概览一（温度计）：
　　本周（9月17日至9月23日），招商固收基本面监测体系中,共有62个高频指标更新。我们对其中49个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为29个与20个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、商品房价格、商品房成交面积、土地成交面积、地铁客运量、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、中国出口集装箱运价指数、及多数工业品价格等方面。
　　概览二（同步指标）：
　　本周（9月17日至9月23日），利率十大同步指标释放的信号以“利好”为主，占比6/10，与上周保持一致。
　　具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-23.2%，高于前值-23.8%，属性“利空”；②水泥价格同比为-27.8%，低于前值-23.6%，属性“利好”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为2.7%，低于前值3.7%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-19.6%，低于前值-19.1%，属性“利好”；⑤铁矿石港口库存为1.15亿吨，低于前值1.16亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-5.1%，高于前值-5.4%，属性“利空”；⑦信用周期为1.3%，低于前值3.8%，属性“利空”；⑧票据融资为12.6万亿，高于前值12.3万亿，属性“利好”；⑨美元指数为105.0，高于前值103.1，属性“利好”；⑩铜金比为19.41，高于前值19.38，属性“利空”。
　　风险提示：统计口径误差

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年09月23日债市温度计债市基本面周度跟踪2023-09-23概览一温度计本周9月17日至9月23日招商固收基本面监测体系中共有62个高频指标更新我们对其中49个指标计算当月同比结果显示总体上利好与利空指标个数分别为29个与20个其中利好主要体现在粗钢产量商品房价格商品房成交面积土地成交面积地铁客运量及多数农产品价格等方面利空主要体现在耗煤中国出口集装箱运价指数及多数工业品价格等方面概览二同步指标本周9月17日至9月23日利率十大同步指标释放的信号以利好为主占比610与上周保持一致具体地挖掘机销量同比6MMA为-232高于前值-238属性利空水泥价格同比为-278低于前值-236属性利好重点企业粗钢产量同比6MMA为27低于前值37属性利好土地出让收入同比为-196低于前值-191属性利好铁矿石港口库存为115亿吨低于前值116亿吨属性利好PMI同比为-51高于前值-54属性利空信用周期为13低于前值38属性利空票据融资为126万亿高于前值123万亿属性利好美元指数为1050高于前值1031属性利好铜金比为1941高于前值1938属性利空风险提示统计口径误差尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn刘冬S1090520070001liudong8cmschinacomcn赵心茹S1090523030002zhaoxinrucmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究图1利率走势与利空指标占比变动10Y国债收益率利空指标占比6周移动平均右348033703231603050292840273026252020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09资料来源wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究图2高频指标绝对值跟踪债市基本面监测体系微观指标篇原值一经济增长指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间重点电厂日均耗煤万吨日49604670利空鄂尔多斯煤炭网2023-09-14南方八省电厂日均耗煤万吨日21402120利空鄂尔多斯煤炭网2023-09-18重点企业日均粗钢产量万吨旬21592046利空中国钢铁工业协会Wind2023-09-13全国高炉开工率周845841利空MySteel2023-09-22工业全国高炉产能利用率周930927利空中国联合钢铁2023-09-22唐山钢厂高炉开工率周928890利空Wind2023-09-22汽车轮胎全钢胎开工率周646647利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-09-21汽车轮胎半钢胎开工率周721723利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-09-21江浙地区涤纶长丝开工率周833862利好隆众化工Wind2023-09-22全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周18231824利好Wind2023-09-20一线城市2015年01月04日100周22792282利好Wind2023-09-20二线城市2015年01月04日100周17251724利空Wind2023-09-20三线城市2015年01月04日100周16061610利好Wind2023-09-20四线城市2015年01月04日100周12821284利好Wind2023-09-2030大中城市商品房成交面积万平方米日439429利空Wind2023-09-23一线城市万平方米日116106利空Wind2023-09-23二线城市万平方米日186264利好Wind2023-09-23三线城市万平方米日13760利空Wind2023-09-23100大中城市成交土地占地面积万平方米周129547836利空Wind2023-09-23一线城市万平方米周630648利好Wind2023-09-23二线城市万平方米周25361154利空Wind2023-09-23投资三线城市万平方米周97886034利空Wind2023-09-23100大中城市成交土地溢价率周1765利好Wind2023-09-23微观指标期货结算价活跃合约焦煤元吨日1847518900利好大连商品交易所Wind2023-09-22期货结算价活跃合约焦炭元吨日2490525160利好大连商品交易所Wind2023-09-22煤炭价格动力煤元吨日72107210利空同花顺金融2023-09-22螺纹钢价格HRB40020mm元吨日3830038300利空Wind2023-09-22高线价格65HPB300元吨日4440044500利好Wind2023-09-22热轧板卷价格Q235B475mm元吨日3870038500利空Wind2023-09-22冷轧板卷价格10mm元吨日4780047830利好Wind2023-09-22螺纹钢库存万吨周46164896利空Wind2023-09-22全国水泥价格指数点日10541051利空中国水泥网Wind2023-09-22长江点日10211015利空中国水泥网Wind2023-09-22华东点日10211016利空中国水泥网Wind2023-09-22电影票房万元日3981129712利空国家电影资金办Wind2023-09-23上映场次万次日355341利空国家电影资金办Wind2023-09-23观影人次万人次日1013759利空国家电影资金办Wind2023-09-23消费地铁客运量上海万人次日1164311706利好Wind2023-09-22地铁客运量广州万人次日88558842利空Wind2023-09-22乘用车厂家零售当周日均销量同比周60140利好乘联会Wind2023-09-21乘用车厂家批发当周日均销量同比周22090利空乘联会Wind2023-09-21波罗的海干散货指数BDI日1593015690利空Wind2023-09-23巴拿马型BPI日1685016960利好Wind2023-09-23外贸好望角型BCI日2083020070利空Wind2023-09-23中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周87188752利好Wind2023-09-22上海出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周91179487利好Wind2023-09-22二通货膨胀指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日12041204利好农业部Wind2023-09-22平均批发价猪肉元公斤日222223利好农业部Wind2023-09-22平均批发价牛肉元公斤日722729利好农业部Wind2023-09-22平均批发价羊肉元公斤日637643利好农业部Wind2023-09-22平均批发价鸡蛋元公斤日117116利空农业部Wind2023-09-22CPI平均批发价鸡肉元公斤日182182利好农业部Wind2023-09-22平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤日5050利好农业部Wind2023-09-22平均批发价7种重点监测水果元公斤日6767利好农业部Wind2023-09-22微观指标22个省市平均价仔猪元公斤周0000利空中国畜牧业信息网Wind2023-09-1823个省市平均价生猪元公斤周0000利空中国畜牧业信息网Wind2023-09-1824个省市平均价猪肉元公斤周223224利好中国畜牧业信息网Wind2023-09-22CRB现货综合指数日55325524利空Wind2023-09-23南华工业品指数点日4111940732利空南华期货Wind2023-09-22布伦特原油现货价美元桶日943947利好Wind2023-09-23PPIWTI原油现货价美元桶日900896利空Wind2023-09-23LME3个月铜期货官方价美元吨日8254581695利空LMEWind2023-09-23LME3个月铝期货官方价美元吨日2239022110利空LMEWind2023-09-23资料来源wind招商证券注定性判断的利好或利空是对于利率而言的敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究图3高频指标当月同比跟踪债市基本面监测体系微观指标篇同比一经济增长指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间重点电厂当日耗煤万吨周0570利空中国煤炭资源网2023-09-14工业重点企业日均粗钢产量万吨旬1674利好中国钢铁工业协会Wind2023-09-13全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周4544利好Wind2023-09-20一线城市2015年01月04日100周0200利好Wind2023-09-20二线城市2015年01月04日100周5756利好Wind2023-09-20三线城市2015年01月04日100周5957利好Wind2023-09-20四线城市2015年01月04日100周3230利好Wind2023-09-2030大中城市商品房成交面积万平方米日253228利好Wind2023-09-23一线城市万平方米日489304利好Wind2023-09-23二线城市万平方米日20156利空Wind2023-09-23三线城市万平方米日366312利好Wind2023-09-23100大中城市成交土地占地面积3个移动平均万平方米周425335利好Wind2023-09-23一线城市万平方米周122114利好Wind2023-09-23二线城市万平方米周570436利好Wind2023-09-23投资三线城市万平方米周372292利好Wind2023-09-23期货结算价活跃合约焦煤元吨日108295利空大连商品交易所Wind2023-09-22微观指标期货结算价活跃合约焦炭元吨日74209利空大连商品交易所Wind2023-09-22煤炭价格动力煤元吨日1432利空同花顺金融2023-09-22螺纹钢价格元吨日44107利空Wind2023-09-22高线价格元吨日5384利空Wind2023-09-22热轧板卷价格元吨日0411利空Wind2023-09-22冷轧板卷价格元吨日6236利空Wind2023-09-22螺纹钢库存万吨周225177利好Wind2023-09-22全国水泥价格指数点日278236利好中国水泥网Wind2023-09-22长江点日304273利好中国水泥网Wind2023-09-22华东点日310287利好中国水泥网Wind2023-09-22地铁客运量上海万人次日139329利好Wind2023-09-22消费地铁客运量广州万人次日106176利好Wind2023-09-22波罗的海干散货指数BDI日126186利空Wind2023-09-23巴拿马型BPI日145228利空Wind2023-09-23外贸好望角型BCI日40386利好Wind2023-09-23中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周660710利空Wind2023-09-22中国出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周585703利空Wind2023-09-22二通货膨胀指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日5823利好农业部Wind2023-09-22平均批发价猪肉元公斤日275229利好农业部Wind2023-09-22平均批发价牛肉元公斤日6773利空农业部Wind2023-09-22平均批发价羊肉元公斤日5649利好农业部Wind2023-09-22平均批发价鸡蛋元公斤日0445利好农业部Wind2023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