事件：国家统计局发布2023年1-8月房地产行业开发投资和销售数据。1-8月：商品房销售面积累计同比-7.1%，当月同比-12.2%；商品房销售额累计同比-3.2%，当月同比-16.4%；地产投资累计同比-8.8%，当月同比-11.0%；到位资金累计同比-12.9%，当月同比-25.4%。
　　8月商品房销售弱修复，当月降幅相比7月收窄。8月销售面积和销售额分别累计同比-7.1%、-3.2%，增速相比前月分别下降0.6、下降1.7个百分点，当月同比分别-12.2%、-16.4%，增速相比前月分别上升3.4、上升2.9个百分点；销售均价累计和当月分别同比8.2%、6.8%，增速相比前月分别下降1.0、下降0.9个百分点。楼市经过二季度的调整之后，于8月底迎来了密集的政策支持，政策力度、密集度持续超预期，稳楼市信心坚决，我们看好后续楼市成交量企稳。
　　到位资金降幅扩大，主要受国内贷款、销售回款拖累。8月到位资金累计同比、当月同比分别-12.90%、-25.44%，增速相比前月分别下降1.7、下降5.2个百分点。各细分项累计同比分别为：国内贷款-12.8%（前值-11.5%）、自筹资金-22.9%（前值-23.0%）、定金及预收款-7.3%（前值-3.8%）、个人按揭贷款-4.3%（前值-1.0%）；当月同比分别为：国内贷款-24.3%（前值-14.7%）、自筹资金-22.2%（前值-20.5%）、定金及预收款-31.6%（前值-21.7%）、个人按揭贷款-26.9%（前值-23.5%）。8月份到位资金同比降幅有所扩大，主要受到了国内贷款及销售回款的拖累，这与头部民营房企偿债舆情有关，金融机构对地产贷款投放更趋谨慎，居民也放慢了入市购房的进度。随着楼市新政的密集发布，金融支持地产政策落地，房企到位资金有望逐步企稳。
　　投资增速平稳，开工降幅收窄，竣工增速回落。8月地产投资累计同比-8.8%，当月同比-11.0%，增速分别相比前月下降0.3、上升1.2个百分点。新开工、竣工面积分别累计同比-24.4%、19.2%，增速相比前月分别上升0.1、下降1.3个百分点，当月同比分别-23.6%、10.6%,增速相比前月分别上升2.3、下降22.6个百分点。施工面积累计同比-7.1%，增速相比前月下降0.3个百分点。受二季度楼市调整影响，房企拿地、开工、投资意愿和能力均受到压制，后续楼市销售有望在政策逐步加码之下企稳回升，从而带动开工、投资筑底反弹。
　　投资建议：地产新政效果显著，看好后续政策加码空间，坚定推荐地产板块。9月前后地产政策密集发布，调研反馈新政对于市场活跃度有明显提升，楼市持续回暖仍需政策持续支持。我们认为，后续政策加码空间仍然充足，稳楼市信心充分彰显，金九银十楼市回暖值得期待，坚定推荐地产板块。标的方面，核心关注：我爱我家、天地源、天健集团、招商蛇口。选股思路建议关注：①一线城市标的（京投发展、城投控股、越秀地产），②存量房赛道（贝壳-W）、③格局优化（建发国际集团、华发股份、越秀地产）、④优质龙头（中国海外宏洋集团、保利发展）。
　　风险提示：政策落地或不及预期；股市或有调整风险；楼市回暖不及预期

研究报告全文：行业研究20230918房地产行业事件点评报告销售弱修复看好政策加码坚定推荐地产板块8月统计局房地产数据点评方正证券研究所证券研究报告分析师事件国家统计局发布2023年1-8月房地产行业开发投资和销售数据1-8月商品房销售面积累计同比-71当月同比-122商品房销售额累计刘清海登记编号S1220523090001同比-32当月同比-164地产投资累计同比-88当月同比-110到位资金累计同比-129当月同比-254行业评级推荐8月商品房销售弱修复当月降幅相比7月收窄8月销售面积和销售额分行业信息别累计同比-71-32增速相比前月分别下降06下降17个百分点上市公司总家数232当月同比分别-122-164增速相比前月分别上升34上升29个百总股本亿股814345分点销售均价累计和当月分别同比8268增速相比前月分别下降10下降09个百分点楼市经过二季度的调整之后于8月底迎来了密销售收入亿元2172982集的政策支持政策力度密集度持续超预期稳楼市信心坚决我们看利润总额亿元541611好后续楼市成交量企稳行业平均PE13469到位资金降幅扩大主要受国内贷款销售回款拖累8月到位资金累计同平均股价元572比当月同比分别-1290-2544增速相比前月分别下降17下降52个百分点各细分项累计同比分别为国内贷款-128前值-115自筹资金-229前值-230定金及预收款-73前值-38个行业相对指数表现人按揭贷款-43前值-10当月同比分别为国内贷款-243前9值-147自筹资金-222前值-205定金及预收款-316前3值-217个人按揭贷款-269前值-2358月份到位资金同比降-3幅有所扩大主要受到了国内贷款及销售回款的拖累这与头部民营房企-9偿债舆情有关金融机构对地产贷款投放更趋谨慎居民也放慢了入市购-15房的进度随着楼市新政的密集发布金融支持地产政策落地房企到位-21229182211302321123425237723918资金有望逐步企稳房地产沪深300投资增速平稳开工降幅收窄竣工增速回落8月地产投资累计同比-88数据来源wind方正证券研究所当月同比-110增速分别相比前月下降03上升12个百分点新开工竣工面积分别累计同比-244192增速相比前月分别上升01下降相关研究13个百分点当月同比分别-236106增速相比前月分别上升23方正金融京沪认房不认贷政策点评京沪下降226个百分点施工面积累计同比-71增速相比前月下降03个落实认房不认贷政策信号持续强化继续看百分点受二季度楼市调整影响房企拿地开工投资意愿和能力均受好地产行情20230903到压制后续楼市销售有望在政策逐步加码之下企稳回升从而带动开工方正金融央行调整住房信贷政策点评政投资筑底反弹策力度再超预期下调首付比例存量房贷利率继续看好地产行情20230902投资建议地产新政效果显著看好后续政策加码空间坚定推荐地产板广州认房不认贷政策点评引领一线城市块9月前后地产政策密集发布调研反馈新政对于市场活跃度有明显提升宽松加码空间仍存重视地产板块行情楼市持续回暖仍需政策持续支持我们认为后续政策加码空间仍然充足20230830稳楼市信心充分彰显金九银十楼市回暖值得期待坚定推荐地产板块金融支持民企深圳楼市新政点评多部门表标的方面核心关注我爱我家天地源天健集团招商蛇口选股思态支持地产融资深圳跟进认房不认贷继续看好地产板块20230830路建议关注一线城市标的京投发展城投控股越秀地产存量房赛道贝壳-W格局优化建发国际集团华发股份越秀地产优质龙头中国海外宏洋集团保利发展风险提示政策落地或不及预期股市或有调整风险楼市回暖不及预期1敬请关注文后特别声明与免责条款房地产行业事件点评报告图表1国家统计局公布2023年1-8月房地产数据资料来源国家统计局方正证券研究所图表22023年8月商品房销售面积累计同比下降71图表32023年8月商品房销售额累计同比下降32150150100100505000-50-50-100-100202212202110202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202302202304202306202308202010202012202102202104202106202108202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202308商品房销售面积累计同比商品房销售面积当月同比商品房销售额累计同比商品房销售额当月同比资料来源国家统计局方正证券研究所资料来源国家统计局方正证券研究所图表42023年8月地产投资累计同比下降88图表52023年8月新开工面积累计同比下降24450804060304020201000-10-20-20-40-30-60202210202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202212202302202304202306202308202212202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202302202304202306202308地产投资累计同比地产投资当月同比新开工累计同比新开工当月同比资料来源国家统计局方正证券研究所资料来源国家统计局方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款s房地产行业事件点评报告图表62023年8月竣工面积累计同比增长192图表72023年8月到位资金累计同比下降1298060604040202000-20-20-40-40-60-60202208202302202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202210202212202302202304202306202308202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212202304202306202308竣工累计同比竣工当月同比到位资金累计同比到位资金当月同比资料来源国家统计局方正证券研究所资料来源国家统计局方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款s房地产行业事件点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom4敬请关注文后特别声明与免责条款s