【交易策略】
　　今日盘面双焦价格震荡上行。今日炼焦煤竞拍市场成交活跃，价格上涨明显，焦炭首轮降价落地。昨日陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议，要对60万吨/年以下煤矿逐矿进行执法检查，落实分类处置措施，不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿。基本面上，煤焦高需求、低库存局面不会改变，供给端还存在扰动，同时国庆假期临近，焦钢企业在假期前会适当补库，在铁水日产下到240万吨（钢联口径）以前，双焦累库的风险不大。
　　当前煤焦基本面还是偏强的，安全监管依然严格，在高需求低库存的背景下，预计现货和盘面还会偏强运行一段时间，在铁水有明显下降之前，煤焦价格易涨难跌。不过需要注意的是近期煤炭价格大幅上涨，可能面临政策风险（保供稳价），后续的矛盾在于安全与保供的平衡。
　　同时近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超3120.5万吨，后面有减产的可能。山西4.3米焦炉预计10月会开始集中淘汰，届时可能会有供需错配情况出现，9月底10月初可逐步布局多焦化利润，关注山西焦化去产能进度。
　　单边：观望
　　套利：可逐步布局多焦化利润（多J01，空JM01）
　　期权：观望
　　【相关价格】
　　钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2250元/吨，港口现货焦炭仓单2450元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1950元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1830元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1715元/吨左右。
　　 【重要资讯】
　　1、Mysteel煤焦：20日河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨，干熄涨幅110元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报2310元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报2615元/吨；中硫湿熄焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2110元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2023年9月20日0时起执行。
　　2、【我的钢铁】 9月20日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2727元/吨，平均钢坯含税成本3562元/吨，周环比上调10元/吨，与9月20日当前普方坯出厂价格3570元/吨相比，钢厂平均盈利8元/吨，周环比增加10元/吨。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年09月20日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌Z001823301合约25502504545501合约19251876548505合约243023824805合约175517045109合约237023601009合约1694165341021-65789253J09-J01-180-1445-355JM09-JM01-231-2235-75J01-J051201225-25JM01-JM051701725-25weijunyiqhchinastockJ05-J09602238JM05-JM09615110comcnJ01港口现货基差-106-61-46JM01蒙5基差-120-72-49J05港口现货基差1462-48JM05蒙5基差50101-51J09港口现货基差7484-10JM09蒙5基差111152-41焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价2374231658炼焦煤指数1814179024准一级湿熄焦汇总均价2089204742低硫主焦煤指数21082081276一级焦汇总均价2181214734中硫主焦煤指数19311900311港口准一级湿熄焦出库指数224022400高硫主焦煤指数18921856352港口一级湿熄焦出库指数234023400肥煤指数1904185449613焦煤指数161716170焦化利润气煤指数134613460今日昨日涨跌瘦煤指数182818280现货利润周度-12-7-5蒙5原煤自提150015000盘面01合约利润-135-117-18沙河驿蒙5精煤自提203020300盘面05合约利润-34-15-18盘面09合约利润-1429-43双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区18517015孝义日照港2102055煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量61816218-037111家洗煤厂开工率75377574-037230家焦化厂日均产量58015847-046230家焦化厂开工率77177778-061247家钢厂高炉日均产量2478424824-04247家钢厂高炉开工率92659276-011煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存88958997-102中国煤矿库存2181521697118230家焦化厂焦煤库存76357744331924230家焦化厂焦炭库存46575335-678247家钢厂焦炭库存59159586-486港口焦煤库存1915519631-476港口焦炭库存1812175755数据来源钢联终端银河期货17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日盘面双焦价格震荡上行今日炼焦煤竞拍市场成交活跃价格上涨明显焦炭首轮降价落地昨日陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议要对60万吨年以下煤矿逐矿进行执法检查落实分类处置措施不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿基本面上煤焦高需求低库存局面不会改变供给端还存在扰动同时国庆假期临近焦钢企业在假期前会适当补库在铁水日产下到240万吨钢联口径以前双焦累库的风险不大当前煤焦基本面还是偏强的安全监管依然严格在高需求低库存的背景下预计现货和盘面还会偏强运行一段时间在铁水有明显下降之前煤焦价格易涨难跌不过需要注意的是近期煤炭价格大幅上涨可能面临政策风险保供稳价后续的矛盾在于安全与保供的平衡同时近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超31205万吨后面有减产的可能山西43米焦炉预计10月会开始集中淘汰届时可能会有供需错配情况出现9月底10月初可逐步布局多焦化利润关注山西焦化去产能进度单边观望套利可逐步布局多焦化利润多J01空JM01期权观望相关价格钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2250元吨港口现货焦炭仓单2450元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1950元吨汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1830元吨左右蒙3沙河驿仓单价格1715元吨左右重要资讯1Mysteel煤焦20日河北市场钢厂对焦炭采购价上调湿熄涨幅100元吨干熄涨幅110元吨调整后具体情况如下一级湿熄焦A125S07CSR65MT7报2310元吨一级干熄焦A125S07CSR65MT0报2615元吨中硫湿熄焦A13S1CSR60MT7报2110元吨以上均为到厂承兑含税价2023年9月20日0时起执行27大宗商品研究所黑色金属研发报告2我的钢铁9月20日调研结果显示本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2727元吨平均钢坯含税成本3562元吨周环比上调10元吨与9月20日当前普方坯出厂价格3570元吨相比钢厂平均盈利8元吨周环比增加10元吨第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差700120060050010004008003006002004001000200-1001202203204205206207208200-200120220320420520620720820-200-300J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2209-J2301J2309-J2401JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80080070070060060050050040040030030020020010010000-100-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-2005月6月7月8月9月10月11月12月J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396531628211527142619152721183011231729102215-20027月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234571月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9112334556677889911121010111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9921326554393273965310203019291929122211211323132316261525152514241323162821152714261915272118301123172910221527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345791122334455667788991112112334556677889911121010101111121210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所黑色金属研发报告图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳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