SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年9月18日-9月22日，SW农林牧渔行业上涨0.15%，跑输同期沪深300指数约0.67个百分点。二级细分板块中，养殖业、农产品加工和饲料录得正收益，分别上涨0.75%、0.06%和0.05%；种植业、渔业和动物保健录得负收益，分别下跌0.21%、0.64%和1.41%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：本周生猪价格均价较上周略有回落。2023年9月18日-9月23日，全国外三元生猪平均价由16.6元/公斤回升至16.22元/公斤，本周均价较上周略有回落。成本：玉米、豆粕现货价有所回落。截至2023年9月22日，玉米现货价2893.1元/吨，本周均价较上周略有回落；豆粕现货价4668元/吨，本周均价较上周略有回落。盈利：头均盈利较上周有所回落。截至2023年9月22日，自繁自养生猪养殖利润为-43.81元/头，较上周有所回落；外购仔猪养殖利润为-99.54元/头，亏损较上周有所扩大。（2）禽养殖。鸡苗：主产区肉鸡苗、蛋鸡苗均价环比上周均有所回升。截至2023年9月22日，主产区肉鸡苗平均价为2.46元/羽，环比上周回升33.7%；主产区蛋鸡苗平均价3.38元/羽，环比上周回升1.8%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周有所回落。截至2023年9月22日，主产区白羽肉鸡平均价为7.96元/公斤，环比上周回落1.8%。黄羽鸡：本周全国均价较上周略有回落。2023年9月22日，中速鸡全国均价7.32元/斤，快大鸡全国均价6.87元/斤，土鸡全国均价8.7/斤，本周均价较上周略有回落。
　　维持对行业的标配评级。本周生猪价格均价较上周略有回落，但仍处于今年以来相对高位。临近中秋与国庆双节，需求有望提振。但生猪供给整体充沛，预计上行空间有限，能繁母猪产能仍有较大去化空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注优势生猪养殖龙头低位布局机会。白羽肉鸡行业有望延续较高景气度，黄羽肉鸡景气度有望回升，关注产业链上相关龙头的机会。饲料关注具有规模优势、成本优势的优势龙头。动保关注研发能力较强、管线丰富的龙头。宠物行业关注产品结构完善、业绩有望保持快增的龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）、益生股份（002458）；海大集团（002311）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）；中宠股份（002891）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023918-2023924行临近双节需求有望提振业2023年9月24日投资要点周报SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年9月18日-9月22日SW农林牧分析师魏红梅渔行业上涨015跑输同期沪深300指数约067个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中养殖业农产品加工和饲料录得正收益分别上涨075006S0340513040002和005种植业渔业和动物保健录得负收益分别下跌021064电话0769-22119462和141邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格本周生猪价格均价较上周略有回分析师黄冬祎落2023年9月18日-9月23日全国外三元生猪平均价由166元公斤回SAC执业证书编号升至1622元公斤本周均价较上周略有回落成本玉米豆粕现货S0340523020001价有所回落截至2023年9月22日玉米现货价28931元吨本周均价电话0769-22119410较上周略有回落豆粕现货价4668元吨本周均价较上周略有回落盈邮箱利头均盈利较上周有所回落截至2023年9月22日自繁自养生猪养huangdongyidgzqcomcn殖利润为-4381元头较上周有所回落外购仔猪养殖利润为-9954元头亏损较上周有所扩大2禽养殖鸡苗主产区肉鸡苗蛋行鸡苗均价环比上周均有所回升截至2023年9月22日主产区肉鸡苗平业均价为246元羽环比上周回升337主产区蛋鸡苗平均价338元研农林渔牧申万指数走势羽环比上周回升18白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至究2023年9月22日主产区白羽肉鸡平均价为796元公斤环比上周回落18黄羽鸡本周全国均价较上周略有回落2023年9月22日中速鸡全国均价732元斤快大鸡全国均价687元斤土鸡全国均价87斤本周均价较上周略有回落维持对行业的标配评级本周生猪价格均价较上周略有回落但仍处于资料来源Wind东莞证券研究所今年以来相对高位临近中秋与国庆双节需求有望提振但生猪供给整体充沛预计上行空间有限能繁母猪产能仍有较大去化空间目前相关报告生猪养殖板块估值处于历史低位关注优势生猪养殖龙头低位布局机会白羽肉鸡行业有望延续较高景气度黄羽肉鸡景气度有望回升关注产业链上相关龙头的机会饲料关注具有规模优势成本优势的优势龙头动保关注研发能力较强管线丰富的龙头宠物行业关注产品结构完善业绩有望保持快增的龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘证佳股份002982益生股份002458海大集团002311中牧券股份600195生物股份600201隆平高科000998中宠股研份002891等究风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下报行自然灾害市场竞争加剧等告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023918-2023924目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑输沪深300指数312半数细分板块录得正收益313近半个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯84公司重要资讯85行业周观点96风险提示9插图目录图12023年9月18日-9月22日申万一级行业涨幅3图22023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏万头5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤7图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤7表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023918-20239241行情回顾11SW农林牧渔行业跑输沪深300指数SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业上涨015跑输同期沪深300指数约067个百分点图12023年9月18日-9月22日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12半数细分板块录得正收益半数细分板块录得正收益养殖业涨幅居首2023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业二级细分板块中养殖业农产品加工和饲料录得正收益分别上涨075006和005种植业渔业和动物保健录得负收益分别下跌021064和141图22023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13近半个股录得正收益行业内约46的个股录得正收益2023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业约46请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023918-2023924的个股录得正收益约有54的个股录得负收益涨幅榜上乖宝宠物涨幅居首上涨925其他个股涨幅均在8以下跌幅榜上平潭发展跌幅居首下跌964其他个股跌幅均在7以下图32023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年9月18日-9月22日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值均值几乎与上周持平截至2023年9月22日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约263倍本周行业整体PB均值几乎与上周持平目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢处于相对较低的位置图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023918-20239241价格本周生猪价格均价较上周略有回落2023年9月18日-9月23日全国外三元生猪平均价由166元公斤回升至1622元公斤本周均价较上周略有回落2产能2023年7月末能繁母猪存栏环比有所回落截至2023年7月末能繁母猪存栏量达到4271万头环比回落25万头仍然高出正常保有量4100万头42后期仍有去化空间3成本玉米豆粕现货价有所回落截至2023年9月22日玉米现货价28931元吨本周均价较上周略有回落豆粕现货价4668元吨本周均价较上周略有回落4盈利头均盈利较上周有所回落截至2023年9月22日自繁自养生猪养殖利润为-4381元头较上周有所回落外购仔猪养殖利润为-9954元头亏损较上周有所扩大图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏万头资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023918-2023924资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖1鸡苗主产区肉鸡苗蛋鸡苗均价环比上周均有所回升截至2023年9月22日主产区肉鸡苗平均价为246元羽环比上周回升337主产区蛋鸡苗平均价338元羽环比上周回升18图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格较上周有所回落截至2023年9月22日主产区白羽肉鸡平均价为796元公斤环比上周回落18白羽肉鸡孵化场利润为057元羽环比上周扭亏为盈图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023918-2023924资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周全国均价较上周略有回落2023年9月22日中速鸡全国均价732元斤本周均价较上周略有回落快大鸡全国均价687元斤本周均价较上周略有回落土鸡全国均价87斤本周均价较上周略有回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所水产养殖本周鲫鱼全国均价略有回升2023年9月22日鲫鱼全国平均批发价1932元公斤本周均价较上周略有回升鲤鱼全国平均批发价147元公斤本周均价较上周略有回落图18全国鲫鱼鲤鱼平均批发价元公斤图19全国白鲢鱼平均批发价元公斤资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所资料来源同花顺iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023918-20239243行业重要资讯8月我国进口32万吨乌克兰玉米美国仍是谷物进口第一大来源国新浪财经2023915根据海关最新数据2023年8月我国进口粮食1274万吨同比增加1431-8月累计进口粮食109670000吨同比增加71金额40765999万元同比增加118从进口总量来看巴西和美国分别位居我国粮食进口第一和第二来源国其中从巴西进口的粮食总量约为5053万吨约占当期我国粮食进口总量的46主要的进口品种为大豆达到4800万吨的规模相较而言美国进口品种除了1997万吨的大豆外玉米高粱和小麦也是主要进口品种三者合计总进口量为798万吨因此单从谷物进口来源来看美国是我国谷物进口第一大来源国同时也是我国第一大玉米和高粱进口来源国4公司重要资讯冠农股份2023年前三季度业绩预增公告2023922经财务部门初步测算预计2023年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润6亿元左右与上年同期法定披露数据相比将增加336亿元左右同比增加127左右预计2023年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6亿元左右与上年同期法定披露数据相比将增加298亿元左右同比增加99左右晨光生物关于开展套期保值业务的公告2023922公司子公司新疆晨光生物科技股份有限公司及其合并报表范围内各级子公司拟使用自有资金不超过20000万元含持仓保证金和应付行情变化的风险金开展棉籽及其相关产品套期保值业务在上述额度范围内资金循环使用期限自董事会审议通过之日起一年本业务仅用于规避原材料及其相关产品价格波动等风险不作为盈利工具使用新赛股份关于投资建设年处理20万吨棉籽浓缩蛋白及深加工项目的进展公告2023922年处理20万吨棉籽浓缩蛋白及精深加工项目总投资6019745万元按全部流动资金口径其中固定资产投资364169万元项目计划分两期建成其中一期计划投资20000万元二期计划投资16400万元截至目前一期工程已完成投资19760万元其中2022年完成投资8260万元2023年完成投资11500万元完成一期投资计划的988棉蛋白项目目前正顺利稳健的推进项目工程建设多个标段的工程量均已完成正在进行自检验收预处理车间浸出车间粉碎包装车间设备安装均已安装完成项目建设工地人员精细化管理现场文明施工工程进度科学稳进各项工作指标均能严格按请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023918-2023924照项目进度有序推进目前项目一期生产线已完成联合试车即将正式生产5行业周观点维持对行业的标配评级本周生猪价格均价较上周略有回落但仍处于今年以来相对高位临近中秋与国庆双节需求有望提振但生猪供给整体充沛预计上行空间有限能繁母猪产能仍有较大去化空间目前生猪养殖板块估值处于历史低位关注优势生猪养殖龙头低位布局机会白羽肉鸡行业有望延续较高景气度黄羽肉鸡景气度有望回升关注产业链上相关龙头的机会饲料关注具有规模优势成本优势的优势龙头动保关注研发能力较强管线丰富的龙头宠物行业关注产品结构完善业绩有望保持快增的龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982益生股份002458海大集团002311中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998中宠股份002891等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点300498温氏股份公司生猪产能稳步扩张成本控制能力较强黄羽肉鸡养殖业务盈利有望向好002299圣农发展公司是国内白羽肉鸡全产业链龙头具备种源优势并持续拓展食品业务002311海大集团公司是国内饲料龙头市占率有望保持稳步提升002982湘佳股份公司主营黄羽鸡活禽及冰鲜禽肉有望受益于黄羽鸡行业景气度改善600195中牧股份公司是国内动保龙头研发能力较强资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期5日本核污水排海影响海洋生态安全影响海产品食用安全请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023918-2023924东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10