事件：
　　华为于9月25日举行2023年秋季全场景新品发布会，智慧办公、运动健康、智能家居、智慧出行和影音娱乐全场景新品皆迎升级，发布平板MatePad Pro13.2/耳机Freebuds Pro 3/WATCHGT4/智能眼镜2/智慧屏V5 Pro/路由器BE3Pro等新品，首发新品牌Ultimate Design，并预览了Q4面世的两款新车智界S7和问界M9。我们评论如下：
　　评论：
　　1、MatePad Pro 13.2为全球最轻薄大尺寸平板，手写笔支持星闪技术
　　MatePad Pro 13.2作为平板十年大作，亮点众多：1）业界最轻薄大尺寸平板；2）支持星闪，灵犀天线，业界最强WiFi信号；3）跟华为手机旗舰芯片一样的性能；4）业界首款柔性OLED屏，144Hz刷新率、94%屏占比；5）配件：手写笔支持星闪，超万级压感，时延最低至0ms；全新分体式智能磁吸全域触控板键盘；6）88W有线快充。新品定价5199元起。
　　2、Freebuds Pro 3搭载麒麟A2芯片，WATCHGT4/智能眼镜2多性能升级
　　可穿戴产品迎来全面升级，①Freebuds Pro3：搭载麒麟A2芯片，信号传输效率提升4倍；双DSP系统架构，算力提升50%，时延降低25%，分辨率精度提升88%；首发星闪核心Polar码技术，传输抗干扰能力提升2倍，室内传输距离提高20%；新品售价1499元。②WATCHGT4：外观全面升级，采用八边棱角/闪耀光环美学设计；健康运动功能亦有升级，采用全新自研体征监测技术、首发减脂塑型App；支持全新智能向星天线设计，定位准确性提升30%；售价1488元起。③智能眼镜2：外观新增钛空/金丝款设计，镜腿宽度缩小20%；续航能力提升30%，充电速率显著提升；首发同向双振膜澎湃单元，响度提升30%，振幅提升40%；多设备畅联；起售价1699元。
　　3、智慧屏V5 Pro芯片性能升级并支持灵犀触控，路由BE3 Pro支持WiFi7
　　智慧家居发布了智慧屏、路由器两款新品，①智慧屏V5 Pro：搭载鸿鹄900芯片，CPU/GPU性能较上代提升200%/160%，NPU性能相较行业旗舰提升212%；屏幕/画质全面提升，98/85''巨幕，通过AI计算实现1080P秒变4K；交互方式升级，全新遥控器支持灵犀隔空触控；V5 Pro 98/85”售价36999/24999元。②路由器BE3 Pro：支持WiFi7、双链路聚合连网，下载速率+81%，游戏时延-52%。1.0/2.5G网口版售价399/499元。
　　4、智能汽车：问界新M7订单火爆，智界S7、问界M9将于Q4面市
　　问界新M7订单火爆，日均订单量突破1500台，大订超2万台，预计今年12月，城区NCA将实现“全国都能开、越开越好开的智界体验”。同时预览Q4面市的两款车：①智界S7：定位高能大空间智慧轿跑，各个规格都将超越ModelS，将于11月下旬发布。②问界M9：余承东称为“1000万以内最强大的SUV、马路上能看到的最好的SUV”，智能化程度大幅提升，将于12月上市。
　　5、发布新品牌Ultimate Design非凡大师，推出Mate 60、WATCH非凡大师版
　　首次推出高端新品牌Ultimate Design非凡大师，邀请刘德华作为品牌代言人，推出两款新品：1）首款黄金智能腕表WATCH。Ultimate Design，支持双向北斗卫星消息、百米深潜科技，定价21999元；2）推出Mate 60RS。UltimateDesign，玄黑、瑞红两种配色，定价11999元起。
　　6、投资建议：关注麒麟芯片、星闪、卫星通信、汽车智能化等创新，把握产业链优质公司。
　　结合本次发布的全场景新品、此前发售的Mate 60系列/X5手机来看，华为秋季新品的亮点普遍在于采用自研麒麟芯片、星闪及卫星通信技术，华为引领星闪及卫星通信技术在C端普及，建议关注国内星闪、卫星通信产业链相关公司，同时麒麟回归或代表国内Fab制造能力进一步突破，关注先进制程工艺覆盖度不断提升的设备公司，国产化空间较大/产品品类持续突破的材料公司。Mate 60系列/X5自发布以来，线上线下销量持续火爆，关注射频前端、模拟芯片、高端CIS等产业链关键环节的国产替代，以及销量提升对结构件/充电/被动元件/面板等诸多环节的拉动。华为大力投入智能汽车业务，Q4即将发布的智界S7、问界M9在智能化程度、产品定义等方面更具特色，建议关注华为智能汽车产业链相关公司，例如与奇瑞战略合作并深度参与LUXEED产业链的立讯精密等。
　　风险提示：宏观经济波动加剧；下游消费需求不及预期；电子产业竞争加剧；地缘政治及汇率风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业简评报告2023年09月26日全场景新品迎升级关注麒麟芯片星闪汽车智能化等创新推荐维持华为秋季全场景新品发布会跟踪报告TMT及中小盘电子事件行业规模占比华为于9月25日举行2023年秋季全场景新品发布会智慧办公运动健康股票家数只48192智能家居智慧出行和影音娱乐全场景新品皆迎升级发布平板MatePadPro总市值十亿元7250988流通市值十亿元5657279132耳机FreebudsPro3WATCHGT4智能眼镜2智慧屏V5Pro路由器BE3Pro等新品首发新品牌UltimateDesign并预览了Q4面世的两款新车智界行业指数S7和问界M9我们评论如下1m6m12m评论绝对表现35-90-15相对表现40-25181MatePadPro132为全球最轻薄大尺寸平板手写笔支持星闪技术电子沪深300MatePadPro132作为平板十年大作亮点众多1业界最轻薄大尺寸平板302支持星闪灵犀天线业界最强WiFi信号3跟华为手机旗舰芯片一样的20性能4业界首款柔性OLED屏144Hz刷新率94屏占比5配件手100写笔支持星闪超万级压感时延最低至0ms全新分体式智能磁吸全域触控-10板键盘688W有线快充新品定价5199元起-20Sep22Jan23May23Aug23搭载麒麟芯片智能眼镜多性能升级2FreebudsPro3A2WATCHGT42资料来源公司数据招商证券可穿戴产品迎来全面升级FreebudsPro3搭载麒麟A2芯片信号传输效相关报告率提升4倍双DSP系统架构算力提升50时延降低25分辨率精度提升88首发星闪核心Polar码技术传输抗干扰能力提升2倍室内传输1华为手机产业链跟踪报告华距离提高20新品售价1499元WATCHGT4外观全面升级采用八为新机携麒麟芯片回归关注产业链技术创新及国产替代边棱角闪耀光环美学设计健康运动功能亦有升级采用全新自研体征监测技2023-09-18术首发减脂塑型App支持全新智能向星天线设计定位准确性提升30售价1488元起智能眼镜2外观新增钛空金丝款设计镜腿宽度缩小20续航能力提升30充电速率显著提升首发同向双振膜澎湃单元响度提升鄢凡S109051106000230振幅提升40多设备畅联起售价1699元yanfancmschinacomcn3智慧屏V5Pro芯片性能升级并支持灵犀触控路由BE3Pro支持WiFi7王恬S1090522090002wangtian2cmschinacomcn智慧家居发布了智慧屏路由器两款新品智慧屏V5Pro搭载鸿鹄900芯片CPUGPU性能较上代提升200160NPU性能相较行业旗舰提升212屏幕画质全面提升9885巨幕通过AI计算实现1080P秒变4K交互方式升级全新遥控器支持灵犀隔空触控V5Pro9885售价3699924999元路由器BE3Pro支持WiFi7双链路聚合连网下载速率81游戏时延-521025G网口版售价399499元4智能汽车问界新M7订单火爆智界S7问界M9将于Q4面市问界新M7订单火爆日均订单量突破1500台大订超2万台预计今年12月城区NCA将实现全国都能开越开越好开的智界体验同时预览Q4面市的两款车智界S7定位高能大空间智慧轿跑各个规格都将超越ModelS将于11月下旬发布问界M9余承东称为1000万以内最强大的SUV马路上能看到的最好的SUV智能化程度大幅提升将于12月上市5发布新品牌UltimateDesign非凡大师推出Mate60WATCH非凡大师敬请阅读末页的重要说明行业简评报告版首次推出高端新品牌UltimateDesign非凡大师邀请刘德华作为品牌代言人推出两款新品1首款黄金智能腕表WATCHUltimateDesign支持双向北斗卫星消息百米深潜科技定价21999元2推出Mate60RSUltimateDesign玄黑瑞红两种配色定价11999元起6投资建议关注麒麟芯片星闪卫星通信汽车智能化等创新把握产业链优质公司结合本次发布的全场景新品此前发售的Mate60系列X5手机来看华为秋季新品的亮点普遍在于采用自研麒麟芯片星闪及卫星通信技术华为引领星闪及卫星通信技术在C端普及建议关注国内星闪卫星通信产业链相关公司同时麒麟回归或代表国内Fab制造能力进一步突破关注先进制程工艺覆盖度不断提升的设备公司国产化空间较大产品品类持续突破的材料公司Mate60系列X5自发布以来线上线下销量持续火爆关注射频前端模拟芯片高端CIS等产业链关键环节的国产替代以及销量提升对结构件充电被动元件面板等诸多环节的拉动华为大力投入智能汽车业务Q4即将发布的智界S7问界M9在智能化程度产品定义等方面更具特色建议关注华为智能汽车产业链相关公司例如与奇瑞战略合作并深度参与LUXEED产业链的立讯精密等风险提示宏观经济波动加剧下游消费需求不及预期电子产业竞争加剧地缘政治及汇率风险敬请阅读末页的重要说明2行业简评报告附录华为2023年秋季全场景新品发布会要点速递华为于9月25日举行2023年秋季全场景新品发布会发布新品牌UltimateDesign非凡大师推出1首款黄金智能腕表WATCHUltimateDesign支持双向北斗卫星消息百米深潜科技定价21999元开售时间9月28日2Mate60RSUltimateDesign玄黑瑞红两种配色定价11999元起预售时间9月25日开售时间9月28日图1华为黄金智能腕表UltimateDesign图2华为Mate60RSUltimateDesign资料来源华为发布会招商证券资料来源华为发布会招商证券同时华为发布了平板MatePadPro132可穿戴耳机FreebudsPro3WATCHGT4智能眼镜2智能家居智慧屏V5Pro路由器BE3Pro等新品并预览了Q4面世的两款新车智界S7问界M9具体亮点如下1平板全球最轻薄大尺寸平板手写笔支持星闪技术华为发布平板电脑新品MatePadPro132英寸作为平板十周年大作主要亮点包括外观机重580g厚度55mm华为称为全球最轻薄大尺寸平板连接支持星闪技术灵犀天线华为称拥有业界最强WiFi信号性能华为称MatePadPro132拥有跟华为手机旗舰芯片一样的性能屏幕搭载业界首款柔性OLED屏幕屏幕比例32屏占比高达94分辨率为2880x1920支持144Hz高刷新率色准E1全局P3广色域拥有1000nits峰值亮度10000001对比度支持HDRVivid全链路莱茵全局护眼30支持华为自研的自然光感显示技术配件手写笔支持星闪超万级压感压感采集发送频率与蓝牙相比提升6倍时延最低至0ms键盘升级为全新分体式智能磁吸全域触控板键盘拥有155mm高建程全尺寸键盘充电88W有线快充MatePadPro132英寸起售价5199元最低12GB256GB预售时间9月25敬请阅读末页的重要说明3行业简评报告日开售时间9月28日图3MatePadPro132轻薄设计图4MatePadPro132OLED屏幕亮点资料来源华为发布会招商证券资料来源华为发布会招商证券图5MatePadPro132支持灵犀天线图6M-Pencil第三代支持星闪技术资料来源华为发布会招商证券资料来源华为发布会招商证券图7MatePadPro132主要亮点资料来源华为发布会招商证券2可穿戴FreebudsPro3搭载麒麟A2芯片WATCHGT4智能眼镜2多性能升级华为发布FreebudsPro3WATCHGT4智能眼镜2等可穿戴新品在外观敬请阅读末页的重要说明4行业简评报告音质续航芯片等方面升级FreebudsPro3华为音频芯片强势回归支持星闪技术实现无损音质芯片搭载麒麟A2芯片信号传输效率提升4倍无线传输速率峰值15Mbps实现超CD级无损音频采用双DSP系统架构算力提升50时延降低25分辨率精度提升88星闪业界首发星闪核心技术Polar码传输抗干扰能力提升2倍室内传输距离提高20华为FreebudsPro3售价1499元开售时间9月25日图8华为FreeBudsPro3资料来源华为发布会招商证券华为WATCHGT4全新几何美学设计运动健康功能升级外观46mm款采用八边棱角设计41mm款采用闪耀光环设计此外华为WATCHGT4还包含多款表带动态表盘设计功能搭载全新自研TruSeen55心率监测技术和AI算法生命体征检测更精准可智能识别脉搏波房颤早搏等心脏问题业界首发女性周期智能预测功能首发减脂塑型App升级TruSleep30睡眠监测技术卫星定位采用全新智能向星天线设计搭载五星双频定位系统定位准确性较上一代提升30华为WATCHGT441mm46mm的起售价分别为14881588元起将于9月25日开售WATCHGT4S-TAG套装版1788元将于10月24日预售10月31日开售敬请阅读末页的重要说明5行业简评报告图9华为WATCHGT4资料来源华为招商证券智能眼镜2全新外观音质续航大幅升级外观包含新增全新钛空款金丝款及其他经典款共5中款式其中钛空款采用47克超轻钛镜框金丝款采用18K镀金镜框实现外观升级镜腿最宽仅97mm相比上一代缩小20更加轻盈舒适续航充电续航能力大幅提升电池容量相比上一代提升30眼镜满电状态下聆听时间达11小时通话时间达9小时充电速率显著提升充电10分钟可聆听3小时充满仅需50分钟声学业界首发同向双振膜澎湃单元媒体播放响度最大提升30喇叭振幅高达07mm相比上一代提升40采用逆声场声学20系统防漏音能力最大提升60智能化支持双击长安轻划智慧操控智慧播报功能颈椎健康20系统等智慧功能智能眼镜2可与多个搭载HarmonyOS的手机平板等设备畅连支持与两台设备同时连接支持连接搭载AndroidiOSWindows系统设备华为智能眼镜2起售价1699元预售时间9月25日开售时间9月30日图10华为智能眼镜2资料来源华为招商证券敬请阅读末页的重要说明6行业简评报告3智能家居智慧屏V5Pro芯片性能升级且遥控器支持灵犀隔空触控路由器BE3Pro支持WiFi7华为发布智能家居新品智慧屏V5Pro路由器BE3Pro主要亮点包括智慧屏V5Pro全新鸿鹄900芯片性能升级遥控器支持灵犀隔空触控性能搭载鸿鹄900芯片CPUGPU性能较上代提升200160NPU性能相较行业旗舰提升212屏幕画质9885巨幕99屏占比鸿鹄画质通过AI计算实现1080P秒变4K交互全新遥控器支持灵犀隔空触控实现指向交互滑动拖拽点按等交互方式智慧屏V5Pro9885英寸售价分别3699924999元预售时间9月25日开售时间9月28日路由器BE3Pro支持WiFi7技术双频聚合速率翻倍BE3Pro支持四核Wi-Fi7双链路聚合连网下载速率提升81游戏时延减少52网口全新升级25G网口版配备电竞网口25G网口10G25G网口版售价399499元图11V5Pro鸿鹄900芯片性能升级图12V5Pro高屏占比资料来源华为发布会招商证券资料来源华为发布会招商证券敬请阅读末页的重要说明7行业简评报告图13V5Pro鸿鹄画质图14V5Pro遥控器支持灵犀隔空触控资料来源华为发布会招商证券资料来源华为发布会招商证券图15V5Pro主要亮点资料来源华为发布会招商证券图16BE3Pro主要亮点资料来源华为发布会招商证券敬请阅读末页的重要说明8行业简评报告4智能汽车问界新M7订单火爆智界S7问界M9将于Q4面市华为介绍了问界新M7销售近况AITO问界新M7系列自9月12日上市以来订单火爆日均订单量突破1500台大定已超2万台预计今年12月城区NCA将实现全国都能开越开越好开的智界体验此外华为预览了智界S7问界M9两款车型的新品进展智界S7定位高能大空间智慧轿跑搭载华为高阶智能驾驶华为称智界S7在各个规格上都将超越ModelS智界S7是华为与奇瑞合作的首款智能车预计将于11月下旬发布问界M9华为称问界M9将为1000万以内最强大的SUV马路上能看到的最好的SUV智能化程度大幅提升预计将于12月上市图17华为智界S7资料来源华为发布会招商证券图18华为问界M9资料来源华为发布会招商证券敬请阅读末页的重要说明9行业简评报告分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