摘要
　　根据Wind数据，折价成交个券中，“18GLPR3”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20柳投04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23成都银行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22杭州联合农商小微债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，城投债排名靠前。
　　信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在3至4年，其中，1年内品种折价成交占比最高。分行业看，通信行业的债券平均估值价格偏离最大。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年9月21日9月21日信用债异常成交跟踪信用市场日度跟踪2023-09-21摘要根据Wind数据折价成交个券中18GLPR3债券估值价格偏离幅度较大净价上涨成交个券中20柳投04估值价格偏离程度靠前净价上涨成交二永债中23成都银行二级资本债01估值价格偏离幅度较大净价上涨成交商金债中22杭州联合农商小微债估值价格偏离幅度靠前成交收益率高于10的个券中城投债排名靠前信用债估值收益变动主要分布在-50区间非金信用债成交期限主要分布在05年内其中05年内品种折价成交占比最高二永债成交期限主要分布在3至4年其中1年内品种折价成交占比最高分行业看通信行业的债券平均估值价格偏离最大风险提示统计出现遗漏高估值个券出现信用风险尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn李豫泽S1090518080001liyuzecmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究表1折价成交跟踪大幅折价个券成交跟踪剩余期限估值价格偏估值净价估值收益率估值收益率前一日估值成交规模简称隐含评级主体评级行业年离元偏离bp收益率万元18GLPR3061-11884202413635223281AAAA交通运输15621GLP07058-11584602466735623315AAAA交通运输244321GLP05051-11485462768837753498AAAA交通运输23021GLP03046-11186012964739333637AAAA交通运输65121普洛斯MTN001049-11185732785038183539AAAA交通运输75321西安建工MTN001091-10891761370615761439AAA建筑装饰306120昆交G2208-108914959201013953AAA城投484220昆交G1185-096920759061005946AAA城投919昆交05097-0519547588710631004AAA城投210619不动04084-0249341339312971263AA-AAA社会服务3621不动02067-0209431354812951259AA-AAA社会服务164922郑路V2111-02098301952647627AA2AA交通运输592123内桥01162-019100621295704691AA-AA城投1161623晟鸿01183-01999821161709697AA-AA建筑装饰50020益阳交投MTN002198-01998301029492482AA2AA城投78523任兴03169-01996861259925912AA-AA城投98923任兴04177-01996271209935923AA-AA城投29523河口01163-01997371289926913AA-AA城投55821成发01149-018100571318704691AA-AA城投75323绵兴01242-01810086833658649AA-AA城投371622昆交债195-01894041072928917AA-AAA城投1519023滨海01097-01899701896482463AA2AAA城投70020家投01160-0189452130110861073AA-城投227723任兴02146-01797561315890877AA-AA城投63722金堂04222-01710106848695686AA-AA城投2023昆明交产SCP001028-01799995985872812AAA城投200023昆交投PPN002142-01697831305923910AA-AAA城投794623延安新投MTN001296-0169931618596590AA-AA城投900020蓉水城134-016101141260654641AA-AA城投28920任兴03102-01698311726829812AA-AA城投38623昆交投PPN001137-01698021282914901AA-AAA城投1197722东交01185-0149998813321313AAAA城投99323中船租MTN002298-0149962510323318AAAAA2291021任兴01095-01399861474723708AA-AA城投81022淮建02147-01310169918374365AA2AA城投182923淮建03143-01310222930373363AA2AA城投150123郑路01158-01310063879653644AA2AA城投240622普陀国资债01589-0139904360354350AAAA城投1782123厦国贸控MTN003190-0139949701393386AAAAA交通运输19921晋宁债093-01299441392808794AA-AA城投1198资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究表2净价上涨个券成交跟踪大幅正偏离个券成交跟踪剩余期限估值价格偏估值净价估值收益率估值收益率前一日估值成交规模简称隐含评级主体评级行业年离元偏离bp收益率万元20柳投041930369407-208611181139AAA城投1923众鑫0329403510019-1306443456AA2AA城投80221东湖债1850348769-209315941615AAA-城投64020柳投021740339463-210511111132AAA城投718723豫航空港MTN009B28103310319-1302485498AA2AAA城投515323甬开012980319952-1107322333AAAA建筑装饰496722新会023960309819-820431439AA2AA城投636423西投011500299432-213811781199AAA城投1355523豫航空港MTN00626602910275-1194481493AA2AAA城投102722渝惠通PPN00222102610373-1290371384AA2AA城投207120碧海010740269168-346820022037AAA-城投237321津渤海MTN0011290259576-2047909930AA-AAA城投72622泉港013840259979-699376383AAAA城投199516雅居030050239532-17090659066AAAA房地产922悦达G115102310244-1637379395AAAA房地产90923易盛德PPN00119402310042-1251376389AA2AA城投300922建湖0309802210193-2375422446AA-AA城投203916鄂联投MTN00429202210044-794384392AAAAA城投2902623江宁经开MTN00228302010040-776396404AA2AAA城投100423鄂投0227902010035-767380388AAAAA城投401023大足发展MTN0021730209868-1229681693AA-AA城投1182019昆租020970209489-211412331254AAA房地产9723鄂投0127301910028-754378386AAAAA城投99723安居债0950199634-211311721193AAA房地产9623鄂联投MTN00227101910049-749378385AAAAA城投200622济宁城投MTN0032090199861-945486495AA2AA城投394723成都银行二级资本债014920199809-417378382AAAAA银行587322昆产030910199483-211112761298AAA城投61823国财0108901910003-2169474496AA2AA建筑装饰179623厦门国际二级资本债024950199832-418423428AAAAA银行196223贵安012930188812-68910941101AAA城投105823国益债16701810057-1157511523AA2AA建筑装饰100620贵安G30160189922-1001811001200AAA城投105823景控0219301810088-987540550AA2AA城投650023黄石城投MTN00216901710141-1107501512AA2AA城投100416荆经开专项债3010175985-1233505517AA-AA城投119720溪地011610179083-112513661378AAA城投26423大足发展MTN00116001710024-1158660672AA-AA城投501523黄石众邦MTN00115901710271-1157457469AA2AA城投307622水集011490179936-1208604616AA2AAA城投1981资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究表3二永债成交跟踪二永债成交跟踪剩余期限估值价格偏估值净价估值收益率估值收益率前一日估值成交规模简称隐含评级主体评级银行分类年离元偏离bp收益率万元23成都银行二级资本债014920199809-417378382AAAAA城商行587323厦门国际二级资本债024950199832-418423428AAAAA城商行196223天津银行二级资本债014560179953-415481485AAAAA城商行595023广州农商行二级资本债0145201710197-415421425AAAAA农商行407722建行永续债013940169971-439328332AAA-AAA国有行1085222农行永续债023960169959-434328333AAA-AAA国有行1728322南京银行永续债014090169902-420358362AAAAA城商行771222江西银行永续债014010169554-426492497AAAAA城商行228922青岛银行永续债013820169757-444440445AAAAA城商行4773522东莞农商行二级资本债0142701610138-405394398AAAAA农商行101222工行二级资本债03A3920169950-425316320AAA-AAA国有行4260522广州银行二级资本债0142701510294-405374378AAAAA城商行1233322成都银行二级资本债0142201510063-401373377AAAAA城商行603122民泰商行永续债024020159608-423572576AA-AA城商行279222富邦华一永续债013970159707-435595599AA-AAA其他银行387222中国银行二级0133401510051-487308313AAA-AAA国有行9334722工商银行二级0133301510061-489308313AAA-AAA国有行7331321工商银行二级0232301510125-504306312AAA-AAA国有行2853821建设银行二级0532301510125-503306311AAA-AAA国有行1719122交通银行二级0134301510113-475309314AAA-AAA国有行2020722农行二级资本债02A4010159948-405317321AAA-AAA国有行1377722农业银行二级0137501510109-436314318AAA-AAA国有行6056722建设银行二级0137401510109-437313318AAA-AAA国有行201722邮储银行二级0134601510141-470310315AAA-AAA国有行74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