投资要点：
　　行情回顾：截至2023年9月15日，申万环保板块当周上涨0.60%，跑赢沪深300指数1.43个百分点，在申万31个行业中排名第10名；申万环保板块从9月初至今下跌1.87%，跑输沪深300指数0.37个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万环保板块从年初至今下跌1.73%，跑赢沪深300指数2.48个百分点，在申万31个行业中排名第16名。
　　截至2023年9月15日，当周申万环保行业子板块涨跌不一，其中固废治理板块上涨1.54%，综合环境治理板块上涨2.11%，水务及水治理板块上涨0.73%，大气治理板块下跌0.38%，环保设备板块下跌1.26%。
　　在当周涨幅前十的个股里，启迪环境、百川畅银和洪城环境三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达10.38%、6.89%和4.60%。在当周跌幅前十的个股里，青达环保、碧兴物联和科净源跌幅较大，跌幅分别达13.90%、12.87%和11.98%。
　　估值方面：截至2023年9月15日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为17.18倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为40.47倍，水务及水治理板块PE(TTM)为14.25倍，固废治理板块PE(TTM)为18.09倍，综合环境治理板块PE(TTM)为23.59倍，环保设备板块PE(TTM)为24.68倍。
　　环保行业周观点：本周生态环境部印发了《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》，《入河入海排污口监督管理技术指南水质指纹溯源方法（征求意见稿）》及《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》等通知，进一步加强对城乡污水治理以及地下水、河海等水环境的污染防治等。建议关注污水治理领域，如兴蓉环境（000598）、首创环保（600008）等；以及建议关注为污水治理提供技术支持的膜领域，如碧水源（300070）、久吾高科（300631）等。近期吉林省等各省地陆续响应公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，加快城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送等领域新能源汽车推广应用。建议关注随新能源渗透率不断提高而业绩有望增长的环保设备领域，如盈峰环境（000967）等。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；技术升级替代风险等。