行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2023年9月22日，申万汽车板块当周上涨0.91%，跑赢沪深300指数0.09个百分点，在申万31个行业中排行第8名；申万汽车板块本月至今累计上涨0.51%，跑赢沪深300指数1.21个百分点，在申万31个行业中排行第11名；申万汽车板块年初至今累计上涨4.39%，跑赢沪深300指数7.82个百分点，在申万31个行业中排行第8名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块涨跌互现。具体表现如下：乘用车板块上涨0.84%，商用车板块下跌0.40%，汽车服务板块下跌0.26%，汽车零部件板块上涨1.11%，摩托车及其他板块上涨1.53%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为*ST中期、三联锻造、德迈仕，涨幅分别达27.42%、27.38%和19.00%。周跌幅排名前三的公司为汉马科技、兴民智通、华懋科技，跌幅分别为15.58%、11.06%和10.57%。
　　板块估值：估值方面，截至9月22日，申万汽车板块PETTM为24倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为35倍，汽车零部件板块PETTM为25倍，乘用车板块PETTM为23倍，商用车板块PETTM为25倍，摩托车及其他板块PETTM为21倍。
　　汽车行业周观点：乘联会预计9月狭义乘用车销量为198.0万辆，环比增长3.1%，同比增长3.0%。其中新能源零售75.0万辆左右，环比增长4.7%，同比增长22.3%，渗透率约37.9%。“金九”传统旺季叠加中秋、国庆双节长假期效应，带动车市热度持续升温。需求方面，假日出行需求刺激购买需求持续释放。供给方面，近期多家车企加大终端市场优惠力度，以求促进销量增长，冲击全年销量目标。在供需两端的带动下，预计9月整体销量表现实现同比环比双增长。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团（601238）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、亚太股份（002284）、飞龙股份（002536）、均胜电子（600699）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险；新能源汽车下乡推广不及预期风险。
　　

研究报告全文：汽车行业标配维持汽车行业周报20230918-20230924乘联会预计9月乘用车销量同比环比双增长行2023年9月24日投资要点业周行情回顾报分析师黄秀瑜板块本周市场表现截至2023年9月22日申万汽车板块当周上涨SAC执业证书编号091跑赢沪深300指数009个百分点在申万31个行业中排行第8S0340512090001名申万汽车板块本月至今累计上涨051跑赢沪深300指数121个电话0769-22119455百分点在申万31个行业中排行第11名申万汽车板块年初至今累计邮箱hxy3dgzqcomcn上涨439跑赢沪深300指数782个百分点在申万31个行业中排行第8名二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块涨跌互现具体表现如下乘用车板块上涨084商用车板块下跌040汽车服务板块下跌026汽车零部件板块上涨111摩托车及其他板块上涨153个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为ST中期三联锻造德迈汽车申万指数走势仕涨幅分别达27422738和1900周跌幅排名前三的公司为汉马科技兴民智通华懋科技跌幅分别为15581106和行1057业板块估值估值方面截至9月22日申万汽车板块PETTM为24倍子研板块方面汽车服务板块PETTM为35倍汽车零部件板块PETTM为25倍乘用车板块PETTM为23倍商用车板块PETTM为25倍摩托车及究其他板块PETTM为21倍资料来源iFind东莞证券研究所汽车行业周观点乘联会预计9月狭义乘用车销量为1980万辆环比相关报告增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约379金九传统旺季叠加中秋国庆双节长假期效应带动车市热度持续升温需求方面假日出行需求刺激购买需求持续释放供给方面近期多家车企加大终端市场优惠力度以求促进销量增长冲击全年销量目标在供需两端的带动下预计9月整体销量表现实现同比环比双增长建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌广汽集团601238比亚迪002594长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商华阳集团002906亚太股份002284飞龙股份002536均胜电子600699风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅波动风险芯片短缺缓解不及预期风险市场竞争加剧风险新能源汽车下乡推广证不及预期风险券研究报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明汽车行业周报20230918-20230924目录一行情回顾3二板块估值情况5三产业新闻7四公司公告8五本周观点9六风险提示10插图目录图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年9月22日3图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日3表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日4表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月22日5表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月22日5表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年9月22日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2汽车行业周报20230918-20230924一行情回顾截至2023年9月22日申万汽车板块当周上涨091跑赢沪深300指数009个百分点在申万31个行业中排行第8名申万汽车板块本月至今累计上涨051跑赢沪深300指数121个百分点在申万31个行业中排行第11名申万汽车板块年初至今累计上涨439跑赢沪深300指数782个百分点在申万31个行业中排行第8名图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年9月22日3020100-102022100420220204202203042022040420220504202206042022070420220804202209042022110420221204202301042023020420230304202304042023050420230604202307042023080420230904-2020220104-30-40汽车沪深300数据来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801770SL通信申万29705534402801790SL非银金融申万1941379593801760SL传媒申万149-80919924801780SL银行申万149360-0605801110SL家用电器申万1481019396801750SL计算机申万122-44712407801120SL食品饮料申万119022-6288801880SL汽车申万0910514399801710SL建筑材料申万066-026-80210801890SL机械设备申万05900052311801720SL建筑装饰申万041-08635312801150SL医药生物申万035162-94313801080SL电子申万034-12832714801200SL商贸零售申万017001-241215801010SL农林牧渔申万015-070-129816801230SL综合申万009049-129717801170SL交通运输申万001009-103718801140SL轻工制造申万-024-058-23119801730SL电力设备申万-028-652-1932请务必阅读末页声明3汽车行业周报20230918-2023092420801960SL石油石化申万-029379122821801180SL房地产申万-051-279-114922801040SL钢铁申万-070235-07223801950SL煤炭申万-072102004824801030SL基础化工申万-074005-102525801130SL纺织服饰申万-09809325826801970SL环保申万-111-295-28227801160SL公用事业申万-133-043-06428801740SL国防军工申万-154-123-30629801050SL有色金属申万-194129-47330801210SL社会服务申万-282-350-150931801980SL美容护理申万-322-562-1966资料来源iFind东莞证券研究所从最近一周表现来看申万汽车行业的5个子板块涨跌互现具体表现如下乘用车板块上涨084商用车板块下跌040汽车服务板块下跌026汽车零部件板块上涨111摩托车及其他板块上涨153从本月至今表现来看申万汽车行业的5个子板块涨跌互现具体表现如下乘用车板块上涨211商用车板块上涨232汽车服务板块下跌157汽车零部件板块下跌042摩托车及其他板块上涨106从年初至今表现来看申万汽车行业的5个子板块涨跌互现具体表现如下乘用车板块下跌176商用车板块上涨1422汽车服务板块下跌676汽车零部件板块上涨819摩托车及其他板块下跌373表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801095SL乘用车申万084211-1762801096SL商用车申万-04023214223801092SL汽车服务申万-026-157-6764801093SL汽车零部件申万111-0428195801881SL摩托车及其他申万153106-373资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里ST中期三联锻造德迈仕三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达27422738和1900在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里赛力斯ST中期春兴精工三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达38712957和2767从年初至今表现上看中马传动博俊科技宇通客车三家公司涨幅排名前三涨幅分别达1691011482和10445请务必阅读末页声明4汽车行业周报20230918-20230924表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月22日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅000996SZST中期2742601127SH赛力斯3871603767SH中马传动16910001282SZ三联锻造2738000996SZST中期2957300926SZ博俊科技11482301007SZ德迈仕1900002547SZ春兴精工2767600066SH宇通客车10445603178SH圣龙股份1569301007SZ德迈仕2343301499SZ维科精密9897301499SZ维科精密1558603949SH雪龙集团2163301007SZ德迈仕9786430418BJ苏轴股份1343605128SH上海沿浦1721300580SZ贝斯特8853603161SH科华控股1335001282SZ三联锻造1637430418BJ苏轴股份8728605333SH沪光股份1323001319SZ铭科精技1558833533BJ骏创科技8496603023SH威帝股份1322603161SH科华控股1450002703SZ浙江世宝8468301298SZ东利机械1147603348SH文灿股份1359301398SZ星源卓镁8385资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里汉马科技兴民智通华懋科技表现最弱跌幅排名前三分别为15581106和1057在本月初至今表现上看星源卓镁汉马科技通用股份表现最弱跌幅排名前三分别为17701482和1329从年初至今表现上看中路股份ST越博绿通科技跌幅排名前三分别达46444604和4500表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月22日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600375SH汉马科技-1558301398SZ星源卓镁-1770600818SH中路股份-4644002355SZ兴民智通-1106600375SH汉马科技-1482300742SZST越博-4604603306SH华懋科技-1057601500SH通用股份-1329301322SZ绿通科技-4500605088SH冠盛股份-1016300585SZ奥联电子-1172300681SZ英搏尔-3445601500SH通用股份-993603179SH新泉股份-1024603701SH德宏股份-3420002590SZ万安科技-582836270BJ天铭科技-934600523SH贵航股份-3201836270BJ天铭科技-568000678SZ襄阳轴承-932301345SZ涛涛车业-3199002708SZ光洋股份-557002553SZ南方精工-867603982SH泉峰汽车-3151603190SH亚通精工-534301345SZ涛涛车业-834002965SZ祥鑫科技-3146300998SZ宁波方正-514300825SZ阿尔特-813003033SZ征和工业-2941资料来源iFind东莞证券研究所二板块估值情况表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年9月22日截至日当前估值距近当前估值距近当前估值距近近一年平均近一年最大近一年最小代码板块名称估值一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍倍距距距801880SL汽车2401269932542342-1106-2623253801092SL汽车服务3480325942942294678-18945175801093SL汽车零部件2513276332472393-902-2260503801095SL乘用车2277258332222193-1185-2932385请务必阅读末页声明5汽车行业周报20230918-20230924801096SL商用车2499319038852109-2166-35681850801881SL摩托车及其他2023288543021972-2986-5297263资料来源iFind东莞证券研究所图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年9月22图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年9日月22日3500倍5000倍4500倍3000倍4000倍2500倍3500倍2000倍3000倍2500倍1500倍2000倍1000倍1500倍1000倍500倍500倍000倍000倍2023051520230115202303152022091520221015202211152022121520230115202302152023031520230415202306152023071520230815202309152022091520221015202211152022121520230215202304152023051520230615202307152023081520230915汽车801880SL平均值汽车服务801092SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年9图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日月22日3500倍3500倍3000倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2023031520230415202209152022101520221115202212152023011520230215202303152023041520230515202306152023071520230815202309152022091520221015202211152022121520230115202302152023051520230615202307152023081520230915汽车零部件801093SL平均值乘用车801095SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6汽车行业周报20230918-20230924图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年9图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至月22日2023年9月22日4500倍45倍4000倍40倍3500倍35倍3000倍30倍2500倍25倍2000倍20倍1500倍15倍1000倍10倍500倍5倍000倍0倍2023031520220915202210152022111520221215202301152023021520230415202305152023061520230715202308152023091520220915202210152022111520221215202301152023021520230315202304152023051520230615202307152023081520230915商用车801096SL平均值摩托车及其他801881SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所三产业新闻1乘联会预计9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比31同比30其中新能源零售750万辆左右环比47同比增长223渗透率约3792工业和信息化部运行监测协调局局长陶青在国务院政策例行吹风会上表示将会促进工业经济实现质的有效提升和量的合理增长系统推进5G智能网联汽车新材料等新兴产业发展开辟新领域新赛道培育一批增长新引擎打造竞争新优势39月21日2023世界智能网联汽车大会在京开幕工业和信息化部党组成员副部长辛国斌在此次大会上表示工信部将完善支持政策优化发展环境持续推动智能网联汽车产业高质量发展工信部将完善相关标准法规加快重点急需标准制修订加强汽车与基础设施信息通信等领域标准的协同积极贡献基于中国实践的标准技术方案辛国斌透露工信部将深化试点示范尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点加快推进城市级车路云一体化示范应用形成一批国内外市场主体共同参与的特色示范项目49月21日中国汽车流通协会公布数据显示9月第二周日均交易量599万辆环比下降032与8月同期相比增长2从周度趋势表现来看市场基本恢复到7月底的旺季水平据可比口径计算9月1日至17日二手车共交易79万辆同比增长2之后两周临近中秋国庆长假自驾出行需求激增而且十一黄金周也是众多消费者选车换车时间段市场和车商也会选择在近期推出更多的促销活动满足消费者的买车需求同时二手车高库存的现状也会有所缓解从前两周的市场表现来看预计9月二手车交易量在160万辆左右环比增长25月度同比增长77请务必阅读末页声明7汽车行业周报20230918-202309245商务部新闻发言人何亚东9月21日在例行新闻发布会上表示中秋国庆双节将至商务部将在推动前期促消费政策落地见效的基础上围绕重点领域推动出台支持汽车后市场发展等一批政策举措何亚东表示目前商务部正在组织开展金九银十系列促消费活动更好满足居民节日消费需求推动消费持续恢复和扩大6根据欧洲汽车制造商协会的数据8月份纯电动汽车在欧洲市场的份额首次突破了20成为购车者的第三大选择超越了柴油汽车在8月份欧洲纯电动汽车的市场份额达到21首次超过总汽车销量的五分之一同比增长超过一倍销售达到165万辆在2023年前8个月欧洲售出了近100万辆纯电动汽车7TrendForce集邦咨询预估2026年全球公共充电桩总数将达1600万台约为2023年3倍同期新能源车保有量PHEVBEV年实际持有辆数将达9600万辆车桩比一辆新能源车对应充电桩数量的比率约61相较2021年约101的车桩比有明显降低8据外媒报道巴西工业部官员UallaceMoreira在9月15日对媒体表示巴西将终止对进口电动汽车的免税政策并在三年内逐步将关税提高到35此前巴西的汽车制造商对此措施进行了游说战胜了在该国销售电动汽车的中国汽车制造商的反对意见Moreira表示最终的细节仍在讨论之中具体的时间安排将由工业部长兼副总统GeraldoAlckmin决定99月19日smart与宝腾汽车正式签署深化合作备忘录双方将结合资源优势全方位深化合作包括但不限于探讨构建海外生产能力的可行性同时smart精灵1马来西亚版右舵车型已在当地市场正式开启预售预售价格区间20-25万马币按照计划这款车将在今年第四季度启动交付10据韩联社报道9月19日韩国贸易工业和能源部表示由于全球对电动汽车和其他环保汽车的需求强劲8月份韩国汽车出口总额为529亿美元同比增长287创下8月份历史新高四公司公告1渤海汽车在互动平台表示公司的活塞产品参与赛力斯问界M7车型发动机配套2泉峰汽车9月19日在投资者互动平台表示公司马鞍山工厂生产经营正常目前处于产能爬坡期3中通客车9月20日公告根据公司战略发展和出口业务开拓需要中通客车股份有限公司拟通过全资子公司中通客车香港有限公司出资200万欧元在德国设立一家全资子公司主要从事贸易业务涵盖销售服务技术咨询融资租赁等内容4均胜电子9月21日公告公司2023年前三季度各项业务继续保持稳健增长经财务部门初步核算预计公司2023年前三季度实现营业收入约407亿元同比增请务必阅读末页声明8汽车行业周报20230918-20230924长约14其中2023年第三季度预计实现营业收入约137亿元同比增长约7此外基于公司营业收入的稳步增长以及各项降本增效措施的有效实施公司预计2023年第三季度及前三季度的归属于母公司所有者的净利润均将实现同比增长59月21日玲珑轮胎发布2023年8月主要经营数据经初步核算8月份公司实现销量约66256万条同比增长约2200实现营业收入约1805亿元同比增长约2432实现归母净利润约182亿元同比增长约3390646万安科技9月21日公告公司将持有的上海同驭汽车科技有限公司以下简称同驭科技的35股权转让给苏州申祺利纳绿色股权投资合伙企业杭州复御企业管理合伙企业转让价格总计640785万元本次转让前公司持有同驭科技79471股权转让后持有同驭科技44471股权7亚太股份公告公司于近日收到国内某大型汽车集团下属子公司限于保密要求无法披露其名称的供应商提名信公司将为该客户某款新能源汽车提供前后制动钳总成产品带EPB根据客户规划上述项目生命周期6年预计将于2025年12月开始量产生命周期销售总金额约为379亿元8东箭科技9月21日在互动平台回答投资者提问时表示目前公司两大前装业务板块均是比亚迪的供应商合作项目车型主要涵盖宋系列车型腾势N8车型仰望换代唐元等车型其中仰望车型项目获得的定点项目包括固定踏板和电动踏板项目上述部分项目已进入量产阶段个别项目将于明年开始陆续量产9阿尔特9月21日在投资者互动平台表示公司重视一体化压铸等技术在汽车行业的应用研发的全新一代高速智能数字化汽车平台RUBIK应用了一体式铸造上下车体分离线控底盘CTC超高压集成式热管理扁线油冷电机SiC逆变器中央计算平台等17类先进技术能够提高车型研发制造效率缩短车型开发验证周期并降低开发投入和零部件成本10国机汽车9月20日在互动平台回答投资者提问时表示公司全资子公司中汽工程与比亚迪签订了战略合作协议公司为特斯拉提供汽车贸易服务业务特斯拉也是中汽工程的重要客户五本周观点乘联会预计9月狭义乘用车销量为1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约379金九传统旺季叠加中秋国庆双节长假期效应带动车市热度持续升温需求方面假日出行需求刺激购买需求持续释放供给方面近期多家车企加大终端市场优惠力度以求促进销量增长冲击全年销量目标在供需两端的带动下预计9月整体销量表现实现同比环比双增长建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌广汽集团601238比亚迪002594长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻请务必阅读末页声明9汽车行业周报20230918-20230924量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商华阳集团002906亚太股份002284飞龙股份002536均胜电子600699表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由自主新能源埃安品牌表现亮眼渗透率持续提升7月广汽集团新能源汽车实现销量499万辆同比增长8451集团日系合资品牌加速混动车型替换传统燃油车型601238SH广汽集团自主品牌产品竞争力稳步提升业绩稳步增长2023H1实现营收61911亿元同比增长2716归母净利2966亿元公司持续推进技术迭代及产品矩阵扩充8月新能源汽车销量2744万辆同比增长5689公司王朝系列开启新一轮产品更新周期竞争力进一步提升持续巩固行002594SZ比亚迪业龙头地位盈利能力大幅提升2023H1实现营收260124亿元同比增长7272归母净利润10954亿元同比增长20468公司在新能源下沉市场热销车型较多涵盖微型轿车微面微卡等新能源下乡热000625SZ长安汽车门车型看好本轮新能源下乡带动公司销量增长2023H1实现营收65492亿元同比增长1576归母净利润7653亿元同比增长3065公司是国内智能座舱领域领先企业多项拳头产品订单持续增长为公司后续营收增长奠定基础HUD业务的领先优势有望助力公司导入更多配套产品提供系统级解002906SZ华阳集团决方案CMS业务有望成为类HUD赛道实现从0到1突破2023H1实现营收2868亿元同比增长1539归母净利润182亿元同比增长1164公司是国内领先的制动系统供应商主营盘式制动器鼓式制动器等制动器及ABSEPBESC等电控产品公司近期新获得制动器总成及电子驻车执行机构总成定点项002284SZ亚太股份目作为高级智能驾驶的执行端之一线控制动有望随着智能驾驶实现较快增长2023H1公司实现营收1755亿元同比增长346归母净利润068亿元同比增长11139公司主营汽车领域及民用领域热管理部件的制造销售2023年上半年公司陆续获得多项热管理项目定点包括广汽埃安电子水泵某国际汽车零部件公司涡轮增压器壳体等项目订单2022年至今公司已披露的新能源汽车热管理部件产品定点项002536SZ飞龙股份目金额超50亿元2023H1实现营收1956亿元同比增长2809归母净利润142亿元同比增长49122下半年公司有望延续上半年高速增长趋势业绩增长可期公司为全球汽车智能安全系统龙头企业公司在智能驾驶域控制器研发进展顺利在ADAS自动驾驶智能人机交互等产品开发方面均实现一定突破公司在手订单充沛上半年新获订单实现较大突破全球累计新获订单全生命周期金额约422600699SH均胜电子亿元其中汽车电子业务新订单生命周期金额约216亿元汽车安全业务新订单生命周期金额约为206亿元公司预计2023年前三季度实现营业收入约407亿元同比增长约14资料来源东莞证券研究所六风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅波动风险芯片短缺缓解不及预期风险市场竞争加剧风险新能源汽车下乡推广不及预期风险请务必阅读末页声明10汽车行业周报20230918-20230924年东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11