWTI右轴440954700954209045009040085854300380808041003607575390034070703206537006530060350060202209202211202301202303202305202307202309202209202211202301202303202305202307202309数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图17原油价格与美十债收益率丨单位美元桶图18原油价格与OVX波动率指数丨单位美元桶美国十年期国债收益率左轴NymexWTI右轴NymexWTI左轴OVX石油恐慌指数右轴595100704590906048085503570806034075502540307023020652015101016020220920221120230120230320230520230720230900202209202211202301202303202305202307202309数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610原油日报丨2023927原油远期曲线图19NymexWTI原油期货远期曲线丨单位美元桶图20ICEBrent原油期货远期曲线丨单位美元桶20239212023914202382220239212023914202382295959090858580807575707065656060122023052024102024032025082025012026062026112026122023052024102024032025082025012026062026112026数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图21DMEOman原油期货远期曲线丨单位美元桶图22NymexRBOB汽油远期曲线丨单位美元加仑2023921202391420238222023921202391420238229528090260852408022075702006518060160122023052024102024032025082025012026062026112026112023042024092024022025072025122025052026数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图23NymexULSD柴油远期曲线丨单位美元加仑图24ICEGasoil柴油远期曲线丨单位美元吨202392120239142023822202392120239142023822360970340920320870300820280770260720240670220620112023042024092024022025072025122025052026102026112023042024092024022025072025122025052026数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomb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