一、苹果的3D硬件支持：新iPhone和Vision Pro
　　新iPhone支持主机游戏：手游进入高密集3D手游阶段。苹果公司在2023年秋季发布会宣布，将主机3A游戏引入iOS手游，手机游戏或将开始进入高3D密集的3A游戏时代。苹果秋季发布会上展示了《生化危机8：村庄》、《生化危机4：重制版》、《死亡搁浅》等3A主机游戏，预计这些游戏将于2023年底或2024年初陆续登陆搭载A17 Pro芯片的iPhone15 Pro。
　　二、苹果推动3D内容创建：Spatial Video和Object Capture
　　Spatial Video：空间视频，将成为下一代“照片”标准。Spatial Video空间视频有望革新传统照片模式，用户可以佩戴Vision Pro来观看三维空间视频Spatial Video，带来更加具有空间感和立体感的观看体验。
　　Object Capture:物体捕捉将带来海量USDZ格式的3D素材。通过Object Capture功能生成USDZ格式的3D文件，具有跨平台、易操作以及动态交互性等优势。
　　三、从“Unity收费模式变革事件”看游戏3D含量加速增长下的压力
　　9月13日消息，Unity宣布自2024年1月1日起，Unity将根据游戏的安装量引入新的Unity Runtime费用。9月18日，Unity官方在Twitter账户道歉，将重新修改调整此次的收费模式。此次事件体现了游戏开发行业中3D内容越发重要的地位，因而才会引发开发者与3D游戏引擎之间的争议。
　　四、投资建议
　　我们建议关注3D行业变化带来的投资机会，具体而言可以关注如下方向。
　　1）3D对VR/游戏品类的影响：MR游戏，建议关注宝通科技、恺英网络、恒信东方；
　　2）3D对美术密集型品类的影响：开放世界游戏，建议关注网易；动画产业，关注光线传媒、奥飞娱乐；
　　3）3D对一般3D游戏公司的影响：3D游戏，建议关注2022年三季度低基数的三七互娱、姚记科技、凯撒文化、星辉娱乐；其他优质游戏公司如吉比特、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、游族网络、完美世界。
　　风险提示：
　　技术发展不及预期，产业推进不及预期，法律及道德风险。
　　

研究报告全文：行业研究20230920传媒行业专题报告苹果AI图形的3D化方正证券研究所证券研究报告分析师一苹果的3D硬件支持新iPhone和VisionPro杨晓峰登记编号S1220522040001新iPhone支持主机游戏手游进入高密集3D手游阶段苹果公司在2023年秋季发布会宣布将主机3A游戏引入iOS手游手机游戏或将开始进入杨昊登记编号S1220523070004高3D密集的3A游戏时代苹果秋季发布会上展示了生化危机8村庄联系人马梓燕生化危机4重制版死亡搁浅等3A主机游戏预计这些游戏将于2023年底或2024年初陆续登陆搭载A17Pro芯片的iPhone15Pro二苹果推动3D内容创建SpatialVideo和ObjectCapture行业评级推荐行业信息SpatialVideo空间视频将成为下一代照片标准SpatialVideo空间视频有望革新传统照片模式用户可以佩戴VisionPro来观看三维空间上市公司总家数184视频SpatialVideo带来更加具有空间感和立体感的观看体验总股本亿股293534ObjectCapture物体捕捉将带来海量USDZ格式的3D素材通过Object销售收入亿元462938Capture功能生成USDZ格式的3D文件具有跨平台易操作以及动态交互利润总额亿元366977性等优势行业平均PE10416三从Unity收费模式变革事件看游戏3D含量加速增长下的压力平均股价元17239月13日消息Unity宣布自2024年1月1日起Unity将根据游戏的安装量引入新的UnityRuntime费用9月18日Unity官方在Twitter账行业相对指数表现户道歉将重新修改调整此次的收费模式此次事件体现了游戏开发行业中743D内容越发重要的地位因而才会引发开发者与3D游戏引擎之间的争议57四投资建议4023我们建议关注3D行业变化带来的投资机会具体而言可以关注如下方向613D对VR游戏品类的影响MR游戏建议关注宝通科技恺英网络恒信-1122920221222321323427237923920东方传媒沪深30023D对美术密集型品类的影响开放世界游戏建议关注网易动画产业关数据来源wind方正证券研究所注光线传媒奥飞娱乐33D对一般3D游戏公司的影响3D游戏建议关注2022年三季度低基数的相关研究单击或点击此处输入文字三七互娱姚记科技凯撒文化星辉娱乐其他优质游戏公司如吉比特神州泰岳盛天网络巨人网络游族网络完美世界风险提示技术发展不及预期产业推进不及预期法律及道德风险1敬请关注文后特别声明与免责条款传媒行业专题报告1苹果的3D硬件支持新iPhone和VisionPro11新iPhone支持主机游戏手游进入高密集3D手游阶段苹果公司在2023年秋季发布会宣布将主机3A游戏引入IOS手游手机游戏或将开始进入3D高密集的3A游戏时代苹果秋季发布会上展示了生化危机8村庄生化危机4重制版死亡搁浅等3A主机游戏预计这些游戏将于2023年底或2024年初陆续登陆搭载A17Pro芯片的iPhone15Pro图表1苹果手机3A游戏预计上线时间资料来源苹果2023年秋季发布会WWDC23方正证券研究所苹果芯片GPU图像算力水平一直处于行业领先地位无论是移动端A系列芯片还是MAC端M系芯片苹果芯片全部采用自研ARM架构且始终使用最先进的芯片制程工艺芯片图像算力强悍图表2苹果与PC显卡3Dmark跑分对比资料来源GeekbenchNotebookcheckHWOBT手机之家方正证券研究所A17Pro分数为估算A17Pro性能再升级为iPhone15Pro运行3A游戏提供保障苹果全球首发自研3nm芯片A17Pro将搭载于iPhone15ProA17Pro拥有16核神经引擎每秒可处理35万亿次操作6核GPU性能比上代增强20采用6核着色器架构峰值性能提升高达20支持硬件加速的光线追踪和新的网格着色功能图表3苹果3A游戏PC端游玩最低配置资料来源STEAM方正证券研究所12VisionPro支持高分辨MR内容超强硬件为生态内容质量保驾护航VisionPro硬件性能保障高分辨MR内容VisionPro采用双芯片设计包括一枚Mac级的M2芯片和实时传感器处理R1芯片R1芯片主要负责传感器的信号传输处理传输数据12毫秒就可触达解决了传输的延时问题硬件参数显著高于市场主流水平与市面上主流的其它品牌旗舰产品相比苹果的VisionPro拥有更轻的重量更强的屏幕素质更完善的生态环境等优点单眼分辨率达到了4K标准像素密度为3387ppi有较强的视觉体验感2敬请关注文后特别声明与免责条款s传媒行业专题报告图表4主流旗舰级头显设备参数对比资料来源各公司官网it之家方正证券研究所2苹果推动3D内容创建SpatialVideo和ObjectCapture21SpatialVideo空间视频将成为下一代照片标准SpatialVideo空间视频有望革新传统照片模式今年6月苹果在WWDC2023上发布VisionPro在发布会上展示了VisionPro的3D拍摄功能用户可以佩戴VisionPro来观看三维空间视频SpatialVideo带来更加具有空间感和立体感的观看体验图表5官网SpatialVideo空间视频效果展示资料来源苹果官网方正证券研究所制作SpatialVideo内容硬件门槛降低今年9月苹果秋季发布会发布的最新手机iPhone15Pro将支持SpatialVideo拍摄其摄像系统能够利用超广角和主摄的配合实现拍摄SpatialVideo的能力iPhone15Pro的发布解决了SpatialVideo等3D内容制作门槛过高的问题有望丰富VisionPro中的SpatialVideo生态开启全新的苹果XR时代22ObjectCapture物体捕捉将带来海量USDZ格式的3D素材通过ObjectCapture功能可生成USDZ格式的3D文件该格式是苹果在2018年WWDC大会上推出的一种新的3D文件格式USDZ基于USD的跨平台易操作具备动态交互性3敬请关注文后特别声明与免责条款s传媒行业专题报告采用了先进的压缩算法可以将3D模型和相关资源压缩为较小的文件大小节省存储空间和传输带宽同时支持渐进式加载可以根据需求逐步加载模型的不同细节提高加载速度和性能USDZ格式的大规模使用有望打破行业格式壁垒苹果采用行业通用的编码和文件格式存储空间视频和3D模型不仅为其自身发展提供了更多的内容源也对整个虚拟现实行业的发展带来海量的USDZ格式的3D素材2023年8月皮克斯Adobe苹果Autodesk和NVIDIA成立OpenUSD联盟以共同推动USDZ开放标准的发展图表63D生成领域发展思路及数据集生成闭环资料来源SIGAICSDN方正证券研究所3Unity收费模式变革或将改变当前游戏引擎竞争格局Unity收费模式变革多方表示不满抗议9月13日消息Unity宣布自2024年1月1日起Unity将根据游戏的安装量引入新的UnityRuntime费用据IT之家9月16日消息有多家游戏工作室共同发布了一份联名信以抗议游戏引擎Unity近期向游戏开发者收取安装费的收费模式英国电子游戏贸易协会TIGA发布一份声明呼吁游戏引擎开发商Unity重新评估其提议的按安装次数收费策略并敦促英国市场监管机构CMA推动游戏引擎开发行业进行更多竞争9月18日Unity官方在Twitter账户道歉将重新修改调整此次的收费模式虽然变革未能推动但此次事件体现了游戏开发行业中3D内容越发重要的地位因而才会引发开发者与3D游戏引擎之间的争议图表79月18日Unity官方在Twitter账户发表道歉资料来源Twitter方正证券研究所4投资建议我们建议关注3D行业变化带来的投资机会具体而言可以关注如下方向4敬请关注文后特别声明与免责条款s传媒行业专题报告13D对VR游戏品类的影响MR游戏建议关注宝通科技恺英网络恒信东方23D对美术密集型品类的影响开放世界游戏建议关注网易动画产业关注光线传媒奥飞娱乐33D对一般3D游戏公司的影响3D游戏建议关注2022年三季度低基数的三七互娱姚记科技凯撒文化星辉娱乐其他优质游戏公司如吉比特神州泰岳盛天网络巨人网络游族网络完美世界5风险提示技术发展不及预期产业推进不及预期法律及道德风险5敬请关注文后特别声明与免责条款s传媒行业专题报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom6敬请关注文后特别声明与免责条款s