核心观点
　　今日豆类期价盘整为主，豆一期价承压于10日，向下寻求30日均线支撑；豆二期价承压于60日均线和10日均线交汇处，最终收于5日均线下方；豆粕期价震荡偏强，下有60日均线支撑，上有10日均线压制，伴随增仓1.2万手；菜粕期价承压于5日和10日均线，继续长上影线报收，表现弱于豆粕。油脂低位小幅反弹，豆油承压于5日均线。棕榈油承压于10日均线，最终收于5日均线附近；菜籽油期价小幅收跌，承压于10日均线，最终收于5日均线附近。
　　豆类市场来看，美国农业部将于北京时间周六00:00发布美国谷物库存季度报告。分析师预计,美国大豆季度库存将下调至2.42亿蒲式耳，为七年最低水平，同比下降11.8%，同时低于美国农业部9月12日预测的2.5亿蒲式耳。报告前的利多预期对美豆期价构成支撑。国内油厂双节普遍停机，尤其是华南地区公布的停机计划时间较长，支撑油厂挺价心理，下游饲料企业节前备货基本结束，渠道库存相对较高，进一步采购合同接受度有所降低。大部分饲料厂商以执行合同、随采随用为主，观望情绪较为浓厚。期货市场交投情绪明显谨慎，虽然跟随外盘美豆期价表现震荡偏强，但在缺乏市场资金推动和丧失需求支撑的背景下，盘中冲高后快速回落，整体震荡运行为主。
　　油脂期价驱动减弱，近期三大油脂期价持续承压于5日均线。油脂形态整体转弱无法对豆类市场构成有效支撑，反而有一定的拖累效应。在马棕报告利空影响释放之后，美豆报告影响释放，原料成本支撑减弱，豆油期价震荡重心明显下移。未来关注美国密西西比河水位偏低对运输带来的影响、南美市场新豆播种期的天气变化情况，南北美出口竞争和国内豆油收储政策变化对豆油价格的影响。短期豆油期价难以摆脱油脂市场整体下行的拖累，但相比棕榈油和菜籽油仍将表现出一定的抗跌性。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报15专业研究创造价值2023年9月26日豆类油脂节前市场情绪谨慎豆类油脂区间震荡豆类油脂核心观点今日豆类期价盘整为主豆一期价承压于10日向下寻求30日均线支撑豆二期价承压于60日均线和10日均线交汇处最终收于5日均线下方豆粕期价震荡偏强下有60日均线支撑上有10日均线压制伴随增仓12万手菜粕期价承压于5日和10日均线继续长上影线报收表现弱于豆粕油脂低位小幅反弹豆油承压于5日均线棕榈油承压于10日均线最终收于5日均线附近菜籽油期价小幅收跌承压于10日均线最终收于5日均线附近姓名毕慧豆类市场来看美国农业部将于北京时间周六0000发布美国谷物库存宝城期货投资咨询部季度报告分析师预计美国大豆季度库存将下调至242亿蒲式耳为七年从业资格证号F0268536最低水平同比下降118同时低于美国农业部9月12日预测的25亿蒲式耳报告前的利多预期对美豆期价构成支撑国内油厂双节普遍停机尤投资咨询证号Z0011311其是华南地区公布的停机计划时间较长支撑油厂挺价心理下游饲料企业电话0411-84807266节前备货基本结束渠道库存相对较高进一步采购合同接受度有所降低邮箱bihuibcqhgscom大部分饲料厂商以执行合同随采随用为主观望情绪较为浓厚期货市场交投情绪明显谨慎虽然跟随外盘美豆期价表现震荡偏强但在缺乏市场资金推动和丧失需求支撑的背景下盘中冲高后快速回落整体震荡运行为主油脂期价驱动减弱近期三大油脂期价持续承压于5日均线油脂形态作者声明整体转弱无法对豆类市场构成有效支撑反而有一定的拖累效应在马棕报本人具有中国期货业协告利空影响释放之后美豆报告影响释放原料成本支撑减弱豆油期价震会授予的期货从业资格证荡重心明显下移未来关注美国密西西比河水位偏低对运输带来的影响南书期货投资咨询资格证书美市场新豆播种期的天气变化情况南北美出口竞争和国内豆油收储政策变本人承诺以勤勉的职业态化对豆油价格的影响短期豆油期价难以摆脱油脂市场整体下行的拖累但度独立客观地出具本报相比棕榈油和菜籽油仍将表现出一定的抗跌性告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意仅供参考不构成任何投资建议见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报1产业动态1继上周美国农业部在9月份供需报告意外调高美国玉米产量预期后本周初基准芝加哥玉米期货价格跌至三年低点一些美国分析师认为考虑到美国玉米作物状况处于10年来的最差水平美国农业部有可能在下一期供需报告里调低美国玉米单产和产量预期不过一位知名分析师指出一个意外因素可能导致这一期待落空因为美国政府正面临停摆威胁意味着美国农业部有可能无法正常发布下一期供需报告美国国会需要在一周时间里通过12项常规支出法案才能为10月1日开始的财年的联邦机构项目提供资金避免政府陷入全面停摆但是截至周日24日美国国会的共和党派系仍然没有表现出团结起来通过临时拨款法案的迹象迄今为止美国国会尚未完成12项常规支出法案中的任何一项芝加哥农业资源公司AgResource总裁丹巴斯表示就在人们猜测美国农业部可能会进一步下调玉米和大豆单产的时候美国政府停摆意味着美国农业部不会发布10月份供需报告巴斯补充说美国农业部定于10月12日发布下份供需报告但是他认为这份报告不会发布如果国会未能就预算方案达成妥协美国农业部可能因为资金短缺而停止发布数据2周一巴西私营气象机构RuralClima发布报告称巴西大部分地区的热浪天气将持续到周三然后到周末之前气温将逐步降低在巴西中部地区降雨预计仍然不规律因此该气象机构提醒那些希望本周或下周开始播种工作的农户保持谨慎在巴西头号大豆种植州马托格罗索州大多数农户在开始种植202324年度大豆之前都在等待土壤墒情改善不幸的是近期预报显示气温将创历史新高降雨却很少截至上周晚些时候该州大豆播种进度为059月通常是巴西中部地区一年中最热的时期之一但是今年尤其炎热目前的热浪有望创下历史纪录私营气象公司Climatempo表示巴西中部地区的高温将超过40摄氏度周六南马托格罗索州偏远地区的高温可能达到46摄氏度气象学家向巴西中部的农户发出警告如果没有获得足够降雨来确保发芽就不要种植大豆因为在极高的温度下新长出来的大豆可能很快死亡迫使农民重新种植不过巴西最南端的南里奥格兰德州预计将迎来更多大雨过去几周该州大雨滂沱造成严重洪水南里奥格兰德州是巴西第三号大豆生产州仅次于马托格罗索州和巴拉那州相比之下帕拉纳州的条件最适合大豆种植3咨询机构AgRural周一发布的数据显示巴西大豆播种法进度创下五年来最快水平截至9月21日巴西202324年度大豆播种面积达到预期面积的19高于一周前的02去年同期进度为15目前帕拉纳州的播种进度依然领先巴西政府允许帕拉纳州农户从9月10日开始播种大豆但是由于9月初定降雨改善了土壤墒情该州西部和西南部的农户提前下田作业过去几天帕拉纳州面临热浪和降雨减少专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报田间工作有所放缓但是仍足以使全国大豆播种进度创下201819年以来的最高水平AgRural预测202324年度巴西大豆种植面积同比增加3达到4540万公顷根据趋势单产计算202324年度巴西大豆产量将达到164亿吨4美国农业部发布的出口检验周报显示上周美国对中国大陆地区出口的大豆比一周前增长72比去年同期增长318截至2023年9月21日的一周美国对中国大陆地区装运301201吨大豆前一周装运174989吨大豆去年同期为72133吨当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的625上周是445两周前是404美国农业部在2023年9月份供需报告里预计202324年度中国大豆进口量为1亿吨高于8月份预测的9900万吨低于上年的102亿吨5美国农业部发布的压榨周报显示上周美国大豆压榨利润比一周前减少17这也是五周来第四次下滑截至2023年9月22日的一周美国大豆压榨利润为每蒲357美元上周是363美元蒲过去一年来的压榨利润平均为361美元蒲伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅6368美分相当于每蒲751美元上周为每磅6655美分相当于每蒲785美元伊利诺伊州大豆加工厂的48蛋白豆粕现货价格为每短吨40481美元相当于每蒲941美元上周为每短吨41223美元相当于每蒲958美元同期1号黄大豆平均价格为1335美元蒲上周1380美元蒲6布宜诺斯艾利斯谷物交易所BCBA公布的数据显示自9月5日实施第四轮大豆优惠汇率项目以来大豆交易量达到3724651吨第四轮大豆优惠汇率将在本周结束政府允许出口商保留25的外汇收入用于购买国产大豆以及进口大豆2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等48500大豆均价50290豆粕张家港43465030豆粕均价465722豆油张家港四级8480-20豆油均价8508-19棕油广东24度7300-20棕油均价7373-33菜油张家港进口四级89400专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报菜油均价90230数据来源汇易网宝城期货3相关图表图1大豆港口库存图2大豆盘面压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款