本报告导读：
　　中秋+国庆长假临近，航班酒店有望迎来量价齐升；亚运会开幕在即，客流提振下杭州及周边服务业率先受益。
　　摘要：
　　本周投资观点：继续重点推荐平价+出海板块，①性价比消费最先复苏，推荐名创优品、小商品城、华凯易佰；②金价+复苏+新产品周期三重催化，黄金珠宝迎来数据主升浪，推荐：潮宏基、老凤祥、周大福、周大生、菜百股份等；③国企改革加速推进，政策催化下国企资源优势有望兑现，推荐高股息的重庆百货、苏美达；④顺周期白马跌出价值，推荐北京人力、锦江酒店、中国中免；⑤出行链板块受益十一假期，关注景区、酒店、教育、餐饮。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-0.94%%，消费者服务板块涨幅-1.12%，在所有行业中分别位列26和27名（共30个行业）。未停牌股票中，汇通达网络+9.48%，格林酒店+6.16%，力合科创+4%，三湘印象+3.66%，中国中免+3.05%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①文化和旅游部预计暑期国内旅游人数18.39亿人次，实现国内旅游收入1.21万亿元；②航班管家预计，2023年国庆假期日均航班量超1.55万架次，预计同比2019年提升5.2%，相比2023年“五一”假期提升7.1%；③途家民宿数据显示，十一热门城市民宿提前预订量同比2019年同期翻番，平均间夜价格达到565元，同比2019年增长两成；2）零售行业：①视频号官方推出视频号直播带货的三种扶持政策：冷启动扶持政策、成长扶持政策和标杆案例扶持政策；②拼多多官方宣布正式上线中秋国庆周年庆三连大促，即为中秋、国庆和周年庆（10月10日）三合一大促；③便利蜂开放“委托型加盟”，即便利蜂在北京、上海、天津、南京四个城市的近2000家直营店铺，首次向外部加盟商开放店铺资源。
　　公司公告：①菜百股份：预计2023 Q3实现营业收入37亿元到42亿元，同比增长15.78%到31.43%，环比增长11.85%到26.96%；②苏美达：1-8月公司实现归母净利约7.28亿元，同比增长约15.9%；③九华旅游：1-8月公司实现营收4.99亿元，19年前三季度实现4.17亿元，已恢复至120%，实现归母净利润1.36亿元，19年前三季度实现1.07亿元，已恢复至127%；④行动教育：2023年1-8月预计实现营收3.90-4.12亿元，同比增长33%-40%；预计实现归母净利润1.38-1.46亿元，同比增长74%-84%；⑤小商品城：2023年前三季度归母净利22.68-24.3亿元，同增40-50%，扣非21.09-21.86亿元，同增35-40%；⑥中青旅：公司拟通过上海联合产权交易所挂牌转让其持有的桐乡市濮院旅游有限公司37.24%股权，挂牌价格不低于2.5亿元。
　　风险提示：疫后修复不及预期、宏观经济波动风险、政策监管风险

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo旅游业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230924上次评级增持中秋国庆长假临近亚运会开幕在即TablesubIndustry细分行业评级行商社行业周报20230918-0924餐饮增持业刘越男分析师庄子童研究助理酒店增持旅游景点和旅行社增持021-38677706021-38032683周其他旅游liuyuenangtjascomzhuangzitong026312gtjascom连锁餐饮增持报证书编号S0880516030003S0880122050050本报告导读中秋国庆长假临近航班酒店有望迎来量价齐升亚运会开幕在即客流提振下杭州及周边服务业率先受益摘要TableSummary本周投资观点继续重点推荐平价出海板块性价比消费最先复苏推荐名创优品小商品城华凯易佰金价复苏新产品周期相关报告TableDocReport三重催化黄金珠宝迎来数据主升浪推荐潮宏基老凤祥周大关注亚运客流对周边业态经营拉动20230910福周大生菜百股份等国企改革加速推进政策催化下国企资关注中报业绩超预期与高景气赛道源优势有望兑现推荐高股息的重庆百货苏美达顺周期白马跌20230829第三批团签放开出境游迎重大利好出价值推荐北京人力锦江酒店中国中免出行链板块受益十20230813一假期关注景区酒店教育餐饮商社消费结构性复苏信心更重要20230730上周行情回顾上周商贸零售板块涨幅-094消费者服务板块涨中报预报出炉跨境电商与黄金首饰弹证幅-112在所有行业中分别位列26和27名共30个行业未性实足出行链如期修复20230716券停牌股票中汇通达网络948格林酒店616力合科创4三湘印象366中国中免305涨幅居前研究行业重点信息及数据更新1社服行业文化和旅游部预计暑期国内旅游人数亿人次实现国内旅游收入万亿元航班报1839121管家预计2023年国庆假期日均航班量超155万架次预计同比2019告年提升52相比2023年五一假期提升71途家民宿数据显示十一热门城市民宿提前预订量同比2019年同期翻番平均间夜价格达到565元同比2019年增长两成2零售行业视频号官方推出视频号直播带货的三种扶持政策冷启动扶持政策成长扶持政策和标杆案例扶持政策拼多多官方宣布正式上线中秋国庆周年庆三连大促即为中秋国庆和周年庆10月10日三合一大促便利蜂开放委托型加盟即便利蜂在北京上海天津南京四个城市的近2000家直营店铺首次向外部加盟商开放店铺资源公司公告菜百股份预计2023Q3实现营业收入37亿元到42亿元同比增长1578到3143环比增长1185到2696苏美达1-8月公司实现归母净利约728亿元同比增长约159九华旅游1-8月公司实现营收499亿元19年前三季度实现417亿元已恢复至120实现归母净利润136亿元19年前三季度实现107亿元已恢复至127行动教育2023年1-8月预计实现营收390-412亿元同比增长33-40预计实现归母净利润138-146亿元同比增长74-84小商品城2023年前三季度归母净利2268-243亿元同增40-50扣非2109-2186亿元同增35-40中青旅公司拟通过上海联合产权交易所挂牌转让其持有的桐乡市濮院旅游有限公司3724股权挂牌价格不低于25亿元风险提示疫后修复不及预期宏观经济波动风险政策监管风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报表1国泰君安社服零售行业重点标的盈利预测20230923三级收盘价市值归母净利润亿元PE标的名称股票代码评级行业元亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E周大福1929HK114211425384808810094211411增持周大生002867SZ1810198109113581592181512增持黄金潮宏基002345SZ65858199391480291512增持珠宝老凤祥600612SH6490340170021542514201614增持菜百股份605599SH1360106460781868231412增持豫园股份600655SH748291382640404278877增持唯品会VIPSN148357650005800660012109增持小商品城600415SH870477110525092951431916增持汇通达网络9878HK3175164377517666433225增持焦点科技002315SZ295392300391495312419增持电商致欧科技301376SZ225891250385485362419增持吉宏股份002803SZ173065184380496361713增持华凯易佰300592SZ248372216368535332013增持安克创新300866SZ8407342114315581875302218增持赛维时代301381SZ3378135185386525733526增持家家悦603708SH1164750542843591402721增持永辉超市601933SH325295-2763551853-115435增持超市红旗连锁002697SZ52972486531579151412增持百联股份600827SH1157206684691784303026增持重庆百货600729SH31611298831303147415109增持百货天虹股份002419SZ57567120304367562218增持丽尚国潮600738SH56743086108157504027增持博士眼镜300622SZ204135075132200472718增持百果园2411HK57784338427532252016增持洪九果品6689HK51767145523253346532增持专业飞亚达A000026SZ116348267342384181413增持连锁苏美达600710SH749989161006117211108增持孩子王301078SZ978109122306393893628增持名创优品9896HK517560072318452298833326增持中国中免601888SH1093022615030747610537453021增持免税王府井600859SH2051233195101013051192318增持海南机场600515SH403460185611151515254130增持锦江酒店600754SH3756402113140618013562922增持首旅酒店600258SH1754196-5827031042-342819增持酒店华住集团-S1179HK3145942-137540565075-692319增持君亭酒店301073SZ3375660301211932195434增持金陵饭店601007SH86134042133167802520增持同庆楼605108SH322084094298398892821增持海伦司9869HK64975-1601342438-52217增持餐饮海底捞6862HK20601054137451145933772118增持九毛九9922HK10721430495769302922515增持呷哺呷哺0520HK33533-353142311-92411增持请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8行业周报广州酒家603043SH2301131508801935261614增持奈雪的茶2150HK42066-469244726-14279增持中青旅600138SH121788-334508649-261714增持宋城演艺300144SZ1237323010901133432343624增持黄山旅游600054SH122189-132380429-672321增持天目湖603136SH2171400202022372022017增持景区三峡旅游002627SZ5474000412613710093229增持长白山603099SH139437129152173292421增持复星旅游文1992HK7508547572495218129增持化众信旅游002707SZ79478-221095272-358229增持OT同程旅行0780HK177036664620482674571814增持A携程集团1179HK3145942136779189079691210增持人力科锐国际300662SZ328065291242331222720增持资源北京人力600861SH2510142-2158461010-661714增持服务BOSS直聘2076HK580046379915052403583119增持科创力合科创002243SZ858104417537653251916增持服务行动教育605098SH399047111219293422216增持教育正元智慧300645SZ262837071153184522420增持国新文化600636SH100544134225240332018增持数据来源Wind国泰君安证券研究注其中美股公司收盘价市值单位为美元港股公司收盘价市值单位为港元净利润均为人民币表2机构持仓情况一览20230923机构持股数量百万股机构持股比例归属行业标的名称股票代码持股机构数量2023Q12023Q2变动2023Q12023Q2变动酒店君亭酒店301073SZ172565298042772117841442966餐饮同庆楼605108SH88294949816892361161002489景区天目湖603136SH146528987416527283946921853电商安克创新300866SZ398449472516134297148001829人力资源服务科锐国际300662SZ23611077141342760564371821538电商焦点科技002315SZ132162746711870683623671531电商华凯易佰300592SZ143402157724355254236621120酒店首旅酒店600258SH38965624796202133613171311000黄金珠宝周大生002867SZ346796008742798373468068722人力资源服务北京人力600861SH1331531817568146848355545710百货重庆百货600729SH159278943058396469427612669黄金珠宝潮宏基002345SZ2034794653579117555266175649专业连锁苏美达600710SH114824098995691663066884578景区黄山旅游600054SH82313163381979961016589488酒店锦江酒店600754SH462663147075466972557741486餐饮广州酒家603043SH176421514434952274117797387黄金珠宝菜百股份605599SH130359143816462761226505384黄金珠宝老凤祥600612SH350260372708040182118540329免税王府井600859SH238586056156450553605630271电商小商品城600415SH25532989334400842860466305259百货丽尚国潮600738SH14283073018966537213969247超市百联股份600827SH127935059599326658285983155超市家家悦603708SH72466114742617576617795134百货天虹股份002419SZ101759717751720465016633132景区中青旅600138SH103240842488833433273438111教育国新文化600636SH9187201902416342504319069黄金珠宝豫园股份600655SH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