【交易策略】
　　今日盘面双焦价格震荡运行，尾盘偏弱。今日有消息称上海市发展和改革委员会组织部分煤炭企业召开煤炭价格调控政策座谈会，对市场情绪形成一定的扰动。基本面上，煤焦高需求、低库存局面不会改变，供给端还存在扰动，同时国庆假期临近，焦钢企业在假期前会适当补库，在铁水日产下到240万吨（钢联口径）以前，双焦累库的风险不大。预计近期焦煤价格继续小幅上涨，焦炭价格第一轮提涨大概率能够落地。
　　当前煤焦基本面还是偏强的，后续的矛盾在于安全与保供的平衡，近期煤炭价格大幅上涨，后市还需注意政策风险（保供稳价），预计盘面双焦价格高位震荡运行，追高风险较大。
　　同时近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超3120.5万吨，后面有减产的可能。山西4.3米焦炉预计10月会开始集中淘汰，届时可能会有供需错配情况出现，月底可逐步布局多焦化利润，关注山西焦化去产能进度。
　　单边：观望
　　套利：可逐步布局多焦化利润（多J01，空JM01）
　　期权：观望
　　【相关价格】
　　钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2220元/吨，港口现货焦炭仓单2417元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1900元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1779元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1715元/吨左右。
　　【重要资讯】
　　1、Mysteel：近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超3120.5万吨。2023年如若要完成产量产量任务，9-12月份日均产量要限制在6.65万吨。而当前，山东焦企开工基本维持在8成左右，独立焦企与钢厂自有焦企合计日均产量在9.15万吨，远高于上述预测的理论6.65万吨。如若山东焦企保持当前开工，后续产量不符合今年焦炭产量目标要求；如若要完成全年3120.5万吨的产量目标，按照焦钢产能比例测算，9-12月山东焦钢企业的开工率均需要保持在57-58%左右水平。
　　2、澳洲联储本月考虑了加息的理由，但仍决定连续第三次维持利率不变，突显出进一步收紧政策的障碍更大。会议纪要显示，由于市场担心自2022年5月以来的连续加息可能会比预期更严重地放缓经济，因此联储选择了按兵不动。委员们指出了政策传导的滞后，同时指出借贷成本上升已经开始使需求与供应保持一致。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年09月19日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌Z001823301合约250452518-13501合约187651890-13505合约23822403-2105合约17041722-1809合约236023402009合约16531655-2021-65789253J09-J01-1445-178335JM09-JM01-2235-235115J01-J05122511575JM01-JM05172516845weijunyiqhchinastockJ05-J092263-41JM05-JM095167-16comcnJ01港口现货基差-82-9614JM01蒙5基差-133-14614J05港口现货基差401921JM05蒙5基差402218J09港口现货基差6282-20JM09蒙5基差91892焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价231623160炼焦煤指数1790177812准一级湿熄焦汇总均价204720470低硫主焦煤指数20812065152一级焦汇总均价214721470中硫主焦煤指数19001882188港口准一级湿熄焦出库指数222022200高硫主焦煤指数185618560港口一级湿熄焦出库指数232023200肥煤指数1854181143513焦煤指数161716170焦化利润气煤指数134613460今日昨日涨跌瘦煤指数182818280现货利润周度-12-7-5蒙5原煤自提148014800盘面01合约利润-117-1214沙河驿蒙5精煤自提196019600盘面05合约利润-15-182盘面09合约利润29723双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区1701700孝义日照港2052050煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量62186388-17111家洗煤厂开工率75747637-063230家焦化厂日均产量58475853-006230家焦化厂开工率77787785-007247家钢厂高炉日均产量2482424692132247家钢厂高炉开工率92769227049煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存899710711-1714中国煤矿库存2169722506-809230家焦化厂焦煤库存7443374356077230家焦化厂焦炭库存53355629-294247家钢厂焦炭库存59586585491037港口焦煤库存19631179171714港口焦炭库存17571836-79数据来源钢联终端银河期货17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日盘面双焦价格震荡运行尾盘偏弱今日有消息称上海市发展和改革委员会组织部分煤炭企业召开煤炭价格调控政策座谈会对市场情绪形成一定的扰动基本面上煤焦高需求低库存局面不会改变供给端还存在扰动同时国庆假期临近焦钢企业在假期前会适当补库在铁水日产下到240万吨钢联口径以前双焦累库的风险不大预计近期焦煤价格继续小幅上涨焦炭价格第一轮提涨大概率能够落地当前煤焦基本面还是偏强的后续的矛盾在于安全与保供的平衡近期煤炭价格大幅上涨后市还需注意政策风险保供稳价预计盘面双焦价格高位震荡运行追高风险较大同时近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超31205万吨后面有减产的可能山西43米焦炉预计10月会开始集中淘汰届时可能会有供需错配情况出现月底可逐步布局多焦化利润关注山西焦化去产能进度单边观望套利可逐步布局多焦化利润多J01空JM01期权观望相关价格钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2220元吨港口现货焦炭仓单2417元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1900元吨汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1779元吨左右蒙3沙河驿仓单价格1715元吨左右重要资讯1Mysteel近期市场有消息说山东省下发2023年山东省焦炭产量控制要求全省焦炭年度产量任务不得超31205万吨2023年如若要完成产量产量任务9-12月份日均产量要限制在665万吨而当前山东焦企开工基本维持在8成左右独立焦企与钢厂自有焦企合计日均产量在915万吨远高于上述预测的理论665万吨如若山东焦企保持当前开工后续产量不符合今年焦炭产量目标要求如若要完成全年31205万吨的产量目标按照焦钢产能比例测算9-12月山东焦钢企业的开27大宗商品研究所黑色金属研发报告工率均需要保持在57-58左右水平2澳洲联储本月考虑了加息的理由但仍决定连续第三次维持利率不变突显出进一步收紧政策的障碍更大会议纪要显示由于市场担心自2022年5月以来的连续加息可能会比预期更严重地放缓经济因此联储选择了按兵不动委员们指出了政策传导的滞后同时指出借贷成本上升已经开始使需求与供应保持一致第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差700120060050010004008003006002004001000200-1001202203204205206207208200-200120220320420520620720820-200-300J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2209-J2301J2309-J2401JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80080070070060060050050040040030030020020010010000-100-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-2005月6月7月8月9月10月11月12月J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396531628211527142619152721183011231729102215-20027月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234571月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9112334556677889911121010111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9921326554393273965310201919302929161515141312221121132313232625252423162821152714261915272118301123172910221527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345795678911121122334456789112334556677889911121010111210111210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所黑色金属研发报告图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所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