【交易策略】
　　今日硅铁上涨，硅锰下行。硅铁主力合约收盘7576，涨幅0.24%，单日减仓31454手；硅锰主力合约收盘7152，跌幅为0.08%，单日减仓24919手。
　　硅铁现货方面，近期利好消息叠加令价格上行。9月钢招陆续敲定，价格集中在7500元/吨，因此拉动硅铁价格，工厂现货依然偏紧，低价成交不易；青海能耗双控消息对后续行情影响的预期犹存，加上原料端兰炭价格上涨提供成本支撑；因此在多重因素加持下硅铁市场挺价情绪较浓，预计硅铁市场继续高位震荡。
　　锰硅现货方面，市场挺价意愿不减。陆续仍有钢厂进场采购，且月底双节假期，采购客户目前也有一定提前备货的意愿，市场需求稳健，厂库保持低位，市场现货紧张，工厂排单周期较长，且原料端焦炭、锰矿价格呈不同程度反弹，因此厂家不愿意低价出货。内蒙厂家排单生产，基本无库存压力，后续有厂家有复产计划;宁夏市场开工平稳，现货市场报价较少，厂家以观望为主;广西地区传来电费增量补贴的消息，个别工厂陆续依复生产，开工率有所上升;贵州开工平，某龙头企业本周降负荷生产，产量稍有减少;云南持续享受丰水期优惠，开工率高位，利润尚可。原料端行情稳中向好，成本存在支撑。锰矿市场较为纠结，高报价成交因难，低价不愿出货。
　　单边：受到成本上涨的影响，预计保持震荡偏强概率较大。
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1.统计局公布8月我国铁矿石原矿产量8633.3万吨，同比增长1.3%；1-8月累计65916.9万吨，累计增长7.0%。中国45港进口铁矿石库存总量11671.49万吨，环比上周一减少127万吨，47港库存总量12244.49万吨，环比减少149万吨。2023年9月11日-9月17日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1166.3万吨，周环比下降63.8万吨，略低于今年以来的均值。
　　2.美国财长耶伦周一表示，她没有看到美国经济陷入衰退的迹象，但她警告称，政府关门可能会扼杀经济增长势头。“我没有看到任何迹象表明经济面临衰退风险。”耶伦在接受媒体采访时表示。她补充称，尽管美联储一直加息，但劳动力市场仍然强劲，并表示就业市场“不像以前那么火爆”，这将有助于将通胀率降至2%的美联储目标水平。耶伦还表示，美联储加息举措已开始影响房地产市场，但消费者支出仍然“相当强劲”。她表示，在近期汽油价格飙升后，拜登政府正在密切关注汽油价格，拜登总统致力于确保美国人仍能负担得起油价。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年9月19日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357期货投资者咨询从业证号期货合约收盘价日变动周变动成交量日变化持仓量日变化Z0014329SF主力合约75761424029114091620425235-31454SM主力合约7152-12-6619886766053461671-24919021-65789337现货硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi内蒙7150150250硅锰6517内蒙6790203072FeSi宁夏71500150硅锰6517宁夏67900-1072FeSi青海715050150硅锰6517广西6850308072FeSi江苏76000320硅锰6517江苏7120-10-2072FeSi天津757090350硅锰6517天津6990-10-20基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-42613610主力-内蒙-3623296主力-宁夏-426-14-90主力-宁夏-3621256主力-青海-42636-90主力-广西-30242146江苏-内蒙450-30100广西-内蒙601050SF-SM价差42426306原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块3900陕西130050150南非半碳酸317-01-03宁夏1340140140加蓬块387-010内蒙1280130130内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古-00600420宁夏--0450420青海---500420天津----7570硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古-060200330宁夏--60200330广西---140270天津----130数据来源银河期货Mysteel16大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日硅铁上涨硅锰下行硅铁主力合约收盘7576涨幅024单日减仓31454手硅锰主力合约收盘7152跌幅为008单日减仓24919手硅铁现货方面近期利好消息叠加令价格上行9月钢招陆续敲定价格集中在7500元吨因此拉动硅铁价格工厂现货依然偏紧低价成交不易青海能耗双控消息对后续行情影响的预期犹存加上原料端兰炭价格上涨提供成本支撑因此在多重因素加持下硅铁市场挺价情绪较浓预计硅铁市场继续高位震荡锰硅现货方面市场挺价意愿不减陆续仍有钢厂进场采购且月底双节假期采购客户目前也有一定提前备货的意愿市场需求稳健厂库保持低位市场现货紧张工厂排单周期较长且原料端焦炭锰矿价格呈不同程度反弹因此厂家不愿意低价出货内蒙厂家排单生产基本无库存压力后续有厂家有复产计划宁夏市场开工平稳现货市场报价较少厂家以观望为主广西地区传来电费增量补贴的消息个别工厂陆续依复生产开工率有所上升贵州开工平某龙头企业本周降负荷生产产量稍有减少云南持续享受丰水期优惠开工率高位利润尚可原料端行情稳中向好成本存在支撑锰矿市场较为纠结高报价成交因难低价不愿出货单边受到成本上涨的影响预计保持震荡偏强概率较大套利观望期权观望重要资讯1统计局公布8月我国铁矿石原矿产量86333万吨同比增长131-8月累计659169万吨累计增长70中国45港进口铁矿石库存总量1167149万吨环比上周一减少127万吨47港库存总量1224449万吨环比减少149万吨2023年9月11日-9月17日期间澳大利亚巴西七个主要港口铁矿石库存总量11663万吨周环比下降638万吨略低于今年以来的均值2美国财长耶伦周一表示她没有看到美国经济陷入衰退的迹象但她警告称政府关门可能会扼杀经济增长势头我没有看到任何迹象表明经济面临衰退风险耶伦在接受媒体采访时表示她补充称尽管美联储一直加息但劳动力市场仍然强劲并表示就业市场不像以前那么火爆这将有助于将通胀率降至2的美联储目标水平耶伦还表示美联储加息举措已开始影响房地产市场但消费者支出仍然相当强劲她表示在近期汽油价格飙升后拜登政府正在密切关注汽油价格拜登总统致力于确保美国人仍能负担得起油价26大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差8500主力sf-sm1000800080075006007000400650020060000硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差250200150100500-50-100-150-200-250-30010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今日96-152286276-132-2446154-23632昨日86-132403282-12444-2118-22028上周64-148423066-12862202-24-22216上月82-132404666-130141580-17616数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差80006000400020000-2000-4000-6000-800010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天402816101434-1212-142-6222昨天322826-163018106-178-4044上周5214-6814866872-7004-5242上月2261810180-2-180501830数据来源银河期货Mysteel36大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差内蒙sm主力基差内蒙20020010010000-100-100-200-200-300-300-400-500-400-600-500数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格720069007100680070006700690066006800650067006600640065006300640062002023-05-302023-06-302023-07-312023-08-312023-05-302023-06-302023-07-312023-08-31内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日04906305055042047041054053046037昨日04906305055042047041054053046037上周04906305055042048041054053046037上月049063052055041048041052053045037去年055056054068051046042054054055047数据来源银河期货Mysteel46大宗商品研究所黑色金属研发报告图10成本与利润硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6235535内蒙6727124宁夏6500290宁夏6933118广西7127-307陕西7176-326贵州6807-37青海6760241北方6335430甘肃7246-246南方6940-141数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨90008500850080008000750075007000700065006500600060002022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-09广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-10002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966