期货及现货市场行情分析
　　9月25日，工业硅主力合约2311开于14630元/吨，收于14530元/吨，当日上涨0.31%。主力合约当日成交量为51663手，持仓量为80373手。目前华东553现货升水870元，华东421牌号计算品质升水后，贴水430元，421与99硅价差为1000元。期货盘面震荡走强，盘面较421仍有套利空间。近期，北方大厂多次上调现货报价，引领现货价格上涨，下游企业以刚需采购为主。丰水期西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约14.06万手，较前一日减少3806手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至9月25日，已经注册成功的仓单有29879张，折合成实物有149395吨，部分地区库容紧张。
　　工业硅：昨日工业硅现货部分型号价格上涨，下游按需采购。据SMM数据，截止9月25日，华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨；通氧553#硅在15300-15500元/吨；421#硅在16000-16200元/吨。丰水期西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格有所反弹，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。
　　多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-90元/千克；多晶硅致密料75-87元/千克；多晶硅菜花料报价70-82元/千克；颗粒硅73-83元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格目前出现反弹，但反弹幅度仍需观察。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，9月25日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价15000元/吨，其他报价多在14500-15200元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格反弹空间比较有限。当前开工仍较低，经历7月提高开工后，8月开工有所回落，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
　　策略
　　受交割影响，流通现货偏紧导致价格上涨，带动期货价格不断攀升，短期内节前受现货偏紧大厂提价影响，盘面或维持高位，但需注意11月仓单面临注销压力，可能对盘面及现货市场形成一定冲击。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖出套保进行交割。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，短期内需关注北方复产节奏及宏观情绪变化进行区间操作。
　　■风险点
　　1、西南地区停炉及复产情况
　　2、新疆开炉情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况
　　5、隐性库存释放压力

研究报告全文：期货研究报告工业硅日报2023-09-26大厂再度调涨工业硅期货窄幅震荡研究院新能源有色组期货及现货市场行情分析研究员9月25日工业硅主力合约2311开于14630元吨收于14530元吨当日上涨031陈思捷主力合约当日成交量为51663手持仓量为80373手目前华东553现货升水870元021-60827968华东421牌号计算品质升水后贴水430元421与99硅价差为1000元期货盘面震chensijiehtfccom荡走强盘面较421仍有套利空间近期北方大厂多次上调现货报价引领现货价格从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047上涨下游企业以刚需采购为主丰水期西南整体开工情况较好但受交割影响现货流通偏紧目前总持仓约1406万手较前一日减少3806手从仓单注册情况来看目师橙前仓单注册情况较好截至9月25日已经注册成功的仓单有29879张折合成实物021-60828513有149395吨部分地区库容紧张shichenghtfccom从业资格号F3046665工业硅昨日工业硅现货部分型号价格上涨下游按需采购据SMM数据截止9月投资咨询号Z001480625日华东不通氧553硅在14800-14900元吨通氧553硅在15300-15500元吨穆浅若421硅在16000-16200元吨丰水期西南开工较好川滇地区维持高开工率同时北021-60827969方前期减产产能开始复产整体供应端保持增加部分厂家转产交割货非交割货供应muqianruohtfccom减小导致部分低品位现货供应趋紧北方大厂多次上调现货报价带动挺价情绪现从业资格号F03087416货价格有所反弹但具体涨幅仍有待观察需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新投资咨询号Z0019517增产能的需求量联系人多晶硅昨日多晶硅价格持稳据SMM统计多晶硅复投料报价76-90元千克多晶王育武硅致密料75-87元千克多晶硅菜花料报价70-82元千克颗粒硅73-83元千克021-60827969多晶硅价格大幅下跌后开始反弹由于部分新增装置产品质量参差不齐下游对质量要wangyuwuhtfccom求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求从业资格号F03114162量也将保持增长多晶硅价格目前出现反弹但反弹幅度仍需观察投资咨询业务资格有机硅有机硅价格持稳据卓创资讯统计9月25日部分有机硅厂家封盘不报价山证监许可20111289号东地区报价15000元吨其他报价多在14500-15200元吨终端订单稍有好转但整体过剩较多有机硅价格反弹空间比较有限当前开工仍较低经历7月提高开工后8月开工有所回落需要等终端市场及出口显著好转后价格与开工才会出现明显上升策略受交割影响流通现货偏紧导致价格上涨带动期货价格不断攀升短期内节前受现货偏紧大厂提价影响盘面或维持高位但需注意11月仓单面临注销压力可能对盘面及现货市场形成一定冲击目前盘面仍有套利空间421持货商及生产厂家可逢高进行卖出套保进行交割对于贸易商可逢低点价采购现货对于投机者短期内需关注北方复产节奏及宏观情绪变化进行区间操作请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-09-26风险点1西南地区停炉及复产情况2新疆开炉情况3原料价格变动情况4有机硅企业开工情况5隐性库存释放压力请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-09-26目录主要产品市场行情分析1硅行业资讯4工业硅库存4硅产业资讯4图表图1华东553价格丨单位元吨5图2华东421价格丨单位元吨5图3有机硅DMC价格丨单位元吨5图4三氯氢硅价格丨单位元吨5图5多晶硅价格丨单位元吨5图6工业硅库存丨单位吨5图7有机硅行业指数6图8光伏行业指数6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37工业硅日报丨2023-09-26硅行业资讯工业硅库存据百川盈孚统计截止9月22日中国金属硅行业库存合计1332万吨不含注册仓单减少112万吨其中百川统计厂库532万吨降低082万吨百川统计港口库存790吨其中黄埔港280万吨天津港350万吨昆明港160万吨不含交割库据SMM统计截止9月22日金属硅行业库存319万含注册仓单港口库存113万吨其中黄埔港270万吨减少02万吨天津港40万吨增加01万吨昆明港46万吨其他206万吨SMM统计库存样本进行调整库存数据变化较大硅产业资讯据SMM报道9月19日内蒙古通威绿色基材一期12万吨工业硅项目全面开工暨百日会战启动仪式成功举行内蒙古通威绿色基材有限公司于2023年4月入驻内蒙古包头市达茂旗巴润工业园区项目总体规划建设年产36万吨绿色硅生产线及配套设施一期项目12万吨工业硅预计在2024年内达产项目集成了永祥二十多年的技术研发成果和管理经验采用国内外先进的生产工艺技术解决传统硅行业高耗能高污染发展瓶颈为晶硅光伏新能源产业链的绿色可持续发展增强动力据SMM报道协鑫科技03800HK布局于东西北三大区域的四大颗粒硅研发与制造基地已全部投产三足鼎立的产业生态正式奠定9月21日晚协鑫科技发布公告称旗下内蒙古鑫环硅能科技有限公司呼和浩特基地10万吨颗粒硅产能已于9月21日正式投产产出品质完全符合N型产品生产需求向国庆74周年献上了一份厚礼协鑫科技表示呼和浩特基地是本公司继徐州乐山包头之后第4个颗粒硅生产基地项目于2022年11月21日正式动工建设建设周期共计10个月创下10万吨级多晶硅项目建设速度的全球之最随着颗粒硅模块化系统不断优化提升呼和浩特基地项目达产后产能将达12万吨存量项目基地有效产能的上限也将持续提高这也意味着协鑫科技四大颗粒硅基地总产能将超过40万吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47工业硅日报丨2023-09-26图1华东553价格丨单位元吨图2华东421价格丨单位元吨421均价左轴421涨跌幅右轴553均价左轴553涨跌幅右轴1500250001000220008002300010006002100020000400500200180001900000-2001600017000-400-50014000-60015000-80012000-100013000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3有机硅DMC价格丨单位元吨图4三氯氢硅价格丨单位元吨DMC均价左轴涨跌幅右轴三氯氢硅均价左轴涨跌幅右轴1000300001000370008008006002500060032000400400200200002002700000-20015000-20022000-400-40017000-60010000-600-800-80012000-10005000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格丨单位元吨图6工业硅库存丨单位万吨多晶硅复投料均价左轴涨跌幅右轴交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港5300435250330225200120150015-110100-2550-302022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052020132020103202173202243202313数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚广期所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57工业硅日报丨2023-09-26图7有机硅行业指数图8光伏行业指数光伏行业指数左轴光伏行业指数涨跌幅右轴有机硅行业指数左轴有机硅行业指数涨跌幅右轴60006595005500438500500021750045000-165004000-25500-33500-44500-53000-62022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05数据来源IfinD华泰期货研究院数据来源IfinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67工业硅日报丨2023-09-26免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom