行情回顾：截至2023年9月15日，申万国防军工行业在本周下降3.51%，跑输沪深300指数2.67个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万国防军工行业本月上涨0.31%，跑赢沪深300指数1.81个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万国防军工行业今年下跌1.55%，跑赢沪深300指数2.66个百分点，在申万31个行业中排名第15名。
　　截至2023年9月15日，从本周表现看，航海装备板块下跌0.49%，地面兵装板块下跌3.17%，航空装备板块下跌3.41%，军工电子板块下跌4.56%，航天装备板块下跌5.28%。从本月表现看，军工电子板块上涨2.56%，航天装备板块上涨1.42%，地面兵装板块上涨0.16%，航空装备板块下跌1.17%，航海装备板块下跌1.41%。从今年表现看，航天装备板块表现最好，为+19.87%。其他板块表现如下，航海装备板块上涨19.49%，军工电子板块上涨1.10%，地面兵装板块下跌3.29%，航空装备板块下跌11.22%。
　　国防军工行业周观点：继续关注航天板块高景气，以及航空板块低估值基本面向好的投资机会。近年来低轨卫星互联网产业景气度不断提升，随着商业应用的不断普及，后续市场空间广阔，同时带动卫星制造以及运营服务等领域快速发展。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。建议关注：航天彩虹（002389）、航发动力（600893）、中航沈飞（600760）。
　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。