宏观金融：美联储鹰派暂停加息，美元和美债利率继续走强
　　【宏观】海外方面，美联储9月暂停加息，但是大幅上调经济增长预期和对于通胀的表态偏鹰，美元和美债收益率短期继续偏强运行，全球风险偏好短期降温。国内方面，国内经济复苏有所加快，国内政策陆续出台，但是短期市场情绪低迷，国内风险偏好有所降温。总体而言，目前国外宏观乐观情绪有所降温。资产上：股指短期震荡，维持谨慎做多。国债维持谨慎观望。商品板块来看，黑色短期震荡偏强，短期谨慎做多；有色短期震荡，谨慎做多；能化短期震荡上涨，谨慎做多。
　　【股指】两市在半导体科技、酒店旅游等板块的带动下小幅下跌。目前央行再次强调汇率超调风险，人民币汇率总体保持稳定；但是短期国内市场情绪低迷叠加海外市场的冲击，短期风险偏好有所降温。目前政策的积极基调已经明确，政策处于持续发力期。随着政策陆续发力，市场风险偏好有望回升。操作方面，短期谨慎做多，可逢低做多IH或IF。
　　【国债】短期内，资金面维持紧平衡，银行息差压力大，LPR可能调降，国债或继续弱势震荡。因经济底部和通胀底部确认，地方债供给加力，同时地产政策加码，债市扰动将持续，在收益率较低位置上继续做多信心不足。因曲线已一定程度陡峭化且降准利多出尽，前期做陡曲线策略可止盈。
　　有色金属：美联储暂不加息但上调点阵图预测，美元、美债收益率攀升，有色承压
　　【铜】美联储本月暂停加息但多数官员预计年内还将再加息一次，高利率将持续；中国9月LPR报价不变。世界金属统计局WBMS数据显示7月全球精炼铜供应过剩4.53万吨。9月国内冶炼厂检修增，铜产量预计环比收缩但同比仍增。昨日上海电解铜现货成交有限，升水再降；广东电解铜刚需采购，升水持平。LME铜库存仍继续累库，国内铜社会库存有所回升，全球铜库存增幅明显。铜基本面弱化，美联储高利率压制铜价，国内预期仍在，铜震荡。
　　【镍】美联储暂停本月加息但预计年内还将再加息一次，高利率持续。印尼官员称今年不会再签发新的采矿配额，菲律宾雨季将至，镍矿仍强。国内镍铁生产亏损，但8月印尼镍铁回流国内创新高，不锈钢厂9月排产预计有所减少，对镍铁构成压力，但成本支撑、下方有限。昨日盘面反弹，现货成交转冷、升水下调电积镍生产利润可观，纯镍9月排产仍增，国内纯镍社会库存渐增。镍矿收缩预期支撑但宏观利空和纯镍增产压制，震荡
　　【不锈钢】印尼官员称今年不会再签发新的采矿配额，菲律宾雨季将至，镍矿仍强，国内镍铁生产亏损，但8月印尼镍铁回流国内创新高，钢厂排产预计减少，对镍铁构成压力，但成本支撑、下方有限；铬矿资源有限，铬铁持稳。不锈钢原料持稳，而利润压缩，9月排产预计有所减少。但目前不锈钢旺季消费弱于预期，现货仍淡，贸易商较悲观。镍矿收缩担忧对不锈钢盘面有所支撑，但旺季需求迟迟未至，限制不锈钢上行，盘面仍偏震荡。
　　【碳酸锂】下游采购意愿仍弱，期现价格均继续下挫。新能源汽车同比增速继续放缓，按今年约900万辆的销售目标计，接下来销售同比增速整体将放缓至约20%。外采矿冶成本倒挂、部分工厂减产，但自有矿及盐湖生产仍有利润，9月碳酸锂产量预计有所减少，但目前现货供应仍宽松，厂库压力大。供增需缓背景下，碳酸锂继续承压，价格在击穿外采矿成本后向自有矿成本冲击，盘面弱势未改，做空。
　　【铝】铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。随着9月传统旺季的到来，市场普遍有所期待，加之铝锭库存持续维持低位给予价格支撑。国内电解铝供需维持双增局面，传统旺季下需求端能否迎来大幅好转尚需观察。短期铝价预计震荡运行。
　　【锌】锌锭供应仍然超预期。当前国内外锌矿加工费保持平稳，国内炼厂生产尚有利润，多数炼厂依然保持较高的生产水平。国内各地仍在释放房地产以及汽车利好政策，叠加目前不断下滑的锌精矿加工费，全球锌锭社库总量回落，期货对现货延续贴水，沪锌向上仍有一定空间。
　　【锡】供应端，缅甸选厂已复工，库存锡精矿或稳定10月前的锡精矿进口量，短期内锡精矿进口预计稳定；锡锭进口窗口打开，预计将在9月的进口量上有所体现。需求端，临近电子产品消费旺季，锡焊料需求边际回升；铅酸电池旺季或带来边际增量，镀锡板、锡化工或逐渐走弱。在无进一步的基本面扰动前，沪锡价格预计维持震荡。
　　【工业硅】行业库存继续向期货交割库转移，现货宽供需好转，驱动向上。下游多晶硅产量高位、有机硅装置复产，基本面转好，需谨防后期仓单集中注销现货端存潜在压力。
　　【黄金/白银】下周美国经济数据方面偏淡，主要关注美联储议息会议，市场预计美联储暂缓加息，美元指数或偏弱运行；IG客户情绪指标显示黄金短期或中性走势，白银短期或偏弱走势。
　　集运指数：关注美联储利率决议，期价或维持宽幅震荡
　　【集运欧线】宏观，9月21日02:00美联储宣布利率水平不变，美元指数先下跌后反弹、波动剧烈