事件：
　　9月21日，微软宣布Microsoft Copilot将于9月26日开始在Windows 11系统免费升级中实装，微软365 Copilot、微软365 Chat将于11月1日面向企业用户开放。
　　点评：
　　1、Windows 11更新将提供超过150项新功能，包括全面引入微软Copilot。发布会上微软提出“副驾驶时代”的开启，Win11的重要更新微软Copilot，被定位为“日常AI伴侣”，作为一种跨应用的AI工具，其存在形式为windows桌面侧边栏或者在其他应用中右击出现，目前可支持包括GitHub编程工具、Bing搜索引擎、Edge浏览器等，用户只需用自然语言提出要求，就会直接向用户呈现结果。
　　其他应用也有AI增强相关更新，包括画图、照片、截图工具、Clipchamp、记事本等经典应用程序，增加了包括智能识别、图层划分、智能储存等功能。
　　2.微软持续AI落地探索，引入DALL-E 3、赋能聊天记录学习和购物场景。9月21日，OpenAI宣布推出新一代文生图AI产品DALL-E 3,进一步优化了图片生成逻辑，让生成的效果更为准确、优秀；微软方面也宣布将深化和OpenAI的合作，在必应聊天中引入DALL-E 3模型，Bing Image Creator等创作工具预计将因此有更好的产品表现。微软还将AI引入聊天记录学习和购物环节，增强产品体验，进一步探索AI的落地场景。
　　3.微软Copilot有望形成AIAgent形态。AIAgent（人工智能体）的概念在近期引起了广泛讨论，其本质是给大语言模型增加了规划、记忆、和工具使用的能力，这一产品形态能够将复杂的任务拆解，极大扩充AI的能力范围。Windows有着丰富的应用生态，并且作为操作系统天然有较高的交互权限，因此微软Copilot实现AIAgent形态的可能性较高。微软早在5月23日的Build 2023开发者大会上就宣布，其人工智能助理Copilot将在6月发布preview版本，6月30日，这一产品如期向Dev频道的Windows Insider用户推出，并在7月向所有Dev用户开放Copilot测试。
　　投资建议：
　　微软作为海外AI代表公司，其产品落地推进有重要指标意义。我们建议关注两条主线。
　　1）海外算力需求或将重启，映射国内算力特别是国产算力建设相关公司。
　　2）应用推进或将加速，建议关注国内办公应用和游戏两大方向：①办公软件关注金山办公、福昕软件、港股金山软件；②游戏关注网易、宝通科技、恺英网络、三七互娱、姚记科技、凯撒文化、星辉娱乐、吉比特、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、游族网络、完美世界。
　　风险提示：应用落地不及预期，AI成本不经济，政策风险。
　　

研究报告全文：行业研究20230922传媒行业事件点评报告微软Copilot推进关注应用落地方正证券研究所证券研究报告分析师事件杨晓峰登记编号S12205220400019月21日微软宣布MicrosoftCopilot将于9月26日开始在Windows11系统免费升级中实装微软365Copilot微软365Chat将于11月1日面杨昊登记编号S1220523070004向企业用户开放联系人马梓燕点评1Windows11更新将提供超过150项新功能包括全面引入微软Copilot行业评级推荐发布会上微软提出副驾驶时代的开启Win11的重要更新微软Copilot行业信息被定位为日常AI伴侣作为一种跨应用的AI工具其存在形式为windows桌面侧边栏或者在其他应用中右击出现目前可支持包括GitHub上市公司总家数184编程工具Bing搜索引擎Edge浏览器等用户只需用自然语言提出要求总股本亿股293534就会直接向用户呈现结果销售收入亿元462938其他应用也有AI增强相关更新包括画图照片截图工具Clipchamp利润总额亿元366977记事本等经典应用程序增加了包括智能识别图层划分智能储存等功能行业平均PE106062微软持续AI落地探索引入DALL-E3赋能聊天记录学习和购物场景平均股价元17569月21日OpenAI宣布推出新一代文生图AI产品DALL-E3进一步优化了图片生成逻辑让生成的效果更为准确优秀微软方面也宣布将深化和OpenAI的合作在必应聊天中引入DALL-E3模型BingImageCreator等行业相对指数表现创作工具预计将因此有更好的产品表现微软还将AI引入聊天记录学习和76购物环节增强产品体验进一步探索AI的落地场景59423微软Copilot有望形成AIAgent形态AIAgent人工智能体的概念25在近期引起了广泛讨论其本质是给大语言模型增加了规划记忆和工具8使用的能力这一产品形态能够将复杂的任务拆解极大扩充AI的能力范-9围Windows有着丰富的应用生态并且作为操作系统天然有较高的交互权229222212423215234292371123922限因此微软Copilot实现AIAgent形态的可能性较高微软早在5月23传媒沪深300日的Build2023开发者大会上就宣布其人工智能助理Copilot将在6月数据来源wind方正证券研究所发布preview版本6月30日这一产品如期向Dev频道的WindowsInsider用户推出并在7月向所有Dev用户开放Copilot测试相关研究投资建议生成式人工智能服务管理暂行办法今日公布关注数据要素及光模块20230713微软作为海外AI代表公司其产品落地推进有重要指标意义我们建议关平台经济的健康发展或拉动AI产业进一步注两条主线发展202307131海外算力需求或将重启映射国内算力特别是国产算力建设相关公司文化自信AI大模型的主旋律化202306132应用推进或将加速建议关注国内办公应用和游戏两大方向办公软静待国产大模型推广新一轮AI行情开件关注金山办公福昕软件港股金山软件游戏关注网易宝通科技启20230607恺英网络三七互娱姚记科技凯撒文化星辉娱乐吉比特神州泰岳盛天网络巨人网络游族网络完美世界风险提示应用落地不及预期AI成本不经济政策风险1敬请关注文后特别声明与免责条款传媒行业事件点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom2敬请关注文后特别声明与免责条款s