研究结论
　　地铁&拥堵指数：客运量与拥堵指数延续增长势头。截至2023年9月24日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为5825.5万人次，较去年同期（公历）增长24.2%；10个样本城市地铁客运量（7日平均）较前一周环比增长1%，其中北上广等一线城市和武汉、南京、苏州、青岛等新一线城市增长均较为明显。12个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7日平均）同比上升4.2%，周环比上升2.6%。
　　生产：生产小幅回暖。上周地炼、PTA、汽车半钢胎开工率和水泥发运率（4周平均）分别为68.7%、81.5%、72.2%、49.1%，其中汽车半钢胎开工率基本延续前期水平；地炼、PTA开工率和水泥发运率均较前期增长。
　　运输：货运量增长明显。上周铁路周货运量、高速公路货车周通行量、国内航班货运班次、邮政快递周揽收量、邮政快递周投递量周环比分别增长2.6%、2.4%、4.5%、4.5%、1%，其中邮政快递周揽收量、邮政快递周投递量周环比增速由负转正；国内航班货运班次明显提升；铁路周货运量、高速公路货车周通行量增速稳中有升。
　　电影票房：票房环比下降，同比增幅扩大。截至2023年9月24日，全国票房（7日平均）达4443.7万元，达到2019年同期（公历）的65%；同比增幅（公历）48%，较前期扩大；周环比下降33.4%。分地区来看，北上广深、成都、重庆、武汉等城市周环比降幅与全国水平相近。
　　招聘：招聘数据增长。截至2023年9月24日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4周移动平均）36城合计周环比分别增长13.7%、10.6%；招聘指数为45.5（2017=100），周环比下降8.7%。分地域来看，北上广深新增招聘公司和招聘帖数周环比增幅较前期扩大，且周环比均至少连续4个月为正；其余城市招聘全面提速，27个城市由负转正。分行业来看，食品饮料、纺织服装、房地产、化工、钢铁等行业新增招聘帖数周环比保持增长（前四个行业增幅扩大）；汽车、电子、轻工制造等行业由负转正；农林牧渔、公用事业、通信等行业较上周回落幅度较大。
　　景区：我们的景区客流指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的景区客流情况（各类型的景区均有前十名数据，类型包括但不限于博物馆、植物园、游乐园等），历史数据可上溯十天。从最新一周的数据来看：（1）节前部分室外景区客流表现较弱。苏州玄武湖公园、大连金石滩国家旅游度假区、青岛海滨风景区、杭州西湖风景区、重庆武隆喀斯特旅游区整周（9月18日-9月24日）客流分别为前一周（9月11日-9月17日）的0.96、0.96、0.95、0.9、0.94、0.96倍，且工作日均值周环比普遍高于周末，分别高出5.5、1.1、5.1、4.6、3个百分点。值得注意的是我们选取的样本中有一个例外，北京奥林匹克公园本周（9月18日-9月24日）客流为前一周（9月11日-9月17日）的1.06倍，且周末周环比显著高于工作日。（2）部分游乐园客流涨跌互现。北京欢乐谷、北京环球影城、上海迪士尼乐园、成都欢乐谷、湖州太湖龙之梦乐园整周（9月18日-9月24日）客流分别为前一周（9月11日-9月17日）的0.9、1.11、1.07、1.01、0.84倍。（3）博物馆、海洋馆等室内景区客流回落。北京故宫博物馆、北京中国国家博物馆、石家庄河北博物院、大连圣亚海洋世界、青岛海昌极地海洋公园整周（9月18日-9月24日）客流分别为前一周（9月11日-9月17日）的0.98、0.97、0.9、0.78、0.89倍。
　　风险提示
　　居民收入修复需要时间积累、消费需求不及预期的风险；
　　数据未能准确反映实际情况的风险。

研究报告全文：宏观经济动态跟踪报告发布日期2023年09月26日生产货运招聘均回升扩大内需周观察陈至奕021-633258886044chenzhiyiorientseccomcn研究结论执业证书编号S0860519090001地铁拥堵指数客运量与拥堵指数延续增长势头截至2023年9月24日10个陈玮chenwei3orientseccomcn样本城市北京上海广州深圳成都武汉南京西安重庆苏州地执业证书编号S0860522080003铁客运量合计7日平均为58255万人次较去年同期公历增长24210孙国翔sunguoxiangorientseccomcn个样本城市地铁客运量7日平均较前一周环比增长1其中北上广等一线城市执业证书编号S0860523080009和武汉南京苏州青岛等新一线城市增长均较为明显12个样本城市北上广深等的平均拥堵指数7日平均同比上升42周环比上升26生产生产小幅回暖上周地炼PTA汽车半钢胎开工率和水泥发运率4周平均分别为687815722491其中汽车半钢胎开工率基本延续前期9月美国FOMC点评紧缩预期进一步计2023-09-22水平地炼PTA开工率和水泥发运率均较前期增长入运输货运量增长明显上周铁路周货运量高速公路货车周通行量国内航班货部分景区客流回落扩大内需周观察2023-09-20运班次邮政快递周揽收量邮政快递周投递量周环比分别增长2624东方战略周观察融合向未来2023-09-2045451其中邮政快递周揽收量邮政快递周投递量周环比增速由负转正国内航班货运班次明显提升铁路周货运量高速公路货车周通行量增速稳中有升电影票房票房环比下降同比增幅扩大截至2023年9月24日全国票房7日平均达44437万元达到2019年同期公历的65同比增幅公历48较前期扩大周环比下降334分地区来看北上广深成都重庆武汉等城市周环比降幅与全国水平相近招聘招聘数据增长截至2023年9月24日新增招聘公司数量和新增招聘帖数4周移动平均36城合计周环比分别增长137106招聘指数为4552017100周环比下降87分地域来看北上广深新增招聘公司和招聘帖数周环比增幅较前期扩大且周环比均至少连续4个月为正其余城市招聘全面提速27个城市由负转正分行业来看食品饮料纺织服装房地产化工钢铁等行业新增招聘帖数周环比保持增长前四个行业增幅扩大汽车电子轻工制造等行业由负转正农林牧渔公用事业通信等行业较上周回落幅度较大景区我们的景区客流指数来自百度地图交通出行大数据平台其中公布了以天为频次的排名全国前十的景区客流情况各类型的景区均有前十名数据类型包括但不限于博物馆植物园游乐园等历史数据可上溯十天从最新一周的数据来看1节前部分室外景区客流表现较弱苏州玄武湖公园大连金石滩国家旅游度假区青岛海滨风景区杭州西湖风景区重庆武隆喀斯特旅游区整周9月18日-9月24日客流分别为前一周9月11日-9月17日的09609609509094096倍且工作日均值周环比普遍高于周末分别高出551151463个百分点值得注意的是我们选取的样本中有一个例外北京奥林匹克公园本周9月18日-9月24日客流为前一周9月11日-9月17日的106倍且周末周环比显著高于工作日2部分游乐园客流涨跌互现北京欢乐谷北京环球影城上海迪士尼乐园成都欢乐谷湖州太湖龙之梦乐园整周9月18日-9月24日客流分别为前一周9月11日-9月17日的09111107101084倍3博物馆海洋馆等室内景区客流回落北京故宫博物馆北京中国国家博物馆石家庄河北博物院大连圣亚海洋世界青岛海昌极地海洋公园整周9月18日-9月24日客流分别为前一周9月11日-9月17日的09809709078089倍风险提示居民收入修复需要时间积累消费需求不及预期的风险数据未能准确反映实际情况的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明宏观经济动态跟踪生产货运招聘均回升扩大内需周观察图110城地铁客运量7日平均同比图212城平均延时拥堵指数7日平均同比地铁客运合计12城平均延时拥堵6001200500100040080030060020040010020000000-200202308232023082520230827202308292023083120230902202309042023090620230908202309102023091220230914202309162023091820230920202309222023092420230821数据来源Wind东方证券研究所备注10城包含北京上海广州深圳数据来源通联数据东方证券研究所备注12城含北京上海广州深成都武汉南京重庆苏州西安去年部分时间段数据缺失导致同比无圳成都武汉南京西安重庆郑州苏州青岛法计算图3PTA开工率图4水泥发运率开工率PTA国内四周平均水泥发运率全国当周值四周平均820014005000四周平均同比变动右1200四周平均同比变动右49001000810012004800800470060010004600800040045002008004400790000060043004200-20078004004100-4004000-60077002007600000202307132023081320230913数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图5全国电票房同比7日平均图6往期对比新增招聘帖数个4周平均全国票房MA7同比1600250000020192021140020222023120020000001000800150000060040010000002000050000000147101316192225283134374043464952数据来源通联数据东方证券研究所备注该同比为公历数据来源通联数据东方证券研究所备注横轴代表X年第N周有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2依据发布宏观经济动态跟踪生产货运招聘均回升扩大内需周观察分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素