上市企业融资和市场表现呈正相关。（1）上市企业融资方式以IPO和增发为主，伴随注册制全面落地，IPO的融资规模占比有所上行，但整体仍以增发为主；（2）配股和优先股发行的次数比例相对较低，数量和规模持续下降；（3）可转债和可交换债发行比例约20%，目前以可转债为主，平均每月发行规模约200亿。对比融资数量/规模和市场表现，两者呈明显正相关性，即市场上行时融资数量/规模上行，反之亦反；原因在于市场上行时，IPO或者定增后往往股价继续强势，更容易吸引投资者进而募集资金，市场下行时更容易造成股价破发。
　　IPO等融资流出降低市场活跃度，因此暂停或放缓IPO通常处于市场较弱或市场缺乏流动性时。历史来看，股权分置改革后有4轮IPO暂停或者延缓，分别为2008年、2013年、2015年和2018年：（1）2008年9月暂停IPO以及汇金入市；2012年11月监管并未明确表态但实质性暂停IPO持续至2013年底，但仅2014年初短暂放开后继续暂停至2014年6月；2015年股灾后暂停IPO、证金和汇金入市、允许两融展期，伴随市场触底与2015年11月6日重启IPO并改革新股发行；2018年新一届发审委放缓IPO发行节奏。（2）除2015年股灾后的换手率并未触及低位，其余三次换手率分位数均达到历史低位，而伴随暂停或放缓IPO后，换手率分位数持续回升，表明限制IPO有助于缓解资金流出压力。（3）除2012-2015年的超长暂停键外，其余三次均处于经济明显偏弱状态，盈利和信用均处下行，而2012-2015年更多在于缺乏流动性甚至“钱荒”背景下市场活跃度较低导致的市场偏弱状态。总体来看，IPO或其他再融资方式需要吸纳资金，当前全面注册制推行以来IPO的规模并未受市场下行而明显遇冷，因此监管有意稳定市场而放缓IPO节奏。
　　IPO和再融资实际发行均已经放缓。（1）IPO发行情况自8月下旬明显放缓，保持在5家/周，低于全面注册制后的平均8家；募资规模亦保持在50亿/周以下的水平，低于前期的110亿/周的水平。（2）最新上市的IPO受理时间为4月，而从IPO通过时间来看，8月中旬后7周合计通过仅5家，低于前期的8家/周，伴随时间推进，已经通过审核的存量企业持续下行，进一步延缓发行节奏。（3）对比再融资，从8月中开始放缓，再融资数量下降至4家/周，融资规模从150亿/周下降至27亿/周。
　　展望后续，限制IPO和再融资仍将持续至年底。从近期市场表现来看，由于基本面相对较弱，海外加息风险持续扰动下市场持续下行，而本周换手率低至0.78%，为近三年底部；短期来看，风险因素仍将持续，因此为稳定市场交易活跃，有必要持续限制IPO和再融资等资金流出方式。从历史复盘来看，最短持续4个月，最长则持续约2年，从当前经济修复来看，我们认为PPI等数据已经拐点，但整体的修复力度仍相对较弱，则预计最早结束限制IPO和再融资需至年底。
　　流动性周观察：本周国债收益率为2.28%，环比上周2.24%上升4.5BP，流动性有所收紧；中美2年期国债利差为-2.82%，环比上周的-2.78%下降3.5BP，海外流动性对于国内仍有压制。本周可观察A股资金，流入端最大流入项为股票ETF，外资流出有所放缓，但融资流入亦放缓；流出端压力相对平稳，股权融资保持低位，但解禁压力增大。
　　风险提示：数据统计口径误差，经济修复不及预期。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-09-25TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告限制后表现几何IPO---A股流动性周报报告摘要上市企业融资和市场表现呈正相关TableSummary1上市企业融资方式以IPO和增相关报告TableReport发为主伴随注册制全面落地IPO的融资规模占比有所上行但整体东北策略回购潮下的投资机会仍以增发为主配股和优先股发行的次数比例相对较低数量和规2--20230919模持续下降3可转债和可交换债发行比例约20目前以可转债为东北策略熵周期视角下的行业轮动风格和主平均每月发行规模约200亿对比融资数量规模和市场表现两者行业主线判断呈明显正相关性即市场上行时融资数量规模上行反之亦反原因在于市场上行时IPO或者定增后往往股价继续强势更容易吸引投资者--20230914进而募集资金市场下行时更容易造成股价破发东北策略外资流出几时休IPO等融资流出降低市场活跃度因此暂停或放缓IPO通常处于市场较--20230911弱或市场缺乏流动性时历史来看股权分置改革后有4轮IPO暂停或东北策略北交所深化改革推动高质量发者延缓分别为年年年和年年月2008201320152018120089展暂停IPO以及汇金入市2012年11月监管并未明确表态但实质性暂停--20230908IPO持续至2013年底但仅2014年初短暂放开后继续暂停至2014年6东北策略科创向东北出发月2015年股灾后暂停IPO证金和汇金入市允许两融展期伴随市场触底与年月日重启并改革新股发行年新一届发--202309052015116IPO2018审委放缓IPO发行节奏2除2015年股灾后的换手率并未触及低位其余三次换手率分位数均达到历史低位而伴随暂停或放缓IPO后换TableAuthor手率分位数持续回升表明限制IPO有助于缓解资金流出压力3除证券分析师杨正旺2012-2015年的超长暂停键外其余三次均处于经济明显偏弱状态盈利执业证书编号S0550523080002和信用均处下行而年更多在于缺乏流动性甚至钱荒背2012-201516651614137yangzwnesccn景下市场活跃度较低导致的市场偏弱状态总体来看IPO或其他再融研究助理谢立昕资方式需要吸纳资金当前全面注册制推行以来IPO的规模并未受市场执业证书编号S0550122050017下行而明显遇冷因此监管有意稳定市场而放缓节奏IPO18817871063xielxnesccnIPO和再融资实际发行均已经放缓1IPO发行情况自8月下旬明显放缓保持在5家周低于全面注册制后的平均8家募资规模亦保持在50亿周以下的水平低于前期的110亿周的水平2最新上市的IPO受理时间为4月而从IPO通过时间来看8月中旬后7周合计通过仅5家低于前期的8家周伴随时间推进已经通过审核的存量企业持续下行进一步延缓发行节奏3对比再融资从8月中开始放缓再融资数量下降至4家周融资规模从150亿周下降至27亿周展望后续限制IPO和再融资仍将持续至年底从近期市场表现来看由于基本面相对较弱海外加息风险持续扰动下市场持续下行而本周换手率低至078为近三年底部短期来看风险因素仍将持续因此为稳定市场交易活跃有必要持续限制IPO和再融资等资金流出方式从历史复盘来看最短持续4个月最长则持续约2年从当前经济修复来看我们认为PPI等数据已经拐点但整体的修复力度仍相对较弱则预计最早结束限制IPO和再融资需至年底流动性周观察本周国债收益率为228环比上周224上升45BP流动性有所收紧中美2年期国债利差为-282环比上周的-278下降35BP海外流动性对于国内仍有压制本周可观察A股资金流入端最大流入项为股票ETF外资流出有所放缓但融资流入亦放缓流出端压力相对平稳股权融资保持低位但解禁压力增大风险提示数据统计口径误差经济修复不及预期请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1市场周观察32宏观流动性83微观流动性831流入端1032流出端15图表目录图1上市公司IPO和再融资数量3图2上市公司IPO和再融资吸纳资金占比4图3IPO和再融资次数与市场表现呈正相关4图4IPO和再融资规模与市场表现呈正相关但波动较大4图5IPO发行数量变化5图6IPO募资一定程度上影响市场活跃度5图74段IPO暂停或放缓均处于市场较弱情况6图88月下旬IPO发行明显放缓6图9最新上市的IPO受理时间为4月7图108月中旬后IPO通过数量骤降7图11再融资数量和规模明显下降7图12换手率分位数接近历史底部8图13国债收益率和DR007变化8图14中美利差与沪深3008图15陆股通周净买入11图16陆股通周均成交额11图17新发基金周度份额变化12图18偏股基金发行情绪12图19近四周基金份额变动情况12图20偏股基金份额变动情况12图21ETF份额情况13图22ETF近四周净申购13图23两融资金流入情况14图24两融资金成交情况14图25股权融资变化情况16图26本周解禁市值行业分布18图27未来四周解禁市值合计18图28减持市值变动情况18表1A股资金周度变动情况9表2行业资金变动情况10表3近四周陆股通行业流动情况11表4宽基指数ETF份额变动情况13表5主要行业主题ETF份额变动情况13表6近四周行业融资净流动情况15表7近4周IPO和定增的行业变化情况17表8近四周行业增减持变动情况19请务必阅读正文后的声明及说明221TablePageTop策略专题报告1市场周观察8月27日证监会密集发布活跃资本市场重磅政策其中包括统筹一二级市场平衡优化IPO再融资监管安排具体为一根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏促进投融资两端的动态平衡二对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资实施预沟通机制关注融资必要性和发行时机三突出扶优限劣对于存在破发破净经营业绩持续亏损财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资适当限制其融资间隔融资规模四引导上市公司合理确定再融资规模严格执行融资间隔期要求审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注五严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务严限多元化投资六房地产上市公司再融资不受破发破净和亏损限制对于短期影响较大的为阶段性收紧IPO和再融资而政策推出至今已经将近一月具体成效如何上市企业融资和市场表现呈正相关主要以IPO和定增为主上市公司除了IPO外还包括增发配股优先股可转债和可交换债等再融资行为1目前主要的融资方式以IPO和增发为主而伴随注册制的全面落地IPO的融资规模占比有所上行但整体来看仍以增发尤其是定增为主2配股和优先股发行的次数整体比例相对较低仅2019年以前优先股平均发行规模约为210亿但目前来看整体数量和规模均明显下降3可转债和可交换债整体平均发行比例可以达到约20而目前市场以可转债为主平均每月发行规模约为200亿对比市场表现来看无论是融资数量还是融资规模两者均表明明显的相关性即市场上行时融资规模上行反之亦反原因在于市场上行时IPO或者定增后往往股价继续强势因此能更容易吸引投资者进而募集资金同时市场下行时更容易造成股价破发但由于每家企业融资规模存在差异因此融资规模的波动远高于融资数量的波动图1上市公司IPO和再融资数量IPO增发配股优先股可转债可交换债200150100500数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明321TablePageTop策略专题报告图2上市公司IPO和再融资吸纳资金占比IPO增发配股优先股可转债可交换债100806040200数据来源东北证券WIND图3IPO和再融资次数与市场表现呈正相关IPO次再融资次万得全A右20080007000150600050001004000503000200001000数据来源东北证券WIND图4IPO和再融资规模与市场表现呈正相关但波动较大IPO亿元再融资亿元万得全A右50008000700040006000300050002000400030001000200001000数据来源东北证券WINDIPO募资一定程度降低市场活跃度因此暂停或放缓IPO通常处于市场较弱或缺乏市场流动性时由于IPO或其他再融资方式均需要吸纳资金因此从股市来看属于资金的流出但推行全面注册制以来IPO的规模并未受市场下行而明显遇冷因此监管有意稳定市场而放缓IPO节奏从历史来看股权分置改革后有4轮IPO请务必阅读正文后的声明及说明421TablePageTop策略专题报告暂停或者延缓分别为2008年2013年2015年和2018年1除了2018年监管有意放缓IPO的审核之外其余均有实质性地暂停IPO其中2008年9月暂停IPO以及汇金入市2012年11月监管并未明确表态但实质性暂停IPO持续至2013年底但仅2014年初短暂放开后继续暂停至2014年6月2015年股灾后暂停IPO证金和汇金入市允许两融展期伴随市场触底与2015年11月6日重启IPO并改革新股发行2018年新一届发审委放缓IPO发行节奏2除了2015年股灾后的换手率并未触及低位其余三次换手率分位数均达到历史低位而伴随暂停或放缓IPO后换手率分位数持续回升表明限制IPO有助于缓解资金流出压力进而活跃资本市场3除了2012-2015年的超长暂停键外其余三次均处于经济明显偏弱状态盈利和信用均处于下行而2012-2015年更多在于缺乏流动性甚至钱荒背景下市场活跃度较低以及市场明显偏弱的状态总体来看IPO的募资吸纳资金将一定程度上降低市场活跃度而监管适度地调整IPO发行节奏有助于缓和流动性压力提振市场情绪图5IPO发行数量变化30IPO2520151050数据来源东北证券WIND图6IPO募资一定程度上影响市场活跃度IPO募集资金亿元万得全A换手率分位数8001007008060050060400300402002010000数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明521TablePageTop策略专题报告图74段IPO暂停或放缓均处于市场较弱情况盈利周期TTMT2信用周期TTM万得全A右150008000130007000110006000900050007000500040003000300010002000-10001000-3000-50000数据来源东北证券WINDIPO和再融资实际发行均已经放缓1从IPO发行情况来看8月下旬明显放缓每周均保持在5只的水平远低于2月全面注册制后的平均8只水平募资规模亦保持在50亿周以下的水平低于前段时间的110亿周的水平2从最新上市的IPO来看其受理时间为4月而从IPO通过时间来看8月中旬后7周合计通过仅5只远低于8只周的通过水平因此伴随后续时间的推进已经通过审核的存量企业将持续下行整体来看伴随IPO的实际放缓资金的流出有望减缓活跃资本市场的目标有望逐步实现3对比再融资来看亦从8月中旬开始放缓其中再融资数量下降至4家周融资规模从150亿周下降至27亿周图88月下旬IPO发行明显放缓IPO募集资金亿元IPO600205001540030010200510000202212022220223202242022520226202272022820229202312023220233202342023520236202372023820239202211202212202210数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明621TablePageTop策略专题报告图9最新上市的IPO受理时间为4月IPO受理受理时长天右60010050080400603004020020100002020120207202112021720221202272023120237数据来源东北证券WIND图108月中旬后IPO通过数量骤降IPO通过通过时长天右30500254002030015200105100002020120207202112021720221202272023120237数据来源东北证券WIND图11再融资数量和规模明显下降再融资募集资金亿元再融资家数家35100030800252060015400102005002020120207202112021720221202272023120237数据来源东北证券WIND展望后续限制IPO和再融资仍将持续至年底从近期市场表现来看由于基本面相对较弱海外加息风险持续扰动下市场持续下行而本周换手率低至078为近三年底部短期来看风险因素仍将持续因此为稳定市场交易活跃有必要持续限制IPO和再融资等资金流出方式从历史复盘来看最短持续4个月最长则请务必阅读正文后的声明及说明721TablePageTop策略专题报告持续约2年从当前经济修复来看我们认为PPI等数据已经拐点但整体的修复力度仍相对较弱则预计最早结束限制IPO和再融资需至年底图12换手率分位数接近历史底部IPO募集资金亿元再融资募集资金亿元万得全A换手率分位数右100010080080600604004020020002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源东北证券WIND2宏观流动性国内外流动性均有所收紧本周国债收益率为228环比上周224上升45BP流动性有所收紧中美2年期国债利差为-282环比上周的-278下降35BP海外流动性对于国内仍有压制图13国债收益率和DR007变化图14中美利差与沪深300DR007中债国债到期收益率2年中债国债到期收益率2年-美国国债收益率2年40沪深300指数点35608000304060002520400020001520200010400数据来源东北证券WIND数据来源东北证券WIND3微观流动性本周可观察A股资金流入端最大流入项为股票ETF外资流出有所放缓但融资流入亦放缓流出端压力相对平稳股权融资保持低位但解禁压力增大请务必阅读正文后的声明及说明821TablePageTop策略专题报告表1A股资金周度变动情况分类上周本周陆股通-152103偏股型基金7331474流入端-新发偏股基金456400-股票型ETF3371222融资融券4244475合并34571952股权融资548580-IPO424580流出端-定增12400解禁803411798减持8208合并630588数据来源东北证券WIND基金单位为亿份其余为亿元请务必阅读正文后的声明及说明921TablePageTop策略专题报告表2行业资金变动情况分类陆股通ETF融资融券股权融资解禁减持石油石化-3522--04钢铁-020005-02-煤炭-06-0810--00基础化工-58014187171602有色金属-1320910-30-01机械设备680117-390-01电力设备-29025140-31210国防军工073123-13-汽车153-0961-11309家用电器61-0508-32902纺织服饰0207--04轻工制造0933-12802食品饮料-141-83-25-0000农林牧渔12-06-24-110000医药生物-207-104171442375-41商贸零售120911601-02社会服务-2810-353-美容护理-1506-2048-计算机137-14126-322-00传媒196-44-57---通信48-1064---03电子1069486-1990-18环保08-14-58-公用事业-69-1383-232723交通运输1801-12-07-建筑材料-56-07-00-233-建筑装饰47-05-11--04房地产031023-122-02银行18011-26-0100非银金融-26-46-70---综合-02-01---数据来源东北证券WIND注ETF单位为亿份其余为亿元特殊标注为无对应行业分类的ETF31流入端陆股通本周陆股通净流入029亿上周-15206亿周均成交额95363亿上周104867亿转向净流入成交额环比有所降温本周陆股通净流入较多的行业为传媒1961亿银行1800亿汽车1532亿流出较多的行业为电力设备-2898亿医药生物-2072亿食品饮料-1415亿近四周陆股通流入较多的行业为汽车552亿家用电器232亿通信152亿流出较多的行业为非银金融-1211亿电力设备-1086亿食品饮料-991亿请务必阅读正文后的声明及说明1021TablePageTop策略专题报告图15陆股通周净买入图16陆股通周均成交额沪股通净买入亿元深股通净买入亿元沪股通周成交金额亿元深股通周成交金额亿元陆股通净买入亿元180060016005001400400300120020010001008000-100600-200400-300-400200-50002019-11-012020-11-012021-11-012022-11-012019-11-012020-11-012021-11-012022-11-01数据来源东北证券WIND数据来源东北证券WIND表3近四周陆股通行业流动情况申万一级20230901202309082023091520230922近四周合计趋势图汽车15297150153552家用电器78860861232通信-17606048152电子91-37-60106100纺织服饰1032270271煤炭1972-17-0669计算机165-93-17013739轻工制造-5437190910银行-363198-0718008农林牧渔-30-07331207综合-05-0103-02-05社会服务13-0309-28-08国防军工99-42-7307-10石油石化1071-65-35-18基础化工-4099-21-58-20美容护理-02-2316-15-24传媒-49-25884196-26机械设备-1230-12868-42商贸零售-02-07-5512-52环保-62-212108-54医药生物65-280354-207-68钢铁-8835-40-02-95建筑装饰-26-75-5947-113交通运输-162130318-128建筑材料-2016-107-56-167公用事业-57-5302-69-176房地产-10-58-11703-182有色金属-141118-146-132-301食品饮料-493-20-337-141-991电力设备15-144-667-290-1086非银金融-646-342-197-26-1211数据来源东北证券WIND公募基金本周公募基金新发行22269亿份其中偏股基金4001亿份占比180上周偏股基金发行4564亿份占比205偏股基金发行规模有所降温截至请务必阅读正文后的声明及说明1121TablePageTop策略专题报告目前9月偏股基金平均认购时间为1406天8月为2335天募资完成比例为15058月为973募资情绪有所回升本周公募基金总份额为2598万亿份环比上周增加33352亿份其中偏股型基金590万亿份增加14735亿份占比4418偏债型基金831万亿份增加18580亿份占比5571图17新发基金周度份额变化图18偏股基金发行情绪偏股基金亿份偏债基金亿份其他平均认购时间天募资额募集目标右2000501204010015008030602010004010205000002020-12-222021-12-222022-12-22数据来源东北证券WIND数据来源东北证券WIND图19近四周基金份额变动情况图20偏股基金份额变动情况基金份额变动偏股型基金份额上证指数右38002023912023982023915202392259000570003600300550002003400100530000510003200-100490003000470004500028002021-09-102022-09-102023-09-10数据来源东北证券iFIND数据来源东北证券iFINDWINDETF本周ETF净申购13014亿其中股票型ETF净申购12939亿申购占比103股票型ETF延续持续净申购趋势主要宽基指数份额均有所增加其中科创50申购较多为4669亿份增加303其次为中证1000增加1715亿份增加836本周份额较高的行业主题ETF中净申购较多的为电子净申购942亿份增加085和国防军工净申购312亿份增加103净赎回较多的为医药生物净赎回1038亿份减少-056农林牧渔净赎回831亿份减少-258请务必阅读正文后的声明及说明1221TablePageTop策略专题报告图21ETF份额情况图22ETF近四周净申购ETF份额亿份ETF份净申购亿份股票型债券型商品型货币型跨境型202391202398202391520239222500030020000200150001001000005000-1000-200202011202111202211202311股票型债券型商品型货币型跨境型数据来源东北证券WIND数据来源东北证券WIND表4宽基指数ETF份额变动情况ETF份额亿份ETF变动宽基指数2023912023982023915202392220239120239820239152023922上证5026949267332605926560-148-080-252192中证50026059253822503826585447-260-135618中证100023268216862051022225739-680-542836创业板指65277663116743768444066158170149沪深30081756818938152283001431017-045181科创50151868153823154181158850576129023303科创创业5046836469024741348699-019014109271数据来源东北证券WIND表5主要行业主题ETF份额变动情况ETF份额亿份ETF变动行业主题2023912023982023915202392220239120239820239152023922有色金属13571135531355213639-020-014000064电力设备21363213902182322070-124012202113新能车16867165771649816385-004-172-048-068新能电池14858145021431614210-421-240-128-074新能源12611130401340213525012340278092碳中和15964160211631216372-023036182037消费17369174541728717306063049-095011医药生物185116187229185482184445040114-093-056农林牧渔16661169641676316706169182-118-034食品饮料33246321333221131381389-335024-258TMT26629262732607626160255-134-075032计算机14975148821519315055-004-062209-090传媒14419145831438713945-044113-134-307电子110136109862110242111185125-025035085国防军工31013301173033730649-292-289073103国企36079359823596235675-056-027-006-080非银金融80863823768298082516483187073-056银行13746137591393514045-303009128079数据来源东北证券WIND本表仅列举份额较高的行业或主题ETF其中部分主题ETF跟踪指数涵盖不同的申万一级行业而根据实际进行划分请务必阅读正文后的声明及说明1321TablePageTop策略专题报告融资融券本周两融净流入2842亿其中融资净流入4752亿上周42444亿融券净流出1910亿上周-1582亿杠杆资金流入放缓本周融资周均买入额4921亿上周6331亿融券周均卖出额514亿上周-551亿两融交易热度有所下降本周融资净流入较多的行业为电力设备140亿计算机126亿电子86亿流出较多的行业为非银金融-70亿传媒-57亿银行-26亿近四周融资流入较多的行业为电子547亿非银金融503亿银行297亿流出较多的行业为农林牧渔-61亿传媒-41亿煤炭-30亿图23两融资金流入情况图24两融资金成交情况融资净流入融券净流入周均融资买入额周均融券卖出额两融净流入1000190050014000900-500400-1000-1002019-10-012020-10-012021-10-012022-10-01数据来源东北证券WIND数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明1421TablePageTop策略专题报告表6近四周行业融资净流动情况申万一级20230901202309082023091520230922近四周合计趋势图电子-9410744986547非银金融28820265-70503银行14408171-26297房地产-198220223288电力设备-135-24295140275机械设备-500421417186国防军工-890221923154汽车-52-1315861154计算机-226-77312126136公用事业16-417683134通信-124-0517564110建筑装饰19-0192-1199石油石化12-34722272商贸零售0109520971医药生物-118021621764环保540417-1459基础化工-58-641264144社会服务0009201039轻工制造-10-09213335家用电器-15-24620831食品饮料-37-33118-2523交通运输32-3229-1218钢铁-08-14240507美容护理-04-04080605综合0401-01-0104有色金属-77-28971002建筑材料-30-325400-08纺织服饰-17-161307-13煤炭-36-848010-30传媒-03-3857-57-41农林牧渔-33-0905-24-61数据来源东北证券WIND32流出端股权融资IPO定增和配股本周合计募资5804亿环比上周5477亿有所回升其中IPO共5只合计募资5804亿配股募资000亿定增募资000亿本周IPO行业最高的为医药生物1443亿商贸零售1160亿基础化工868亿本周无定增募资请务必阅读正文后的声明及说明1521TablePageTop策略专题报告图25股权融资变化情况IPO募集资金亿元配股募集资金亿元定增募集资金亿元100000800006000040000200000002021-122022-072023-052021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-062023-072023-082023-092021-10数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明1621TablePageTop策略专题报告表7近4周IPO和定增的行业变化情况IPO定增20239120239820239152023922合计20239120239820239152023922合计石油石化----------钢铁----------煤炭----------基础化工-149-8681017-----有色金属-179--179-----机械设备2885-902-3787206-789-994电力设备--217-2177291334--2063国防军工----------汽车1591033--1192780---780家用电器-2133--2133-----纺织服饰----------轻工制造----------食品饮料-------450-450农林牧渔----------医药生物---14431443-----商贸零售---11601160-----社会服务----------美容护理----------计算机----------传媒----------通信----------电子17001002--2702-150--150环保----------公用事业----------交通运输----------建筑材料----------建筑装饰----------房地产----------银行----------非银金融----------综合----------数据来源东北证券WIND注部分上市企业未划定申万行业分类故与整体统计有偏差解禁规模本周解禁市值行业较高的为医药生物24436亿占自由流通市值比077公用事业23271亿占比236电子19915亿占比062基础化工16128亿占比099农林牧渔11014亿占比180未来四周解禁压力较大的为美容护理46505亿电子35977亿基础化工17575亿交通运输17279亿银行15975亿请务必阅读正文后的声明及说明1721TablePageTop策略专题报告图26本周解禁市值行业分布本周解禁市值亿元300250200150100500综合钢铁煤炭汽车传媒通信电子环保银行计算机房地产石油石化基础化工有色金属机械设备电力设备国防军工家用电器纺织服饰轻工制造食品饮料农林牧渔医药生物商贸零售社会服务美容护理公用事业交通运输建筑材料建筑装饰非银金融数据来源东北证券WIND图27未来四周解禁市值合计未来四周预计解禁市值合计亿元5004003002001000综合钢铁煤炭汽车传媒通信电子环保银行计算机房地产石油石化基础化工有色金属机械设备电力设备国防军工家用电器纺织服饰轻工制造食品饮料农林牧渔医药生物商贸零售社会服务美容护理公用事业交通运输建筑材料建筑装饰非银金融数据来源东北证券WIND产业资本本周净减持077亿市场持续调整以及政策推动下减持明显下降其中高管净减持089亿公司净增持059亿本周减持较多的为医药生物409亿电子177亿通信035亿房地产022亿和商贸零售016亿近四周减持较多的为医药生物2232亿电子852亿机械设备514亿轻工制造443亿和家用电器166亿图28减持市值变动情况净减持亿元上证综指右350400030025020035001501005030000-50-1002500数据来源东北证券WIND请务必阅读正文后的声明及说明1821TablePageTop策略专题报告表8近四周行业增减持变动情况净增持2023-09-012023-09-082023-09-152023-09-22合计石油石化013140072039264钢铁-----煤炭---002002基础化工-002-005-081023-066有色金属-014-000-021-010-046机械设备-060-097-351-007-514电力设备012-000041100153国防军工-012-037-048--098汽车-044004-082086-036家用电器-064-058-067023-166纺织服饰-003002016045060轻工制造007-425-041017-443食品饮料083-000-027000055农林牧渔-005001-124000-128医药生物-1957081053-409-2232商贸零售-148001001-016-163社会服务-025----025美容护理-005----005计算机-055000-013-002-070传媒002---002通信-028001012-035-050电子-425010-260-177-852环保-016001-020--035公用事业002001001225230交通运输-248047097--105建筑材料035146051-232建筑装饰128-127-034039006房地产023-043--022-042银行72511830020011910非银金融-019--019综合---000--000合计-2084842-823-077-2141数据来源东北证券WIND风险提示数据统计口径误差经济修复不及预期请务必阅读正文后的声明及说明1921TablePageTop策略专题报告研究团队简介杨正旺香港大学理学硕士东南大学工学学士现任东北证券策略组分析师TableIntroduction谢立昕同济大学管理学硕士经济学学士现任东北证券策略组研究助理分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上投资评级中所涉及的市场基准股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间A股市场以沪深300指数为市场基准评级新三板市场以三板成指针对协议转让说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间标的或三板做市指数针对做市转让卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以优于大势未来个月内行业指数的收益超越市场基准行业6纳斯达克综合指数或标普500指数为市投资场基准同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明2021