微软Copilot将正式推出，DALL-E3将发布，继续密切关注AIGC应用落地
　　9月22日，微软宣布旗下AI助手智能副驾（Copilot）功能将自9月26日起随更新的Windows 11以初期版本形式推出，并将于2023年秋季在Microsoft365 Copilot中集成。最新Copilot能快速从PC或移动设备中获取信息，模仿用户的写作风格，并主动提出执行或创意建议。另外，9月21日，OpenAI发布最新文生图模型—DALL-E3的宣传视频，并宣布将于10月通过API提供给ChatGPTPlus的用户和企业客户。新版DALL-E3较前两代最大的优势在于将AI绘画和ChatGPT结合，不仅语言理解能力大幅提升，且可以让ChatGPT来写提示词。另据The Information报道，OpenAI意图赶在谷歌推出多模态大语言模型Gemini前，发布其多模态大语言模型GPT-Vision，此后或将推出代号为Gobi的更强大的多模态模型。我们认为，微软Copilot功能的正式上线有望推动AIGC在办公中的应用全面展开，而新版DALL-E3再度大幅提升AIGC在图像生成方面的能力，或将加速AIGC在美术、动画、创意设计、游戏等领域的应用，后续OpenAI、谷歌等大厂的多模态模型推出后，或进一步将AIGC能力延伸至3D、视频生成方面，推动影视、3A游戏及XR内容制作大幅降本提效。大语言模型及AIGC技术的快速迭代给游戏、教育、IP开发等下游应用领域带来的商业化增量或逐步兑现，建议积极布局近期调整较多的AIGC应用相关板块。（1）游戏：OpenAI收购Global Illumination（正研发一款类似《我的世界》的开放世界游戏）再次验证游戏是大模型及AIGC重要的应用场景，AI带来的内容、玩法丰富性或打开游戏增量变现空间；重点推荐盛天网络、神州泰岳、吉比特、网易-S、腾讯控股、心动公司、创梦天地、姚记科技、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、三七互娱等。（2）教育：世纪天鸿AI助教产品“小鸿助教3.0”已全新升级发布，教育出版公司的“AI+教育”产品正持续落地；受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、皖新传媒、盛通股份等。（3）数据和IP开发：监管政策对数据版权的规定或驱动大模型训练对数据资源的需求持续提升，拥有数据和IP储备的公司或衍生新的商业模式，多模态模型的发布或驱动动画、影视、VR/AR内容开发提速；重点推荐芒果超媒、奥飞娱乐、阅文集团、云音乐，受益标的包括中文在线、中国科传、中国出版、上海电影、掌阅科技、捷成股份等。
　　坚定看好电影持续复苏，继续长期布局电影板块
　　根据猫眼专业版，除《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《我是哪吒2》《志愿军：雄兵出击》等11部新片将在即将到来的中秋、国庆档上映外，还有《一闪一闪亮星星》《金手指》《舒克贝塔·五角飞碟》等定档2023年贺岁档及《平原上的火焰》《维和防暴队》等电影待定档。我们看好优质电影供给释放驱动国内电影需求持续复苏，且影投院线头部公司基于市占率提升及经营杠杆效应或迎来利润持续释放。我们建议继续配置电影板块，受益标的包括猫眼娱乐、幸福蓝海、横店影视、光线传媒、华谊兄弟、金逸影视、万达电影、中国电影等。
　　风险提示：AIGC应用效果不及预期，国庆档电影票房低于预期等。
　　

研究报告全文：传媒行业研传媒AIGC再迎新进展继续布局AIGC应用和电影2023年09月24日究行业周报投资评级看好维持方光照分析师田鹏分析师fangguangzhaokyseccntianpengkyseccn行业走势图证书编号S0790520030004证书编号S0790523090001传媒沪深30096微软Copilot将正式推出DALL-E3将发布继续密切关注AIGC应用落地729月22日微软宣布旗下AI助手智能副驾Copilot功能将自9月26日起随48更新的Windows11以初期版本形式推出并将于2023年秋季在Microsoft365C24opilot中集成最新Copilot能快速从PC或移动设备中获取信息模仿用户的写0行作风格并主动提出执行或创意建议另外9月21日OpenAI发布最新文生-24业2022-092023-012023-05图模型DALL-E3的宣传视频并宣布将于10月通过API提供给ChatGPTPlu周数据来源聚源s的用户和企业客户新版DALL-E3较前两代最大的优势在于将AI绘画和Cha报tGPT结合不仅语言理解能力大幅提升且可以让ChatGPT来写提示词另据相关研究报告TheInformation报道OpenAI意图赶在谷歌推出多模态大语言模型Gemini前关注微短剧产业链继续布局电影和AIGC应用行业周报-2023917发布其多模态大语言模型GPT-Vision此后或将推出代号为Gobi的更强大的多关注元宇宙进展继续布局AIGC模态模型我们认为微软Copilot功能的正式上线有望推动AIGC在办公中的应用和电影行业周报-2023910应用全面展开而新版再度大幅提升在图像生成方面的能力元宇宙三年行动计划发布产业发DALL-E3AIGC展或再提速行业点评报告-或将加速AIGC在美术动画创意设计游戏等领域的应用后续OpenAI202399谷歌等大厂的多模态模型推出后或进一步将AIGC能力延伸至3D视频生成方面推动影视3A游戏及XR内容制作大幅降本提效大语言模型及AIGC技术的快速迭代给游戏教育IP开发等下游应用领域带来的商业化增量或逐步兑现建议积极布局近期调整较多的AIGC应用相关板块1游戏Open开源AI收购GlobalIllumination正研发一款类似我的世界的开放世界游戏再证次验证游戏是大模型及AIGC重要的应用场景AI带来的内容玩法丰富性或券证打开游戏增量变现空间重点推荐盛天网络神州泰岳吉比特网易-S腾券讯控股心动公司创梦天地姚记科技完美世界受益标的包括星辉娱研究乐恺英网络掌趣科技汤姆猫宝通科技巨人网络三七互娱等2报教育世纪天鸿AI助教产品小鸿助教30已全新升级发布教育出版公司告的AI教育产品正持续落地受益标的包括世纪天鸿南方传媒皖新传媒盛通股份等3数据和IP开发监管政策对数据版权的规定或驱动大模型训练对数据资源的需求持续提升拥有数据和IP储备的公司或衍生新的商业模式多模态模型的发布或驱动动画影视VRAR内容开发提速重点推荐芒果超媒奥飞娱乐阅文集团云音乐受益标的包括中文在线中国科传中国出版上海电影掌阅科技捷成股份等坚定看好电影持续复苏继续长期布局电影板块根据猫眼专业版除前任4英年早婚坚如磐石我是哪吒2志愿军雄兵出击等11部新片将在即将到来的中秋国庆档上映外还有一闪一闪亮星星金手指舒克贝塔五角飞碟等定档2023年贺岁档及平原上的火焰维和防暴队等电影待定档我们看好优质电影供给释放驱动国内电影需求持续复苏且影投院线头部公司基于市占率提升及经营杠杆效应或迎来利润持续释放我们建议继续配置电影板块受益标的包括猫眼娱乐幸福蓝海横店影视光线传媒华谊兄弟金逸影视万达电影中国电影等风险提示AIGC应用效果不及预期国庆档电影票房低于预期等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明115行业周报目录1行业数据综述高能英雄和王者荣耀分别获得本周内地iOS游戏免费榜和畅销榜冠军电影第八个嫌疑人获得周票房冠军32行业新闻综述阿里影业收购大麦电影国庆档热度看涨821游戏天美打造元梦之星吉比特自研新游预约开启822线下文娱阿里影业收购大麦进军线下娱乐823影视国庆档热度看涨爱奇艺优酷发布年度剧综片单924元宇宙AIGCOpenAI推出新版DALL3以及Gobi微软AICopilot即将铺开93公告总结昆仑万维冰川网络发布投资公告视觉中国发布回购公告104板块行情综述A股传媒板块2023年第38周表现强于上证综指沪深300创业板指深证成指115风险提示13图表目录图1iOS游戏免费榜排名高能英雄为内地iOS免费榜第一20230917-20230923截止时间2023092322003图2iOS游戏畅销榜排名王者荣耀为内地iOS畅销榜第一20230917-20230923截止时间2023092322004图3游戏板块周涨幅最大体育板块周跌幅最大9月18日-9月22日12图4相对传媒指数沪深300游戏板块均获得最高超额收益9月18日-9月22日12表1重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名新游戏高能英雄表现较好20230917-20230923截止时间2023092322004表2近期上市公司新上线游戏截止时间2023092322005表3即将上映影片中前任4英年早婚期待值最高截止时间2023092322006表4TapTap新游安卓预约榜排名PartyAnimals获新游本周预约榜第一20230917-20230923截止时间2023092322006表5TapTap新游iOS预约榜排名PartyAnimals表现优异20230917-20230923截止时间2023092322006表6院线电影数据第八个嫌疑人票房最高前五名保持稳定20230917-20230923截止时间2023092322007表7网播剧数据周播映指数云之羽持续霸榜爱奇艺占据TOP10半数20230917-20230923截止时间2023092322007表8网播综艺数据周播映指数前五名较稳定舞台2023表现较好20230917-20230923截止时间2023092322007表9台播剧数据好事成双表现亮眼20230917-20230923截止时间2023092322007表10台播综艺数据时光音乐会老友记播放量市占率第一20230917-20230923截止时间2023092322008表11A股传媒个股行情取涨幅前十位和后十位万润科技周涨幅第一ST美盛周跌幅第一9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准11表12美股重点传媒公司行情取涨幅前十位和后十位36氪周涨幅最大新氧跌幅最大9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准12表13港股重点传媒公司行情取涨幅前十位和后十位睿见教育周涨幅最大东方甄选周跌幅最大9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准12表14受益标的包括游戏教育IP影视等板块12请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明215行业周报1行业数据综述高能英雄和王者荣耀分别获得本周内地iOS游戏免费榜和畅销榜冠军电影第八个嫌疑人获得周票房冠军2023年9月17日至2023年9月23日2200根据七麦数据高能英雄获内地iOS免费榜第一王者荣耀获内地iOS畅销榜第一根据TapTap2023年9月17日至2023年9月23日2200PartyAnimals获本周安卓预约榜第一PartyAnimals获得本周iOS预约榜第一图1iOS游戏免费榜排名高能英雄为内地iOS免费榜第一20230917-20230923截止时间202309232200资料来源七麦数据请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明315行业周报图2iOS游戏畅销榜排名王者荣耀为内地iOS畅销榜第一20230917-20230923截止时间202309232200资料来源七麦数据表1重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名新游戏高能英雄表现较好20230917-20230923截止时间202309232200公司游戏iOS游戏畅销榜周排名王者荣耀1--11和平精英2--72英雄联盟手游4--121冒险岛枫之传说5--126金铲铲之战55-132穿越火线枪战王者68-272QQ飞车134-274火影忍者159-243QQ炫舞1711-4813欢乐斗地主284-311腾讯控股高能英雄33--42-使命召唤352-6415合金弹头觉醒391-5612暗区突围416-631魂斗罗归来447-5919乱世王者614-1012重返帝国7035-13351部落冲突皇室战争8119-11626天涯明月刀11625-17037妄想山海12925-1836逆水寒21-41网易阴阳师534-6745全明星街球派对73-1654请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明415行业周报梦幻西游72-14-蛋仔派对104-2813巅峰极速117-321率土之滨249-286大话西游2631-453实况足球3615-13419倩女幽魂415-5479暗黑破坏神不朽494-14756明日之后7044-9833第五人格8541-12561无尽的拉格朗日9538-11088光遇11926-1925决战平安京14118-20065一梦江湖17848-19717凡人修仙传人界篇4373-56149斗罗大陆魂师对决7339-12688三七互娱小小蚁国10961-19931霸业1583-1963问道1920-493一念逍遥341-798吉比特奥比岛梦想国度6920-799最强蜗牛13970-189114梦幻新诛仙462-7937完美世界天龙八部25720-107102诛仙9212-1089原始征途332-552巨人网络球球大作战6911-10017碧蓝航线-命运-冠位指定8921-11833哔哩哔哩闪耀优俊少女-斯露德-火炬之光无限6826-9825香肠派对12415-19118心动公司仙境传说RO守护永恒的爱-不休的乌拉拉-32--3无间梦境-捕鱼炸翻天9814-12823姚记科技指尖捕鱼948-1171火枪纪元Gunsof1126-15627世纪华通Glory美国畅销榜游族网络新盗墓笔记-中手游航海王强者之路-梦幻花园372-441创梦天地梦幻家园6516-931友谊时光浮生为卿歌7429-1145全民江湖16726-199-恺英网络蓝月传奇-资料来源七麦数据开源证券研究所世纪华通火枪纪元为美国iOS游戏畅销榜每日排名其余均为中国大陆iOS游戏畅销榜每日排名代表较上周20230917-20230923每日排名变化-代表本周排名未进入榜单前250名表2近期上市公司新上线游戏截止时间202309232200TapTap上线时间游戏名称类型厂商累计预约人数评分2023927织梦森林休闲三七互娱902023928战斗法则动作凯撒文化13011180资料来源各游戏官网TapTap开源证券研究所无官网预约人数的则使用TapTap预约人数请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明515行业周报表3即将上映影片中前任4英年早婚期待值最高截止时间202309232200上映日期影片名类型导演演员想看人数万前任4英年早韩庚郑恺于文2023928爱情喜剧田羽生1712婚文剧情动雷佳音张国立2023928坚如磐石张艺谋390作犯罪于和伟周冬雨志愿军雄兵出剧情历唐国强刘劲张2023928陈凯歌277击史战争颂文章子怡剧情动张涵予刘德华2023929莫斯科行动邱礼涛233作犯罪黄轩我是哪吒2之英动画喜2023929文帝-176雄归来剧奇幻资料来源猫眼专业版开源证券研究所表4TapTap新游安卓预约榜排名PartyAnimals获新游本周预约榜第一20230917-20230923截止时间202309232200累计预约TapTap排名游戏名称类型厂商人数评分1PartyAnimals可爱休闲RecreateGames5100813892少女前线2追放战旗二次元射击散爆网络1218459823代号无限大开放世界二次元网易495423834盲盒派对策略可爱塔防傲娇工作室75986825饥荒新家园生存多人联机腾讯1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公司的投资能力提请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1015行业周报高公司的综合竞争力和盈利能力深圳冰川网络股份有限公司于2023年9月21日召开了第四届董事会第二十一次会议审议通过了关于与专业投资机构共同投资吉安市合嘉联电股权投资合伙企业有限合伙的议案公司拟作为有限合伙人以自有资金人民币50000万元参与认购深圳市合江股权投资管理有限责任公司设立的吉安市合嘉联电股权投资合伙企业有限合伙的部分份额投资后公司出资额占合嘉联电总出资额的192308并拟与基金管理人暨普通合伙人合江投资及其他有限合伙人签署吉安市合嘉联电股权投资合伙企业有限合伙合伙协议4视觉中国回购报告书20230922视觉中国文化发展股份有限公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股A股股票用于实施员工持股计划或股权激励本次回购金额不低于人民币3500万元含本数不超过7000万元含本数本次回购价格不超过人民币2575元股含本数不超过董事会通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的150按本次回购价格上限2575元股测算预计回购股份的数量区间为1359223万股-2718446万股均含本数占公司目前总股本的比例区间为01940-038804板块行情综述A股传媒板块2023年第38周表现强于上证综指沪深300创业板指深证成指A股传媒板块2023年第38周9月18日-9月22日上涨149与沪深300081创业板指053上证综指047深证成指034相比表现较强在我们追踪的A股八大子板块中游戏板块表现最好385体育板块表现最差-210相对传媒指数沪深300而言游戏板块均获得最高超额收益分别为236304A股传媒互联网相关个股中万润科技周涨幅最大2218ST美盛周跌幅最大-1238美股传媒互联网相关个股中36氪周涨幅最大1868新氧周跌幅最大-1380港股传媒互联网相关个股中睿见教育周涨幅最大552东方甄选周跌幅最大-812表11A股传媒个股行情取涨幅前十位和后十位万润科技周涨幅第一ST美盛周跌幅第一9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准证券代码证券名称收盘价涨跌幅证券代码证券名称收盘价涨跌幅002654SZ万润科技13002218002699SZST美盛1841238300418SZ昆仑万维36561718600633SH浙数文化1373919002530SZ金财互联903985300251SZ光线传媒858872600996SH贵广网络1101890300528SZ幸福蓝海1130850002261SZ拓维信息1899814002607SZ中公教育387652300079SZ数码科技611682002905SZ金逸影视1055538601858SH中国科传3092658300027SZ华谊兄弟305498300280SZ紫天科技3009633600158SH中体产业910360601928SH凤凰传媒1065608000892SZ欢瑞世纪378283300781SZ因赛集团2043607300295SZ三六五网1364257数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1115行业周报图3游戏板块周涨幅最大体育板块周跌幅最大9图4相对传媒指数沪深300游戏板块均获得最高超月18日-9月22日额收益9月18日-9月22日4005300438520010030001931632150-1001084055-2000-300-400-1-2-167-3-210相对传媒指数的超额收益相对沪深300的超额收益数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表12美股重点传媒公司行情取涨幅前十位和后十位36氪周涨幅最大新氧跌幅最大9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准证券简称证券代码收盘价涨跌幅证券简称证券代码收盘价涨跌幅36氪KRKRO0891868新氧SYO1011380云集YJO0701032优点互动IDEXO1841238博实乐BEDUN120960荔枝LIZIO3951205虎牙直播HUYAN266769寺库SECOO0301179极光JGO016619宝尊电商BZUNO3091017搜狐SOHUO980504亚马逊AMZNO12933788欢聚YYO3936250拼多多PDDO9217733微美全息WIMIO074201有道DAON357703IBMIBMN14738095高途集团GOTUN243654康卡斯特CMCSAO4570079哔哩哔哩BILIO1293630数据来源Wind开源证券研究所表13港股重点传媒公司行情取涨幅前十位和后十位睿见教育周涨幅最大东方甄选周跌幅最大9月18日-9月22日以2023年9月22日收盘价为准证券简称证券代码收盘价涨跌幅证券简称证券代码收盘价涨跌幅睿见教育6068HK015552东方甄选1797HK3620812网龙0777HK1480541微盟集团2013HK353536阿里影业1060HK057364中国科培1890HK202516金山软件3888HK2935335中国有赞8083HK012480凤凰卫视2008HK023320中国东方教育0667HK327411美图公司1357HK301273百奥家庭互动2100HK030328创梦天地1119HK325156阅文集团0772HK2890318心动公司2400HK1406144宇华教育6169HK065299天鸽互动1980HK038133电视广播0511HK328296IMAXCHINA1970HK973104美团-W3690HK12080282数据来源Wind开源证券研究所表14受益标的包括游戏教育IP影视等板块最新每股公司代码公司简称评级股价市值每股收益元股市盈率倍净资产原始货币原始货币2022A2023E2024E2022A2023E2024E元股元亿元300494SZ盛天网络买入13896804506308031221757300002SZ神州泰岳买入97019002803804835262025603444SH吉比特买入37368269203322082641817145549999HK网易-S买入1619052196238494241816325请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1215行业周报最新每股公司代码公司简称评级股价市值每股收益元股市盈率倍净资产0700HK腾讯控股买入313602996919761631911518157542400HK心动公司买入140668117054074112418391119HK创梦天地买入325511600200302151011002605SZ姚记科技买入268311108518221932151267002624SZ完美世界买入131025407107109718181447300413SZ芒果超媒买入2739512098130158282117101002292SZ奥飞娱乐买入796118012012022666636220772HK阅文集团买入28902960601101404524191779899HK云音乐买入8000171106300450702517369300043SZ星辉娱乐未有评级33842025--14--15002517SZ恺英网络未有评级124526804906908625181421300315SZ掌趣科技未有评级479132004007019120682517300459SZ汤姆猫未有评级50417701301701939302711300031SZ宝通科技未有评级17857409610013719181382002558SZ巨人网络未有评级126125304606307827201659002555SZ三七互娱未有评级217248213415217416141255300654SZ世纪天鸿未有评级9993601701301559776737601900SH南方传媒未有评级158614210613014715121181601801SH皖新传媒未有评级73214603604505220161456002599SZ盛通股份未有评级62534001012026625522427300364SZ中文在线未有评级13599904901902527725416601858SH中国科传未有评级309224405906807452454261601949SH中国出版未有评级922176036--26--45601595SH上海电影未有评级20949407502704228785035603533SH掌阅科技未有评级20198901302303155886759300182SZ捷成股份未有评级512135020028035251815281896HK猫眼娱乐未有评级1154132009024046119452371300528SZ幸福蓝海未有评级113042097--12--06603103SH横店影视未有评级167610605004706134362719300251SZ光线传媒未有评级85825202401503236572728300027SZ华谊兄弟未有评级30585035--9--05002905SZ金逸影视未有评级105540101--10--04002739SZ万达电影未有评级135529508705206616262133600977SH中国电影未有评级1429267012050062124292358数据来源Wind开源证券研究所未有评级公司盈利预测来自Wind一致预测股价截至2023年9月22日收盘港股公司市值及股价采用1港币09256人民币进行换算美股公司市值及股价采用1美元73440人民币进行换算5风险提示AIGC应用效果不及预期国庆档电影票房低于预期等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1315行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R4中高风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持outperform预计相对强于市场表现520证券评级中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持预计相对弱于市场表现5以下看好underperformoverweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的underperform612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本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