生猪观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2311合约16800元/吨，较前日上涨60元，涨幅0.36%。现货方面，河南地区外三元生猪价格16.18元/公斤，较前日下跌0.17元，现货基差LH11-620，较前日下跌230；江苏地区外三元生猪价格16.73元/公斤，较前日下跌0.16元，现货基差LH11-70，较前日下跌220；四川地区外三元生猪价格16.08元/公斤，较前日下跌0.13元，现货基差LH11-720，较前日下跌190。
　　近期市场资讯，据农业农村部监测，9月19日"农产品批发价格200指数"为120.35，较前一日下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.36，较前一日下降0.09个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.32元/公斤，较前一日上升0.2%；牛肉72.12元/公斤，较前一日持平；羊肉63.73元/公斤，较前一日上升0.2%；鸡蛋11.76元/公斤，较前一日上升0.9%；白条鸡17.92元/公斤，较前一日下降1.4%。
　　昨日生猪期价震荡运行，生猪目前处于震荡阶段，供应端出栏平稳，消费端变动较弱。季节性的消费更多是对未来消费的一种透支，双节的集中备货会导致未来需求的下降。从饲料端的数据来看产能端仍不能乐观，未来价格的变动仍然是以养殖利润为核心17000以上的行业盈亏平衡点是套期保值。由于集团出栏的节奏的把控生猪也极难出现价格踩踏下跌的情况，未来生猪主力合约或将延续震荡偏弱运行。
　　策略
　　单边中性
　　风险
　　无
　　鸡蛋观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘鸡蛋2311合约4582元/500千克，较前日上涨15元，涨幅0.33%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.05元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差JD10+478，较前日下跌115；河北地区鸡蛋现货价格5.15元/斤，较前日下跌0.12元，现货基差JD10+568，较前日下跌135；山东地区鸡蛋现货价格5.36元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差JD10+768，较前日下跌115。
　　近期市场资讯，截止9月19日，全国生产环节库存为0.74天，较前日增加0.16天流通环节库存为1.19天，较前日增加0.04天。
　　昨日鸡蛋期价维持震荡，现货价格目前已上涨至今年最高点，虽然玉米豆粕等饲料原料价格的上涨之后对于现货价格予以一定支撑，而高企的现货价格抑制终端消费需求，现货价格或将震荡回调。从盘面来看，期货主力11合约已进入消费淡季，无利好因素支撑盘面价格，上周期价大涨之后，蛋价或有可能偏弱运行。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　消费不及预期，养殖成本下降

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-09-20现货价格下跌生猪期价震荡研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2311合约16800元吨较前日上涨60元涨幅036现dengshaoruihtfccom货方面河南地区外三元生猪价格1618元公斤较前日下跌017元现货基差从业资格号F3047125LH11-620较前日下跌230江苏地区外三元生猪价格1673元公斤较前日下跌投资咨询号Z0015474016元现货基差LH11-70较前日下跌220四川地区外三元生猪价格1608元公斤较前日下跌013元现货基差LH11-720较前日下跌190投资咨询业务资格证监许可20111289号近期市场资讯据农业农村部监测9月19日农产品批发价格200指数为12035较前一日下降008个点菜篮子产品批发价格指数为12036较前一日下降009个点全国农产品批发市场猪肉平均价格为2232元公斤较前一日上升02牛肉7212元公斤较前一日持平羊肉6373元公斤较前一日上升02鸡蛋1176元公斤较前一日上升09白条鸡1792元公斤较前一日下降14昨日生猪期价震荡运行生猪目前处于震荡阶段供应端出栏平稳消费端变动较弱季节性的消费更多是对未来消费的一种透支双节的集中备货会导致未来需求的下降从饲料端的数据来看产能端仍不能乐观未来价格的变动仍然是以养殖利润为核心17000以上的行业盈亏平衡点是套期保值由于集团出栏的节奏的把控生猪也极难出现价格踩踏下跌的情况未来生猪主力合约或将延续震荡偏弱运行策略单边中性风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2311合约4582元500千克较前日上涨15元涨幅033现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格505元斤较前日下跌01元现货基差JD10478较前日下跌115河北地区鸡蛋现货价格515元斤较前日下跌012元现货基差JD10568较前日下跌135山东地区鸡蛋现货价格536元斤较前日下跌01元现货基差JD10768较前日下跌115近期市场资讯截止9月19日全国生产环节库存为074天较前日增加016天请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230920流通环节库存为119天较前日增加004天昨日鸡蛋期价维持震荡现货价格目前已上涨至今年最高点虽然玉米豆粕等饲料原料价格的上涨之后对于现货价格予以一定支撑而高企的现货价格抑制终端消费需求现货价格或将震荡回调从盘面来看期货主力11合约已进入消费淡季无利好因素支撑盘面价格上周期价大涨之后蛋价或有可能偏弱运行策略单边中性风险消费不及预期养殖成本下降请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230920目录生猪观点1鸡蛋观点1图表图1生猪周度自养利润丨单位元头4图2生猪饲料周度比价4图3生猪饲料周度价格丨单位元千克4图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头4图5周度猪粮比4图6生猪周度出栏价丨单位元千克4图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤5图8日度蛋料比5图9鸡蛋饲料周度比价5图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只5图11生猪主力期货丨单位元吨5图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克5图13生猪现货河南价格丨单位元千克6图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤6图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤6图16生猪1-5合约价差丨单位元吨6图17生猪5-9合约价差丨单位元吨6图18生猪9-1合约价差丨单位元吨6图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨7图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨7图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨7图22生猪河南现货基差丨单位元吨7图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克7图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38养殖日报丨20230920图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48养殖日报丨20230920图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总17590417080416570603160503155402150301452021011400135-101130-2002021112022252021512022652023262023662021112021752021272022162022632023412023582021210202132220216102021720202182920211082022317202242620227152022824202210320233182023427202371620238252021917202232120229222022124202361420213162021422202152920218112022212202242720227102022816202311020232232023721202382720211227202211122022122120211117202111302022102920211024数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216121136151166181196211226241256271286301316331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58养殖日报丨20230920图13生猪现货河南价格丨单位元千克图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001157718515294399298615435772225239253113127141155169183197211267281295309323337351365128184240282338114142156170198212226254268296310324352366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001155729437286170212254296338114128142156184198226240268282310324352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68养殖日报丨20230920图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202320005001500017691163146612412561211361511661811962112262712863013163313463611000106500500100001163146617691106121196286361151166181211226241256271301316331346136150050010002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20192020202120222023202120222023150015000100010000500500000111631466176913116466277921061211962863611361511661812112262412562713013163313461071672272873621221371521821972122422572723023173323475005000100010000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克2022202320222023200015001500100010005005000011314662167792163146627792197212227364107122137152167182242257272287302317332349122167212257302137152182197227242272287317332349364500107500100015001000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78养殖日报丨20230920免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom