近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【吉比特】【中国科传】【芒果超媒】【紫天科技】【宝通科技】【新华网】等
　　上一周，传媒行业下跌了1.98%，在所有行业中排名第23名，传媒板块年初到现在上涨20.67%，排名所有板块第2名。上周传媒板块略微企稳，但还是处于持续调整中，我们分析持续的调整主要来自于以下几个原因：1.AI板块近期持续缺乏催化剂，AI热点有所消退；2.游戏板块近期版号略微推迟，市场又有所担心；3.近期市场更加关注华为产业链，传媒板块受到市场的忽视也在所难免。但在这个位置上，我们并不建议过分悲观，一方面，我们看到传媒各个细分板块，包括出版行业的几个龙头公司也就在10倍左右估值，游戏公司像三七互娱，恺英网络，姚记科技，吉比特等游戏龙头也就在20倍左右甚至不到20倍，另外，像分众，芒果的估值也基本在历史的相对低位，而影视板块票房数据屡超预期，我们相信电影产业链业绩的爆发也只是时间问题；另一方面，我们看到，9月开始，包括亚运会的电竞项目开赛，以及国庆档电影的开始，传媒行业在各个板块里仍然是这边风景独好，我们不建议投资者过于悲观，特别像出版行业这些经过调整后，股息率较为可观，我们觉得下跌空间已经极其有限。
　　近期我们建议投资者可以提前布局国庆档电影产业链，我们继续强烈推荐【光线传媒】，具体的推荐逻辑如下：1、动画电影龙头护城河坚实，AI应用及自建团队驱动生产效率提升。相比真人电影，动画电影具有生产周期长、技术要求高等特点，能够有效限制行业新进入者的数量。公司目前规划每年生产2-3部动画电影，在AI等技术的帮助下，未来有机会达到每年4-5部的生产规模。在“彩条屋”之外，公司22年新成立自有动画电影厂牌“光线动画”，主要负责开发公司历时两年梳理并构建完成的中国神话宇宙系列作品，预计从后年开始每年都有该系列作品上映，“光线动画”的首部动画电影《小倩》预计于24年上映。同时，公司在22年开始组建内部动画制作团队，将在提升内容品质的同时缩短制作周期、提高生产效率，为动画电影的制作提供强有力的保障。2、多部待播作品定档，业绩触底回升逻辑确认。公司下半年确定定档的影片包括《我经过风暴》（8月17日）、《坚如磐石》（9月28日），真人电影《扫黑·拨云见日》《草木人间》《她的小梨涡》《本色》（原名《新秩序》）以及动画电影等项目亦推进顺利。动画电影方面，《大雨》计划年内播出，大IP《哪吒之魔童闹海》将于明年上映。电视剧方面，《拂玉鞍》《大理寺少卿游》已完成拍摄预计今年播出，《山河枕》《春日宴》已与相关视频平台达成合作待播，《我的约会清单》等其他储备剧集均正常推进。23年储备项目集中上映有望带动公司走出业绩低谷。3、暑期档观影需求旺盛，电影行业复苏趋势已明。2023年上半年，全国电影票房达到262.7亿元，同比增长52.9%，恢复至2019年同期的83.9%。暑期优质国产大片供给“扎堆”，截至2023年8月9日22：00，王宝强导演的《八角笼中》票房已超21亿，《封神》超17亿，《孤注一掷》上映两天票房达8.8亿。本次暑期档累计票房已超155亿（含预售），居民旺盛观影需求从春节延续至暑期。火热暑期档标志着电影市场复苏的大趋势已十分明显，公司作为行业头部企业将充分受益，即将上映的暑期档影片《我经过风暴》值得关注。
　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【猫眼娱乐】【华策影视】【万兴科技】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险

研究报告全文：证券研究报告行业策略报告2023年09月19日板块调整下细分板块各有优势后续仍有投资机会推荐维持传媒互联网行业周报TMT及中小盘传媒近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司我们继续坚定看好三七互娱行业规模南方传媒分众传媒完美世界恺英网络巨人网络腾讯控占比股吉比特中国科传芒果超媒紫天科技宝通科技新华股票家数只14728总市值十亿元1487418网等流通市值十亿元1306618上一周传媒行业下跌了198在所有行业中排名第23名传媒板块年初行业指数到现在上涨2067排名所有板块第2名上周传媒板块略微企稳但还是1m6m12m处于持续调整中我们分析持续的调整主要来自于以下几个原因1AI板块绝对表现-6784330近期持续缺乏催化剂AI热点有所消退2游戏板块近期版号略微推迟市相对表现-52142382场又有所担心3近期市场更加关注华为产业链传媒板块受到市场的忽视也传媒沪深300在所难免但在这个位置上我们并不建议过分悲观一方面我们看到传10080媒各个细分板块包括出版行业的几个龙头公司也就在10倍左右估值游戏60公司像三七互娱恺英网络姚记科技吉比特等游戏龙头也就在20倍左右4020甚至不到20倍另外像分众芒果的估值也基本在历史的相对低位而影0视板块票房数据屡超预期我们相信电影产业链业绩的爆发也只是时间问题-20Sep22Jan23May23Aug23另一方面我们看到9月开始包括亚运会的电竞项目开赛以及国庆档电资料来源公司数据招商证券影的开始传媒行业在各个板块里仍然是这边风景独好我们不建议投资者过于悲观特别像出版行业这些经过调整后股息率较为可观我们觉得下相关报告跌空间已经极其有限1互联网行业周报阿里云宣布近期我们建议投资者可以提前布局国庆档电影产业链我们继续强烈推荐光通义千问大模型已首批通过备案线传媒具体的推荐逻辑如下1动画电影龙头护城河坚实AI应用及2023-09-18自建团队驱动生产效率提升相比真人电影动画电影具有生产周期长技2传媒互联网行业周报看好积极布局VR内容公司关注未来MR术要求高等特点能够有效限制行业新进入者的数量公司目前规划每年生应用落地2023-09-12产部动画电影在等技术的帮助下未来有机会达到每年部的生2-3AI4-53互联网行业周报腾讯正式发产规模在彩条屋之外公司22年新成立自有动画电影厂牌光线动画布混元大模型2023-09-12主要负责开发公司历时两年梳理并构建完成的中国神话宇宙系列作品预计从后年开始每年都有该系列作品上映光线动画的首部动画电影小倩顾佳S1090513030002预计于24年上映同时公司在22年开始组建内部动画制作团队将在提gujiacmschinacomcn升内容品质的同时缩短制作周期提高生产效率为动画电影的制作提供强谢笑妍S1090519030003有力的保障2多部待播作品定档业绩触底回升逻辑确认公司下半年确xiexiaoyan1cmschinacomcn定定档的影片包括我经过风暴8月17日坚如磐石9月28日真人电影扫黑拨云见日草木人间她的小梨涡本色原名新秩序以及动画电影等项目亦推进顺利动画电影方面大雨计划年内播出大IP哪吒之魔童闹海将于明年上映电视剧方面拂玉鞍大理寺少卿游已完成拍摄预计今年播出山河枕春日宴已与相关视频平台达成合作待播我的约会清单等其他储备剧集均正常推进23年储备项目集中上映有望带动公司走出业绩低谷3暑期档观影需求旺盛电影行业复苏趋势已明2023年上半年全国电影票房达到2627亿元同比增长529恢复至2019年同期的839暑期优质国产大片供给扎堆截至2023年8月9日2200王宝强导演的八角笼中票房已超21亿封神超17亿孤注一掷上映两天票房达88敬请阅读末页的重要说明行业策略报告亿本次暑期档累计票房已超155亿含预售居民旺盛观影需求从春节延续至暑期火热暑期档标志着电影市场复苏的大趋势已十分明显公司作为行业头部企业将充分受益即将上映的暑期档影片我经过风暴值得关注投资建议上我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司我们建议坚定持有调整即买入我们强烈推荐腾讯控股网易快手三七互娱吉比特芒果超媒分众传媒凤凰传媒三人行兆讯传媒等第二个方向我们看好各个细分板块的龙头公司我们继续推荐光线传媒心动公司猫眼娱乐华策影视万兴科技等最后我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向风险提示1相关政策收紧风险2行业竞争加剧风险3产品发布进度和表现不及预期风险4市场经营环境变化风险等5系统性风险敬请阅读末页的重要说明2行业策略报告正文目录一上周市场表现回顾4一11传媒行业整体表现4二12传媒细分板块和公司表现4三13中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅5二影视及游戏行业重点数据一览6四21影视板块6211电影6212电视剧6213综艺8五22游戏板块9六23图书板块10敬请阅读末页的重要说明3行业策略报告一上周市场表现回顾11传媒行业整体表现从上周911-917的市场指数来看上证综指上涨003深证成指下跌134沪深300下跌083传媒中信指数下跌198图1本期行业指数涨跌幅情况911-917543210-1-2-3-4-5银行通信煤炭钢铁汽车建筑家电综合传媒建材机械电子医药计算机房地产石油石化有色金属纺织服装交通运输商贸零售农林牧渔轻工制造基础化工食品饮料国防军工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源iFinD同花顺招商证券12传媒细分板块和公司表现个股方面911-917日涨跌幅前5名的公司分别为东方嘉盛2309中南传媒661金财互联620中文传媒453凤凰传媒372涨跌幅后5名的公司分别为讯游科技-806因赛集团-842人民网-1033大晟文化-1266电魂网络-1465表1传媒中信内个股911-917日涨跌幅情况涨跌幅前五名一周涨跌幅涨跌幅后五名一周涨跌幅东方嘉盛2309迅游科技-806中南传媒661因赛集团-842金财互联620人民网-1033中文传媒453大晟文化-1266凤凰传媒372电魂网络-1465资料来源iFinD同花顺招商证券敬请阅读末页的重要说明4行业策略报告13中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅中概股方面911-917猫眼电影上涨1608新东方上涨508网易上涨315爱奇艺上涨259b站上涨177海外重点关注公司方面Roku下跌864迪士尼上涨490奈飞下跌1036康卡斯特上涨069动视暴雪下跌033表2中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况中概股公司代码公司名称当前市值亿周涨跌幅IQO爱奇艺32622259MOMOO陌陌9755-591YYO欢聚时代17088159TMEN腾讯音乐77856-468NTESO网易469930315BILIOB站40747177HUYAN虎牙4268-198TALN好未来33187070EDUN新东方697785080700HK腾讯2779852-1370772HK阅文集团28015-2133888HK金山软件35565-3890799HKIGG3713-0881003HK欢喜传媒2649-4821896HK猫眼电影124411608重点关注海外公司DISN迪士尼1124115490ROKUORoku77467-864CMCSAO康卡斯特1342639069ATVIO动视暴雪518609-033NFLXO奈飞1262735-1036资料来源iFinD同花顺招商证券敬请阅读末页的重要说明5行业策略报告二影视及游戏行业重点数据一览21影视板块211电影1电影票房表现情况从电影票房来看本周TOP10周票房榜上7部为中国影片3部为美国影片电影第八个嫌疑人敢死队4最终章孤注一掷奥本海默位于周票房榜前四位周票房为157474万78769万51768万和50330万表3电影票房排名TOP102023911-917排名电影名称上映时间周票房累计票房万周票房占比人次国家1第八个嫌疑人202399万1574743185453353729228中国2敢死队4最终章202391578769788691682308221美国3孤注一掷2023885170737978991101275574中国4奥本海默2023830500553912201071145678美国5封神第一部朝歌风云202372026924260060257632245中国6鹦鹉杀2023915231922320050562909中国7威尼斯惊魂夜2023915175401754037462110美国8学爸20238181407460260730350160中国9不虚此行20239986742349219190872中国10我经过风暴2023817430217796709107810中国资料来源艺恩数据招商证券2从下周排片情况来看下周周二上映2部影片周三上映3部影片周五上映2部影片其中喜剧爱情电影厨神驾到6880人在猫眼上标注了想看表4下周排片情况2023918-924电影名称上映时间想看人数类型国家地导演主演丹增挠杰昂桑扎江米儿919周二633剧情区中国潘朝奉西拉宗董圆圆张建国田安国夫人919周二566历史中国高牧坤刘学忠磊险诈920周三874剧情犯罪悬疑中国刘治泓曾鑫任伟李高彦韦奕波何清清贾多彩田园920周三156剧情儿童中国陆建光子涵谢震伟裴兴雷孔小镇双雄920周三57文艺剧情中国芮孙涛克拉拉韩云厨神驾到922周五6880戏剧爱情中国李克龙云红旗渠之恋922周五111剧情中国赵华卫赵迎利杨欣李博资料来源猫眼专业版招商证券212电视剧1电视剧收视情况敬请阅读末页的重要说明6行业策略报告电视剧卫视收视率来看湖南卫视的去有风的地方排名第一收视率为2683上海东方卫视的打开生活的正确方式排名第二收视率为2514浙江卫视的耀眼的你啊排名第三收视率为2074从电视剧网播来看骄阳伴我底线父辈的荣耀分列前三位三者分别在爱奇艺芒果TV和腾讯播放表5省级卫视电视剧收视排名TOP102023110排名剧名频道收视率市场份额1去有风的地方湖南卫视2683105202打开生活的正确方式上海东方卫视251490303耀眼的你啊浙江卫视207475804打开生活的正确方式江苏卫视191968905狂飙北京卫视131547106风吹半夏广东卫视057920807县委大院深圳卫视056920508微笑妈妈安徽卫视036313109装台黑龙江卫视0297106010我们的婚姻湖北卫视02060740资料来源tvtvhk招商证券表6电视剧网播周排名TOP102023911-917排播映指观看剧名上线时间好评度播放平台制作公司名数度1父辈的荣耀82775861734腾讯企鹅影视新湃传媒中央电视台北京爱奇艺科技有限公司出品公司上海腾讯2骄阳伴我91796525752腾讯爱奇艺企鹅影视文化传播有限公司新丽电视文化投资有限公司3前夜82964517668腾讯腾讯视频歆光影业浙江力天影视有限公司浙江晟无与伦比的喜华视文化传媒有限公司东阳4828604514639芒果TV美丽华夏视听影视文化有限公司北京长江文化股份有限公司中央电视台北京爱奇艺科技有限公司霍尔果斯鸿文影视传媒5蜂巢827559507567爱奇艺有限公司浙江晟喜华视文化传媒有限公司6三体11568387579腾讯企鹅影视三体宇宙灵河文化中央电视台企鹅影视新丽电7潜行者727564529541腾讯视文化投资有限公司8她的一生9450950496腾讯爱奇艺搜狐君光影视传媒投资有限公司9装腔启示录818606811532芒果TV芒果TV湖南卫视芒果超媒腾讯爱奇艺优酷10冰雪尖刀连811516501500浙文影业集团股份有限公司芒果TV资料来源艺恩数据招商证券2网络剧收视情况从上周网络剧的表现来看云之羽异人之下和西出玉门分别位列播映指数前三位南风知我意和九义人为播映指数第四五名表7网剧周播放排名TOP102023911-917排剧名上线时间播映指数好评度观看度播放平台制作公司名1云之羽92857535852爱奇艺上海爱奇艺文化传媒有限公司敬请阅读末页的重要说明7行业策略报告深圳市腾讯动漫有限公司优酷2异人之下8473353805优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